Цена акций Strategy (MSTR) испытывает значительную волатильность с октября 2024 года, что отражает повышенное внимание рынка к стратегии резервирования биткоинов. Однако основную логику этой стратегии часто понимают неправильно. В этой статье подробно рассматривается модель финансирования Майкла Сэйлора, исследуется ее устойчивость и влияние на рынок. Эта статья взята из статьи, написанной JAY и составленной, скомпилированной и написанной TechFlow. (Синопсис: GameStop изучает микростратегии покупки биткоинов!) Выпустит 1,3 млрд конвертируемых магниевых облигаций, цена акций упадет на 22%) (Справочное приложение: Статья Шэньюя «Игра с кредитным плечом в биткоине» от Microstrategy MSTR: кто рискует, кто получает прибыль? Цена акций Strategy (MSTR) испытывает резкую волатильность с октября 2024 года. Он взлетел со 188 до 540 долларов, почти в три раза, но затем отступил и стабилизировался в нижнем диапазоне 300 долларов. За этим движением цены акций стоит ряд важных инициатив, инициированных основателем компании Майклом Сэйлором, в том числе изменение названия компании на Strategy, покупка более 506 000 биткойнов (BTC) и выпуск двух новых привилегированных акций, STRK и STRF. Тем не менее, на рынке есть много неточностей в том, как работает стратегия. Чтобы помочь инвесторам более четко оценить устойчивость стратегии резервирования биткоина Сэйлора, мы постарались упростить ее основную логику. Стратегия резервирования биткойнов Зайлера: два основных вывода Финансовую стратегию Сэйлора можно резюмировать в следующих двух пунктах: Продавайте опционы на акции и получайте единовременную прибыль Стратегия устанавливает страйк-цену в диапазоне от 30% до 300% от текущей цены акций, продавая опцион на покупку или конвертацию акций MSTR, и заранее собирает всю выручку через структурированную торговлю. Это было достигнуто, прежде всего, за счет выпуска конвертируемых облигаций и привилегированных акций СТРК и СТРФ. Выпускайте дополнительные акции в нужное время Используйте механизм ATM (At-the-Market) для выпуска дополнительных акций MSTR, когда рыночные условия благоприятны для дальнейшего привлечения капитала. Важно отметить, что у Saylor нет четких планов по погашению основной суммы этих опционов или облигаций. Его основной целью является поддержание долгосрочного исполнения плана финансирования при условии выплаты процентов до тех пор, пока цена акций MSTR не вырастет до соответствующей цены исполнения. Основным преимуществом этой стратегии являются очень гибкие методы финансирования. Используя эту стратегию, Saylor может выбрать лучший инструмент финансирования в зависимости от рыночных условий: выпуск конвертируемых облигаций при высокой подразумеваемой волатильности; Когда стоимость чистых активов акций MSTR (NAV) премией высока, дополнительные акции будут выпущены через механизм ATM; Если ни одно из вышеперечисленных условий не выполнено, выпустите больше привилегированных акций (например, STRK или STRF). Часто могут возникать опасения по поводу высокого риска использования заемных средств в этой стратегии, но данные свидетельствуют о том, что эти опасения необоснованны. Вот основные финансовые показатели MSTR: Рыночная капитализация: $85 млрд; Рыночная капитализация биткоинов: около $44 млрд (506 000 BTC); Общий долг: $8,2 млрд, годовая процентная ставка всего 0,421%, ежегодные процентные расходы около $34 млн; Выплата дивидендов по привилегированным облигациям: $58,4 млн в год для СТРК и $85 млн в год для STRF. Анализ этих данных показывает, что использование кредитного плеча Saylor на самом деле очень ограничено, а стоимость долга чрезвычайно низка. Стратегия Bitcoin Reserve против традиционной банковской модели Bitcoin Reserve Strategy of Strategy в некоторой степени сопоставима с операционной моделью традиционных банков. Основная операционная логика обеих моделей заключается в следующем: Традиционная банковская модель Банки еще больше увеличивают леверидж с помощью систем частичного резервирования для увеличения доходности, но эта модель иногда приводит к банкротствам банков. прием депозитов клиентов; использовать депозитные средства для покупки «безопасных» долговых обязательств, обеспеченных государством (например, казначейских векселей, ипотечных ценных бумаг и т.д.); Проценты, выплачиваемые вкладчикам, ниже, чем доходы от долговых вложений. В отличие от традиционных банков, стратегия Bitcoin Reserve не использует чрезмерное кредитное плечо, потому что правительство не будет предоставлять аналогичную помощь банковскому сектору, если что-то пойдет не так. привлечение денежных средств (по аналогии с банком, принимающим депозиты); Использовать собранные средства для покупки биткоина (а не государственного долга); Инвесторам выплачивается прибыль от акций MSTR и регулярные проценты или дивиденды. Несмотря на то, что режим работы отличается, основной целью обеих моделей является достижение доходности за счет управления капиталом. Банки полагаются на чистые процентные спреды (разница между доходом от долговых инвестиций и процентами по депозитам), чтобы получить выгоду от части процентов по долгу, передаваемых через банки. Резервы биткоина, с другой стороны, полагаются на прирост капитала биткоина, что позволяет инвесторам извлекать выгоду из волатильности цены биткоина (см. подробнее о том, как работает эта транзакция и почему эта модель выгодна для покупателей конвертируемых облигаций). Это повышение в основном связано с ростом цены биткоина или обесцениванием доллара США по отношению к биткоину. Будущий потенциал стратегии Bitcoin Reserve Майкл Сэйлор является одним из самых ярых сторонников стратегии Bitcoin Reserve. Его модель управления активами успешно привлекла многие компании, которые последовали его примеру, что побудило правительство США изучить аналогичные стратегии резервирования. Продолжающийся рост MSTR и цены биткоина стал лучшей «рекламой» для этой стратегии, что еще больше способствовало принятию рынком идеи резервов биткоина. Несмотря на то, что стратегия Сэйлора по-прежнему находится в меньшинстве, ее влияние на рынок и устойчивость увеличиваются по мере развития биткоина и MSTR. Внимание рынка и обратная связь, в свою очередь, способствуют успеху стратегии, и эта «рефлексивность» может привести к долгосрочному потенциалу развития резервных стратегий биткоина. Фондовые индексы США были удивлены тем, что акции криптовалютных концепций «Черной пятницы» стали наиболее пострадавшей областью, а акции MicroStrategy упали на 10%; Биткоин боится упасть на 72 000 магния? Микростратегия MircoStrategy перезапускает модель «покупай, покупай, покупай»? Полный анализ новых финансовых решений Обанкротится ли Micro Strategy? Биткоин-злодей Питер Шифф предупреждает: Если акции США станут медвежьими, BTC может упасть ниже $20 000 [Цена акций Microstrategy выросла в 3 раза с октября прошлого года: демонтаж финансовой магии биткоина] Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Цена акций MicroStrategy с октября прошлого года увеличилась в 3 раза: разбор финансовой магии Биткойна
Цена акций Strategy (MSTR) испытывает значительную волатильность с октября 2024 года, что отражает повышенное внимание рынка к стратегии резервирования биткоинов. Однако основную логику этой стратегии часто понимают неправильно. В этой статье подробно рассматривается модель финансирования Майкла Сэйлора, исследуется ее устойчивость и влияние на рынок. Эта статья взята из статьи, написанной JAY и составленной, скомпилированной и написанной TechFlow. (Синопсис: GameStop изучает микростратегии покупки биткоинов!) Выпустит 1,3 млрд конвертируемых магниевых облигаций, цена акций упадет на 22%) (Справочное приложение: Статья Шэньюя «Игра с кредитным плечом в биткоине» от Microstrategy MSTR: кто рискует, кто получает прибыль? Цена акций Strategy (MSTR) испытывает резкую волатильность с октября 2024 года. Он взлетел со 188 до 540 долларов, почти в три раза, но затем отступил и стабилизировался в нижнем диапазоне 300 долларов. За этим движением цены акций стоит ряд важных инициатив, инициированных основателем компании Майклом Сэйлором, в том числе изменение названия компании на Strategy, покупка более 506 000 биткойнов (BTC) и выпуск двух новых привилегированных акций, STRK и STRF. Тем не менее, на рынке есть много неточностей в том, как работает стратегия. Чтобы помочь инвесторам более четко оценить устойчивость стратегии резервирования биткоина Сэйлора, мы постарались упростить ее основную логику. Стратегия резервирования биткойнов Зайлера: два основных вывода Финансовую стратегию Сэйлора можно резюмировать в следующих двух пунктах: Продавайте опционы на акции и получайте единовременную прибыль Стратегия устанавливает страйк-цену в диапазоне от 30% до 300% от текущей цены акций, продавая опцион на покупку или конвертацию акций MSTR, и заранее собирает всю выручку через структурированную торговлю. Это было достигнуто, прежде всего, за счет выпуска конвертируемых облигаций и привилегированных акций СТРК и СТРФ. Выпускайте дополнительные акции в нужное время Используйте механизм ATM (At-the-Market) для выпуска дополнительных акций MSTR, когда рыночные условия благоприятны для дальнейшего привлечения капитала. Важно отметить, что у Saylor нет четких планов по погашению основной суммы этих опционов или облигаций. Его основной целью является поддержание долгосрочного исполнения плана финансирования при условии выплаты процентов до тех пор, пока цена акций MSTR не вырастет до соответствующей цены исполнения. Основным преимуществом этой стратегии являются очень гибкие методы финансирования. Используя эту стратегию, Saylor может выбрать лучший инструмент финансирования в зависимости от рыночных условий: выпуск конвертируемых облигаций при высокой подразумеваемой волатильности; Когда стоимость чистых активов акций MSTR (NAV) премией высока, дополнительные акции будут выпущены через механизм ATM; Если ни одно из вышеперечисленных условий не выполнено, выпустите больше привилегированных акций (например, STRK или STRF). Часто могут возникать опасения по поводу высокого риска использования заемных средств в этой стратегии, но данные свидетельствуют о том, что эти опасения необоснованны. Вот основные финансовые показатели MSTR: Рыночная капитализация: $85 млрд; Рыночная капитализация биткоинов: около $44 млрд (506 000 BTC); Общий долг: $8,2 млрд, годовая процентная ставка всего 0,421%, ежегодные процентные расходы около $34 млн; Выплата дивидендов по привилегированным облигациям: $58,4 млн в год для СТРК и $85 млн в год для STRF. Анализ этих данных показывает, что использование кредитного плеча Saylor на самом деле очень ограничено, а стоимость долга чрезвычайно низка. Стратегия Bitcoin Reserve против традиционной банковской модели Bitcoin Reserve Strategy of Strategy в некоторой степени сопоставима с операционной моделью традиционных банков. Основная операционная логика обеих моделей заключается в следующем: Традиционная банковская модель Банки еще больше увеличивают леверидж с помощью систем частичного резервирования для увеличения доходности, но эта модель иногда приводит к банкротствам банков. прием депозитов клиентов; использовать депозитные средства для покупки «безопасных» долговых обязательств, обеспеченных государством (например, казначейских векселей, ипотечных ценных бумаг и т.д.); Проценты, выплачиваемые вкладчикам, ниже, чем доходы от долговых вложений. В отличие от традиционных банков, стратегия Bitcoin Reserve не использует чрезмерное кредитное плечо, потому что правительство не будет предоставлять аналогичную помощь банковскому сектору, если что-то пойдет не так. привлечение денежных средств (по аналогии с банком, принимающим депозиты); Использовать собранные средства для покупки биткоина (а не государственного долга); Инвесторам выплачивается прибыль от акций MSTR и регулярные проценты или дивиденды. Несмотря на то, что режим работы отличается, основной целью обеих моделей является достижение доходности за счет управления капиталом. Банки полагаются на чистые процентные спреды (разница между доходом от долговых инвестиций и процентами по депозитам), чтобы получить выгоду от части процентов по долгу, передаваемых через банки. Резервы биткоина, с другой стороны, полагаются на прирост капитала биткоина, что позволяет инвесторам извлекать выгоду из волатильности цены биткоина (см. подробнее о том, как работает эта транзакция и почему эта модель выгодна для покупателей конвертируемых облигаций). Это повышение в основном связано с ростом цены биткоина или обесцениванием доллара США по отношению к биткоину. Будущий потенциал стратегии Bitcoin Reserve Майкл Сэйлор является одним из самых ярых сторонников стратегии Bitcoin Reserve. Его модель управления активами успешно привлекла многие компании, которые последовали его примеру, что побудило правительство США изучить аналогичные стратегии резервирования. Продолжающийся рост MSTR и цены биткоина стал лучшей «рекламой» для этой стратегии, что еще больше способствовало принятию рынком идеи резервов биткоина. Несмотря на то, что стратегия Сэйлора по-прежнему находится в меньшинстве, ее влияние на рынок и устойчивость увеличиваются по мере развития биткоина и MSTR. Внимание рынка и обратная связь, в свою очередь, способствуют успеху стратегии, и эта «рефлексивность» может привести к долгосрочному потенциалу развития резервных стратегий биткоина. Фондовые индексы США были удивлены тем, что акции криптовалютных концепций «Черной пятницы» стали наиболее пострадавшей областью, а акции MicroStrategy упали на 10%; Биткоин боится упасть на 72 000 магния? Микростратегия MircoStrategy перезапускает модель «покупай, покупай, покупай»? Полный анализ новых финансовых решений Обанкротится ли Micro Strategy? Биткоин-злодей Питер Шифф предупреждает: Если акции США станут медвежьими, BTC может упасть ниже $20 000 [Цена акций Microstrategy выросла в 3 раза с октября прошлого года: демонтаж финансовой магии биткоина] Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".