Оригинальное название: «Metrics Ventures: Установление дна Биткойна и прогноз нового цикла крипторынка»
Автор оригинала: Metrics Ventures
1/ Следуя нашей апрельской точке зрения, Биткойн и цены на глобальные рискованные активы в этом месяце четко обозначили дно, и Биткойн впервые за многие годы стал лучшим долларовым активом после восстановления ликвидностного кризиса, что радует; по состоянию на дату выпуска данного отчета фактическая цена Биткойна уже преодолела диапазон консолидации марта.
2/С учетом всего месяца, после рекордного объема торгов за последние 3 месяца, Биткойн фактически вошел в состояние исчерпания предложения, объемы сделок между быками и медведями оставались умеренными. С точки зрения настроений на рынке, большое количество трейдеров делает ставки на падение рынка и альткойнов, что также соответствует оценкам многих опытных участников крипторынка, основанным на теории базовых токенов и привычках торговли в зависимости от настроений.
3/Шиткойны не нуждаются в лишних словах, хотя некоторые недавно выпущенные токены и старые контролируемые шиткойны, представленные SUI, пытались поднять цены, их общие показатели по-прежнему оставляют желать лучшего. Прежде чем новая ликвидность и эмоциональный подъем вернутся, трудно сказать, будет ли эффект получения прибыли снова актуален. Мы также наблюдаем, как все больше криптоактивов выбирают такие места торговли, как Nasdaq, чтобы воспользоваться различными способами получения ликвидности, такими как SPAC и листинг. Можно ожидать, что пути движения средств в следующем цикле ликвидности уже тихо меняются, и старые шиткойны сталкиваются с более строгими вызовами.
Обзор и комментарий общего состояния рынка и его тенденций:
Текущая рыночная ситуация этого месяца можно считать важной. В процессе сжатия волатильности после значительных колебаний, соотношение силы активов часто указывает на трендовые изменения, и сила Биткойна превзошла ожидания многих участников. Однако мы считаем, что этот период как раз подчеркивает несколько очень важных моментов:
1/Биткойн по-прежнему не испытывает проблем с централизованным давлением на продажу, в настоящее время распродаются в основном старые монеты и торговые спекулятивные токены, поэтому завершение цикла должно основываться на исчерпании ликвидности и поворотной точке, что противоречит текущей реальной динамике глобальной ликвидности.
2/ Micro Strategy Отчет за первый квартал 2025 года показывает чудо в истории рынка капитала, которое, как мы считаем, не понято рынком, проще говоря, Micro Strategy в первом квартале 2025 года путем прямого выпуска, выпуска поставочных облигаций, конвертируемых облигаций и других способов привлечения $7,7 млрд, что выше, чем 4,4 млрд долларов США в четвертом квартале 2024 года, за тот же период Micro Strategy стала одним из самых сильных долларовых рисковых активов в случае резкого снижения акций США, а оборот долгое время находился в первой десятке акций США, что ошеломляет. Что еще более удивительно, так это то, что, судя по результатам, это общерыночный прием для сокращения дополнительных акций, что можно назвать чудом в истории человеческого капитала. Рынок значительно недооценивает фактическое финансирование и покупательную способность микростратегий, а существующая гордыня и предвзятость приведут к большей вероятности эмоционального разворота в будущем;
3/Если раньше в 2024 году мы считали, что право на ценообразование только «перемещается», то сейчас мы можем сделать вывод, что передача права на ценообразование завершена, так называемые старые аналитические рамки крипторынка в большинстве своем будут устранены, исследования атрибутов активов, долларового цикла и закономерностей функционирования активов будут вознаграждены рынком, а пути ликвидности токенов также подтвердят вышеуказанный вывод в следующий раз, когда настроение нарастет.
В целом, мы очень оптимистично настроены относительно будущего BTC, что в первую очередь связано с увеличением наклона роста ликвидности, а с другой стороны — с расхождением между реальным движением и пониманием участников рынка.
Говоря о подделках, мы также считаем, что текущая модель работы новых подделок, связанная с американскими акциями, станет ключевым моментом в следующем цикле эмоционального избытка и заслуживает внимания всех коллег.
Наконец, давайте кратко поговорим о наших взглядах на активы в юанях. Шикарный разворот юаня с фундаментального уровня будет подобен тому, как J-10CE сияет в индийско-пакистанском конфликте, медленно давая миру снова и снова осознавать, что это тоже шаг за шагом выведет активы юаня в новый восходящий канал, дно продолжает подниматься, ** Ценовая дивергенция здесь вызвана инерцией долгосрочного медвежьего тренда, который как раз и является лучшим диапазоном раскладки. Глобальное смягчение уже на подходе, и только что завершившийся громкий финансовый голос является важным сигналом о том, чтобы не заблудиться в хаотичном сериале США, глобальные центральные банки фактически сделали свой выбор.
В некотором смысле, BTC в глазах работников шифрования отрасли подобен A-акциям в глазах широких масс китайских граждан. Мы хотим сказать, что это как раз взаимосвязано, и в качестве нашей интерпретации прошлых рыночных тенденций двух основных отраслей MVC и взгляда на будущее, мы приводим стихотворение:
Красный, оранжевый, желтый, зеленый, голубой, синий, фиолетовый, кто держит цветные ленты, танцующие в воздухе?
После дождя снова косые солнечные лучи, горные хребты становятся все более голубыми.
В те годы была ожесточенная битва, перед деревней с пушечными ямами.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Metrics Ventures: Установление дна Биткойна и перспективы нового цикла на крипторынке
1/ Следуя нашей апрельской точке зрения, Биткойн и цены на глобальные рискованные активы в этом месяце четко обозначили дно, и Биткойн впервые за многие годы стал лучшим долларовым активом после восстановления ликвидностного кризиса, что радует; по состоянию на дату выпуска данного отчета фактическая цена Биткойна уже преодолела диапазон консолидации марта.
2/С учетом всего месяца, после рекордного объема торгов за последние 3 месяца, Биткойн фактически вошел в состояние исчерпания предложения, объемы сделок между быками и медведями оставались умеренными. С точки зрения настроений на рынке, большое количество трейдеров делает ставки на падение рынка и альткойнов, что также соответствует оценкам многих опытных участников крипторынка, основанным на теории базовых токенов и привычках торговли в зависимости от настроений.
3/Шиткойны не нуждаются в лишних словах, хотя некоторые недавно выпущенные токены и старые контролируемые шиткойны, представленные SUI, пытались поднять цены, их общие показатели по-прежнему оставляют желать лучшего. Прежде чем новая ликвидность и эмоциональный подъем вернутся, трудно сказать, будет ли эффект получения прибыли снова актуален. Мы также наблюдаем, как все больше криптоактивов выбирают такие места торговли, как Nasdaq, чтобы воспользоваться различными способами получения ликвидности, такими как SPAC и листинг. Можно ожидать, что пути движения средств в следующем цикле ликвидности уже тихо меняются, и старые шиткойны сталкиваются с более строгими вызовами.
Обзор и комментарий общего состояния рынка и его тенденций:
Текущая рыночная ситуация этого месяца можно считать важной. В процессе сжатия волатильности после значительных колебаний, соотношение силы активов часто указывает на трендовые изменения, и сила Биткойна превзошла ожидания многих участников. Однако мы считаем, что этот период как раз подчеркивает несколько очень важных моментов:
1/Биткойн по-прежнему не испытывает проблем с централизованным давлением на продажу, в настоящее время распродаются в основном старые монеты и торговые спекулятивные токены, поэтому завершение цикла должно основываться на исчерпании ликвидности и поворотной точке, что противоречит текущей реальной динамике глобальной ликвидности.
2/ Micro Strategy Отчет за первый квартал 2025 года показывает чудо в истории рынка капитала, которое, как мы считаем, не понято рынком, проще говоря, Micro Strategy в первом квартале 2025 года путем прямого выпуска, выпуска поставочных облигаций, конвертируемых облигаций и других способов привлечения $7,7 млрд, что выше, чем 4,4 млрд долларов США в четвертом квартале 2024 года, за тот же период Micro Strategy стала одним из самых сильных долларовых рисковых активов в случае резкого снижения акций США, а оборот долгое время находился в первой десятке акций США, что ошеломляет. Что еще более удивительно, так это то, что, судя по результатам, это общерыночный прием для сокращения дополнительных акций, что можно назвать чудом в истории человеческого капитала. Рынок значительно недооценивает фактическое финансирование и покупательную способность микростратегий, а существующая гордыня и предвзятость приведут к большей вероятности эмоционального разворота в будущем;
3/Если раньше в 2024 году мы считали, что право на ценообразование только «перемещается», то сейчас мы можем сделать вывод, что передача права на ценообразование завершена, так называемые старые аналитические рамки крипторынка в большинстве своем будут устранены, исследования атрибутов активов, долларового цикла и закономерностей функционирования активов будут вознаграждены рынком, а пути ликвидности токенов также подтвердят вышеуказанный вывод в следующий раз, когда настроение нарастет.
В целом, мы очень оптимистично настроены относительно будущего BTC, что в первую очередь связано с увеличением наклона роста ликвидности, а с другой стороны — с расхождением между реальным движением и пониманием участников рынка.
Говоря о подделках, мы также считаем, что текущая модель работы новых подделок, связанная с американскими акциями, станет ключевым моментом в следующем цикле эмоционального избытка и заслуживает внимания всех коллег.
Наконец, давайте кратко поговорим о наших взглядах на активы в юанях. Шикарный разворот юаня с фундаментального уровня будет подобен тому, как J-10CE сияет в индийско-пакистанском конфликте, медленно давая миру снова и снова осознавать, что это тоже шаг за шагом выведет активы юаня в новый восходящий канал, дно продолжает подниматься, ** Ценовая дивергенция здесь вызвана инерцией долгосрочного медвежьего тренда, который как раз и является лучшим диапазоном раскладки. Глобальное смягчение уже на подходе, и только что завершившийся громкий финансовый голос является важным сигналом о том, чтобы не заблудиться в хаотичном сериале США, глобальные центральные банки фактически сделали свой выбор.
В некотором смысле, BTC в глазах работников шифрования отрасли подобен A-акциям в глазах широких масс китайских граждан. Мы хотим сказать, что это как раз взаимосвязано, и в качестве нашей интерпретации прошлых рыночных тенденций двух основных отраслей MVC и взгляда на будущее, мы приводим стихотворение:
Красный, оранжевый, желтый, зеленый, голубой, синий, фиолетовый, кто держит цветные ленты, танцующие в воздухе?
После дождя снова косые солнечные лучи, горные хребты становятся все более голубыми.
В те годы была ожесточенная битва, перед деревней с пушечными ямами.
Украсим эту гору, сегодня она выглядит лучше.
：