Piyasa "Amerika İstisnası"ndan "Amerika Reddi"ne geçiyor, Bank of America global stratejisti Michael Hartnett, yatırımcılara Amerikan hisselerini yüksekten satmalarını, uluslararası hisseleri ve altını düşükten almalarını öneriyor.
Hartnett, 24 tarihinde yayımladığı raporda, son dönemlerdeki fon akışlarının ABD borsa piyasasından 800 milyon dolar çıkış, altına ise 3.3 milyar dolar giriş olduğunu gösterdiğini belirtmiştir. Bu durum, piyasanın altına olan tercihinin arttığını göstermektedir.
Küresel ekonomi yeniden dengelenirken, sermaye ABD pazarından diğer bölgelere, özellikle gelişmekte olan piyasalara ve Avrupa'ya akıyor. Sermaye akımlarındaki bu eğilim altın fiyatlarını destekliyor. Bu yıl şimdiye kadar altın, +%26,2 ( ) en iyi performans gösteren olurken ( onu +%5,6 ) devlet tahvilleri ve +%3,9 ( ) yatırım yapılabilir tahviller izledi. ABD hisse senetleri %3,3 düştü. ABD hanehalkı öz sermaye serveti bu yıl yaklaşık 6 trilyon dolar azaldı.
Hartnett, "BÜYÜK kal, yükselişlerde sat" önerisinde bulundu; yani tahvillere (Bonds), uluslararası hisse senetlerine (International Stocks) ve altına (Gold) yatırım yapın. Yatırımcılar, ABD hisse senedi piyasasında bir geri dönüş olduğunda, yükselişlerde satış yapmalı ve körü körüne alım yapmamalıdır.
Hartnett: Pazar tarihi bir dönüm noktasında.
Hartnett, yılın başından bu yana finansal varlıkların belirgin bir eğilim gösterdiğini belirtiyor: Altın (+%26.2 ) ile önde, tahviller iyi performans gösterdi ( devlet tahvilleri +%5.6, yatırım dereceli tahviller +%3.9 ), oysa ABD hisseleri ( -%3.3 ) ve Dolar ( -%8.5 ) önemli bir düşüş yaşadı.
Son dönemdeki fon akışları, tüm bölgelerdeki hisse senedi piyasalarının ( Avrupa'dan 34 milyar dolar, gelişen piyasalardan 10 milyar dolar, Japonya'dan 10 milyar dolar ) girdi kaydettiğini gösteriyor; sadece ABD hisse senetleri 8 milyar dolar çıkış kaydetti. Altın ise 33 milyar dolar girdi aldı.
Mevcut trendler, Wall Street ile Main Street arasındaki ilişkinin yeniden dengelendiğini göstermektedir. Bank of America'nın verilerine göre, Amerikan hanelerinin hisse senedi zenginliği bu yıl yaklaşık 6 trilyon dolar azalmıştır, ABD özel sektörünün finansal varlıklarının GSYİH'ya oranı 6 katın üzerine çıkarken 5.4 katına düşmüştür.
Hartnett, bu değişimin "hiç bu kadar refah içinde olmadığımız" döneminin - düşük faiz oranları, 30 trilyon dolardan fazla küresel politik teşvik, %9'luk ABD hükümeti açığı ve yapay zeka patlaması - sona ermekte olduğunu belirtiyor.
Üç ana dönüşüm itici güç
Hartnett, mevcut piyasa düzelmesini "3B" faktörlerinin tetiklediğini düşünüyor:
Tahvil (Bonds): ABD Hazine tahvili getirileri, 2009 Mayıs'ından bu yana en hızlı 50 baz puan artışını gerçekleştirdi.
Halkın Temeli (Base): Trump'ın destek oranı %53'ten %46'ya düştü.
Milyarderler (: Teknoloji devlerinin piyasa değeri 5 trilyon dolardan fazla eridi.
"Satış Tepkisi" eğilimini tersine çevirmek için piyasanın üç faktöre ihtiyacı var:
Tüketiciler: ABD tüketici harcamaları dirençli kalmaya devam ediyor.
Küresel yeniden değerleme ve doların zayıflığı
Hartnett, 2025 yılı için büyük eğilimin hisse senetleri ve kredi değerlemelerinin zirveye ulaşması olduğunu belirtti. Tarihsel olarak, S&P 500 fiyat-kazanç oranı:
yüzyılda ortalama 14 kat ) Dünya Savaşları, Soğuk Savaş, Büyük Buhran, stagflasyon dönemi (
yüzyılın ortalaması 20 kat ) küreselleşme, teknolojik ilerleme, gevşek para politikası dönemi (
2020'lerin ilk yarısında, 20 kat piyasa değeri kazanç oranı alt sınır haline geldi.
Gelecekte 20 katına kadar fiyat/kazanç oranı sınırı olabilir.
Hartnett, ABD doları varlıklarının devam eden değer kaybının en net yatırım teması olduğuna ve altın fiyatlarındaki artışın bu eğilimin açık bir işareti olduğuna inanıyor. ABD dolarının değer kaybetme eğilimi, emtialara, gelişmekte olan piyasalara ve Çin teknolojisi ) uluslararası varlıklara, Avrupa/Japon bankalarına (. fayda sağlayacaktır.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Reward
like
1
Share
Comment
0/400
Mr.Shuijin
· 04-27 07:00
Bu makalede Bitcoin'den hiç bahsedilmiyor! Bu, yazarın kripto piyasasını anlamadığını gösteriyor!
Merrill Lynch Hartnett: Yüksekten Satış Yapın ABD Hisseleri, Dipten Satın Alın Altın
Yazar: Zhang Yaqi
Piyasa "Amerika İstisnası"ndan "Amerika Reddi"ne geçiyor, Bank of America global stratejisti Michael Hartnett, yatırımcılara Amerikan hisselerini yüksekten satmalarını, uluslararası hisseleri ve altını düşükten almalarını öneriyor.
Hartnett, 24 tarihinde yayımladığı raporda, son dönemlerdeki fon akışlarının ABD borsa piyasasından 800 milyon dolar çıkış, altına ise 3.3 milyar dolar giriş olduğunu gösterdiğini belirtmiştir. Bu durum, piyasanın altına olan tercihinin arttığını göstermektedir.
Küresel ekonomi yeniden dengelenirken, sermaye ABD pazarından diğer bölgelere, özellikle gelişmekte olan piyasalara ve Avrupa'ya akıyor. Sermaye akımlarındaki bu eğilim altın fiyatlarını destekliyor. Bu yıl şimdiye kadar altın, +%26,2 ( ) en iyi performans gösteren olurken ( onu +%5,6 ) devlet tahvilleri ve +%3,9 ( ) yatırım yapılabilir tahviller izledi. ABD hisse senetleri %3,3 düştü. ABD hanehalkı öz sermaye serveti bu yıl yaklaşık 6 trilyon dolar azaldı.
Hartnett, "BÜYÜK kal, yükselişlerde sat" önerisinde bulundu; yani tahvillere (Bonds), uluslararası hisse senetlerine (International Stocks) ve altına (Gold) yatırım yapın. Yatırımcılar, ABD hisse senedi piyasasında bir geri dönüş olduğunda, yükselişlerde satış yapmalı ve körü körüne alım yapmamalıdır.
Hartnett: Pazar tarihi bir dönüm noktasında.
Hartnett, yılın başından bu yana finansal varlıkların belirgin bir eğilim gösterdiğini belirtiyor: Altın (+%26.2 ) ile önde, tahviller iyi performans gösterdi ( devlet tahvilleri +%5.6, yatırım dereceli tahviller +%3.9 ), oysa ABD hisseleri ( -%3.3 ) ve Dolar ( -%8.5 ) önemli bir düşüş yaşadı.
Son dönemdeki fon akışları, tüm bölgelerdeki hisse senedi piyasalarının ( Avrupa'dan 34 milyar dolar, gelişen piyasalardan 10 milyar dolar, Japonya'dan 10 milyar dolar ) girdi kaydettiğini gösteriyor; sadece ABD hisse senetleri 8 milyar dolar çıkış kaydetti. Altın ise 33 milyar dolar girdi aldı.
Mevcut trendler, Wall Street ile Main Street arasındaki ilişkinin yeniden dengelendiğini göstermektedir. Bank of America'nın verilerine göre, Amerikan hanelerinin hisse senedi zenginliği bu yıl yaklaşık 6 trilyon dolar azalmıştır, ABD özel sektörünün finansal varlıklarının GSYİH'ya oranı 6 katın üzerine çıkarken 5.4 katına düşmüştür.
Hartnett, bu değişimin "hiç bu kadar refah içinde olmadığımız" döneminin - düşük faiz oranları, 30 trilyon dolardan fazla küresel politik teşvik, %9'luk ABD hükümeti açığı ve yapay zeka patlaması - sona ermekte olduğunu belirtiyor.
Üç ana dönüşüm itici güç
Hartnett, mevcut piyasa düzelmesini "3B" faktörlerinin tetiklediğini düşünüyor:
Tahvil (Bonds): ABD Hazine tahvili getirileri, 2009 Mayıs'ından bu yana en hızlı 50 baz puan artışını gerçekleştirdi.
Halkın Temeli (Base): Trump'ın destek oranı %53'ten %46'ya düştü.
Milyarderler (: Teknoloji devlerinin piyasa değeri 5 trilyon dolardan fazla eridi.
"Satış Tepkisi" eğilimini tersine çevirmek için piyasanın üç faktöre ihtiyacı var:
Faiz İndirimi: Fed'in faiz indirimi beklentisi ) piyasa beklentisi 18 Haziran'daki FOMC toplantısında faiz indirimi beklentisi %65, 30 Temmuz toplantısında %100 faiz indirimi (
Gümrük: Trump'ın gümrük politikası hafifledi
Tüketiciler: ABD tüketici harcamaları dirençli kalmaya devam ediyor.
Küresel yeniden değerleme ve doların zayıflığı
Hartnett, 2025 yılı için büyük eğilimin hisse senetleri ve kredi değerlemelerinin zirveye ulaşması olduğunu belirtti. Tarihsel olarak, S&P 500 fiyat-kazanç oranı:
yüzyılda ortalama 14 kat ) Dünya Savaşları, Soğuk Savaş, Büyük Buhran, stagflasyon dönemi (
yüzyılın ortalaması 20 kat ) küreselleşme, teknolojik ilerleme, gevşek para politikası dönemi (
2020'lerin ilk yarısında, 20 kat piyasa değeri kazanç oranı alt sınır haline geldi.
Gelecekte 20 katına kadar fiyat/kazanç oranı sınırı olabilir.
Hartnett, ABD doları varlıklarının devam eden değer kaybının en net yatırım teması olduğuna ve altın fiyatlarındaki artışın bu eğilimin açık bir işareti olduğuna inanıyor. ABD dolarının değer kaybetme eğilimi, emtialara, gelişmekte olan piyasalara ve Çin teknolojisi ) uluslararası varlıklara, Avrupa/Japon bankalarına (. fayda sağlayacaktır.