O eremita que atravessa ciclos de touro e urso: encriptação de market makers
O negócio de formadores de mercado no mercado de encriptação não difere muito, em essência, do setor financeiro tradicional. No entanto, existem grandes diferenças em termos de modelo de operação, tecnologia, gestão de risco e regulamentação. O tamanho do mercado de encriptação é relativamente pequeno, a liquidez é baixa e a volatilidade é alta, o que exige que os formadores de mercado sejam mais cautelosos na gestão de risco. O processo de negociação no mercado de encriptação é difícil de regular e não existem sistemas rigorosos de formadores de mercado para impor restrições. A relação entre plataformas de negociação, projetos e formadores de mercado tornou-se mais complexa. O negócio de formadores de mercado não se limita apenas às plataformas de negociação centralizadas, mas também envolve a formação de mercado em cadeia, levando ao surgimento de alguns middleware e protocolos que servem para a formação de mercado. Em termos de arquitetura tecnológica, a indústria de encriptação precisa ter uma capacidade técnica mais elevada para garantir a segurança das transações.
O mercado de encriptação como market maker é um oceano azul, oferecendo oportunidades para cada investidor, mas também acompanhado de riscos. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) estão a aumentar a regulamentação sobre o mercado de encriptação, afetando muitas instituições e negócios. Além disso, com o mercado em baixa, a ocorrência frequente de colapsos de grandes instituições torna a gestão de risco para os market makers ainda mais desafiadora. Além disso, os market makers de encriptação enfrentam problemas como a fragmentação do mercado, baixa eficiência de capital, incerteza regulatória e tecnologias de troca que ainda estão em melhoria.
Mesmo assim, os encriptação market makers ainda têm um grande espaço para desenvolvimento e lucro. Os market makers de encriptação também apresentarão algumas características de desenvolvimento dos market makers de finanças tradicionais no futuro:
Os participantes do mercado estão a diversificar-se gradualmente
Diversificação dos produtos de mercado
Alavancagem de negócios alta
O efeito de cabeça dos comerciantes de mercado torna-se cada vez mais evidente
No campo dos investimentos, pode-se focar em estratégias ou projetos de serviços de market makers centralizados de pequena escala, ferramentas que resolvem a interoperabilidade, bem como projetos CeDeFi.
1. Tradicional mercado de criadores
Os market makers são instituições ou indivíduos que fornecem liquidez nos mercados financeiros. A sua principal responsabilidade é fornecer liquidez e profundidade de mercado para o mercado de negociação de valores mobiliários. Os market makers normalmente realizam transações entre compradores e vendedores no mercado de valores mobiliários e oferecem cotações para que outros negociadores possam comprar ou vender com base nessas cotações. Os market makers são geralmente compostos por bancos de investimento, corretoras de valores ou instituições especializadas, desempenhando um papel importante no mercado, ajudando a manter a estabilidade e a liquidez do mercado.
1.1 Visão geral da indústria
Os market makers desempenham 6 funções principais nos mercados financeiros:
Fornecer liquidez
Cotações contínuas
Gerir riscos
Fornecer consultoria
Aumentar a eficiência do mercado
Fornecer produtos inovadores
Os clientes dos formadores de mercado incluem principalmente negociantes, instituições de investimento, empresas de negociação de alta frequência, investidores individuais e outras instituições financeiras.
O desenvolvimento da pista de market makers pode ser dividido em cinco fases:
Antes do século 19: fase inicial dos market makers, facilitando transações no mercado de balcão tradicional.
Século XIX - anos 70 do século XX: surgimento e rápida evolução das plataformas de negociação regulamentadas, com os formadores de mercado a fornecer liquidez no mercado à vista.
Anos 70-80 do século XX: os formadores de mercado começaram a aplicar gradualmente sistemas de negociação eletrônicos.
Anos 90 do século XX: O surgimento de investidores institucionais e corretores de desconto de retalho, com a quota de mercado das plataformas de negociação de market makers a aumentar continuamente.
Século XXI: o papel dos market makers foi gradualmente expandido e consolidado, começando a entrar em mercados emergentes.
De acordo com os dados da FINRA, até setembro de 2021, o número de market makers legais registrados nos Estados Unidos ultrapassou 500. Algumas das empresas de market making mais conhecidas incluem Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, Optiver, Susquehanna International Group e Jump Trading.
1.2 Condições necessárias para empresas de market making
Para estabelecer uma empresa de market making, é necessário ter as seguintes condições:
Conhecer o mercado
Estabelecer uma plataforma técnica
Determinar a necessidade de capital
Implementação da gestão de riscos
1.3 Modo de Operação e Sistema de Market Making
Os formadores de mercado fornecem liquidez através de cotações bidirecionais, e o seu modelo de operação geralmente inclui os seguintes passos:
Selecionar o ativo
Analisar o mercado
Fornecer cotações
Aceitar transações
Controlo de Risco
Lucro
Existem dois sistemas de condução na plataforma de negociação: sistema de condução por cotações e sistema de condução por ordens.
1.4 Modelo de lucro
O modelo de lucro dos market makers é principalmente obtido através da diferença de preço de compra e venda. Além disso, também podem lucrar através de negociação de alta frequência, hedge, arbitragem, entre outros métodos. O nível de lucro dos market makers geralmente depende de fatores como volatilidade do mercado, liquidez e volume de negociação.
1.5 requisitos de supervisão e conformidade
Nos Estados Unidos, as empresas de market making precisam cumprir rigorosamente os requisitos regulatórios da SEC e da FINRA, bem como as leis de valores mobiliários. Além disso, as empresas de market making também devem cumprir requisitos relacionados à conformidade e à prevenção da lavagem de dinheiro.
1.6 Tendências de desenvolvimento futuro
Os desafios a longo prazo que os market makers enfrentam incluem principalmente riscos técnicos, riscos legais, riscos de mercado, riscos de concorrência e riscos operacionais. Mas, ao mesmo tempo, com o constante desenvolvimento dos mercados financeiros globais, os market makers também enfrentam mais oportunidades.
2. encriptação mercado formadores de mercado
Os formadores de mercado no setor de encriptação não são muito diferentes dos da finança tradicional, ambos fornecem liquidez ao mercado, constroem e fecham posições rapidamente, obtendo o diferencial de compra e venda. No entanto, os modelos de operação, tecnologia, gestão de riscos e regulação são bastante diferentes.
2.1 Desenvolvimento
O desenvolvimento dos market makers no mercado de encriptação pode ser dividido em 3 fases:
Inicial (2009-2012 )
Período de desenvolvimento (2013-2017 )
Período de grandes mudanças (2018 até agora )
2.2 encriptação do modelo de operação dos market makers
O modelo de operação dos encriptação market makers é semelhante ao dos market makers tradicionais, e visa principalmente fornecer liquidez e profundidade de mercado para o mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que obtém lucro. O processo de encriptação market making geralmente inclui os seguintes passos:
Filtrar pares de moedas
Cotação
Negociação de pares
Gestão de Risco
Liquidação e Compensação
2.3 limiar técnico de mercado
As técnicas que um encriptação market maker precisa dominar incluem:
Tecnologia de blockchain
Tecnologia de segurança
API da plataforma de negociação de criptomoedas
Análise de dados e aprendizagem automática
Mídias sociais e marketing digital
2.4 plataforma de negociação e market maker
Existem duas formas de cooperação entre plataformas de negociação e market makers:
Colaborar diretamente com a encriptação plataforma de negociação
Colaboração indireta com plataformas de encriptação
2.5 A equipe do projeto e os market makers
A relação entre a equipe do projeto e os formadores de mercado é estabelecida principalmente através dos serviços de liquidez que os formadores de mercado oferecem à equipe do projeto. Os formadores de mercado desempenham 3 funções principais:
Compensar a falta de liquidez no mercado.
Preço da moeda estável
Gestão de capitalização de mercado
2.6 encriptação做市商的盈利模式
O modelo de lucro dos encriptação market makers inclui principalmente:
Diferença de preço de compra e venda
Colaborar com a equipe do projeto para obter lucros
Colaborar com plataformas de negociação para obter recompensas e comissões
2.7 fatores de avaliação do mercado
Os principais indicadores utilizados para avaliar a equipe de market making incluem o volume de negociação e a frequência de negociação, a precisão e estabilidade das cotações, a margem de lucro e a capacidade de gestão de risco, a quota de mercado e a reputação, entre outros.
3. Análise e Gestão de Riscos dos Market Makers de encriptação
3.1 regulamentação e conformidade
A encriptação dos formadores de mercado ainda se encontra numa zona cinzenta de regulamentação, mas alguns países e regiões já começaram a explorar como regulamentar os formadores de mercado de encriptação.
3.2 risco de mercado
Os formadores de mercado enfrentam múltiplos riscos no mercado de encriptação, incluindo risco de preço, risco de liquidez, risco de contraparte e risco de capital de mercado.
3.3 Risco on-chain e off-chain
O risco fora da cadeia é principalmente o risco de transação, enquanto os riscos na cadeia incluem falhas em contratos inteligentes, bifurcações de cadeias públicas ou lentidão nas transações.
3.4 gestão de riscos
Para controlar o risco, os market makers precisam concentrar-se na qualidade das transações, estabelecer boas relações de cooperação, manter uma disciplina rigorosa, gerir bem o risco de inventário e monitorizar continuamente o mercado.
4. Análise de Casos Típicos de encriptação Market Makers
4.1 FTX colapso e falência da Alameda Research
Após o colapso da FTX, a falência da Alameda Research levou a uma grande perda para a equipe de market making da FTX, resultando na falta de liquidez no mercado.
4.2 Wintermute e o ataque de hackers DeFi
Em setembro de 2022, a Wintermute teve sua carteira EOA roubada, resultando em uma perda de 160 milhões de dólares, devido ao possível uso da ferramenta Profanity para criar carteiras de números bonitos.
4.3 GSR Market
GSR Markets é uma empresa de negociação algorítmica de ativos digitais em Hong Kong, que utiliza seu próprio software para fornecer soluções de execução de ordens e liquidez para várias categorias de ativos digitais.
5. Market Makers Descentralizados
Os market makers descentralizados têm três formas principais:
Participação na provisão de liquidez para DEX
Participar no mercado de derivados descentralizados
Participar em protocolos DeFi especializados em serviços de market making
encriptação do mercado de desenvolvimentos e desafios
O futuro desenvolvimento dos encriptação market makers reflete-se principalmente nas seguintes áreas:
Fortalecer a gestão de riscos
Desenvolver um sistema de negociação mais inteligente
Reforçar a liquidez
Explorar novos modelos de negócio
Tentar ativamente a criação de mercado com protocolos on-chain
Os principais desafios que os encriptação market makers enfrentam incluem a fragmentação do mercado, baixa eficiência de capital, incerteza regulatória e tecnologias de troca que ainda estão em aprimoramento.
pensamento sobre direção de investimento
No setor de market makers, pode-se focar nas seguintes direções de investimento:
Estratégia de market maker centralizado ou projeto de serviços de pequeno porte
Projetos que resolvem problemas de interoperabilidade
Projeto CeDeFi
De um modo geral, os encriptação market makers precisam ajustar continuamente a sua estratégia e modelo de negócio para se adaptarem às mudanças e necessidades do mercado. Ao mesmo tempo, também precisam fortalecer a cooperação e comunicação com outros participantes do mercado, impulsionando conjuntamente o desenvolvimento e crescimento do mercado.
 e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
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JustAnotherWallet
· 07-31 21:19
Esta armadilha é muito interessante.
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ser_ngmi
· 07-31 13:44
Negócio de alto risco e alta recompensa
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StablecoinArbitrageur
· 07-31 03:52
O rastreamento de riscos é essencial.
Ver originalResponder0
NervousFingers
· 07-29 00:07
Fazer mercado também tem que se proteger de fazer as pessoas de parvas.
encriptação market maker: o eremita que atravessa os touros e os ursos, risco e oportunidade coexistem
O eremita que atravessa ciclos de touro e urso: encriptação de market makers
O negócio de formadores de mercado no mercado de encriptação não difere muito, em essência, do setor financeiro tradicional. No entanto, existem grandes diferenças em termos de modelo de operação, tecnologia, gestão de risco e regulamentação. O tamanho do mercado de encriptação é relativamente pequeno, a liquidez é baixa e a volatilidade é alta, o que exige que os formadores de mercado sejam mais cautelosos na gestão de risco. O processo de negociação no mercado de encriptação é difícil de regular e não existem sistemas rigorosos de formadores de mercado para impor restrições. A relação entre plataformas de negociação, projetos e formadores de mercado tornou-se mais complexa. O negócio de formadores de mercado não se limita apenas às plataformas de negociação centralizadas, mas também envolve a formação de mercado em cadeia, levando ao surgimento de alguns middleware e protocolos que servem para a formação de mercado. Em termos de arquitetura tecnológica, a indústria de encriptação precisa ter uma capacidade técnica mais elevada para garantir a segurança das transações.
O mercado de encriptação como market maker é um oceano azul, oferecendo oportunidades para cada investidor, mas também acompanhado de riscos. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) estão a aumentar a regulamentação sobre o mercado de encriptação, afetando muitas instituições e negócios. Além disso, com o mercado em baixa, a ocorrência frequente de colapsos de grandes instituições torna a gestão de risco para os market makers ainda mais desafiadora. Além disso, os market makers de encriptação enfrentam problemas como a fragmentação do mercado, baixa eficiência de capital, incerteza regulatória e tecnologias de troca que ainda estão em melhoria.
Mesmo assim, os encriptação market makers ainda têm um grande espaço para desenvolvimento e lucro. Os market makers de encriptação também apresentarão algumas características de desenvolvimento dos market makers de finanças tradicionais no futuro:
No campo dos investimentos, pode-se focar em estratégias ou projetos de serviços de market makers centralizados de pequena escala, ferramentas que resolvem a interoperabilidade, bem como projetos CeDeFi.
1. Tradicional mercado de criadores
Os market makers são instituições ou indivíduos que fornecem liquidez nos mercados financeiros. A sua principal responsabilidade é fornecer liquidez e profundidade de mercado para o mercado de negociação de valores mobiliários. Os market makers normalmente realizam transações entre compradores e vendedores no mercado de valores mobiliários e oferecem cotações para que outros negociadores possam comprar ou vender com base nessas cotações. Os market makers são geralmente compostos por bancos de investimento, corretoras de valores ou instituições especializadas, desempenhando um papel importante no mercado, ajudando a manter a estabilidade e a liquidez do mercado.
1.1 Visão geral da indústria
Os market makers desempenham 6 funções principais nos mercados financeiros:
Os clientes dos formadores de mercado incluem principalmente negociantes, instituições de investimento, empresas de negociação de alta frequência, investidores individuais e outras instituições financeiras.
O desenvolvimento da pista de market makers pode ser dividido em cinco fases:
De acordo com os dados da FINRA, até setembro de 2021, o número de market makers legais registrados nos Estados Unidos ultrapassou 500. Algumas das empresas de market making mais conhecidas incluem Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, Optiver, Susquehanna International Group e Jump Trading.
1.2 Condições necessárias para empresas de market making
Para estabelecer uma empresa de market making, é necessário ter as seguintes condições:
1.3 Modo de Operação e Sistema de Market Making
Os formadores de mercado fornecem liquidez através de cotações bidirecionais, e o seu modelo de operação geralmente inclui os seguintes passos:
Existem dois sistemas de condução na plataforma de negociação: sistema de condução por cotações e sistema de condução por ordens.
1.4 Modelo de lucro
O modelo de lucro dos market makers é principalmente obtido através da diferença de preço de compra e venda. Além disso, também podem lucrar através de negociação de alta frequência, hedge, arbitragem, entre outros métodos. O nível de lucro dos market makers geralmente depende de fatores como volatilidade do mercado, liquidez e volume de negociação.
1.5 requisitos de supervisão e conformidade
Nos Estados Unidos, as empresas de market making precisam cumprir rigorosamente os requisitos regulatórios da SEC e da FINRA, bem como as leis de valores mobiliários. Além disso, as empresas de market making também devem cumprir requisitos relacionados à conformidade e à prevenção da lavagem de dinheiro.
1.6 Tendências de desenvolvimento futuro
Os desafios a longo prazo que os market makers enfrentam incluem principalmente riscos técnicos, riscos legais, riscos de mercado, riscos de concorrência e riscos operacionais. Mas, ao mesmo tempo, com o constante desenvolvimento dos mercados financeiros globais, os market makers também enfrentam mais oportunidades.
2. encriptação mercado formadores de mercado
Os formadores de mercado no setor de encriptação não são muito diferentes dos da finança tradicional, ambos fornecem liquidez ao mercado, constroem e fecham posições rapidamente, obtendo o diferencial de compra e venda. No entanto, os modelos de operação, tecnologia, gestão de riscos e regulação são bastante diferentes.
2.1 Desenvolvimento
O desenvolvimento dos market makers no mercado de encriptação pode ser dividido em 3 fases:
2.2 encriptação do modelo de operação dos market makers
O modelo de operação dos encriptação market makers é semelhante ao dos market makers tradicionais, e visa principalmente fornecer liquidez e profundidade de mercado para o mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que obtém lucro. O processo de encriptação market making geralmente inclui os seguintes passos:
2.3 limiar técnico de mercado
As técnicas que um encriptação market maker precisa dominar incluem:
2.4 plataforma de negociação e market maker
Existem duas formas de cooperação entre plataformas de negociação e market makers:
2.5 A equipe do projeto e os market makers
A relação entre a equipe do projeto e os formadores de mercado é estabelecida principalmente através dos serviços de liquidez que os formadores de mercado oferecem à equipe do projeto. Os formadores de mercado desempenham 3 funções principais:
2.6 encriptação做市商的盈利模式
O modelo de lucro dos encriptação market makers inclui principalmente:
2.7 fatores de avaliação do mercado
Os principais indicadores utilizados para avaliar a equipe de market making incluem o volume de negociação e a frequência de negociação, a precisão e estabilidade das cotações, a margem de lucro e a capacidade de gestão de risco, a quota de mercado e a reputação, entre outros.
3. Análise e Gestão de Riscos dos Market Makers de encriptação
3.1 regulamentação e conformidade
A encriptação dos formadores de mercado ainda se encontra numa zona cinzenta de regulamentação, mas alguns países e regiões já começaram a explorar como regulamentar os formadores de mercado de encriptação.
3.2 risco de mercado
Os formadores de mercado enfrentam múltiplos riscos no mercado de encriptação, incluindo risco de preço, risco de liquidez, risco de contraparte e risco de capital de mercado.
3.3 Risco on-chain e off-chain
O risco fora da cadeia é principalmente o risco de transação, enquanto os riscos na cadeia incluem falhas em contratos inteligentes, bifurcações de cadeias públicas ou lentidão nas transações.
3.4 gestão de riscos
Para controlar o risco, os market makers precisam concentrar-se na qualidade das transações, estabelecer boas relações de cooperação, manter uma disciplina rigorosa, gerir bem o risco de inventário e monitorizar continuamente o mercado.
4. Análise de Casos Típicos de encriptação Market Makers
4.1 FTX colapso e falência da Alameda Research
Após o colapso da FTX, a falência da Alameda Research levou a uma grande perda para a equipe de market making da FTX, resultando na falta de liquidez no mercado.
4.2 Wintermute e o ataque de hackers DeFi
Em setembro de 2022, a Wintermute teve sua carteira EOA roubada, resultando em uma perda de 160 milhões de dólares, devido ao possível uso da ferramenta Profanity para criar carteiras de números bonitos.
4.3 GSR Market
GSR Markets é uma empresa de negociação algorítmica de ativos digitais em Hong Kong, que utiliza seu próprio software para fornecer soluções de execução de ordens e liquidez para várias categorias de ativos digitais.
5. Market Makers Descentralizados
Os market makers descentralizados têm três formas principais:
encriptação do mercado de desenvolvimentos e desafios
O futuro desenvolvimento dos encriptação market makers reflete-se principalmente nas seguintes áreas:
Os principais desafios que os encriptação market makers enfrentam incluem a fragmentação do mercado, baixa eficiência de capital, incerteza regulatória e tecnologias de troca que ainda estão em aprimoramento.
pensamento sobre direção de investimento
No setor de market makers, pode-se focar nas seguintes direções de investimento:
De um modo geral, os encriptação market makers precisam ajustar continuamente a sua estratégia e modelo de negócio para se adaptarem às mudanças e necessidades do mercado. Ao mesmo tempo, também precisam fortalecer a cooperação e comunicação com outros participantes do mercado, impulsionando conjuntamente o desenvolvimento e crescimento do mercado.
![Análise detalhada dos encriptação market makers: promovendo a prosperidade do mercado, atravessando os ciclos de bull e bear](