2025 ano de ligação entre moeda e ações: análise do indicador NAV para avaliar o valor das ações de encriptação
No atual mercado de touros de encriptação, o mercado de ações dos EUA foi o primeiro a agitar-se. Com a "estratégia de reserva de ativos encriptados" a tornar-se uma nova tendência, o efeito de ligação entre moeda e ações é cada vez mais evidente. Nesse contexto, como avaliar com precisão o valor de uma ação encriptada? Deve-se olhar apenas para a escala dos ativos encriptados que possui, ou focar na sua capacidade de acumulação contínua?
Recentemente, um termo tem aparecido frequentemente na análise de ações de criptomoeda - NAV (Net Asset Value, Valor Líquido dos Ativos). Os analistas o usam para determinar se as ações de criptomoeda estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas, e até para comparar os preços das ações de diferentes empresas. Mais importante ainda, o mercado parece ter formado um consenso: empresas listadas que possuem 1 dólar em encriptação, o seu valor muitas vezes ultrapassa 1 dólar.
Essas empresas que adotam estratégias de reserva de encriptação frequentemente superam em muito o valor de mercado (NAV) por meio da contínua acumulação de ativos ou recompra de ações. No entanto, para os investidores comuns, raramente são utilizados indicadores rigorosos ao avaliar projetos de encriptação, quanto mais para medir o valor de ações tradicionais.
Assim, este artigo irá explorar em profundidade o indicador NAV, ajudando os investidores que se concentram na ligação entre moeda e ações a entender melhor sua lógica de funcionamento e métodos de avaliação.
NAV: Medida básica do valor das ações
Antes de mergulharmos na encriptação das ações dos EUA, precisamos primeiro entender o conceito básico de NAV.
O NAV não foi concebido especificamente para o mercado de encriptação, mas é uma das metodologias mais utilizadas para medir o valor das empresas na análise financeira tradicional. O objetivo é responder a uma pergunta simples: qual é o valor real de cada ação de uma empresa?
A forma de cálculo do NAV é clara e direta: o total de ativos da empresa menos o total de passivos, dividido pelo total de capital social, resulta no valor do ativo líquido por ação.
Tomando como exemplo uma empresa imobiliária: suponha que possua 10 edifícios, com um valor total de 1 mil milhões de dólares; dívidas de 200 milhões de dólares; e um capital social total de 100 milhões de ações. Assim, o NAV por ação é de 80 dólares. Isso significa que, se a empresa for liquidada e todas as dívidas forem pagas, teoricamente cada ação poderá receber 80 dólares.
NAV é especialmente adequado para empresas baseadas em ativos, como empresas imobiliárias, fundos de investimento, entre outros. Os ativos dessas empresas geralmente são mais transparentes e a avaliação é relativamente fácil, portanto, o NAV pode refletir melhor o valor intrínseco das suas ações.
No mercado tradicional, os investidores costumam comparar o NAV com o preço atual das ações para determinar se as ações estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas:
O preço das ações é superior ao NAV: pode haver um prémio, refletindo a confiança dos investidores no crescimento futuro da empresa.
O preço das ações está abaixo do NAV: pode estar subestimado, mostrando que o mercado tem pouca confiança na empresa ou que há incerteza na avaliação dos ativos.
encriptação das novas significações de NAV nas ações dos EUA
Quando o NAV é aplicado à encriptação de ações americanas, seu significado sofre uma mudança sutil. Neste campo, o NAV é usado principalmente para medir o impacto dos ativos de encriptação detidos pela empresa sobre o valor de suas ações.
Isso significa que o NAV não é mais simplesmente a fórmula "ativos menos passivos", mas deve considerar especialmente o valor dos ativos de encriptação que a empresa possui. A volatilidade dos preços desses ativos de encriptação afetará diretamente o NAV da empresa, o que, por sua vez, afetará o preço das ações.
Para empresas como a MicroStrategy, o cálculo do seu NAV enfatiza particularmente o valor das reservas de Bitcoin, uma vez que esta parte dos ativos representa a grande maioria dos ativos totais da empresa.
Quando os ativos encriptados são incluídos no cálculo do NAV, é necessário considerar as seguintes mudanças:
A volatilidade do NAV aumentou significativamente: devido às flutuações acentuadas nos preços das criptomoedas, o NAV não é mais tão estável como nos mercados tradicionais.
O valor NAV é "amplificado" pelos ativos encriptados: os ativos encriptados geralmente obtêm um prémio no mercado, e os investidores estão dispostos a pagar um preço superior ao valor contábil para comprar as ações relacionadas.
Quando o mercado está otimista sobre o preço futuro do bitcoin, o NAV da empresa pode ser atribuído a um prémio adicional; por outro lado, quando o sentimento do mercado é pessimista, o valor de referência do NAV pode diminuir.
Tomando a MicroStrategy como exemplo, até 22 de julho, a empresa detinha 607.770 moedas de Bitcoin, avaliadas em cerca de 72 bilhões de dólares, outros ativos cerca de 1 bilhão de dólares, passivos de 8,2 bilhões de dólares e um capital social de cerca de 260 milhões de ações. Com base nisso, seu NAV é de cerca de 248 dólares por ação. No entanto, no último dia de negociação, o preço real das ações da MicroStrategy era de 426 dólares, refletindo um prémio de mercado, que demonstra as expectativas dos investidores sobre a futura valorização do Bitcoin.
mNAV：encriptação moeda americana情绪晴雨表
Além do NAV, os analistas frequentemente mencionam o indicador mNAV. Se o NAV é um indicador que mede o valor fundamental das ações, o mNAV é uma ferramenta avançada que se adapta melhor à dinâmica do mercado de encriptação.
NAV reflete principalmente a situação atual dos ativos líquidos da empresa, enquanto mNAV é mais orientado para o mercado, utilizado para medir a relação entre o valor de mercado da empresa e o valor líquido dos seus ativos de encriptação. A sua fórmula de cálculo é: valor de mercado da empresa dividido pelo valor líquido dos ativos de encriptação (ativos de moeda encriptada detidos menos as passivos relacionados).
Tomando a MicroStrategy como exemplo, o valor de mercado total das suas ações é de cerca de 120 mil milhões de dólares, o valor líquido do Bitcoin que possui é de cerca de 63,5 mil milhões de dólares, e o mNAV é de aproximadamente 1,83. Isso significa que o valor de mercado da empresa é 1,83 vezes o valor dos seus ativos em Bitcoin.
mNAV pode revelar melhor as expectativas do mercado em relação aos ativos encriptados, refletindo o prêmio ou desconto que os investidores atribuem aos ativos encriptados da empresa. Para investidores de curto prazo que se preocupam com o sentimento do mercado, o mNAV é um indicador de referência mais sensível.
Quando o preço do Bitcoin sobe, os investidores podem se tornar mais otimistas sobre empresas impulsionadas por encriptação, e esse sentimento se reflete no mNAV, levando o preço das ações da empresa a estar acima do seu NAV.
mNAV acima de 1 indica que o mercado atribui um prémio aos ativos de encriptação da empresa; abaixo de 1 significa que a confiança do mercado é insuficiente.
Prêmio, roda de reflexividade e riscos potenciais
À medida que o Ethereum se torna cada vez mais uma reserva de ativos para empresas cotadas, compreender o mNAV dessas empresas é de grande importância para avaliar se as ações correspondentes na bolsa americana estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas.
De acordo com os dados mais recentes, as diferenças nos valores de mNAV das principais empresas de reservas de ETH são significativas. Por exemplo, o mNAV da BMNR atinge 6,98 vezes, superando em muito o valor de suas reservas de ETH, o que pode indicar um risco de sobreavaliação. Em comparação, o mNAV da BTCS é de apenas 1,53 vezes, apresentando um prémio relativamente baixo.
Estes dados revelam o papel do efeito "círculo vicioso" no atual mercado em alta. Este conceito deriva da teoria da reflexividade de Soros, tornando-se um fator chave para a explosão dos preços das ações dessas empresas.
O volante reflexivo é um ciclo de feedback positivo: a empresa emite ações ou financia através de ATM para comprar ETH, o aumento da posse de ETH eleva o NAV e o mNAV, atraindo mais investidores, o preço das ações sobe, e uma maior capitalização de mercado facilita o refinanciamento, continuando a aumentar a posse de ETH, formando um efeito de auto-reforço.
No entanto, uma vez que o preço do ETH retroceda, a regulamentação se torne mais rigorosa ou os custos de financiamento aumentem, este volante pode reverter para uma "espiral da morte": o preço das ações desmorona, o mNAV despenca, prejudicando, em última instância, os interesses dos investidores.
Em suma, indicadores como NAV não são万能, mas sim ferramentas importantes na caixa de ferramentas de investimento. Ao buscar oportunidades de ligação entre moedas e ações, os investidores devem realizar uma avaliação abrangente, combinando as tendências macroeconômicas do Bitcoin/Ethereum, o nível de endividamento das empresas e a taxa de crescimento, a fim de encontrar oportunidades de investimento que se adequem a si próprios neste novo ciclo repleto de oportunidades, mas também repleto de riscos.
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BearMarketBuyer
· 08-06 16:19
Neste tempo, quem te faz o cálculo do NAV se não te deitares?
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RugDocScientist
· 08-05 04:06
Não é de admirar que m esteja na frente, já superou o NAV.
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ChainWatcher
· 08-04 20:02
O capital esta armadilha é sempre a mesma.
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SleepTrader
· 08-04 19:56
A liquidez dos ativos é maior do que a capacidade de lucro da empresa.
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PonziDetector
· 08-04 19:52
Velha armadilha, novamente a fomentar indicadores.
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MetaLord420
· 08-04 19:52
O mundo crypto realmente faz as pessoas de parvas.
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SmartMoneyWallet
· 08-04 19:34
O indicador NAV é lixo, o fluxo de capital é o que realmente importa!
NAV e mNAV: Analisando uma nova abordagem para a avaliação de ações da criptomoeda nos EUA sob a ligação entre moeda e ações.
2025 ano de ligação entre moeda e ações: análise do indicador NAV para avaliar o valor das ações de encriptação
No atual mercado de touros de encriptação, o mercado de ações dos EUA foi o primeiro a agitar-se. Com a "estratégia de reserva de ativos encriptados" a tornar-se uma nova tendência, o efeito de ligação entre moeda e ações é cada vez mais evidente. Nesse contexto, como avaliar com precisão o valor de uma ação encriptada? Deve-se olhar apenas para a escala dos ativos encriptados que possui, ou focar na sua capacidade de acumulação contínua?
Recentemente, um termo tem aparecido frequentemente na análise de ações de criptomoeda - NAV (Net Asset Value, Valor Líquido dos Ativos). Os analistas o usam para determinar se as ações de criptomoeda estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas, e até para comparar os preços das ações de diferentes empresas. Mais importante ainda, o mercado parece ter formado um consenso: empresas listadas que possuem 1 dólar em encriptação, o seu valor muitas vezes ultrapassa 1 dólar.
Essas empresas que adotam estratégias de reserva de encriptação frequentemente superam em muito o valor de mercado (NAV) por meio da contínua acumulação de ativos ou recompra de ações. No entanto, para os investidores comuns, raramente são utilizados indicadores rigorosos ao avaliar projetos de encriptação, quanto mais para medir o valor de ações tradicionais.
Assim, este artigo irá explorar em profundidade o indicador NAV, ajudando os investidores que se concentram na ligação entre moeda e ações a entender melhor sua lógica de funcionamento e métodos de avaliação.
NAV: Medida básica do valor das ações
Antes de mergulharmos na encriptação das ações dos EUA, precisamos primeiro entender o conceito básico de NAV.
O NAV não foi concebido especificamente para o mercado de encriptação, mas é uma das metodologias mais utilizadas para medir o valor das empresas na análise financeira tradicional. O objetivo é responder a uma pergunta simples: qual é o valor real de cada ação de uma empresa?
A forma de cálculo do NAV é clara e direta: o total de ativos da empresa menos o total de passivos, dividido pelo total de capital social, resulta no valor do ativo líquido por ação.
Tomando como exemplo uma empresa imobiliária: suponha que possua 10 edifícios, com um valor total de 1 mil milhões de dólares; dívidas de 200 milhões de dólares; e um capital social total de 100 milhões de ações. Assim, o NAV por ação é de 80 dólares. Isso significa que, se a empresa for liquidada e todas as dívidas forem pagas, teoricamente cada ação poderá receber 80 dólares.
NAV é especialmente adequado para empresas baseadas em ativos, como empresas imobiliárias, fundos de investimento, entre outros. Os ativos dessas empresas geralmente são mais transparentes e a avaliação é relativamente fácil, portanto, o NAV pode refletir melhor o valor intrínseco das suas ações.
No mercado tradicional, os investidores costumam comparar o NAV com o preço atual das ações para determinar se as ações estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas:
encriptação das novas significações de NAV nas ações dos EUA
Quando o NAV é aplicado à encriptação de ações americanas, seu significado sofre uma mudança sutil. Neste campo, o NAV é usado principalmente para medir o impacto dos ativos de encriptação detidos pela empresa sobre o valor de suas ações.
Isso significa que o NAV não é mais simplesmente a fórmula "ativos menos passivos", mas deve considerar especialmente o valor dos ativos de encriptação que a empresa possui. A volatilidade dos preços desses ativos de encriptação afetará diretamente o NAV da empresa, o que, por sua vez, afetará o preço das ações.
Para empresas como a MicroStrategy, o cálculo do seu NAV enfatiza particularmente o valor das reservas de Bitcoin, uma vez que esta parte dos ativos representa a grande maioria dos ativos totais da empresa.
Quando os ativos encriptados são incluídos no cálculo do NAV, é necessário considerar as seguintes mudanças:
Quando o mercado está otimista sobre o preço futuro do bitcoin, o NAV da empresa pode ser atribuído a um prémio adicional; por outro lado, quando o sentimento do mercado é pessimista, o valor de referência do NAV pode diminuir.
Tomando a MicroStrategy como exemplo, até 22 de julho, a empresa detinha 607.770 moedas de Bitcoin, avaliadas em cerca de 72 bilhões de dólares, outros ativos cerca de 1 bilhão de dólares, passivos de 8,2 bilhões de dólares e um capital social de cerca de 260 milhões de ações. Com base nisso, seu NAV é de cerca de 248 dólares por ação. No entanto, no último dia de negociação, o preço real das ações da MicroStrategy era de 426 dólares, refletindo um prémio de mercado, que demonstra as expectativas dos investidores sobre a futura valorização do Bitcoin.
mNAV：encriptação moeda americana情绪晴雨表
Além do NAV, os analistas frequentemente mencionam o indicador mNAV. Se o NAV é um indicador que mede o valor fundamental das ações, o mNAV é uma ferramenta avançada que se adapta melhor à dinâmica do mercado de encriptação.
NAV reflete principalmente a situação atual dos ativos líquidos da empresa, enquanto mNAV é mais orientado para o mercado, utilizado para medir a relação entre o valor de mercado da empresa e o valor líquido dos seus ativos de encriptação. A sua fórmula de cálculo é: valor de mercado da empresa dividido pelo valor líquido dos ativos de encriptação (ativos de moeda encriptada detidos menos as passivos relacionados).
Tomando a MicroStrategy como exemplo, o valor de mercado total das suas ações é de cerca de 120 mil milhões de dólares, o valor líquido do Bitcoin que possui é de cerca de 63,5 mil milhões de dólares, e o mNAV é de aproximadamente 1,83. Isso significa que o valor de mercado da empresa é 1,83 vezes o valor dos seus ativos em Bitcoin.
mNAV pode revelar melhor as expectativas do mercado em relação aos ativos encriptados, refletindo o prêmio ou desconto que os investidores atribuem aos ativos encriptados da empresa. Para investidores de curto prazo que se preocupam com o sentimento do mercado, o mNAV é um indicador de referência mais sensível.
Quando o preço do Bitcoin sobe, os investidores podem se tornar mais otimistas sobre empresas impulsionadas por encriptação, e esse sentimento se reflete no mNAV, levando o preço das ações da empresa a estar acima do seu NAV.
mNAV acima de 1 indica que o mercado atribui um prémio aos ativos de encriptação da empresa; abaixo de 1 significa que a confiança do mercado é insuficiente.
Prêmio, roda de reflexividade e riscos potenciais
À medida que o Ethereum se torna cada vez mais uma reserva de ativos para empresas cotadas, compreender o mNAV dessas empresas é de grande importância para avaliar se as ações correspondentes na bolsa americana estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas.
De acordo com os dados mais recentes, as diferenças nos valores de mNAV das principais empresas de reservas de ETH são significativas. Por exemplo, o mNAV da BMNR atinge 6,98 vezes, superando em muito o valor de suas reservas de ETH, o que pode indicar um risco de sobreavaliação. Em comparação, o mNAV da BTCS é de apenas 1,53 vezes, apresentando um prémio relativamente baixo.
Estes dados revelam o papel do efeito "círculo vicioso" no atual mercado em alta. Este conceito deriva da teoria da reflexividade de Soros, tornando-se um fator chave para a explosão dos preços das ações dessas empresas.
O volante reflexivo é um ciclo de feedback positivo: a empresa emite ações ou financia através de ATM para comprar ETH, o aumento da posse de ETH eleva o NAV e o mNAV, atraindo mais investidores, o preço das ações sobe, e uma maior capitalização de mercado facilita o refinanciamento, continuando a aumentar a posse de ETH, formando um efeito de auto-reforço.
No entanto, uma vez que o preço do ETH retroceda, a regulamentação se torne mais rigorosa ou os custos de financiamento aumentem, este volante pode reverter para uma "espiral da morte": o preço das ações desmorona, o mNAV despenca, prejudicando, em última instância, os interesses dos investidores.
Em suma, indicadores como NAV não são万能, mas sim ferramentas importantes na caixa de ferramentas de investimento. Ao buscar oportunidades de ligação entre moedas e ações, os investidores devem realizar uma avaliação abrangente, combinando as tendências macroeconômicas do Bitcoin/Ethereum, o nível de endividamento das empresas e a taxa de crescimento, a fim de encontrar oportunidades de investimento que se adequem a si próprios neste novo ciclo repleto de oportunidades, mas também repleto de riscos.