Доминирующее положение Ethereum на рынке RWA: кто следующий в очереди?
В этом отчете анализируется доминирующая позиция Эфира на текущем рынке токенизации реальных активов, рассматриваются структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследуются блокчейн-платформы, которые могут возглавить следующий этап роста RWA.
Резюме ключевых моментов
Ethereum благодаря своим преимуществам первопроходца, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на цепочке и децентрализованной архитектуре в настоящее время лидирует на рынке RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соответствия нормативным требованиям, решают ограничения Эфира по стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая выдающуюся технологическую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с регулированием на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов (RWA) стала одной из самых выдающихся тем в блокчейн-отрасли. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, также проведен углубленный анализ новых рынков ------ это подчеркивает растущую важность данной области.
RWA обозначает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на нарастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появились профессиональные блокчейны RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
Этот отчет рассматривает ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также исследует изменения условий, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять свое лидирующее положение?
2.1. Преимущество первооткрывателя и доверие со стороны институтов
Причины, по которым Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации институциональных активов, очевидны. Он первым ввел смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
При поддержке высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа предоставила необходимую техническую и регуляторную базу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как задумались о альтернативных решениях. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Quorum и JPM Coin от JPMorgan (2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев JPMorgan разработал Quorum, это разрешенный форк Эфира. Запуск JPM Coin, предназначенного для межбанковских переводов, подтверждает, что архитектура Эфира - даже в частной форме - может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale (2019 год): SocGen FORGE выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичной блокчейне, минимизируя при этом участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка (2021 год): Европейский инвестиционный банк (EIB) совместно с Goldman Sachs, Santander и Société Générale выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигация расчетается с использованием цифровой валюты центрального банка (CBDC), выпущенной центральным банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, формируя укрепляющий круг принятия.
Например, в 2018 году Securitize объявила о том, что создаст инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Эфире. Эта инициатива положила начало выпуску фонда BUIDL от BlackRock, который является в настоящее время крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Эфире.
2.2. Платформа реальных денежных потоков
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на цепочке в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на цепочке.
Это очевидно на некоторых платформах, которые держат значительные объемы токенизированных BUIDL-фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных государственных облигаций США, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некоторая финансовая компания накопила более 600 миллионов долларов США в общей заблокированной стоимости (TVL) через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями.
Некий протокол использовал ликвидность DAI от MakerDAO для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Другая компания создала безбанковскую доходную инфраструктуру на Эфире, используя свои синтетические стейблкоины, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum не просто платформа для токенизации активов. Она предоставляет мощную ликвидную базу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В то время как многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия вполне ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и соответствующую инфраструктуру. Это создало полноценную финансовую среду, где эмиссия, торговля и расчет могут происходить в цепи.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупки. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых рыночных долей.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о сделках высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительное преимущество.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-система, поддерживаемая тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Транзакции регистрируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в условиях высокорискованной финансовой среды.
3. Новые вызовы, меняющие ситуацию
Эфирная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны институтов. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы задержки и непредсказуемая структура затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (The Merge, 2022 год), Dencun (2024 год) и ожидаемое Pectra (2025 год), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна кредитная карта обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым необходима высокочастотная торговля или мгновенный расчет, эти различия в производительности все еще являются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, окончательность обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться------что создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более важно то, что волатильность Gas-стоимости по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пика торговые сборы превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в размере сборов усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые блокчейн-компании хорошо иллюстрируют эту динамику. После столкновения с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы, одновременно разработав свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, он теперь сталкивается с все большими давлениями, чтобы удовлетворить потребности более зрелого и чувствительного к производительности рынка.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в таких ключевых узких местах производительности, как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (не включая стабильные монеты) все еще значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, все еще являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Ethereum.
Тем не менее, все еще есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной платформе торговая площадка привлекла внимание, составив более 18% от общего объема активности в этой области ------ уступая только Ethereum.
На текущем этапе универсальные блокчейны только начали устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определенный блокчейн, имеющие быстрорастущую DeFi экосистему, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Одного только превосходного технического исполнения недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые смогут удовлетворить ожидания доверия и соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от первоначальной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочные позиции в этой новой области.
3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше платформ на основе блокчейна отказываются от универсального дизайна в пользу специализированного для конкретных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает волна новых специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины использования специализированной блокчейн-технологии для RWA вполне очевидны. Токенизация активов реального мира требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Конкретные технические требования ------ особенно те, которые касаются соблюдения нормативных требований ------ должны быть решены с самого основания.
Одной из ключевых областей является соблюдение правил. Процедуры KYC и AML крайне важны для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в блокчейн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OfflineValidator
· 07-24 20:55
эфирные сборы такие высокие, смогут ли они все еще контролировать RWA?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CoinBasedThinking
· 07-24 20:55
Сколько инфраструктуры — это жесткая реальность. Какой смысл следовать за модой?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichHunter
· 07-24 20:40
Кто сможет свергнуть Виталик Бутерин, это главное, верно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainPoet
· 07-24 20:29
Кто не знает преимуществ Виталик Бутерин, так это слишком высокие комиссии.
Ethereum доминирует на рынке токенизации RWA, новые блокчейн-конкуренты стремятся занять лидирующие позиции
Доминирующее положение Ethereum на рынке RWA: кто следующий в очереди?
В этом отчете анализируется доминирующая позиция Эфира на текущем рынке токенизации реальных активов, рассматриваются структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследуются блокчейн-платформы, которые могут возглавить следующий этап роста RWA.
Резюме ключевых моментов
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов (RWA) стала одной из самых выдающихся тем в блокчейн-отрасли. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, также проведен углубленный анализ новых рынков ------ это подчеркивает растущую важность данной области.
RWA обозначает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на нарастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появились профессиональные блокчейны RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
Этот отчет рассматривает ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также исследует изменения условий, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять свое лидирующее положение?
2.1. Преимущество первооткрывателя и доверие со стороны институтов
Причины, по которым Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации институциональных активов, очевидны. Он первым ввел смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
При поддержке высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа предоставила необходимую техническую и регуляторную базу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как задумались о альтернативных решениях. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Quorum и JPM Coin от JPMorgan (2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев JPMorgan разработал Quorum, это разрешенный форк Эфира. Запуск JPM Coin, предназначенного для межбанковских переводов, подтверждает, что архитектура Эфира - даже в частной форме - может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale (2019 год): SocGen FORGE выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичной блокчейне, минимизируя при этом участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка (2021 год): Европейский инвестиционный банк (EIB) совместно с Goldman Sachs, Santander и Société Générale выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигация расчетается с использованием цифровой валюты центрального банка (CBDC), выпущенной центральным банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, формируя укрепляющий круг принятия.
Например, в 2018 году Securitize объявила о том, что создаст инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Эфире. Эта инициатива положила начало выпуску фонда BUIDL от BlackRock, который является в настоящее время крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Эфире.
2.2. Платформа реальных денежных потоков
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на цепочке в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на цепочке.
Это очевидно на некоторых платформах, которые держат значительные объемы токенизированных BUIDL-фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных государственных облигаций США, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некоторая финансовая компания накопила более 600 миллионов долларов США в общей заблокированной стоимости (TVL) через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями.
Некий протокол использовал ликвидность DAI от MakerDAO для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Другая компания создала безбанковскую доходную инфраструктуру на Эфире, используя свои синтетические стейблкоины, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum не просто платформа для токенизации активов. Она предоставляет мощную ликвидную базу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В то время как многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия вполне ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и соответствующую инфраструктуру. Это создало полноценную финансовую среду, где эмиссия, торговля и расчет могут происходить в цепи.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупки. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых рыночных долей.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о сделках высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительное преимущество.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-система, поддерживаемая тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Транзакции регистрируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в условиях высокорискованной финансовой среды.
3. Новые вызовы, меняющие ситуацию
Эфирная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны институтов. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы задержки и непредсказуемая структура затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (The Merge, 2022 год), Dencun (2024 год) и ожидаемое Pectra (2025 год), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна кредитная карта обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым необходима высокочастотная торговля или мгновенный расчет, эти различия в производительности все еще являются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, окончательность обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться------что создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более важно то, что волатильность Gas-стоимости по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пика торговые сборы превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в размере сборов усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые блокчейн-компании хорошо иллюстрируют эту динамику. После столкновения с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы, одновременно разработав свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, он теперь сталкивается с все большими давлениями, чтобы удовлетворить потребности более зрелого и чувствительного к производительности рынка.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в таких ключевых узких местах производительности, как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (не включая стабильные монеты) все еще значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, все еще являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Ethereum.
Тем не менее, все еще есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной платформе торговая площадка привлекла внимание, составив более 18% от общего объема активности в этой области ------ уступая только Ethereum.
На текущем этапе универсальные блокчейны только начали устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определенный блокчейн, имеющие быстрорастущую DeFi экосистему, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Одного только превосходного технического исполнения недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые смогут удовлетворить ожидания доверия и соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от первоначальной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочные позиции в этой новой области.
3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше платформ на основе блокчейна отказываются от универсального дизайна в пользу специализированного для конкретных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает волна новых специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины использования специализированной блокчейн-технологии для RWA вполне очевидны. Токенизация активов реального мира требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Конкретные технические требования ------ особенно те, которые касаются соблюдения нормативных требований ------ должны быть решены с самого основания.
Одной из ключевых областей является соблюдение правил. Процедуры KYC и AML крайне важны для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в блокчейн.