SEC redefiniu a regulamentação das Finanças Descentralizadas? Nova direção da política de encriptação nos EUA emerge
No dia 9 de junho de 2025, o novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Paul S. Atkins, fez um discurso em uma mesa redonda com o tema "Finanças Descentralizadas e o Espírito Americano", elogiando as Finanças Descentralizadas (DeFi) e lançando as bases para uma política regulatória amigável da SEC em relação ao DeFi no futuro.
Esta declaração provocou uma reação positiva no mercado de encriptação, com o valor de projetos DeFi tradicionais como Aave, Uni, Mkr e Comp a aumentar significativamente. Como a blockchain subjacente desses projetos, o Ethereum também subiu. Para estes protocolos DeFi tradicionais relativamente descentralizados, isso não só significa um retorno de valor, mas, mais importante, que eles podem obter reconhecimento regulatório.
Este artigo irá interpretar o conteúdo do discurso de Atkins, analisar as novas tendências de regulamentação de encriptação nos Estados Unidos e prospectar o desenvolvimento futuro do mercado financeiro em cadeia.
Um, Finanças Descentralizadas e o espírito americano
Atkins apontou que o movimento das Finanças Descentralizadas contém valores centrais como a liberdade econômica dos Estados Unidos, a propriedade privada e a inovação.
1.1 A essência da rede blockchain
A blockchain é uma inovação revolucionária que nos faz repensar a propriedade e a transferência de direitos de propriedade intelectual e direitos econômicos. A blockchain, como um banco de dados compartilhado, permite que os usuários possuam a propriedade de ativos digitais, sem depender de intermediários ou instituições centralizadas. Essas redes ponto a ponto incentivam os participantes, através de mecanismos de incentivo econômico, a validar e manter o banco de dados de acordo com as regras.
1.2 Participantes da rede de blockchain
Atkins afirmou que os funcionários da SEC deixaram claro que a participação voluntária em redes de prova de trabalho (PoW) ou prova de participação (PoS) como "mineradores", "validadores" ou provedores de "staking como serviço" não está sujeita à jurisdição das leis federais de valores mobiliários. Ele acredita que a SEC deve desenvolver mais regulamentações formais para esclarecer isso.
1.3 ativos auto-hospedados
Atkins enfatiza que a capacidade de os indivíduos auto-hospedarem ativos encriptados em carteiras digitais é uma das características centrais da tecnologia blockchain. Ele apoia a concessão de maior flexibilidade aos participantes do mercado para auto-hospedar ativos encriptados, especialmente em casos em que intermediários aumentam custos de transação desnecessários ou limitam a participação em atividades em cadeia, como a participação.
1.4 Código de software autoexecutável
Muitos empreendedores estão desenvolvendo aplicações de software que funcionam sem gestão humana. Este código de software autoexecutável, acessível a todos mas sem controle, permite transações privadas ponto a ponto. Atkins acredita que não se deve deixar que estruturas regulatórias de cem anos atrás sufocem inovações tecnológicas que podem perturbar e melhorar o atual modelo de intermediação.
Estes sistemas de software autoexecutáveis em cadeia demonstraram resiliência diante de crises. Mesmo sob a pressão dos últimos anos, quando muitas plataformas centralizadas vacilaram e falharam, muitos sistemas em cadeia continuam a operar de acordo com o design do código aberto.
1.5 Regras de Regulação Inovadoras
Atkins afirmou que as regras de valores mobiliários existentes são principalmente baseadas na regulamentação de emissores e intermediários, e podem não ter considerado a situação em que códigos de software autoexecutáveis substituem esses papéis. Ele pediu à equipe que explore se é necessário mais orientação ou a elaboração de regulamentos para ajudar os registrantes a realizar transações em conformidade com esses sistemas de software.
Atkins também apontou que está entusiasmado com o uso de sistemas de software em cadeia por emissores e intermediários para eliminar atritos econômicos, aumentar a eficiência do capital, lançar novos produtos financeiros e melhorar a liquidez. Ele pediu à equipe que considerasse se era necessário revisar as regras existentes para se adaptar melhor às necessidades de desenvolvimento do sistema financeiro em cadeia.
Além disso, Atkins propôs a criação de um quadro de isenção condicional ou "isenção inovadora", permitindo que registrantes e não registrantes possam rapidamente levar produtos e serviços on-chain ao mercado. Isso ajudará a realizar a visão de tornar os Estados Unidos a "capital global das criptomoedas".
Dois, Novas Ideias de Regulamentação da SEC
2.1 A abordagem regulatória durante o mandato do ex-presidente da SEC
Anteriormente, a regulamentação da SEC sobre Finanças Descentralizadas centrou-se principalmente nos seguintes pontos:
Reconhecer que o Token do projeto constitui "valores mobiliários"
Considerar os provedores de staking como fornecedores de ativos geradores de juros, enquadrando-os na categoria de "títulos".
Se os ativos negociados na plataforma envolverem "valores mobiliários", a plataforma será considerada como realizando vendas e atividades de corretagem de valores mobiliários não registadas.
Esta lógica de regulação exige uma definição rigorosa de "valores mobiliários", desafiando não apenas a Lei de Valores Mobiliários de 1933, mas também os procedimentos legislativos judiciais existentes. Devido à falta de clareza e de um quadro regulatório para ativos encriptados, a SEC na altura adotou uma abordagem de regulação mais punitiva, processando vários projetos de encriptação, como Coinbase, Metamask e Uniswap.
2.2 A nova abordagem regulatória da SEC durante a era Atkins
Sob a liderança de Atkins, a SEC mudou seus objetivos regulatórios, visando transformar os Estados Unidos na "capital global das criptomoedas". A nova abordagem regulatória inclui:
Para a tokenização de ativos do mundo real em cadeia ( RWA Tokenization ):
Estabelecer um quadro de regulamentação razoável para o mercado de encriptação de ativos
Adotar uma abordagem mais flexível para a emissão de encriptação de ativos.
Apoiar as instituições registradas a terem mais autonomia na custódia de encriptação de ativos.
Apoiar o lançamento de mais tipos de produtos de negociação
Para as Finanças Descentralizadas ( DeFi ):
Redefinir a operação de nós de rede blockchain em negócios de Staking
Oferecer flexibilidade para a auto-custódia de ativos
Definir claramente os limites de responsabilidade na execução do código do software
Fornecer orientação regulatória para a construção de mercados financeiros em cadeia para Finanças Descentralizadas
Estabelecer um quadro de isenção condicional e um quadro de isenção inovador
2.3 Estrutura inicial de regulação de encriptação nos Estados Unidos
Atualmente, a estrutura de regulamentação de encriptação nos Estados Unidos é aproximadamente a seguinte:
As autoridades bancárias lideram a regulamentação das "stablecoins de pagamento"
CFTC regula encriptação de ativos
SEC regulações sobre atividades de Finanças Descentralizadas e ativos tokenizados
FinCEN, OFAC e outros responsáveis por KYC/AML/CTF e questões relacionadas a sanções econômicas
Três, Tendências de Desenvolvimento Futuro
Com o quadro regulatório dos EUA a tornar-se gradualmente claro, a indústria de encriptação poderá apresentar as seguintes tendências:
Projetos de Finanças Descentralizadas estabelecidos têm potencial para obter reconhecimento regulatório e "chegar à terra" oficialmente.
Projetos inovadores de Finanças Descentralizadas podem se desenvolver rapidamente nos Estados Unidos sob o quadro de "isenção inovadora", especialmente produtos financeiros como stablecoins de rendimento.
A combinabilidade trazida pelas Finanças Descentralizadas irá se combinar com stablecoins e ativos tokenizados que estão continuamente sendo integrados à blockchain, gerando produtos financeiros mais diversificados.
Cada vez mais empresas tradicionais de tecnologia financeira Web2 estarão se fundindo de forma inovadora com as Finanças Descentralizadas Web3
Mercados Financeiros On-Chain ( irão prosperar. Este mercado terá características como globalização, democratização de investimentos, baixos requisitos, baixos custos e alcance global, além de ter fortes efeitos de rede.
Com base na estrutura regulatória, os ativos subjacentes do mercado financeiro em cadeia continuarão a ser principalmente em stablecoins em dólares, dólares e títulos do governo dos EUA.
De um modo geral, a nova abordagem regulatória abre um espaço mais amplo para o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas e encriptação de ativos, com a expectativa de impulsionar os Estados Unidos a manter uma posição de liderança na indústria global de encriptação. No entanto, a implementação de políticas específicas e a reação do mercado ainda precisam ser observadas.
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GateUser-74b10196
· 14h atrás
bull run está chegando
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ForkThisDAO
· 08-10 18:36
Desta vez a SEC realmente está a caminho!
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BearMarketHustler
· 08-10 01:20
A supervisão pode realmente se tornar "suave"? É algo que eu nunca vi antes...
SEC reconfigura a regulamentação das Finanças Descentralizadas, nova direção da política de encriptação dos EUA revelada
SEC redefiniu a regulamentação das Finanças Descentralizadas? Nova direção da política de encriptação nos EUA emerge
No dia 9 de junho de 2025, o novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Paul S. Atkins, fez um discurso em uma mesa redonda com o tema "Finanças Descentralizadas e o Espírito Americano", elogiando as Finanças Descentralizadas (DeFi) e lançando as bases para uma política regulatória amigável da SEC em relação ao DeFi no futuro.
Esta declaração provocou uma reação positiva no mercado de encriptação, com o valor de projetos DeFi tradicionais como Aave, Uni, Mkr e Comp a aumentar significativamente. Como a blockchain subjacente desses projetos, o Ethereum também subiu. Para estes protocolos DeFi tradicionais relativamente descentralizados, isso não só significa um retorno de valor, mas, mais importante, que eles podem obter reconhecimento regulatório.
Este artigo irá interpretar o conteúdo do discurso de Atkins, analisar as novas tendências de regulamentação de encriptação nos Estados Unidos e prospectar o desenvolvimento futuro do mercado financeiro em cadeia.
Um, Finanças Descentralizadas e o espírito americano
Atkins apontou que o movimento das Finanças Descentralizadas contém valores centrais como a liberdade econômica dos Estados Unidos, a propriedade privada e a inovação.
1.1 A essência da rede blockchain
A blockchain é uma inovação revolucionária que nos faz repensar a propriedade e a transferência de direitos de propriedade intelectual e direitos econômicos. A blockchain, como um banco de dados compartilhado, permite que os usuários possuam a propriedade de ativos digitais, sem depender de intermediários ou instituições centralizadas. Essas redes ponto a ponto incentivam os participantes, através de mecanismos de incentivo econômico, a validar e manter o banco de dados de acordo com as regras.
1.2 Participantes da rede de blockchain
Atkins afirmou que os funcionários da SEC deixaram claro que a participação voluntária em redes de prova de trabalho (PoW) ou prova de participação (PoS) como "mineradores", "validadores" ou provedores de "staking como serviço" não está sujeita à jurisdição das leis federais de valores mobiliários. Ele acredita que a SEC deve desenvolver mais regulamentações formais para esclarecer isso.
1.3 ativos auto-hospedados
Atkins enfatiza que a capacidade de os indivíduos auto-hospedarem ativos encriptados em carteiras digitais é uma das características centrais da tecnologia blockchain. Ele apoia a concessão de maior flexibilidade aos participantes do mercado para auto-hospedar ativos encriptados, especialmente em casos em que intermediários aumentam custos de transação desnecessários ou limitam a participação em atividades em cadeia, como a participação.
1.4 Código de software autoexecutável
Muitos empreendedores estão desenvolvendo aplicações de software que funcionam sem gestão humana. Este código de software autoexecutável, acessível a todos mas sem controle, permite transações privadas ponto a ponto. Atkins acredita que não se deve deixar que estruturas regulatórias de cem anos atrás sufocem inovações tecnológicas que podem perturbar e melhorar o atual modelo de intermediação.
Estes sistemas de software autoexecutáveis em cadeia demonstraram resiliência diante de crises. Mesmo sob a pressão dos últimos anos, quando muitas plataformas centralizadas vacilaram e falharam, muitos sistemas em cadeia continuam a operar de acordo com o design do código aberto.
1.5 Regras de Regulação Inovadoras
Atkins afirmou que as regras de valores mobiliários existentes são principalmente baseadas na regulamentação de emissores e intermediários, e podem não ter considerado a situação em que códigos de software autoexecutáveis substituem esses papéis. Ele pediu à equipe que explore se é necessário mais orientação ou a elaboração de regulamentos para ajudar os registrantes a realizar transações em conformidade com esses sistemas de software.
Atkins também apontou que está entusiasmado com o uso de sistemas de software em cadeia por emissores e intermediários para eliminar atritos econômicos, aumentar a eficiência do capital, lançar novos produtos financeiros e melhorar a liquidez. Ele pediu à equipe que considerasse se era necessário revisar as regras existentes para se adaptar melhor às necessidades de desenvolvimento do sistema financeiro em cadeia.
Além disso, Atkins propôs a criação de um quadro de isenção condicional ou "isenção inovadora", permitindo que registrantes e não registrantes possam rapidamente levar produtos e serviços on-chain ao mercado. Isso ajudará a realizar a visão de tornar os Estados Unidos a "capital global das criptomoedas".
Dois, Novas Ideias de Regulamentação da SEC
2.1 A abordagem regulatória durante o mandato do ex-presidente da SEC
Anteriormente, a regulamentação da SEC sobre Finanças Descentralizadas centrou-se principalmente nos seguintes pontos:
Esta lógica de regulação exige uma definição rigorosa de "valores mobiliários", desafiando não apenas a Lei de Valores Mobiliários de 1933, mas também os procedimentos legislativos judiciais existentes. Devido à falta de clareza e de um quadro regulatório para ativos encriptados, a SEC na altura adotou uma abordagem de regulação mais punitiva, processando vários projetos de encriptação, como Coinbase, Metamask e Uniswap.
2.2 A nova abordagem regulatória da SEC durante a era Atkins
Sob a liderança de Atkins, a SEC mudou seus objetivos regulatórios, visando transformar os Estados Unidos na "capital global das criptomoedas". A nova abordagem regulatória inclui:
Para a tokenização de ativos do mundo real em cadeia ( RWA Tokenization ):
Para as Finanças Descentralizadas ( DeFi ):
2.3 Estrutura inicial de regulação de encriptação nos Estados Unidos
Atualmente, a estrutura de regulamentação de encriptação nos Estados Unidos é aproximadamente a seguinte:
Três, Tendências de Desenvolvimento Futuro
Com o quadro regulatório dos EUA a tornar-se gradualmente claro, a indústria de encriptação poderá apresentar as seguintes tendências:
Projetos de Finanças Descentralizadas estabelecidos têm potencial para obter reconhecimento regulatório e "chegar à terra" oficialmente.
Projetos inovadores de Finanças Descentralizadas podem se desenvolver rapidamente nos Estados Unidos sob o quadro de "isenção inovadora", especialmente produtos financeiros como stablecoins de rendimento.
A combinabilidade trazida pelas Finanças Descentralizadas irá se combinar com stablecoins e ativos tokenizados que estão continuamente sendo integrados à blockchain, gerando produtos financeiros mais diversificados.
Cada vez mais empresas tradicionais de tecnologia financeira Web2 estarão se fundindo de forma inovadora com as Finanças Descentralizadas Web3
Mercados Financeiros On-Chain ( irão prosperar. Este mercado terá características como globalização, democratização de investimentos, baixos requisitos, baixos custos e alcance global, além de ter fortes efeitos de rede.
Com base na estrutura regulatória, os ativos subjacentes do mercado financeiro em cadeia continuarão a ser principalmente em stablecoins em dólares, dólares e títulos do governo dos EUA.
De um modo geral, a nova abordagem regulatória abre um espaço mais amplo para o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas e encriptação de ativos, com a expectativa de impulsionar os Estados Unidos a manter uma posição de liderança na indústria global de encriptação. No entanto, a implementação de políticas específicas e a reação do mercado ainda precisam ser observadas.
![SEC vai reiniciar o Verão DeFi? A regulamentação de encriptação nos EUA começa a tomar forma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72f1031e348c964b7057635c36b7aa86.webp(