В марте 2025 года Ethereum Foundation (EF) объявил о серьезной смене руководства: исполнительный директор Ая Мияготчи ушла с поста исполнительного директора, чтобы стать председателем фонда; Между тем, Сяо-Вэй Ван и Томаш Станчак были назначены новыми соисполнительными директорами; Бывший стипендиат EF Дэнни Райан присоединяется к Etherealize.
С учетом жесткой конкуренции, Ethereum сталкивается с моментом трансформации. Эта перемена не только кадровая перестановка, но и скорее стратегическая игра вокруг будущего Ethereum. На протяжении долгого времени Aya продвигала построение "Бесконечного сада" с идеализированным видением. Но с усилением рыночной конкуренции и появлением таких проблем, как высокие Gas fees и перегрузка сети, сообщество стало высказывать множество вопросов к ее консервативной стратегии распределения ресурсов и культурного продвижения. Даже возникли крайние критики и атаки в адрес Aya, что побудило Виталика Бутерина выступить с призывом к спокойствию.
В этом контексте EF, изменяя руководство, пытается как ответить на недовольство со стороны общества, так и найти новый баланс между идеализмом и рыночной реальностью. Эта статья будет рассматривать три аспекта: изменения в организационной структуре EF, позиционирование Etherealize, а также недавние изменения EF и перспективы на будущее, исследуя достигнутые результаты в ходе стратегической трансформации.
Двойное руководство: новая структура ответственности и полномочий
Aya срок
С 2018 года Ая Миягути занимает пост исполнительного директора EF. Лидерство Аи совпало с значительной трансформацией Ethereum с доказательства работы на доказательство доли.
На стратегическом уровне Ая выступает за и реализует руководящие принципы, известные как «философия вычитания». Этот принцип требует от фонда сознательно избегать превращения в высоко централизованный орган власти, распределяя больше возможностей и ответственности по всей общине. В то же время EF придерживается основных ценностей открытости, доверительной нейтральности и децентрализации, избегая погонь за прибылью или применения агрессивных маркетинговых стратегий.
В отношении внутренней структурной перестройки Ая возглавила создание нескольких новых команд и проектов. Например, запущенная в 2022 году программа EF Fellowship поддерживает строителей в новых сообществах, способствуя реализации видения "следующих миллиарда". Кроме того, новые форматы конференций, такие как Devconnect, запущенные с 2021 года, также показывают новые попытки EF в организации конференций и строительстве сообществ.
EF архитектура и недавние изменения
Фонд Эфириума, как некоммерческая организация, не имеет пирамидальной структуры, а эволюционировал в «командное сообщество». Фонд поддерживает множество полунезависимых команд, которые работают независимо в своих областях экспертизы, но при этом органично сотрудничают под руководством общих ценностей.
Структура организации EF может быть разделена на четыре основных функциональных блока: разработка протоколов (PR&D), развитие экосистемы (EcoDev), обеспечение операций (Ops) и исследование конфиденциальности и масштабируемости (PSE). Каждый блок выполняет свои функции и, координируясь с командами «Protocol Guild» и «Protocol Support», сотрудничает с внешними сообществами, исследовательскими учреждениями и командами разработчиков.
Фонд играет роль моста в координации межкомандного сотрудничества, например, организуя семинары по совместимости клиентов, продвигая обновления сети и проводя глобальные мероприятия, такие как Devcon. В то же время руководство EF всегда избегает микроменеджмента каждого проекта и поощряет команды работать в атмосфере «основываясь на себе и выполняя свои обязанности».
!
Исследовательская группа, ответственная за основные исследования и разработки протокола, также претерпела значительные изменения в конце 2024 и начале 2025 года. В начале 2025 года исследовательский отдел Ethereum Foundation (EFR) будет реорганизован из единой исследовательской группы в пять целевых групп: Applied Research Group (ARG), Consensus R&D, Cryptography, Protocol Security и Robust Incentives Group (RIG). Раскол связан с быстрым расширением деятельности Фонда в области криптографии и безопасности, что требует более профессиональной команды, которая сосредоточится на различных направлениях исследований и повысит эффективность и прозрачность НИОКР. В то же время давние исследователи Алекс Стоукс и Барнабе Монно совместно возглавляют исследовательское направление.
!
Ранее известная как команда AppliedZKP в EF, команда PSE является ключевой группой, ориентированной на доказательства с нулевым разглашением и технологиями конфиденциальности, и теперь представляет собой независимую междисциплинарную модель «командного сообщества», работающую параллельно с другими полуавтономными командами Фонда. С помощью семинаров, летних лагерей, экспериментальных сетей (таких как Alphanet, Testnet) и других форм, чтобы помочь сети Ethereum развиваться в направлении «равного внимания к конфиденциальности и масштабированию». PSE была основана в связи с острой потребностью Ethereum Foundation в методах обеспечения конфиденциальности и масштабирования. В прошлом исследования с нулевым разглашением и MPC в основном оставались на академическом уровне, но PSE была создана для продвижения технологической зрелости «прикладным» способом, преодолевая разрыв между исследованиями и инженерией. В 2024 году команда прошла масштабную реструктуризацию. Старшие члены покинули команду позже в том же году, и команда почти «перезапустилась».
После последних кадровых изменений, управленческая структура EF выглядит следующим образом: Ая назначена председателем, отвечающим за продвижение стратегического сотрудничества и поддержание отношений, при этом ее непосредственное участие в конкретных делах будет уменьшено; на уровне управления, Хсиао-Вэй Ван и Томаш займут должности сопредседателей исполнительного директора, совместно работая над управленческими задачами в параллельном и координированном формате; в области исследований Барнабе Моно и Алекс Стокс будут совместно исполнять обязанности сопредседателей исследовательского направления, в то же время Тю Лян Чуа продолжит занимать должность главного юридического советника EF, а Бастиан и Джош Старк будут продолжать выполнять управленческие и операционные обязанности EF.
В настоящее время основное руководство EF выглядит следующим образом:
!
Хсиао-Вэй Ван и Томаш: двойной двигатель технологий и управления
EF в ходе этой трансформации ввел двойную руководящую структуру, назначив двух исполнительных директоров с глубокими техническими знаниями и богатым практическим опытом:
Сяо-Вэй Ван
С тех пор как она присоединилась к EF в 2017 году, Ван Сяовэй занимает должность ведущего исследователя. Она выпустилась из Национального университета Цзяотун в Тайване по специальности «Сетевые технологии» и обладает прочной технической базой. Она глубоко изучала технологии шардинга и Beacon Chain и сыграла ключевую роль в The Merge в 2022 году. Сегодня, занимая должность исполнительного директора, Ван Сяовэй не только отвечает за руководство направлениями исследований и разработок, но и несет важную задачу по продвижению строительства сообщества; её назначение рассматривается как ключевой поворотный момент для Ethereum в восстановлении технологических инноваций и духа grassroots.
!
Томаш Станчак
Томаш широко известен благодаря своему руководству в Nethermind. После более чем семи лет усилий, Nethermind в настоящее время занимает второе место на рынке клиентских приложений после Geth, с долей рынка около 35%. В то же время, Nethermind постоянно расширяет свои бизнес-области, выпуская различные продукты и активно осуществляя сотрудничество и исследования, внося свой вклад в экосистему Эфириума. Томаш не только возглавляет Nethermind, добиваясь выдающихся результатов в разработке клиентских приложений, но и активно исследует передовые темы, такие как MEV и PBS. Богатый опыт, накопленный Томашем в Nethermind, внес в EF управленческий опыт и стратегическое видение.
!
Новая архитектура направлена на достижение следующих целей:
• Децентрализованная ответственность за принятие решений: Два исполнительных директора имеют собственное независимое пространство для принятия решений, что не только снижает риск единой точки отказа, но и помогает заинтересованным сторонам выбирать партнера по стыковке в соответствии с их собственными предпочтениями. Например, организация или разработчик в Европе может встретиться и пообщаться напрямую с Томашем на основе его поездки в апреле-июле. В то же время это также позволяет заинтересованным сторонам гибко подключаться к различным региональным вопросам и контролировать темпы сотрудничества.
Технологические и управленческие преимущества взаимодополняют друг друга: углубленное исследование Ван Сяовэй в области основных инноваций Ethereum (таких как Beacon Chain, технологии шардинга и ETH 2.0) составляет мощное дополнение к зрелому опыту Томаша в области организационного расширения и операционного управления.
Ая назначен председателем, Виталик возвращается к исследованиям
В то же время бывший исполнительный директор Ая Мияготчи был назначен председателем, сосредоточив внимание на внешнем стратегическом сотрудничестве и поддержании отношений. Ая, которая семь лет занимала должность исполнительного директора, теперь сосредоточена на стратегическом руководстве и внешних контактах, в то время как повседневное управление операциями полностью контролируется Ван Сяовэй и Томашем Станчаком.
Согласно раскрытию информации от Томаша, одной из целей смены руководства является то, чтобы Виталику было позволено больше заниматься исследованиями и изучением, а не повседневной координацией или кризисным управлением. Недавние статьи Виталика о RISC-V и zkVMs открыли многообещающие направления для исследований, а его рассуждения о приватности также помогли сообществу перенастроить основные ценности EF. В то же время, хотя предложения Виталика имеют значительный вес, они в основном предназначены для того, чтобы вызвать обсуждение и продвинуть трудные области исследований; общественная экспертиза может значительно изменить или даже отвергнуть эти предложения.
Общественный отклик
После объявления новых назначений сообщество Ethereum поздравило и тепло встретило Хсиао-Вея и Томаша.
Главный технический директор Paradigm Георгиос Констанопулос прямо заявил, что Томаш достиг «новых высот»: он умный и опытный, умеет уловить тонкости технологий и имеет способность строить и возглавлять эффективные большие команды. В сообществе широко распространено мнение, что глубокое понимание протокола Хсао-Вэя обеспечит то, что техническое направление фонда всегда будет находиться в руках профессионалов. Сассал высоко оценил назначение совместного исполнительного директора и рассматривает эту кадровую перестановку как «значительную перемену», способствующую переходу Ethereum на следующий этап. Многие строители оптимистично ожидают, что партнерство между лидером из исследовательской области и лидером из инженерной и клиентской команд поможет достичь хорошего баланса на уровне управления.
Некоторые члены сообщества выразили удивление тем, что Дэнни Райан не смог взять на себя ключевую руководящую роль в EF. Но в те же выходные, когда EF объявила о своем новом со-исполнительном директоре, Дэнни Райан также объявил, что он присоединяется к Etherealize в качестве соавтора. Даже бывшие критические голоса, такие как Эван Ван Несс, признали решение Виталика задним числом; Он считает, что, хотя он ожидал, что Дэнни будет играть более важную роль в EF, новый соисполнительный директор успокоил предыдущие споры о лидерстве благодаря своим солидным полномочиям и опыту.
В целом, обсуждения в сообществе вокруг переходного периода ухода Aya Miyaguchi были оживленными, но в конечном итоге сложились в конструктивный консенсус. Члены сообщества признали вклад Aya в EF, и многие ключевые фигуры публично выразили ей благодарность; в то же время, к новому руководству Hsiao-Wei Wang и Tomasz Stańczak у всех есть большие ожидания, и они надеются, что новая структура управления сможет ответить на прошлые недостатки в коммуникации и техническом сотрудничестве.
Ранее в сообществе широко ожидали, что Дэнни Райан сможет занять пост исполнительного директора EF. Однако, вопреки ожиданиям, Дэнни Райан не вернулся в EF, а вернулся в экосистему Ethereum в качестве соучредителя Etherealize. Этот выбор также подразумевает другую возможность: создание новой организации, аналогичной EF, чтобы компенсировать недостатки EF и сосредоточиться на реальной реализации технологий и коммерческого потенциала Ethereum.
Как сказал Дэнни Райан: «Вместо того чтобы говорить о видении Эфириума, лучше показать, как институции могут действительно использовать Эфириум». В соответствии с этой идеей он выбрал Etherealize — платформу, сосредоточенную на расширении бизнеса и маркетинге экосистемы Эфириума.
Основная миссия
Etherealize не просто инструмент для маркетинга, а многогранная платформа, основная миссия которой проявляется в следующих 4 аспектах:
Подключение учреждений и продуктовая реализация: как и 10 миллиардов долларов на блокчейне от BlackRock и совместного фонда Franklin Templeton, Etherealize предоставляет традиционным финансовым учреждениям «полное сопровождение от концептуального дизайна до развертывания на блокчейне», значительно снижая затраты на проб и ошибок учреждений.
• Сочетание технологии и рынка: соедините исследования и разработки (R&D) и развитие бизнеса (BD), быстро выполняйте итерации доказательств с нулевым разглашением, модулей конфиденциальности и решений для перекрестного свертывания мостов, а также мгновенно проверяйте и оптимизируйте их в реальной среде клиента.
• Адвокация политики и диалог по вопросам регулирования: Принимал активное участие в Круглом столе по вопросам политики и слушаниях в Сенате по блокчейну, а также выпустил серию докладов на тему «Интерпретация политики регулирования в популярных терминах», анализируя такие вопросы, как законодательство о стейблкоинах, правила токенизированных ценных бумаг и реформы структуры рынка. Недавно запущенная «Регулятивная схема сертификации песочницы» привлекла участие FINMA в Швейцарии и MAS в Сингапуре.
Обратная связь и прозрачность: панель управления Etherealize в реальном времени отслеживает ключевые показатели в цепочке (общая заблокированная стоимость L2, объем токенизированных активов, задержка расчетов) и динамику вне цепочки (прогресс в сертификации, рост числа партнеров). Ежемесячный отчет «Инсайты для учреждений» напрямую преобразует практические проблемы клиентов в требования к оптимизации на уровне протокола.
Двугая структура
Etherealize официально разделена на двойную юридическую структуру для синхронного продвижения рыночной доставки и экосистемного управления.
Коммерческое предприятие Etherealize Inc. (зарегистрированное как компания класса C в штате Делавэр) сосредоточено на «предоставлении услуг токенизации от начала до конца, решений по развертыванию Layer2 и инструментов соблюдения для банков и инвестиционных компаний», его основная миссия заключается в снижении барьеров для выхода на блокчейн для традиционных финансовых учреждений за счет стандартизации инфраструктуры.
Неправительственная организация Etherealize Foundation сосредоточена на «открытых исследованиях, разработке инструментов конфиденциальности и адвокации политики для создания моста между реальным миром и Ethereum», уделяя особое внимание поддержанию доверительной нейтральности и соответствия нормативным требованиям Ethereum.
!
Эта двойная модель стимулирует Etherealize к стремительному развитию в первые три месяца работы: коммерческий сектор успешно реализует проект совместного фонда на блокчейне с BlackRock и Franklin Templeton; некоммерческий сектор одновременно проводит круглый стол по регулированию и пробует решения по защите конфиденциальности на основе нулевых знаний. Синергия "коммерческого замкнутого цикла + экосистемного фундамента" ускоряет процесс институционализации Ethereum.
Эфиризация Происхождение
Концепция Etherealize впервые возникла 23 июля 2024 года, когда был запущен ETF на Ethereum. Грант Хаммер заметил, что, хотя запуск ETF стал знаком признания Ethereum со стороны Уолл-стрит, фактические результаты внедрения оказались значительно ниже ожиданий. Этот разрыв побудил его сотрудничать с инвестором Джеймсом Фиклом для поиска лидера, обладающего опытом работы на Уолл-стрит и знанием Ethereum, в конечном итоге они выбрали Вивека Рамана.
Получив финансирование от Виталика Бутерина и Ethereum Foundation, команда была официально запущена в январе 2025 года и быстро масштабировалась от чистого BD до доставки на местах. Затем Etherealize поняла, что использование Уолл-стрит необходимо не только для распространения идей, но и для предоставления бесшовных физических инструментов. С этой целью Вивек Раман пригласил своего лучшего друга Зака Обронта для восстановления технической основы в качестве соучредителя. Наконец, Дэнни Райан присоединился к команде в качестве директора по стратегии, последний соавтор.
!
2025 стратегический план
Во время интервью с Bankless и DeFi Dad Дэнни Райан поделился недавними планами Etherealize, ниже представлена основная дорожная карта на 2025 год:
В 2 квартале был выпущен SDK для учреждений, интегрирующий интерфейсы хостинга, проверку на соответствие и модуль оптимизации Gas-расходов.
Запуск пилотного проекта корпоративного кошелька на базе компилятора нулевых знаний Noir в Q3
Q4 Выход на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы через сотрудничество с Digital Port в Сингапуре, Crypto Valley в Швейцарии и другими для разработки адаптированных регуляторных решений.
Когда его спросили о дорожной карте проекта и будущих вызовах, Дэнни и Вивек изложили свои стратегии реагирования:
!
Эфириум VS Солана: Подводные течения борьбы за институциональные инвестиции
Традиционная финансовая сфера долгое время сосредоточена на Ethereum и его втором уровне экосистемы. В отличие от Solana, его технологические приложения были запущены раньше, а уровень принятия на рынке выше. Согласно данным RWA.xyz, доля стоимости RWA, приходящаяся на Ethereum и его второй уровень экосистемы, превышает 50%.
!
В сотрудничестве с традиционными финансовыми учреждениями, благодаря тому, что Ethereum был запущен раньше, его экосистема уже создала множество примеров сотрудничества:
Fidelity: Fidelity основала Fidelity Digital Assets еще в 2018 году, начав работу с цифровыми активами и предоставляя услуги по хранению биткойнов. В 2019 году руководитель её криптовалютного отдела Том Джессоп выразил глубокий интерес к эфириуму, отметив, что компания уже вложила значительные ресурсы в сферу эфириума. Запуск ETF на спотовый эфириум (FETH) запланирован на 2024 год.
Джей Пи Морган: Джей Пи Морган в 2016 году запустил открытый корпоративный бухгалтерский учет Quorum на основе технологии Ethereum, поддерживающий такие проекты, как межбанковская информационная сеть и JPM Coin. В ноябре 2022 года в рамках проекта Guardian, реализуемого в сотрудничестве с центральным банком Сингапура, была завершена первая сделка DeFi с обменом между валютами с использованием сети Polygon.
Goldman Sachs: В 2021 году Goldman Sachs выступил совместным главными андеррайтерами при выпуске цифровых облигаций на сумму 100 миллионов евро Европейским инвестиционным банком (EIB) и использовал смарт-контракты Ethereum для токенизации ценных бумаг и наличных.
HSBC: HSBC использует платформу HSBC Orion для поддержки выпуска облигаций, цифрового золота и услуг хранения с помощью технологии распределенного реестра, а также обеспечивает взаимосвязь между приватными и публичными цепочками, такими как Ethereum.
UBS: В ноябре 2024 года UBS Asset Management запустил первый токенизированный инвестиционный фонд, выпущенный на сети Ethereum — «UBS USD Money Market Fund Token» (uMINT), который превращает доли фондов денежного рынка в токены на блокчейне. В начале 2025 года UBS продемонстрировала результаты экспериментов на втором уровне Ethereum zkSync, используя технологию нулевых знаний для реализации частичной торговли инвестиционными продуктами на основе золота и переноса розничных золотых продуктов на сеть zkSync «Validium».
В сравнении с этим, Solana сотрудничает с традиционными финансовыми учреждениями в меньшей степени. В то же время, RWA на Solana в основном сосредоточены на стейблкоинах, а доля нестабильных активов ниже, чем у Ethereum. В настоящее время основные государственные облигации и другие фондовые проекты, как показано на рисунке, имеют небольшое количество и сумму; в то же время, категории проектов довольно однообразны, и они еще не охватывают масштабные проекты RWA, такие как товары, частное кредитование, частный капитал и другие области.
!
В настоящее время платформа Ethereum по-прежнему лидирует по стоимости активов RWA, а ее экосистема уровня 2 также содержит большое количество активов RWA, намного превосходя другие публичные проекты блокчейнов. В то время как на рынке уже одобрено 6 ETF Ethereum, ETF, связанные с Solana, еще не одобрены. Но в этом году такие мейнстримные организации, как BUIDL от BlackRock и BENJI от Franklin Templeton, начали работать на Solana, и конкуренция становится все более жесткой. EF также установила четкую стратегическую позицию для решения проблем, и создание Etheralize еще раз демонстрирует позитивный настрой Ethereum в поиске институционального сотрудничества.
Резюме
Как указал _gabrielShapir0 в комментарии: «Etherealize по сути может рассматриваться как второй EF, это культурное и стратегическое расхождение, которое делает Ethereum более социальным и разнообразным.»
На самом деле, Etherealize знаменует собой ключевой политический момент в истории Ethereum — в этот период начали проявляться культурные разногласия. Таким образом, будущее L0 Ethereum станет более ориентированным на социализацию децентрализации, как это отражает «разнообразие клиентов». На рынке также возникло множество конкурирующих верхних стратегических видений, от того, как продвигать ETH, до направлений будущего развития, с различными акцентами.
Etherealize использует двухуровневую архитектуру, охватывающую как прибыльные организации, так и некоммерческие, что обеспечивает большую гибкость в их функционировании. Каждая часть выполняет свои функции и работает в тесном сотрудничестве. Другим значительным преимуществом является то, что платформа ориентирована на технологии, сосредоточена на самом продукте, а не только на бизнес-развитии. Именно эти качества делают Etherealize эффективной платформой, сосредоточенной на взаимодействии с традиционными финансовыми учреждениями.
Недавние изменения и перспективы EF
Несмотря на множество вызовов, у Эфириума все еще есть глубокие преимущества, поддерживающие его позицию в криптообласти — эти преимущества часто преуменьшаются его руководством, что приводит к тому, что негативная критика затмевает его ключевую нарративу. Систематический анализ этих преимуществ помогает установить объективную рамку восприятия потенциала Эфириума.
EF Silviculture Society: Многообразные консультации и внутренние инновации
EF запустила Silviculture Society — неформальный аналитический центр, состоящий из внешних экспертов, целью которого является предоставление фонду междисциплинарных рекомендаций и многосторонних взглядов. Члены аналитического центра представляют различные области, включая технологии, право, академическую сферу и промышленность. Они участвуют на волонтерской основе в течение года и через специализированные каналы предоставляют конфиденциальные мнения Совету директоров EF, исследуя гибкий и многообразный внутренний механизм обратной связи.
Сомнение
Это может быть лишь поверхностным культурным экспериментом, который трудно повысить эффективность принятия решений.
Модель краткосрочного участия без вознаграждения может затруднить привлечение экспертов с долгосрочным глубоким пониманием, что влияет на устойчивость и профессионализм рекомендаций.
Неясно, как внешние рекомендации могут быть действительно преобразованы в внутренние решения, прозрачность и эффективность механизма обратной связи нуждаются в проверке.
Финансовая стратегия и управление бюджетом
В финансовом управлении EF внедрила бюджетную стратегию «трата 15% оставшихся средств ежегодно», чтобы обеспечить долгосрочную устойчивую работу фондов. Согласно публичным данным, активы EF в фиатной валюте снизились с 1,294 миллиарда долларов в марте 2022 года до 784 миллионов долларов в октябре 2024 года, в то время как стоимость держания в ETH снизилась всего на 11%. В то же время, годовые расходы EF выросли с 48 миллионов долларов в 2021 году до 135 миллионов долларов в 2023 году, что указывает на постоянное увеличение инвестиций в поддержку экосистемы, исследования и разработки, а также зарплаты сотрудников.
Сомнение
EF владеет большим количеством ETH, если цена ETH продолжит оставаться низкой, хотя снижение позиций ETH будет ограниченным, резкое сокращение активов в долларах может свидетельствовать о потенциальных проблемах с финансовым здоровьем.
Стратегия «Оставшиеся средства 15%» хотя и привлекательна, но не имеет четких инструкций по выполнению; в последние годы она не была эффективно реализована, что привело к постоянному росту годовых расходов.
Резкое увеличение годовых расходов может свидетельствовать о низкой эффективности распределения ресурсов или указывать на проблему постоянного роста затрат на исследования и финансирование.
Конкретные детали расходов и планы использования средств еще не полностью раскрыты, что затрудняет всестороннюю оценку операционного состояния.
Несмотря на значительные вложения, фактические результаты еще не соответствуют ожиданиям, что указывает на разрыв между внутренним управлением и рыночным спросом.
Вход в DeFi и экологические инновации
EF объявила об инвестициях в размере 50 000 ETH в проекты DeFi и своем вторжении в экосистему DeFi с помощью недавно созданного кошелька с мультиподписью. В то же время в экосистеме появились инструменты полного управления активами, такие как EtherStrategy, а также дискуссии о новой модели управления «Second Foundation», показывающие, что EF изучает диверсифицированные инновационные модели для содействия непрерывному развитию экосистемы.
Вопросы и сомнения
Переходя в DeFi и одновременно ставя ETH в стейкинг, это может заставить EF занять позицию по чувствительным вопросам, таким как будущие хардфорки, что, в свою очередь, повлияет на его роль как глобальной нейтральной платформы.
• Рынок задался вопросом, соответствует ли такое поведение позиционированию некоммерческих организаций, и не приведет ли оно к отклонению в ресурсах и стратегических приоритетах, тем самым повлияв на общую экологическую стабильность.
Социальные медиа и маркетинг
В ответ на критику по поводу недостаточной видимости в социальных сетях, EF значительно усилил свои усилия на различных платформах. С января этого года EF активировал несколько официальных аккаунтов, регулярно публикуя оригинальный контент и динамически ретвитя, чтобы вовремя передавать информацию о внутренних реформах и стратегических инициативах. В то же время, такие ключевые фигуры, как Виталик Бутерин, обновляя свои аватары и активно взаимодействуя с аудиторией, улучшили имидж бренда Ethereum, укрепляя концепцию "Ethereum First" в диалогах с традиционными финансовыми институтами и законодателями.
сомнение
Активное поведение в социальных сетях может оставаться лишь на уровне поверхностного PR и не решать проблемы внутреннего управления и реальных результатов.
Реальные результаты маркетинговых кампаний и степень интеграции с традиционными финансовыми институтами и реальными приложениями все еще остаются неопределенными.
EF финансирование
EF в 2025 году запустил два раунда целевого финансирования с фиксированным сроком и тематикой — Пектра (Pectra) перспективное финансирование и 2025 академическое финансирование, которые сейчас закрыты; в то же время, малые гранты ESP (≤ $30 000, решение принимается в течение примерно двух недель) и проектные гранты (без ограничения по сумме, углубленный совместный обзор) продолжают быть открытыми на постоянной основе.
!
EF Стратегический обзор
После того как вопросы управления были улажены, Виталик смог сосредоточиться на исследованиях; EF также немедленно синхронизировала с сообществом основные направления следующего этапа: во-первых, общая дорожная карта, пересланная и дополненная Томашем, во-вторых, дорожная карта по приватности, предложенная Виталиком.
В целом маршруте упрощенная дорожная карта сосредоточена на трех основных направлениях:
Повышение способности обработки данных за счет масштабирования на основе Blob;
Повышение пропускной способности L1 через целенаправленное обновление протокола;
Улучшение пользовательского опыта за счет углубления L2 интероперабельности и сосредоточения на уровне приложений.
В то же время Томаш подчеркнул, что помимо этого, второстепенные вопросы включают:
Всегда чеканить активы на L1
Завоевание рынка реальных активов (RWA) и стейблкоинов
Улучшение общения и уточнение ожиданий сообщества и пользователей
Значительно повысить стандарты безопасности в экономике объемом триллионы
Продвижение целенаправленных исследований и разработок внутри фонда
В то же время, Виталик в своей последней статье «A maximally simple L1 privacy roadmap ()» изложил свои идеи о дорожной карте конфиденциальности Ethereum, охватывающей четыре ключевых формы конфиденциальности: конфиденциальность платежей на блокчейне, частичная анонимизация внутренних действий приложений, чтение данных блокчейна и анонимизация на сетевом уровне.
Дорожная карта в основном такова:
Интегрируйте такие инструменты конфиденциальности, как Railgun и Privacy Pools, в основные кошельки с включенной по умолчанию функцией «Скрыть баланс» и «Отправить из скрытого баланса»;
Продвигать дизайн «один адрес для каждого приложения», в сочетании с защитой конфиденциальности, по умолчанию включающей «самостоятельные транзакции»;
Реализация FOCIL и EIP-7701, упрощение антицензурных транзакций без повторного воспроизведения и без ретрансляции;
В краткосрочной перспективе внедрение основанного на TEE решения для RPC-приватности в кошельке, в будущем постепенный переход на более криптографически безопасное PIR;
Кошелек одновременно подключается к нескольким RPC-узлам (опциональный доступ к смешанной сети) и поддерживает легкие клиенты, уменьшая утечку метаданных;
Разработка агрегированного протокола нулевого знания для снижения затрат на газ в приватных транзакциях;
Создание хранилища ключей с учетом конфиденциальности, позволяющего пользователям бесшовно обновлять алгоритмы подписи или логику проверки между L1/L2, при этом сохраняя конфиденциальность.
Заключение
Экосистема Ethereum претерпевает смену парадигмы изнутри наружу. Внедрение двойной структуры лидерства реализует децентрализацию ответственности за принятие решений, дополняет преимущества технологий и управления, а также позволяет Вилтайку сосредоточиться на операционных практиках, сосредоточиться на передовых исследованиях и возглавить Ethereum. Ряд изменений в EF, в том числе отделение исследовательского отдела, новый сопредседатель по исследованиям, внедрение прагматизма и эффективности, а также активное участие в DeFi и социальных сетях, — все это хорошие изменения, демонстрирующие решимость меняться и прорываться в жесткой рыночной конкуренции.
Появление Etherealize является важной вехой в стратегической трансформации. При взаимодействии с традиционными финансовыми институтами EF, из-за организационной структуры, позиционирования и истории, часто не является наилучшим выбором и не удовлетворяет срочным потребностям рынка. Однако Etherealize, специально разработанный для институциональных клиентов, благодаря четкому позиционированию на Уолл-стрит и гибкой организационной структуре, эффективно компенсирует недостатки EF, помогая его работе, не увеличивая его нагрузку.
Таким образом, EF и Etherealize уже принесли организационные изменения и обновления в Ethereum, что позволяет ему лучше справляться с более жесткой конкурентной средой. Следующий вызов — это основной вызов будущего Ethereum: позиционирование и нарратив ETH как актива, интеграция экосистемы Ethereum, повышение производительности и опыта и т. д. Эти стратегические проблемы, касающиеся основ, далеко не решаются организационными изменениями или тактическими улучшениями, и станут ключевым испытанием для нового поколения руководителей.
Несмотря на сохраняющиеся вызовы и сомнения, эти изменения, безусловно, открыли для Ethereum путь к исследованию новых возможностей, обозначив поистине новое будущее.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Фонд Ethereum: новая эра с двойным руководством и стратегической трансформацией
Автор: Sam @IOSG
В марте 2025 года Ethereum Foundation (EF) объявил о серьезной смене руководства: исполнительный директор Ая Мияготчи ушла с поста исполнительного директора, чтобы стать председателем фонда; Между тем, Сяо-Вэй Ван и Томаш Станчак были назначены новыми соисполнительными директорами; Бывший стипендиат EF Дэнни Райан присоединяется к Etherealize.
С учетом жесткой конкуренции, Ethereum сталкивается с моментом трансформации. Эта перемена не только кадровая перестановка, но и скорее стратегическая игра вокруг будущего Ethereum. На протяжении долгого времени Aya продвигала построение "Бесконечного сада" с идеализированным видением. Но с усилением рыночной конкуренции и появлением таких проблем, как высокие Gas fees и перегрузка сети, сообщество стало высказывать множество вопросов к ее консервативной стратегии распределения ресурсов и культурного продвижения. Даже возникли крайние критики и атаки в адрес Aya, что побудило Виталика Бутерина выступить с призывом к спокойствию.
В этом контексте EF, изменяя руководство, пытается как ответить на недовольство со стороны общества, так и найти новый баланс между идеализмом и рыночной реальностью. Эта статья будет рассматривать три аспекта: изменения в организационной структуре EF, позиционирование Etherealize, а также недавние изменения EF и перспективы на будущее, исследуя достигнутые результаты в ходе стратегической трансформации.
Двойное руководство: новая структура ответственности и полномочий
Aya срок
С 2018 года Ая Миягути занимает пост исполнительного директора EF. Лидерство Аи совпало с значительной трансформацией Ethereum с доказательства работы на доказательство доли.
На стратегическом уровне Ая выступает за и реализует руководящие принципы, известные как «философия вычитания». Этот принцип требует от фонда сознательно избегать превращения в высоко централизованный орган власти, распределяя больше возможностей и ответственности по всей общине. В то же время EF придерживается основных ценностей открытости, доверительной нейтральности и децентрализации, избегая погонь за прибылью или применения агрессивных маркетинговых стратегий.
В отношении внутренней структурной перестройки Ая возглавила создание нескольких новых команд и проектов. Например, запущенная в 2022 году программа EF Fellowship поддерживает строителей в новых сообществах, способствуя реализации видения "следующих миллиарда". Кроме того, новые форматы конференций, такие как Devconnect, запущенные с 2021 года, также показывают новые попытки EF в организации конференций и строительстве сообществ.
EF архитектура и недавние изменения
Фонд Эфириума, как некоммерческая организация, не имеет пирамидальной структуры, а эволюционировал в «командное сообщество». Фонд поддерживает множество полунезависимых команд, которые работают независимо в своих областях экспертизы, но при этом органично сотрудничают под руководством общих ценностей.
Структура организации EF может быть разделена на четыре основных функциональных блока: разработка протоколов (PR&D), развитие экосистемы (EcoDev), обеспечение операций (Ops) и исследование конфиденциальности и масштабируемости (PSE). Каждый блок выполняет свои функции и, координируясь с командами «Protocol Guild» и «Protocol Support», сотрудничает с внешними сообществами, исследовательскими учреждениями и командами разработчиков.
Фонд играет роль моста в координации межкомандного сотрудничества, например, организуя семинары по совместимости клиентов, продвигая обновления сети и проводя глобальные мероприятия, такие как Devcon. В то же время руководство EF всегда избегает микроменеджмента каждого проекта и поощряет команды работать в атмосфере «основываясь на себе и выполняя свои обязанности».
!
Исследовательская группа, ответственная за основные исследования и разработки протокола, также претерпела значительные изменения в конце 2024 и начале 2025 года. В начале 2025 года исследовательский отдел Ethereum Foundation (EFR) будет реорганизован из единой исследовательской группы в пять целевых групп: Applied Research Group (ARG), Consensus R&D, Cryptography, Protocol Security и Robust Incentives Group (RIG). Раскол связан с быстрым расширением деятельности Фонда в области криптографии и безопасности, что требует более профессиональной команды, которая сосредоточится на различных направлениях исследований и повысит эффективность и прозрачность НИОКР. В то же время давние исследователи Алекс Стоукс и Барнабе Монно совместно возглавляют исследовательское направление.
!
Ранее известная как команда AppliedZKP в EF, команда PSE является ключевой группой, ориентированной на доказательства с нулевым разглашением и технологиями конфиденциальности, и теперь представляет собой независимую междисциплинарную модель «командного сообщества», работающую параллельно с другими полуавтономными командами Фонда. С помощью семинаров, летних лагерей, экспериментальных сетей (таких как Alphanet, Testnet) и других форм, чтобы помочь сети Ethereum развиваться в направлении «равного внимания к конфиденциальности и масштабированию». PSE была основана в связи с острой потребностью Ethereum Foundation в методах обеспечения конфиденциальности и масштабирования. В прошлом исследования с нулевым разглашением и MPC в основном оставались на академическом уровне, но PSE была создана для продвижения технологической зрелости «прикладным» способом, преодолевая разрыв между исследованиями и инженерией. В 2024 году команда прошла масштабную реструктуризацию. Старшие члены покинули команду позже в том же году, и команда почти «перезапустилась».
После последних кадровых изменений, управленческая структура EF выглядит следующим образом: Ая назначена председателем, отвечающим за продвижение стратегического сотрудничества и поддержание отношений, при этом ее непосредственное участие в конкретных делах будет уменьшено; на уровне управления, Хсиао-Вэй Ван и Томаш займут должности сопредседателей исполнительного директора, совместно работая над управленческими задачами в параллельном и координированном формате; в области исследований Барнабе Моно и Алекс Стокс будут совместно исполнять обязанности сопредседателей исследовательского направления, в то же время Тю Лян Чуа продолжит занимать должность главного юридического советника EF, а Бастиан и Джош Старк будут продолжать выполнять управленческие и операционные обязанности EF.
В настоящее время основное руководство EF выглядит следующим образом:
!
Хсиао-Вэй Ван и Томаш: двойной двигатель технологий и управления
EF в ходе этой трансформации ввел двойную руководящую структуру, назначив двух исполнительных директоров с глубокими техническими знаниями и богатым практическим опытом:
Сяо-Вэй Ван
С тех пор как она присоединилась к EF в 2017 году, Ван Сяовэй занимает должность ведущего исследователя. Она выпустилась из Национального университета Цзяотун в Тайване по специальности «Сетевые технологии» и обладает прочной технической базой. Она глубоко изучала технологии шардинга и Beacon Chain и сыграла ключевую роль в The Merge в 2022 году. Сегодня, занимая должность исполнительного директора, Ван Сяовэй не только отвечает за руководство направлениями исследований и разработок, но и несет важную задачу по продвижению строительства сообщества; её назначение рассматривается как ключевой поворотный момент для Ethereum в восстановлении технологических инноваций и духа grassroots.
!
Томаш Станчак
Томаш широко известен благодаря своему руководству в Nethermind. После более чем семи лет усилий, Nethermind в настоящее время занимает второе место на рынке клиентских приложений после Geth, с долей рынка около 35%. В то же время, Nethermind постоянно расширяет свои бизнес-области, выпуская различные продукты и активно осуществляя сотрудничество и исследования, внося свой вклад в экосистему Эфириума. Томаш не только возглавляет Nethermind, добиваясь выдающихся результатов в разработке клиентских приложений, но и активно исследует передовые темы, такие как MEV и PBS. Богатый опыт, накопленный Томашем в Nethermind, внес в EF управленческий опыт и стратегическое видение.
!
Новая архитектура направлена на достижение следующих целей:
• Децентрализованная ответственность за принятие решений: Два исполнительных директора имеют собственное независимое пространство для принятия решений, что не только снижает риск единой точки отказа, но и помогает заинтересованным сторонам выбирать партнера по стыковке в соответствии с их собственными предпочтениями. Например, организация или разработчик в Европе может встретиться и пообщаться напрямую с Томашем на основе его поездки в апреле-июле. В то же время это также позволяет заинтересованным сторонам гибко подключаться к различным региональным вопросам и контролировать темпы сотрудничества.
Ая назначен председателем, Виталик возвращается к исследованиям
В то же время бывший исполнительный директор Ая Мияготчи был назначен председателем, сосредоточив внимание на внешнем стратегическом сотрудничестве и поддержании отношений. Ая, которая семь лет занимала должность исполнительного директора, теперь сосредоточена на стратегическом руководстве и внешних контактах, в то время как повседневное управление операциями полностью контролируется Ван Сяовэй и Томашем Станчаком.
Согласно раскрытию информации от Томаша, одной из целей смены руководства является то, чтобы Виталику было позволено больше заниматься исследованиями и изучением, а не повседневной координацией или кризисным управлением. Недавние статьи Виталика о RISC-V и zkVMs открыли многообещающие направления для исследований, а его рассуждения о приватности также помогли сообществу перенастроить основные ценности EF. В то же время, хотя предложения Виталика имеют значительный вес, они в основном предназначены для того, чтобы вызвать обсуждение и продвинуть трудные области исследований; общественная экспертиза может значительно изменить или даже отвергнуть эти предложения.
Общественный отклик
После объявления новых назначений сообщество Ethereum поздравило и тепло встретило Хсиао-Вея и Томаша.
Главный технический директор Paradigm Георгиос Констанопулос прямо заявил, что Томаш достиг «новых высот»: он умный и опытный, умеет уловить тонкости технологий и имеет способность строить и возглавлять эффективные большие команды. В сообществе широко распространено мнение, что глубокое понимание протокола Хсао-Вэя обеспечит то, что техническое направление фонда всегда будет находиться в руках профессионалов. Сассал высоко оценил назначение совместного исполнительного директора и рассматривает эту кадровую перестановку как «значительную перемену», способствующую переходу Ethereum на следующий этап. Многие строители оптимистично ожидают, что партнерство между лидером из исследовательской области и лидером из инженерной и клиентской команд поможет достичь хорошего баланса на уровне управления.
Некоторые члены сообщества выразили удивление тем, что Дэнни Райан не смог взять на себя ключевую руководящую роль в EF. Но в те же выходные, когда EF объявила о своем новом со-исполнительном директоре, Дэнни Райан также объявил, что он присоединяется к Etherealize в качестве соавтора. Даже бывшие критические голоса, такие как Эван Ван Несс, признали решение Виталика задним числом; Он считает, что, хотя он ожидал, что Дэнни будет играть более важную роль в EF, новый соисполнительный директор успокоил предыдущие споры о лидерстве благодаря своим солидным полномочиям и опыту.
В целом, обсуждения в сообществе вокруг переходного периода ухода Aya Miyaguchi были оживленными, но в конечном итоге сложились в конструктивный консенсус. Члены сообщества признали вклад Aya в EF, и многие ключевые фигуры публично выразили ей благодарность; в то же время, к новому руководству Hsiao-Wei Wang и Tomasz Stańczak у всех есть большие ожидания, и они надеются, что новая структура управления сможет ответить на прошлые недостатки в коммуникации и техническом сотрудничестве.
Экологическая реконструкция: восхождение Etherealize
Ранее в сообществе широко ожидали, что Дэнни Райан сможет занять пост исполнительного директора EF. Однако, вопреки ожиданиям, Дэнни Райан не вернулся в EF, а вернулся в экосистему Ethereum в качестве соучредителя Etherealize. Этот выбор также подразумевает другую возможность: создание новой организации, аналогичной EF, чтобы компенсировать недостатки EF и сосредоточиться на реальной реализации технологий и коммерческого потенциала Ethereum.
Как сказал Дэнни Райан: «Вместо того чтобы говорить о видении Эфириума, лучше показать, как институции могут действительно использовать Эфириум». В соответствии с этой идеей он выбрал Etherealize — платформу, сосредоточенную на расширении бизнеса и маркетинге экосистемы Эфириума.
Основная миссия
Etherealize не просто инструмент для маркетинга, а многогранная платформа, основная миссия которой проявляется в следующих 4 аспектах:
Двугая структура
Etherealize официально разделена на двойную юридическую структуру для синхронного продвижения рыночной доставки и экосистемного управления.
Коммерческое предприятие Etherealize Inc. (зарегистрированное как компания класса C в штате Делавэр) сосредоточено на «предоставлении услуг токенизации от начала до конца, решений по развертыванию Layer2 и инструментов соблюдения для банков и инвестиционных компаний», его основная миссия заключается в снижении барьеров для выхода на блокчейн для традиционных финансовых учреждений за счет стандартизации инфраструктуры.
Неправительственная организация Etherealize Foundation сосредоточена на «открытых исследованиях, разработке инструментов конфиденциальности и адвокации политики для создания моста между реальным миром и Ethereum», уделяя особое внимание поддержанию доверительной нейтральности и соответствия нормативным требованиям Ethereum.
!
Эта двойная модель стимулирует Etherealize к стремительному развитию в первые три месяца работы: коммерческий сектор успешно реализует проект совместного фонда на блокчейне с BlackRock и Franklin Templeton; некоммерческий сектор одновременно проводит круглый стол по регулированию и пробует решения по защите конфиденциальности на основе нулевых знаний. Синергия "коммерческого замкнутого цикла + экосистемного фундамента" ускоряет процесс институционализации Ethereum.
Эфиризация Происхождение
Концепция Etherealize впервые возникла 23 июля 2024 года, когда был запущен ETF на Ethereum. Грант Хаммер заметил, что, хотя запуск ETF стал знаком признания Ethereum со стороны Уолл-стрит, фактические результаты внедрения оказались значительно ниже ожиданий. Этот разрыв побудил его сотрудничать с инвестором Джеймсом Фиклом для поиска лидера, обладающего опытом работы на Уолл-стрит и знанием Ethereum, в конечном итоге они выбрали Вивека Рамана.
Получив финансирование от Виталика Бутерина и Ethereum Foundation, команда была официально запущена в январе 2025 года и быстро масштабировалась от чистого BD до доставки на местах. Затем Etherealize поняла, что использование Уолл-стрит необходимо не только для распространения идей, но и для предоставления бесшовных физических инструментов. С этой целью Вивек Раман пригласил своего лучшего друга Зака Обронта для восстановления технической основы в качестве соучредителя. Наконец, Дэнни Райан присоединился к команде в качестве директора по стратегии, последний соавтор.
!
2025 стратегический план
Во время интервью с Bankless и DeFi Dad Дэнни Райан поделился недавними планами Etherealize, ниже представлена основная дорожная карта на 2025 год:
Когда его спросили о дорожной карте проекта и будущих вызовах, Дэнни и Вивек изложили свои стратегии реагирования:
!
Эфириум VS Солана: Подводные течения борьбы за институциональные инвестиции
Традиционная финансовая сфера долгое время сосредоточена на Ethereum и его втором уровне экосистемы. В отличие от Solana, его технологические приложения были запущены раньше, а уровень принятия на рынке выше. Согласно данным RWA.xyz, доля стоимости RWA, приходящаяся на Ethereum и его второй уровень экосистемы, превышает 50%.
!
В сотрудничестве с традиционными финансовыми учреждениями, благодаря тому, что Ethereum был запущен раньше, его экосистема уже создала множество примеров сотрудничества:
В сравнении с этим, Solana сотрудничает с традиционными финансовыми учреждениями в меньшей степени. В то же время, RWA на Solana в основном сосредоточены на стейблкоинах, а доля нестабильных активов ниже, чем у Ethereum. В настоящее время основные государственные облигации и другие фондовые проекты, как показано на рисунке, имеют небольшое количество и сумму; в то же время, категории проектов довольно однообразны, и они еще не охватывают масштабные проекты RWA, такие как товары, частное кредитование, частный капитал и другие области.
!
В настоящее время платформа Ethereum по-прежнему лидирует по стоимости активов RWA, а ее экосистема уровня 2 также содержит большое количество активов RWA, намного превосходя другие публичные проекты блокчейнов. В то время как на рынке уже одобрено 6 ETF Ethereum, ETF, связанные с Solana, еще не одобрены. Но в этом году такие мейнстримные организации, как BUIDL от BlackRock и BENJI от Franklin Templeton, начали работать на Solana, и конкуренция становится все более жесткой. EF также установила четкую стратегическую позицию для решения проблем, и создание Etheralize еще раз демонстрирует позитивный настрой Ethereum в поиске институционального сотрудничества.
Резюме
Как указал _gabrielShapir0 в комментарии: «Etherealize по сути может рассматриваться как второй EF, это культурное и стратегическое расхождение, которое делает Ethereum более социальным и разнообразным.»
На самом деле, Etherealize знаменует собой ключевой политический момент в истории Ethereum — в этот период начали проявляться культурные разногласия. Таким образом, будущее L0 Ethereum станет более ориентированным на социализацию децентрализации, как это отражает «разнообразие клиентов». На рынке также возникло множество конкурирующих верхних стратегических видений, от того, как продвигать ETH, до направлений будущего развития, с различными акцентами.
Etherealize использует двухуровневую архитектуру, охватывающую как прибыльные организации, так и некоммерческие, что обеспечивает большую гибкость в их функционировании. Каждая часть выполняет свои функции и работает в тесном сотрудничестве. Другим значительным преимуществом является то, что платформа ориентирована на технологии, сосредоточена на самом продукте, а не только на бизнес-развитии. Именно эти качества делают Etherealize эффективной платформой, сосредоточенной на взаимодействии с традиционными финансовыми учреждениями.
Недавние изменения и перспективы EF
Несмотря на множество вызовов, у Эфириума все еще есть глубокие преимущества, поддерживающие его позицию в криптообласти — эти преимущества часто преуменьшаются его руководством, что приводит к тому, что негативная критика затмевает его ключевую нарративу. Систематический анализ этих преимуществ помогает установить объективную рамку восприятия потенциала Эфириума.
EF Silviculture Society: Многообразные консультации и внутренние инновации
EF запустила Silviculture Society — неформальный аналитический центр, состоящий из внешних экспертов, целью которого является предоставление фонду междисциплинарных рекомендаций и многосторонних взглядов. Члены аналитического центра представляют различные области, включая технологии, право, академическую сферу и промышленность. Они участвуют на волонтерской основе в течение года и через специализированные каналы предоставляют конфиденциальные мнения Совету директоров EF, исследуя гибкий и многообразный внутренний механизм обратной связи.
Сомнение
Финансовая стратегия и управление бюджетом
В финансовом управлении EF внедрила бюджетную стратегию «трата 15% оставшихся средств ежегодно», чтобы обеспечить долгосрочную устойчивую работу фондов. Согласно публичным данным, активы EF в фиатной валюте снизились с 1,294 миллиарда долларов в марте 2022 года до 784 миллионов долларов в октябре 2024 года, в то время как стоимость держания в ETH снизилась всего на 11%. В то же время, годовые расходы EF выросли с 48 миллионов долларов в 2021 году до 135 миллионов долларов в 2023 году, что указывает на постоянное увеличение инвестиций в поддержку экосистемы, исследования и разработки, а также зарплаты сотрудников.
Сомнение
Вход в DeFi и экологические инновации
EF объявила об инвестициях в размере 50 000 ETH в проекты DeFi и своем вторжении в экосистему DeFi с помощью недавно созданного кошелька с мультиподписью. В то же время в экосистеме появились инструменты полного управления активами, такие как EtherStrategy, а также дискуссии о новой модели управления «Second Foundation», показывающие, что EF изучает диверсифицированные инновационные модели для содействия непрерывному развитию экосистемы.
Вопросы и сомнения
Социальные медиа и маркетинг
В ответ на критику по поводу недостаточной видимости в социальных сетях, EF значительно усилил свои усилия на различных платформах. С января этого года EF активировал несколько официальных аккаунтов, регулярно публикуя оригинальный контент и динамически ретвитя, чтобы вовремя передавать информацию о внутренних реформах и стратегических инициативах. В то же время, такие ключевые фигуры, как Виталик Бутерин, обновляя свои аватары и активно взаимодействуя с аудиторией, улучшили имидж бренда Ethereum, укрепляя концепцию "Ethereum First" в диалогах с традиционными финансовыми институтами и законодателями.
сомнение
EF финансирование
EF в 2025 году запустил два раунда целевого финансирования с фиксированным сроком и тематикой — Пектра (Pectra) перспективное финансирование и 2025 академическое финансирование, которые сейчас закрыты; в то же время, малые гранты ESP (≤ $30 000, решение принимается в течение примерно двух недель) и проектные гранты (без ограничения по сумме, углубленный совместный обзор) продолжают быть открытыми на постоянной основе.
!
EF Стратегический обзор
После того как вопросы управления были улажены, Виталик смог сосредоточиться на исследованиях; EF также немедленно синхронизировала с сообществом основные направления следующего этапа: во-первых, общая дорожная карта, пересланная и дополненная Томашем, во-вторых, дорожная карта по приватности, предложенная Виталиком.
В целом маршруте упрощенная дорожная карта сосредоточена на трех основных направлениях:
В то же время Томаш подчеркнул, что помимо этого, второстепенные вопросы включают:
В то же время, Виталик в своей последней статье «A maximally simple L1 privacy roadmap ()» изложил свои идеи о дорожной карте конфиденциальности Ethereum, охватывающей четыре ключевых формы конфиденциальности: конфиденциальность платежей на блокчейне, частичная анонимизация внутренних действий приложений, чтение данных блокчейна и анонимизация на сетевом уровне.
Дорожная карта в основном такова:
Заключение
Экосистема Ethereum претерпевает смену парадигмы изнутри наружу. Внедрение двойной структуры лидерства реализует децентрализацию ответственности за принятие решений, дополняет преимущества технологий и управления, а также позволяет Вилтайку сосредоточиться на операционных практиках, сосредоточиться на передовых исследованиях и возглавить Ethereum. Ряд изменений в EF, в том числе отделение исследовательского отдела, новый сопредседатель по исследованиям, внедрение прагматизма и эффективности, а также активное участие в DeFi и социальных сетях, — все это хорошие изменения, демонстрирующие решимость меняться и прорываться в жесткой рыночной конкуренции.
Появление Etherealize является важной вехой в стратегической трансформации. При взаимодействии с традиционными финансовыми институтами EF, из-за организационной структуры, позиционирования и истории, часто не является наилучшим выбором и не удовлетворяет срочным потребностям рынка. Однако Etherealize, специально разработанный для институциональных клиентов, благодаря четкому позиционированию на Уолл-стрит и гибкой организационной структуре, эффективно компенсирует недостатки EF, помогая его работе, не увеличивая его нагрузку.
Таким образом, EF и Etherealize уже принесли организационные изменения и обновления в Ethereum, что позволяет ему лучше справляться с более жесткой конкурентной средой. Следующий вызов — это основной вызов будущего Ethereum: позиционирование и нарратив ETH как актива, интеграция экосистемы Ethereum, повышение производительности и опыта и т. д. Эти стратегические проблемы, касающиеся основ, далеко не решаются организационными изменениями или тактическими улучшениями, и станут ключевым испытанием для нового поколения руководителей.
Несмотря на сохраняющиеся вызовы и сомнения, эти изменения, безусловно, открыли для Ethereum путь к исследованию новых возможностей, обозначив поистине новое будущее.