Kripto Varlıklar piyasasında piyasa yapıcılar, piyasa manipülasyonu suçlamasıyla mahkemeye verildi

Son günlerde, Birleşik Arap Emirlikleri merkezli kripto varlık piyasa yapıcısı CLS Global FZC LLC, piyasa manipülasyonu iddiaları nedeniyle dava edildi. Şirketin, 2024 yılının 23 Ağustos ile 18 Eylül tarihleri arasında "NexFundAI" adlı bir kripto varlık için yıkama işlemleri yaptığı ve yatırımcıları satın almaya teşvik etmek için sahte işlem hacmi oluşturduğu bildirildi.

Araştırmalar, CLS Global'ın 30 farklı cüzdan kullanarak 740 yıkama işlemi gerçekleştirdiğini, bunun sonucunda yaklaşık 600.000 dolar sahte işlem hacmi oluşturduğunu ve bu hacmin aynı dönem içinde varlığın toplam işlem hacminin %98'ini oluşturduğunu göstermektedir. Bu işlemler algoritmalar ve otomatik programlar ile yönlendirilmekte olup, piyasada aktif bir yanılsama yaratmak ve perakende yatırımcılarını çekmek amacı gütmektedir. Daha da ironik olanı, bu piyasa manipülasyonu aslında "NexFundAI" projesinin sözde "pazar hizmetleri" için CLS Global'ı kiralamasıdır; CLS Global buradan kâr elde ederken, proje sahipleri ve yatırımcılar kayıplar yaşamaktadır.

2024年10月9日, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), CLS Global ve çalışanı Andrey Zhorzhes'e karşı sivil dava açtı. Aynı zamanda, Massachusetts Bölge Savcılığı da ikili hakkında piyasa manipülasyonu ve telekom dolandırıcılığı suçlamasıyla ceza davası açtı. Bu, Federal Bureau of Investigation (FBI)'nın kripto piyasasındaki düzensizliklere karşı yürüttüğü operasyonun bir parçasıdır.

7 Nisan 2025'te, medeni davada nihai bir karar alındı. CLS Global, 425.000 dolar sivil ceza ödemeye, ayrıca 3.000 dolar yasadışı kazanç ve 80,39 dolar karar öncesi faiz ödemeye mahkum edildi. Ayrıca, şirketin 30 gün içinde müşterilerinin ABD dışındaki bireyler veya kuruluşlar olduğundan emin olması, 45 gün içinde uyum politikalarını uygulaması ve önümüzdeki üç yıl boyunca her yıl uyum raporu sunması gerekmektedir. Ceza davasında ceza ödenirse, bu sivil cezanın bir kısmı düşülebilir.

Andrey Zhorzhes'in spesifik cezası henüz netleşmedi, muhtemelen hala ceza davasında işleniyor. Bu, davanın belirsizliğini artırıyor. Bu dava, SEC'in son yıllarda Kripto Varlıklar piyasasında manipülasyon davranışlarına karşı yaptığı önemli bir uygulama eylemlerinden biridir.

CLS Global'ın piyasa manipülasyon işlemleri, kripto piyasasında piyasa yapıcıların saldırgan davranışlarının yalnızca bir yansımasıdır. Daha önce sektörde analiz edilen "kredi opsiyon modeli" kaosu, bu davayla benzerlik göstermekte, her ikisi de piyasanın belirsizliğinden ve proje sahiplerinin deneyimsizliğinden yararlanmaktadır.

Kripto pazarında, bazı kötü niyetli piyasa yapıcılar yeni projelere likidite sağlamak için "kredi opsiyon modeli"ni kullanıyor, ancak aslında bu modeli kötüye kullanıyorlar:

1. Kiralanan coinleri büyük miktarda satabilirler, fiyatı düşürerek küçük yatırımcıların panik satışını tetikler, ardından düşük fiyattan geri alarak iade eder ve farktan kazanç sağlarlar.
2. Sözleşmedeki opsiyon maddelerini kullanarak, fiyat dipteyken token'ları geri ödeyerek kendi kârınızı maksimize edin.
3. Proje tarafının sözleşme riskleri konusundaki bilgi eksikliğinden yararlanarak, şeffaf olmayan anlaşmalar imzalamak ve proje tarafını kendi "avınız" haline getirmek.

Bu eylemler, küçük projeler için yıkıcı bir darbe olup, token fiyatlarının çökmesine, topluluk güveninin sarsılmasına ve hatta borsa tarafından listeden çıkarılmalarına neden olabilir, projeyi zor durumda bırakabilir.

CLS Global'ın yıkıcı ticareti bu saldırgan davranışlarla benzerlikler taşımaktadır, temel olarak piyasa makasçısı rolünü kullanarak piyasa yanılsaması yaratmakta yatmaktadır:

1. Kendine alım satım yaparak sahte işlem hacmi oluşturmak, projeyi işlem açısından aktif göstererek küçük yatırımcıları çekmek.
2. Sahte refah çöktüğünde, yatırımcılar zarar görür ve projenin itibarı zedelenir.
3. Bu eylemler, kripto pazarının gerçek zamanlı izleme ve şeffaflık eksikliklerinden faydalandı.

Bunların yanı sıra, sektörde "gizli bıçak" sözleşmeleri, likidite "kaçırma", sahte "tam paket" hizmetleri gibi diğer piyasa yapıcı taktikleri de bulunmaktadır. Bu davranışlar, birçok küçük projenin piyasa değerinin erimesine, toplulukların dağılmasına neden olmakta ve sektördeki güveni ciddi şekilde aşındırmaktadır.

Geleneksel finans piyasaları benzer piyasa manipülasyonu sorunlarıyla karşılaşmıştı, ancak olgun düzenlemeler ve şeffaf mekanizmalar sayesinde, sömürücü davranışların zararlarını önemli ölçüde azaltmıştır. CLS Global davası, kripto varlıklar sektörü için bir alarm zili çalmaktadır; geleneksel finans deneyimlerinden yararlanmak zorunludur.

Geleneksel finansal piyasalardaki yanıt yolları esasen şunları içerir:

1. Sıkı düzenleme: Kıymetsiz satışları sınırlamak, kötü niyetli fiyat baskısını önlemek ve piyasa manipülasyonu eylemlerine ağır ceza vermek.
2. Bilgi Şeffaflığı: İşlem verilerinin kamuya açık olmasını, büyük işlemlerin bildirimini talep eder, şeffaf olmayan işlemler için alanı azaltır.
3. Gerçek zamanlı izleme: Algoritmalar aracılığıyla anormal dalgalanmaları izleyerek, panik yayılmasını önlemek için kesme mekanizması ayarlayın.
4. Sektör Standartları: Piyasa yapıcılar için etik standartlar belirlemek ve sıkı gereksinimler koymak.
5. Yatırımcı Koruması: Sorumluluk ve tazminat yolları sağlamak.

Bu önlemler, geleneksel piyasada piyasa yapıcıların davranışlarını etkili bir şekilde kısıtlayan çok katmanlı bir koruma ağı oluşturdu. Örneğin, 2008 finans krizinde, bankaların hisselerini kötü niyetle açığa satan davranışlar hızla soruşturuldu, birçok kuruluş ceza aldı ve düzenleyici önlemlerini geliştirdi.

Kripto Varlıklar piyasası bu deneyimlerden yararlanmalı, yatırımcıların çıkarlarını korumak, piyasa düzenini sağlamak ve sektörün sağlıklı gelişimini teşvik etmek için sağlam bir denetim sistemi ve piyasa mekanizması kurmalıdır.