Şifreleme varlık piyasası haftalık analizi (30 Haziran - 6 Temmuz)

Bu hafta Bitcoin'in açılış fiyatı 108386.44 ABD doları, kapanış fiyatı ise 109217.98 ABD doları oldu, artış oranı %0.77. En yüksek 110590 ABD dolarına ulaştı, en düşük ise 105119.70 ABD dolarına düştü, dalgalanma oranı %5.05. İşlem hacmi devam eden bir daralma gösteriyor.

Son yedi gün içinde piyasa genel olarak sakin bir performans sergiledi. Makroekonomik olaylar, Bitcoin fiyat hareketlerini belirleyen ana faktör olmaya devam ediyor, ancak istihdam verileri, yeni yasa tasarısının imzalanması ve gümrük tarifeleri gibi konularda piyasa beklentilerini aşan önemli değişiklikler yaşanmadı.

Dikkate değer bir durum, 14 yıl boyunca sessiz kalan ve 80.000'den fazla Bitcoin tutan büyük bir hesabın yeniden aktif hale gelmesi, piyasa duyguları üzerinde belirli bir baskı oluşturdu. Bitcoin fiyatı yeniden tarihsel zirveye yaklaşırken, uzun vadeli yatırımcıların satış yapma eğiliminin tekrar ortaya çıkabileceği düşünülebilir.

Aynı zamanda, bazı olumlu değişiklikler de sessizce gerçekleşiyor. Bir aydan fazla bir süre sessiz kalan piyasa içindeki fonların aktivitesi artmaya başladı. Bu aktivite, piyasa dışındaki fonlarla bir etkileşim oluşturabilir ve Bitcoin'in bu boğa piyasasının dördüncü dalgasını başlatmasını destekleyebilir.

Makroekonomi ve Politika Ortamı

Bu çarşamba büyük makro olaylar şifreleme piyasasını etkiliyor.

Öncelikle, ABD istihdam verileri beklentilerin üzerinde geldi. 3 Temmuz'da açıklanan verilere göre, ABD'nin Haziran ayı işsizlik oranı %4.1 olarak belirlendi; bu, beklenen %4.3 ve önceki %4.2'den düşük. Derinlemesine analiz edildiğinde, özel sektör istihdamının azalmasına rağmen, eyalet hükümetleri istihdamının önemli ölçüde arttığı görülmektedir. 28 Haziran haftasında işsizlik maaşı başvurusu yapanların sayısı 233 bin olarak kaydedildi; bu da beklenen 240 bin ve önceki veriden daha düşük. Bu veriler, bir yandan piyasanın ABD ekonomisinin duraklaması konusundaki endişelerini hafifletirken, diğer yandan Temmuz ayında faiz indirim olasılığını %4.7'ye düşürdü. Genel olarak piyasa üzerindeki etkisi nispeten nötr.

İkincisi, ABD Başkanı 4 Temmuz'da önemli bir yasayı resmen imzaladı. Bu yasa, büyük ölçekli vergi indirimleri, hükümet bütçesinde önemli artışlar ve harcama kesintileri gibi unsurları içermektedir. Uzun vadede, bu durum dolara olan güveni daha da zayıflatabilir, borç yükünü artırabilir ve hükümet gelirlerini azaltabilir. Ancak kısa ve orta vadede, kesinlikle ekonomiye belirgin bir teşvik etkisi yapacaktır. Kamuoyunda büyük tartışmalar olmasına rağmen, finansal piyasalar genel olarak buna olumlu bir yaklaşım sergileyerek, S&P 500 endeksinin bu hafta tarihî bir zirveye ulaşmasını doğrudan sağlamıştır.

Son olarak, gümrük politikası yeni bir aşamaya girdi. 5 Temmuz'da 12 ülkeye yönelik "gümrük mektubu" imzalandığı duyuruldu, içeriği ise tek tip ülke vergi oranlarıdır; nihai vergi oranı aralığı %10-%70'e yükseltilmiştir ve 1 Ağustos'ta resmi olarak uygulanması beklenmektedir. Bu durum, küresel ticaret, enflasyon ve piyasa duygusu üzerinde yeni bir belirsizlik yaratmaktadır. En yüksek oran, daha önce beklenenden %50'yi aşması nedeniyle piyasa bu duruma olumsuz tepki vermiştir, ancak fiyatlamanın oldukça yeterli olması nedeniyle tepkilerin derecesi sınırlıdır.

Gözlem çerçevemize göre, şu anda ABD ekonomisi yumuşak iniş veya inişin olmaması özelliklerini sergiliyor ve Eylül ayında faiz indirimine başlanması bekleniyor. Yeni yasa, orta-kısa vadede ABD borsasına olumlu etki yapacak, gümrük savaşı etkisi ise yakında azalacak, bu nedenle ABD borsası tarihi rekorlar kırmaya devam edecek. Orta-kısa vadede, faiz indirim beklentisi altında, ABD borsası yükseliş eğilimini sürdürebilir. Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, şu anda ABD borsa değerlemesinin düşük olmaması ve şirket karlılık değişiklikleri ile gümrüklerin ekonomik ve istihdam verileri üzerindeki etkisini yakından takip etmektir.

Şifreleme para birimi piyasası dinamikleri

Son birkaç haftaya kıyasla, makro piyasa bilgilerinin sürekliliği nedeniyle bu hafta Bitcoin piyasası daha sakin bir performans sergiledi, ancak içerde de değişkenlikler hazırlanıyor.

2 Temmuz'da, Bitcoin tekrar "boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisi"ni doğruladı, ancak hafta boyunca çoğunlukla 108000 dolar civarında dalgalandı ve 110000 dolarlık tarihi zirveye 8 ay içinde üçüncü kez saldırdı.

Bitcoin perakende pazarında belirgin bir ayrışma görülüyor, piyasa içi fon ticaretinde istek azalmış durumda, zincir üzerindeki aktiflik ve yeni adresler ise sıradan bir performans sergiliyor. Ancak Bitcoin spot ETF pazarında ticaret hâlâ aktif ve sürekli olarak fon girişi kaydediyor.

Şu anda, Bitcoin fiyatı ve hareketleri tamamen spot ETF kanalı fonlarının etkisi altında, Bitcoin'in hareketi ile Nasdaq endeksi arasındaki korelasyon da 0.94'e yükseldi.

Bazı potansiyel değişiklikler meydana geliyor, borsa içi borçlanma faiz oranları ve sözleşme piyasasının 30 günlük ortalama prim oranı düşük seviyelere düştükten sonra yeniden yükselmeye başladı. Elbette, bu değişikliklerin sürdürülebilirliğinin daha fazla gözlemlenmesi gerekiyor. Haziran ayı raporumuzda, piyasanın üçüncü çeyrekte yeniden bir aşamaya geçeceğini tahmin etmiştik. Eğer nakit ETF kanalı fonları sürekli olarak giriş yaparsa ve borsa içindeki fonlar alım yapmaya başlarsa, dördüncü dalga yükselişi çok yakında gerçekleşebilir.

Fon akış analizi

Nisan ve Mayıs aylarında büyük bir sıçrama sonrası, fon akışında farklılaşma meydana geldi; stablecoin kanalıyla fon akışı zayıflarken, Bitcoin spot ETF kanalıyla fon akışı ise nispeten canlı ve istikrarlı kalmaya devam etti.

Bu hafta Bitcoin spot ETF kanalı fon akışı 7.90 milyar dolar, geçen haftaya göre azaldı ancak hala yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.

Stablecoin kanalı, 15.74 milyar dolar giriş yaptı ve bu, geçen hafta ile hemen hemen aynı seviyede.

Satış ve Satış Analizi

Fiyat tekrar 110000 dolara yaklaşırken, uzun vadeli yatırımcıların yeni bir satış dalgası başlattığı görülüyor.

Borsa'ya giriş yapılan hacim açısından, bu hafta kısa ve uzun vadeli yatırımcıların toplam satış hacmi hala azalmaya devam ediyor, bu da Bitcoin fiyatının yükselmesine güçlü bir destek sağlıyor.

Ancak bu hafta 80.000'den fazla Bitcoin tutan eski bir cüzdan hareketlendi. 14 yıl boyunca sessiz kalan bu cüzdanın büyük hareketi, zincir üzerindeki nakit değerinin önemli ölçüde artmasına neden oldu.

Mevcut trende göre, Bitcoin 110000 doları aştığında dördüncü bir yükseliş dalgası başlayacak ve uzun vadeli yatırımcılar ile büyük miktarda Bitcoin tutanların satışları yeniden başlayabilir. Bu satışlar, alım gücü ile birlikte Bitcoin'in yeni fiyat seviyesini ve yükselişin boyutunu belirleyecektir.

döngü göstergesi

eMerge Engine verilerine göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi 0.625 olup, yükseliş dönemindedir.