Когда экосистема Solana вступила в переходный период, предложение SIMD 0228 оказалось в центре внимания рынка. Предложение вызвало жаркие дебаты, и хотя оно не было принято, оно достигло самого высокого уровня участия в голосовании в истории. В этой статье мы подробно рассмотрим предысторию, противоречия и последствия этого предложения, а также его последствия для будущего Solana. (Синопсис: Solana будет приветствовать обновления SIMD-0123 и 0228, а доходы валидаторов могут сократиться на 95%?) (Справочное дополнение: Что стоит за недооцененной Solana DeFi: как преодолеть «экологические внутренние трения» между высокодоходными залогами и кредитными соглашениями? Резюме Предложение SIMD 0228, важное решение, которое недавно затронуло сердца и умы всех участников экосистемы Solana, было в конечном итоге отклонено. Уровень участия в голосовании достиг рекордного уровня в истории Solana (около 50% от общего количества токенов), но окончательного процента голосов поддержки оказалось недостаточно для достижения порога квалифицированного большинства, необходимого для принятия (66,67%). Предыстория такого предложения заключается в том, что Solana постепенно вернулась в спокойную фазу от ончейн-безумия, вызванного Memecoin после того, как Трамп выпустил монеты. Недельный объем торгов упал на 90% с почти $100 млрд в начале года до не более $10 млрд, что ниже, чем объем торгов в начале роста Memecoin. Наряду с Memecoin, Solana стала самой успешной публичной сетью этого цикла. Когда цикл Memecoin сошел на нет, и Solana столкнулась с фазой трансформации и перепозиционирования, именно в это время крупнейший инвестор Solana, Multicoin, выдвинул предложение 0228. Как только предложение появилось, оно вызвало ожесточенные дебаты в сообществе. Твиттер стал главным полем битвы, где различные заинтересованные стороны спорили и голосовали до последней минуты голосования. Во время дебатов по предложению мы можем увидеть много теней предыдущего времени, когда сообщество Ethereum инициировало изменения. Само предложение имеет короткое окно, выдвигает много долгосрочных соображений и краткосрочных решений, и, конечно, есть много интересов, о которых непросто сказать прямо. Но прозрачность позволяет нам увидеть нынешние взгляды и стратегии многих лидеров Solana. Хотя предложение было отклонено, его автор, Тушар из Multicoin, назвал его «победой» из-за высокого уровня участия в голосовании и обширного обсуждения в сообществе, демонстрирующего возможности децентрализованного управления Solana. Управление предложением Solana, кто стоит за игрой, что это значит, почему она не прошла и является ли процесс справедливым и успешным? Давайте рассмотрим их по порядку. SIMD 0228 – Поспешное предложение Что такое предложение 228? 228 Путем динамической корректировки уровня инфляции на основе соотношения кредита к стоимости цель состоит в том, чтобы поддерживать 50%-ное соотношение кредита к обязательствам и снижать уровень дополнительной эмиссии SOL в долгосрочной перспективе. Текущая модель инфляции Solana представляет собой кривую, которая постепенно снижается с течением времени. При запуске основной сети (март 2019 года) уровень инфляции был установлен на уровне 8% и со временем снижался, при этом текущий уровень инфляции составлял около 4,8%, а долгосрочный целевой уровень инфляции составлял 1,5%-2%. Если это предложение будет принято, доходность краткосрочных стейкингов будет снижена (от 1% до 4,5% в зависимости от коэффициента стейкинга), а долгосрочный уровень инфляции приблизится к 1,5%. Текущая ставка залога составляет 70%, поэтому, если пройдет 228, доходность залогового SOL будет снижена в краткосрочной перспективе, дополнительная эмиссия будет сокращена в долгосрочной перспективе, а залоговая доходность будет скорректирована в режиме реального времени в соответствии с коэффициентом залога. В отличие от SIMD 0123, где валидаторы могут выбирать, соглашаться или нет, 0228 является обязательным, что означает, что после активации он повлияет на интересы всех стейкеров. Предложение было сделано Тушаром и Вишалом из Multicoin Capital и поддержано Максом, исследователем Anza и бывшим Consensys. Причины включают в себя: # Сокращение ненужной эмиссии токенов, снижение инфляционных издержек Текущая модель фиксированной инфляции Solana является «тупой эмиссией», потому что она не учитывает фактическую экономическую деятельность или потребности сети в безопасности. Исходя из уровня инфляции в 4,8% на начало 2025 года, новые выпуски будут стоить примерно 3,82 миллиарда долларов в год (исходя из рыночной капитализации в 80 миллиардов долларов). Эта высокая инфляция, по сути, является размыванием держателей SOL, особенно с текущим коэффициентом залога в 65,7% - кибербезопасность уже полностью гарантирована. Принятие этого предложения означает, что понятие стейкинга сместилось от «переплаты для обеспечения безопасности» к «нахождению минимально необходимых платежей». Интересно, что это именно тот аргумент, который некоторые лидеры мнений в Solana ранее атаковали экономическую безопасность Ethereum, то есть слишком много активов поддерживают экономическую безопасность, которая считается «мемом». # Высвобождение капитала и содействие развитию экосистемы DeFi Текущее высокое соотношение кредитов к займам (65,7%) привело к тому, что большое количество SOL было заблокировано, что препятствует потоку капитала в экосистеме DeFi. Мариус, основатель Kamino, отмечает, что «стейкинг поощряет накопление, но снижает финансовую активность». По аналогии с причиной, по которой высокие процентные ставки в традиционных финансах препятствуют инвестициям. Стоит отметить, что основными сторонниками протокола Defi на Solana также являются венчурные капиталисты, которые выдвигают предложения, поэтому высвобождение ликвидности в DeFi также является мотивацией, которую нельзя игнорировать. # Уменьшить «эффект дырявой бочки» и повысить автономность экосистемы Эффект дырявой бочки относится к значению в пределах экологии, которое приводит к большому износу и утечкам во время экономической деятельности. Поскольку дополнительные SOL считаются обычным доходом и облагаются налогом в Соединенных Штатах, количество дополнительных SOL, генерируемых инфляцией, будет пропорционально извлечению стоимости из всей экологии. Для Solana около $650 млн в виде налогов и около $305 млн в виде сокращения валютных курсов были понесены из экосистемы. С точки зрения первопринципов, по сути, Solana вступила в стабильную стадию, и инфляционная модель, заданная первоначальным поглаживанием по голове, стала необоснованной. Развитие цепочек для повышения экономической активности в качестве путеводной звезды также должно улучшить инфляционные схемы. Временный партнер Крис приходит к выводу, что реальная прибыль должна быть получена за счет перетока спроса на сторону предложения, а не за счет фиксированной инфляции, которая благоприятствует холодному старту. В конечном счете, в аргументах сторонников есть доля правды. Когда общественная цепная экология проходит стадию холодного старта, она, естественно, нуждается в более идеализированной экономической системе, чтобы способствовать экономическому развитию. Оппозиция Фракция, возглавляемая Лили, президентом Solana Foundation, выступает против принятия предложения. Предметом спора в основном является вопрос о том, следует ли реализовать это предложение за такой короткий период времени, а не предложение с сильно измененными атрибутами активов, которое повлияет на участников в различных звеньях (инженеры сетевого уровня, разработчики продуктового уровня, институты экономического уровня), и текущая дискуссия ведется в основном в отношении персонала ядра сетевого уровня и персонала продуктового уровня, а группы продуктового уровня и экономического уровня, возглавляемые учреждениями, более удаленные от информационного канала, имеют меньше голосов. Поэтому не следует торопиться с принятием до тех пор, пока аргумент не станет идеальным. Беспокойство, поднятое многими скептиками, связано с боязнью потери мелких валидаторов. Малые узлы уступают крупным узлам с точки зрения эффекта масштаба и переговорной силы, поэтому снижение инфляции в первую очередь устранит эти небольшие узлы, что повредит степени децентрализации Solana. Но ручка...
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Боли и перемены Solana: отклоненное предложение SIMD 0228
Когда экосистема Solana вступила в переходный период, предложение SIMD 0228 оказалось в центре внимания рынка. Предложение вызвало жаркие дебаты, и хотя оно не было принято, оно достигло самого высокого уровня участия в голосовании в истории. В этой статье мы подробно рассмотрим предысторию, противоречия и последствия этого предложения, а также его последствия для будущего Solana. (Синопсис: Solana будет приветствовать обновления SIMD-0123 и 0228, а доходы валидаторов могут сократиться на 95%?) (Справочное дополнение: Что стоит за недооцененной Solana DeFi: как преодолеть «экологические внутренние трения» между высокодоходными залогами и кредитными соглашениями? Резюме Предложение SIMD 0228, важное решение, которое недавно затронуло сердца и умы всех участников экосистемы Solana, было в конечном итоге отклонено. Уровень участия в голосовании достиг рекордного уровня в истории Solana (около 50% от общего количества токенов), но окончательного процента голосов поддержки оказалось недостаточно для достижения порога квалифицированного большинства, необходимого для принятия (66,67%). Предыстория такого предложения заключается в том, что Solana постепенно вернулась в спокойную фазу от ончейн-безумия, вызванного Memecoin после того, как Трамп выпустил монеты. Недельный объем торгов упал на 90% с почти $100 млрд в начале года до не более $10 млрд, что ниже, чем объем торгов в начале роста Memecoin. Наряду с Memecoin, Solana стала самой успешной публичной сетью этого цикла. Когда цикл Memecoin сошел на нет, и Solana столкнулась с фазой трансформации и перепозиционирования, именно в это время крупнейший инвестор Solana, Multicoin, выдвинул предложение 0228. Как только предложение появилось, оно вызвало ожесточенные дебаты в сообществе. Твиттер стал главным полем битвы, где различные заинтересованные стороны спорили и голосовали до последней минуты голосования. Во время дебатов по предложению мы можем увидеть много теней предыдущего времени, когда сообщество Ethereum инициировало изменения. Само предложение имеет короткое окно, выдвигает много долгосрочных соображений и краткосрочных решений, и, конечно, есть много интересов, о которых непросто сказать прямо. Но прозрачность позволяет нам увидеть нынешние взгляды и стратегии многих лидеров Solana. Хотя предложение было отклонено, его автор, Тушар из Multicoin, назвал его «победой» из-за высокого уровня участия в голосовании и обширного обсуждения в сообществе, демонстрирующего возможности децентрализованного управления Solana. Управление предложением Solana, кто стоит за игрой, что это значит, почему она не прошла и является ли процесс справедливым и успешным? Давайте рассмотрим их по порядку. SIMD 0228 – Поспешное предложение Что такое предложение 228? 228 Путем динамической корректировки уровня инфляции на основе соотношения кредита к стоимости цель состоит в том, чтобы поддерживать 50%-ное соотношение кредита к обязательствам и снижать уровень дополнительной эмиссии SOL в долгосрочной перспективе. Текущая модель инфляции Solana представляет собой кривую, которая постепенно снижается с течением времени. При запуске основной сети (март 2019 года) уровень инфляции был установлен на уровне 8% и со временем снижался, при этом текущий уровень инфляции составлял около 4,8%, а долгосрочный целевой уровень инфляции составлял 1,5%-2%. Если это предложение будет принято, доходность краткосрочных стейкингов будет снижена (от 1% до 4,5% в зависимости от коэффициента стейкинга), а долгосрочный уровень инфляции приблизится к 1,5%. Текущая ставка залога составляет 70%, поэтому, если пройдет 228, доходность залогового SOL будет снижена в краткосрочной перспективе, дополнительная эмиссия будет сокращена в долгосрочной перспективе, а залоговая доходность будет скорректирована в режиме реального времени в соответствии с коэффициентом залога. В отличие от SIMD 0123, где валидаторы могут выбирать, соглашаться или нет, 0228 является обязательным, что означает, что после активации он повлияет на интересы всех стейкеров. Предложение было сделано Тушаром и Вишалом из Multicoin Capital и поддержано Максом, исследователем Anza и бывшим Consensys. Причины включают в себя: # Сокращение ненужной эмиссии токенов, снижение инфляционных издержек Текущая модель фиксированной инфляции Solana является «тупой эмиссией», потому что она не учитывает фактическую экономическую деятельность или потребности сети в безопасности. Исходя из уровня инфляции в 4,8% на начало 2025 года, новые выпуски будут стоить примерно 3,82 миллиарда долларов в год (исходя из рыночной капитализации в 80 миллиардов долларов). Эта высокая инфляция, по сути, является размыванием держателей SOL, особенно с текущим коэффициентом залога в 65,7% - кибербезопасность уже полностью гарантирована. Принятие этого предложения означает, что понятие стейкинга сместилось от «переплаты для обеспечения безопасности» к «нахождению минимально необходимых платежей». Интересно, что это именно тот аргумент, который некоторые лидеры мнений в Solana ранее атаковали экономическую безопасность Ethereum, то есть слишком много активов поддерживают экономическую безопасность, которая считается «мемом». # Высвобождение капитала и содействие развитию экосистемы DeFi Текущее высокое соотношение кредитов к займам (65,7%) привело к тому, что большое количество SOL было заблокировано, что препятствует потоку капитала в экосистеме DeFi. Мариус, основатель Kamino, отмечает, что «стейкинг поощряет накопление, но снижает финансовую активность». По аналогии с причиной, по которой высокие процентные ставки в традиционных финансах препятствуют инвестициям. Стоит отметить, что основными сторонниками протокола Defi на Solana также являются венчурные капиталисты, которые выдвигают предложения, поэтому высвобождение ликвидности в DeFi также является мотивацией, которую нельзя игнорировать. # Уменьшить «эффект дырявой бочки» и повысить автономность экосистемы Эффект дырявой бочки относится к значению в пределах экологии, которое приводит к большому износу и утечкам во время экономической деятельности. Поскольку дополнительные SOL считаются обычным доходом и облагаются налогом в Соединенных Штатах, количество дополнительных SOL, генерируемых инфляцией, будет пропорционально извлечению стоимости из всей экологии. Для Solana около $650 млн в виде налогов и около $305 млн в виде сокращения валютных курсов были понесены из экосистемы. С точки зрения первопринципов, по сути, Solana вступила в стабильную стадию, и инфляционная модель, заданная первоначальным поглаживанием по голове, стала необоснованной. Развитие цепочек для повышения экономической активности в качестве путеводной звезды также должно улучшить инфляционные схемы. Временный партнер Крис приходит к выводу, что реальная прибыль должна быть получена за счет перетока спроса на сторону предложения, а не за счет фиксированной инфляции, которая благоприятствует холодному старту. В конечном счете, в аргументах сторонников есть доля правды. Когда общественная цепная экология проходит стадию холодного старта, она, естественно, нуждается в более идеализированной экономической системе, чтобы способствовать экономическому развитию. Оппозиция Фракция, возглавляемая Лили, президентом Solana Foundation, выступает против принятия предложения. Предметом спора в основном является вопрос о том, следует ли реализовать это предложение за такой короткий период времени, а не предложение с сильно измененными атрибутами активов, которое повлияет на участников в различных звеньях (инженеры сетевого уровня, разработчики продуктового уровня, институты экономического уровня), и текущая дискуссия ведется в основном в отношении персонала ядра сетевого уровня и персонала продуктового уровня, а группы продуктового уровня и экономического уровня, возглавляемые учреждениями, более удаленные от информационного канала, имеют меньше голосов. Поэтому не следует торопиться с принятием до тех пор, пока аргумент не станет идеальным. Беспокойство, поднятое многими скептиками, связано с боязнью потери мелких валидаторов. Малые узлы уступают крупным узлам с точки зрения эффекта масштаба и переговорной силы, поэтому снижение инфляции в первую очередь устранит эти небольшие узлы, что повредит степени децентрализации Solana. Но ручка...