Рынок переходит от "исключительности США" к "отрицанию США". Глобальный стратег Bank of America Майкл Хартнетт советует инвесторам продавать акции США на росте и покупать международные акции и золото на падении.
Хартнетт в своем исследовании, опубликованном 24 числа, заявил, что в последнее время потоки капитала показывают, что из американских акций вышло 800 миллионов долларов, а в золото поступило 3,3 миллиарда долларов. Это указывает на растущую предпочтение рынка к золоту.
С учетом глобального перераспределения экономики, капитал перемещается с американского рынка в другие регионы, особенно в развивающиеся рынки и Европу. Эта тенденция движения средств поддерживает цены на золото. С начала этого года золото показало наилучшие результаты (+26.2%), за ним следуют государственные облигации (+5.6%) и облигации инвестиционного уровня (+3.9%), в то время как американские акции упали на 3.3%. В то же время, фондовое богатство американских домохозяйств в этом году уменьшилось примерно на 6 триллионов долларов.
Хартнетт предлагает: "Оставайтесь большими, продавайте на скачках", то есть делайте ставки на рост облигаций, международных акций и золота. Инвесторы должны продавать на пиках во время восстановления рынка акций США, а не слепо следовать за ростом.
Хартнетт: рынок находится на историческом поворотном пункте
Хартнетт отметил, что с начала года финансовые активы демонстрируют явную тенденцию: золото ведет с ростом (+26.2%), облигации показывают хорошие результаты (государственные облигации +5.6%, облигации инвестиционного уровня +3.9%), в то время как фондовый рынок США (-3.3%) и доллар (-8.5%) значительно упали.
Недавние потоки капитала показывают, что на всех фондовых рынках мира наблюдается приток: 34 миллиарда долларов в Европу, 10 миллиардов долларов на развивающиеся рынки, 10 миллиардов долларов в Японию, в то время как на американском фондовом рынке зафиксирован отток в 8 миллиардов долларов; приток в золото составил 3,3 миллиарда долларов.
Текущие тенденции показывают, что отношения между Уолл-стрит и Мэйн-стрит находятся на стадии переобновления. Данные Bank of America показывают, что в этом году акции американских домохозяйств сократились примерно на 6 триллионов долларов, а соотношение финансовых активов частного сектора США к ВВП снизилось с более чем 6 раз до 5.4 раз.
Хартнетт считает, что это изменение знаменует собой конец эпохи, когда "мы никогда не были так процветающими" — низкие процентные ставки, более 30 триллионов долларов глобальных стимулов, 9%-й дефицит бюджета США и процветание ИИ.
Три ключевых фактора изменений
Хартнетт считает, что текущая коррекция рынка вызвана факторами "3B":
Облигации (Bonds): доходность американских государственных облигаций достигла самого быстрого за 50 базисных пунктов роста с мая 2009 года.
Общее основание (Base): рейтинг поддержки Трампа упал с 53% до 46%
Миллиардеры (: рыночная капитализация технологических гигантов уменьшилась более чем на 5 триллионов долларов.
Чтобы изменить тенденцию "продажа на отскоке", рынку нужны три фактора:
Снижение процентной ставки: ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой ) рыночные ожидания снижения ставки на заседании FOMC 18 июня составляют 65%, на заседании 30 июля - 100% снижение (
Таможенные пошлины: политика тарифов Трампа смягчилась
Потребители: Потребительские расходы в США остаются устойчивыми
Глобальная переоценка и слабость доллара
Хартнетт заявил, что большой тренд 2025 года заключается в том, что оценки акций и кредитов достигнут пика. Исторически, цена/прибыль индекса S&P 500:
Среднее значение в 20-м веке составило 14 раз ) мировая война, холодная война, Великая депрессия, период стагфляции (
В 21 веке в среднем 20 раз ) период глобализации, технологического прогресса и мягкой денежно-кредитной политики (
В первой половине 2020-х годов 20 раз стал нижней границей коэффициента цены к прибыли.
В будущем возможно, что предел коэффициента P/E составит 20 раз.
Хартнетт считает, что продолжающееся обесценивание долларовых активов является самой явной инвестиционной темой, а стремительный рост цен на золото является очевидным сигналом этой тенденции. Тенденция обесценивания доллара будет способствовать товарным рынкам, развивающимся рынкам и международным активам ) китайских технологий, а также банкам Европы/Японии (.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Награда
лайк
1
Поделиться
комментарий
0/400
Mr.Shuijin
· 04-27 07:00
В этой статье совсем не упоминается Биткойн! Это говорит о том, что автор не понимает крипторынок!
Мэри Банк Хартнетт: Продавайте акции США на пиках, Покупайте падения золота
Автор: Чжан Яци
Рынок переходит от "исключительности США" к "отрицанию США". Глобальный стратег Bank of America Майкл Хартнетт советует инвесторам продавать акции США на росте и покупать международные акции и золото на падении.
Хартнетт в своем исследовании, опубликованном 24 числа, заявил, что в последнее время потоки капитала показывают, что из американских акций вышло 800 миллионов долларов, а в золото поступило 3,3 миллиарда долларов. Это указывает на растущую предпочтение рынка к золоту.
С учетом глобального перераспределения экономики, капитал перемещается с американского рынка в другие регионы, особенно в развивающиеся рынки и Европу. Эта тенденция движения средств поддерживает цены на золото. С начала этого года золото показало наилучшие результаты (+26.2%), за ним следуют государственные облигации (+5.6%) и облигации инвестиционного уровня (+3.9%), в то время как американские акции упали на 3.3%. В то же время, фондовое богатство американских домохозяйств в этом году уменьшилось примерно на 6 триллионов долларов.
Хартнетт предлагает: "Оставайтесь большими, продавайте на скачках", то есть делайте ставки на рост облигаций, международных акций и золота. Инвесторы должны продавать на пиках во время восстановления рынка акций США, а не слепо следовать за ростом.
Хартнетт: рынок находится на историческом поворотном пункте
Хартнетт отметил, что с начала года финансовые активы демонстрируют явную тенденцию: золото ведет с ростом (+26.2%), облигации показывают хорошие результаты (государственные облигации +5.6%, облигации инвестиционного уровня +3.9%), в то время как фондовый рынок США (-3.3%) и доллар (-8.5%) значительно упали.
Недавние потоки капитала показывают, что на всех фондовых рынках мира наблюдается приток: 34 миллиарда долларов в Европу, 10 миллиардов долларов на развивающиеся рынки, 10 миллиардов долларов в Японию, в то время как на американском фондовом рынке зафиксирован отток в 8 миллиардов долларов; приток в золото составил 3,3 миллиарда долларов.
Текущие тенденции показывают, что отношения между Уолл-стрит и Мэйн-стрит находятся на стадии переобновления. Данные Bank of America показывают, что в этом году акции американских домохозяйств сократились примерно на 6 триллионов долларов, а соотношение финансовых активов частного сектора США к ВВП снизилось с более чем 6 раз до 5.4 раз.
Хартнетт считает, что это изменение знаменует собой конец эпохи, когда "мы никогда не были так процветающими" — низкие процентные ставки, более 30 триллионов долларов глобальных стимулов, 9%-й дефицит бюджета США и процветание ИИ.
Три ключевых фактора изменений
Хартнетт считает, что текущая коррекция рынка вызвана факторами "3B":
Облигации (Bonds): доходность американских государственных облигаций достигла самого быстрого за 50 базисных пунктов роста с мая 2009 года.
Общее основание (Base): рейтинг поддержки Трампа упал с 53% до 46%
Миллиардеры (: рыночная капитализация технологических гигантов уменьшилась более чем на 5 триллионов долларов.
Чтобы изменить тенденцию "продажа на отскоке", рынку нужны три фактора:
Снижение процентной ставки: ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой ) рыночные ожидания снижения ставки на заседании FOMC 18 июня составляют 65%, на заседании 30 июля - 100% снижение (
Таможенные пошлины: политика тарифов Трампа смягчилась
Потребители: Потребительские расходы в США остаются устойчивыми
Глобальная переоценка и слабость доллара
Хартнетт заявил, что большой тренд 2025 года заключается в том, что оценки акций и кредитов достигнут пика. Исторически, цена/прибыль индекса S&P 500:
Среднее значение в 20-м веке составило 14 раз ) мировая война, холодная война, Великая депрессия, период стагфляции (
В 21 веке в среднем 20 раз ) период глобализации, технологического прогресса и мягкой денежно-кредитной политики (
В первой половине 2020-х годов 20 раз стал нижней границей коэффициента цены к прибыли.
В будущем возможно, что предел коэффициента P/E составит 20 раз.
Хартнетт считает, что продолжающееся обесценивание долларовых активов является самой явной инвестиционной темой, а стремительный рост цен на золото является очевидным сигналом этой тенденции. Тенденция обесценивания доллара будет способствовать товарным рынкам, развивающимся рынкам и международным активам ) китайских технологий, а также банкам Европы/Японии (.