Stablecoin'in uluslararası ticaretteki uygulamaları ve zorlukları: Yiwu vakası analizi

Son günlerde, stablecoin finans dünyası ve Kripto Varlıklar alanında popüler bir konu haline geldi. Bazı ülkeler ve bölgeler stablecoin'i destekleyen yasaları peş peşe çıkarmakta, büyük teknoloji şirketleri ve TradFi de bu alana girmekte ya da stablecoin biriktirmekte ya da ilgili lisanslar için başvurmaktadır. Buna karşın, Çin anakarasının politika tutumu hala daha temkinli görünmektedir.

Son zamanlarda, Yiwu'da geniş çapta stablecoin kullanımıyla ilgili haberler internette yayılmaya başladı. Bu bilgi esas olarak iki kaynaktan gelmektedir: Bir araştırma raporu, stablecoin'in Yiwu'nun sınır ötesi ödemeleri için önemli bir araç haline geldiğini belirtmekte ve bir veri analiz şirketi, 2023 yılında Yiwu pazarındaki zincir üstü stablecoin akışının 10 milyar doları aştığını tahmin etmektedir.

Ancak, gazeteciler yerinde inceleme yaptıklarında, durumun raporlardan farklı olduğunu keşfettiler. Çoğu tüccar stablecoin hakkında bilgi sahibi olmadıklarını belirtirken, az sayıda tüccar bunların uyumluluğu ve kullanım maliyetleri konusunda endişelerini dile getirdi; sadece çok az sayıda tüccar stablecoin ile ödeme aldıklarını belirtti. Bu durum, internette dolaşan bilgilerle keskin bir tezat oluşturuyor.

Yapılan incelemeler sonucunda, yukarıda belirtilen araştırma raporunun gerçekten Yiwu'nun stabilcoin kullanımıyla ilgili durumları ele aldığı, ancak somut veri desteği sunmadığı tespit edilmiştir. Rapor, stabilcoin'in dünya genelinde farklı bölgelerdeki gelişim perspektiflerini ve potansiyel risklerini ana hatlarıyla analiz etmektedir. Rapor, stabilcoin'in para arzının yüksek, dijital ekonominin gelişmiş, dışa açılma oranının yüksek ve para birimi istikrarının düşük olduğu ülkeler ve bölgelerde daha yüksek bir nüfuz oranına sahip olabileceğini düşünmektedir.

Rapor ayrıca, başlıca ekonomilerin stablecoin gelişimine yönelik iki ana yaklaşım benimsediğini belirtmiştir: dijital para ihraç etmek veya düzenlemeleri güçlendirmek. Çin için, muhtemelen "iki yolun paralel ilerlemesi" gelişim yolu izlenecektir. Rapor, Hong Kong'un stablecoin yasasının Hong Kong Doları, offshore Renminbi ve hatta Renminbi stablecoin'lerinin gelişimini teşvik edebileceğini ve Renminbi'nin daha fazla değer kazanmasını sağlayabileceğini de belirtmiştir.

Ancak, stablecoin'in gelişimi de zorluklarla karşı karşıya. Sınır ötesi finansal düzenlemeler için bir meydan okuma oluşturabilir ve belirli bir geri ödeme riski barındırmaktadır. Stablecoin'in ölçeği genişledikçe, istikrarını sağlamak için daha sıkı düzenlemelere tabi tutulması ve hatta kısmen kamuya ait hale gelmesi gerekebilir.

İywu'daki tüccarların stablecoin kullanımıyla ilgili kesin verilere şu anda görünüşte eksik. Ancak veriler, stablecoin'in Hong Kong kullanıcılarının aldığı kripto varlıklar içindeki yüksek oranda yer aldığını gösteriyor; Hong Kong'un stablecoin yasasının yürürlüğe girmesiyle bu oranın daha da artması bekleniyor.

Stabilcoinlerin sınır ötesi ticarette bazı avantajları olsa da, anında işlem, değer istikrarı, düşük ücretler gibi, Çin anakarasında stabilcoin kullanarak işlem yapmak ciddi uyum sorunlarıyla karşılaşabilir ve hatta ceza riski taşıyabilir. Ayrıca, stabilcoin kullanımı, işletmelerin ihracat iade vergisi politikalarından yararlanmalarını etkileyebilir ve önemli fuarlara katılma ile banka kredisi alma fırsatlarını da etkileyebilir.

Anakaradaki dış ticaret işletmeleri için, stabilcoinleri kullanmanın nispeten uyumlu bir yolu, Hong Kong şirketleri ile anakarada bulunan şirketler arasındaki etkileşimdir. Bu, Hong Kong'un ticaret kolaylıklarından ve kripto varlıklara yönelik açık politikalarından yararlanarak, geleneksel dış ticaret ile şifreleme ödemelerinin uyumlu bir şekilde birleştirilmesini sağlar.

Hong Kong'un "stablecoin düzenlemesi"nin yürürlüğe girmesiyle birlikte, Hong Kong, stablecoin ihraç lisansı başvurularını almaya başlayacaktır. Bu, Hong Kong'un resmi olarak tanıdığı stablecoin'lerin resmen piyasaya sürüleceği anlamına gelmektedir ve HKD stablecoin, yasal bir ödeme aracı olarak kabul edilecektir. Yeni düzenlemeler, stablecoin ihraççılarının yeterli rezerv varlık bulundurmalarını ve sahiplerine geri alma hakkı tanımalarını zorunlu kılmaktadır. Aynı zamanda, stablecoin ihraççıları, sıkı bir şekilde kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı gereksinimlere uymak zorundadır.

Ana karasal dış ticaret işletmeleri için, Hong Kong doları stablecoin kullanırken, uyum risklerini önlemek için aşağıdaki noktalara dikkat edilmelidir: Hong Kong veya diğer yurtdışı şirketler aracılığıyla stablecoin alım satımı yapmak; Hong Kong'da stablecoin ile fiat para arasında uyumlu dönüşüm gerçekleştirmek; fiat parayı uyumlu bir şekilde ana karasal ana şirkete geri çevirmek. Bu yöntem, uyumlu bir çerçevede stablecoin avantajlarından yararlanarak sınır ötesi ticaretin verimliliğini artırabilir.