Stabilcoin Gelişim Sorunlarını Yeniden Değerlendirme
Stablecoin, kripto para alanındaki gerçek ürün pazar uyumunu sağlamakta olan birkaç uygulamadan biri olarak, her zaman dikkat çekmiştir. Son yıllarda, birçok kişi önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara trilyonlarca dolar değerinde stablecoin akışı olabileceğini öngörmektedir. Ancak, bu iyimser beklentinin arkasında pek çok zorluk da bulunmaktadır.
Stablecoin'un Üçlü İkilemi
Başlangıçta, stablecoin üç ana sorunla karşılaşıyordu:
Fiyat istikrarı: ABD doları gibi yasal para birimlerine olan istikrarlı bağlantıyı korumak
Merkeziyetsizlik: Tek bir varlığın kontrolünü önleyerek sansüre karşı direnç ve güvene ihtiyaç duymayan özellikler sağlamak
Sermaye verimliliği: Bağlantıyı sürdürmek için fazla teminat gerektirmez.
Birçok tartışmalı deneyin ardından, ölçeklenebilirlik hala büyük bir zorluk olmaya devam ediyor. Bu zorluklarla başa çıkmak için, stablecoin (istikrar arzı) konsepti sürekli olarak evrim geçiriyor.
Ancak, son zamanlardaki stablecoin projelerinin gelişim trendi, gerçek merkeziyetsizliğin zorluklarla karşılaştığını göstermektedir. Birçok yeni proje merkeziyetsiz borsa kullanmasına rağmen, hala merkezi bir ekip tarafından yönetilen stratejiler ve gelir dağılımları ile daha çok geleneksel şirket modeline benzemektedir.
Tarihsel Dersler ve Yeni Denemeler
12 Mart 2020'deki piyasa çöküşü, merkeziyetsiz stablecoin'lerin kırılganlığını ortaya çıkardı. Bu olaydan sonra, birçok proje USDC gibi merkezi stablecoin'lere rezerv olarak yöneldi. Aynı zamanda, bazı algoritmik stablecoin denemeleri de beklenen sonuçları elde edemedi.
Bu bağlamda, Liquity gibi projeler değişmez sözleşmeleri ve tamamen merkeziyetsiz özellikleri nedeniyle dikkat çekiyor. Ancak, ölçeklenebilirliği hala geliştirilmesi gerekiyor. Yakın zamanda piyasaya sürülen V2 versiyonu, takas güvenliğini ve faiz oranı esnekliğini artıran bir dizi yükseltme ile güçlendirildi, ancak sermaye verimliliği ve büyük ölçekli dağıtım modeli açısından hala zorluklarla karşı karşıya.
Düzenleyici Ortam ve Değer Teklifi
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki stablecoin yasalarının, lisanslı ve düzenlenmiş kuruluşlar tarafından ihraç edilen geleneksel yasal destekli stablecoin'leri destekleme eğiliminde olduğu, merkeziyetsiz veya kripto teminatlı stablecoin'lerin ise düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya olduğu görülmektedir.
Şu anda piyasada bulunan stablecoin projeleri genel olarak birkaç kategoriye ayrılabilir:
Kurumsal odaklı karma proje
Web2.0 şirketlerinden gelen denemeler
Temel stratejilere odaklanan projeler (örneğin RWA ve Delta-Nötr stratejileri)
Bu projelerde farklı derecelerde merkeziyetçilik özellikleri yaygın olarak bulunmaktadır. DeFi'ye odaklanan projeler bile, genel yönetimleri genellikle merkeziyettir.
Yeni Ekosistemlerin Umudu
Bazı yeni ortaya çıkan blok zinciri ekosistemleri, MegaETH ve HyperEVM gibi yeni olanaklar sunmaktadır. Örneğin, CapMoney, Eigen Layer tarafından sağlanan ekonomik güvenlik ile kademeli olarak merkeziyetsizleşmeyi hedeflemektedir. Felix Protocol gibi Liquity'nin çatallama projeleri de yeni zincirlerde önemli bir büyüme kaydetmiştir.
Bu projeler, "yenilik etkisi" avantajını kullanarak, yeni ortaya çıkan blockchain dağıtım modellerine odaklanmayı seçiyor.
Sonuç
Merkeziyeti sağlamak basitlik, kontrol ve ölçeklenebilirlik gibi avantajlar getirebilirken, bu durum kripto paraların orijinal idealleriyle çelişiyor. Gerçek sansüre karşı dayanıklılık ve kullanıcı varlıklarının mülkiyeti merkeziyete bağlı stablecoin'ler aracılığıyla elde edilmesi zor.
Bu nedenle, yeni çözümler araştırırken, stabilcoin'lerin başlangıçta karşılaştığı üçlü zorluğu unutmamalıyız: fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği. Bu üç alanda denge arayışı, stabilcoin gelişiminin temel zorluğu olmaya devam ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
7
Share
Comment
0/400
DevChive
· 07-20 11:27
Böyle boş şeyler yapıyorsanız, tamamen merkeziyetsiz bir şey görmedim.
View OriginalReply0
ReverseTradingGuru
· 07-19 09:18
Regülasyon varsa hala istikrarlı mı?
View OriginalReply0
LostBetweenChains
· 07-17 20:59
Merkeziyetsiz hala stablecoin olarak mı adlandırılabilir?
View OriginalReply0
GasFeeSobber
· 07-17 20:57
usdt dünyada bir numara!
View OriginalReply0
BakedCatFanboy
· 07-17 20:45
Kardeşler, şimdi stabilcoin de pek stabil değil mi?
View OriginalReply0
ForkThisDAO
· 07-17 20:43
Eğleniyor, en sonunda sadece USDC tek başına kaldı.
Stablecoin gelişim zorlukları: Merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği dengesi zorluğu
Stabilcoin Gelişim Sorunlarını Yeniden Değerlendirme
Stablecoin, kripto para alanındaki gerçek ürün pazar uyumunu sağlamakta olan birkaç uygulamadan biri olarak, her zaman dikkat çekmiştir. Son yıllarda, birçok kişi önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara trilyonlarca dolar değerinde stablecoin akışı olabileceğini öngörmektedir. Ancak, bu iyimser beklentinin arkasında pek çok zorluk da bulunmaktadır.
Stablecoin'un Üçlü İkilemi
Başlangıçta, stablecoin üç ana sorunla karşılaşıyordu:
Birçok tartışmalı deneyin ardından, ölçeklenebilirlik hala büyük bir zorluk olmaya devam ediyor. Bu zorluklarla başa çıkmak için, stablecoin (istikrar arzı) konsepti sürekli olarak evrim geçiriyor.
Ancak, son zamanlardaki stablecoin projelerinin gelişim trendi, gerçek merkeziyetsizliğin zorluklarla karşılaştığını göstermektedir. Birçok yeni proje merkeziyetsiz borsa kullanmasına rağmen, hala merkezi bir ekip tarafından yönetilen stratejiler ve gelir dağılımları ile daha çok geleneksel şirket modeline benzemektedir.
Tarihsel Dersler ve Yeni Denemeler
12 Mart 2020'deki piyasa çöküşü, merkeziyetsiz stablecoin'lerin kırılganlığını ortaya çıkardı. Bu olaydan sonra, birçok proje USDC gibi merkezi stablecoin'lere rezerv olarak yöneldi. Aynı zamanda, bazı algoritmik stablecoin denemeleri de beklenen sonuçları elde edemedi.
Bu bağlamda, Liquity gibi projeler değişmez sözleşmeleri ve tamamen merkeziyetsiz özellikleri nedeniyle dikkat çekiyor. Ancak, ölçeklenebilirliği hala geliştirilmesi gerekiyor. Yakın zamanda piyasaya sürülen V2 versiyonu, takas güvenliğini ve faiz oranı esnekliğini artıran bir dizi yükseltme ile güçlendirildi, ancak sermaye verimliliği ve büyük ölçekli dağıtım modeli açısından hala zorluklarla karşı karşıya.
Düzenleyici Ortam ve Değer Teklifi
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki stablecoin yasalarının, lisanslı ve düzenlenmiş kuruluşlar tarafından ihraç edilen geleneksel yasal destekli stablecoin'leri destekleme eğiliminde olduğu, merkeziyetsiz veya kripto teminatlı stablecoin'lerin ise düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya olduğu görülmektedir.
Şu anda piyasada bulunan stablecoin projeleri genel olarak birkaç kategoriye ayrılabilir:
Bu projelerde farklı derecelerde merkeziyetçilik özellikleri yaygın olarak bulunmaktadır. DeFi'ye odaklanan projeler bile, genel yönetimleri genellikle merkeziyettir.
Yeni Ekosistemlerin Umudu
Bazı yeni ortaya çıkan blok zinciri ekosistemleri, MegaETH ve HyperEVM gibi yeni olanaklar sunmaktadır. Örneğin, CapMoney, Eigen Layer tarafından sağlanan ekonomik güvenlik ile kademeli olarak merkeziyetsizleşmeyi hedeflemektedir. Felix Protocol gibi Liquity'nin çatallama projeleri de yeni zincirlerde önemli bir büyüme kaydetmiştir.
Bu projeler, "yenilik etkisi" avantajını kullanarak, yeni ortaya çıkan blockchain dağıtım modellerine odaklanmayı seçiyor.
Sonuç
Merkeziyeti sağlamak basitlik, kontrol ve ölçeklenebilirlik gibi avantajlar getirebilirken, bu durum kripto paraların orijinal idealleriyle çelişiyor. Gerçek sansüre karşı dayanıklılık ve kullanıcı varlıklarının mülkiyeti merkeziyete bağlı stablecoin'ler aracılığıyla elde edilmesi zor.
Bu nedenle, yeni çözümler araştırırken, stabilcoin'lerin başlangıçta karşılaştığı üçlü zorluğu unutmamalıyız: fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği. Bu üç alanda denge arayışı, stabilcoin gelişiminin temel zorluğu olmaya devam ediyor.