Sistema de Regulação de Ativos Virtuais de Dubai: Análise Completa do Caminho de Conformidade RWA
I. Estrutura de Regulação de Ativos Virtuais e Instituições Centrais
1. Autoridade reguladora dominante
A Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) são as duas principais entidades reguladoras no setor de ativos virtuais de Dubai.
A VARA foi estabelecida em março de 2022, responsável pela regulamentação das leis de criptomoedas em Dubai, e supervisiona a emissão, fornecimento e divulgação de ativos virtuais e NFTs. A DFSA atua como a autoridade reguladora do Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC), e seu regime de tokens criptográficos entrou em vigor em 1 de novembro de 2022, visando proteger os usuários de serviços financeiros relacionados a tokens criptográficos.
Estas duas entidades são responsáveis por diferentes tipos de licenças e áreas de negócios, construindo em conjunto um sistema completo de regulamentação de ativos virtuais em Dubai.
2. Quadro regulatório
O quadro regulatório da VARA inclui vários níveis, como leis e regulamentos, manuais de regras, diretrizes e arquivos. Isso abrange leis, resoluções do gabinete, ordens administrativas e as leis de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo.
A estrutura da DFSA inclui várias partes, como leis, regras, diretrizes e formulários, que formam um ecossistema de regulamentação abrangente.
Dois, requisitos específicos de supervisão da VARA
1. Aprovação antes da emissão pelo emissor
A emissão de ARVA (Ativos Ancorados em Ativos Virtuais) pertence à categoria de regulação mais elevada, e o emissor deve obter a licença da VARA. Cada emissão de ARVA requer a aprovação da VARA.
Em relação aos ativos de reserva, é exigido que se mantenha ativos de reserva suficientes, guardados por um custodiante licenciado e separados dos ativos próprios do VASP. Os ativos de reserva não podem ser reutilizados como garantia ou ter ônus de propriedade.
2. Requisitos de divulgação de informações
Antes da emissão do ARVA, deve ser publicado um livro branco, que além de atender aos requisitos de divulgação de ativos virtuais gerais, também deve cumprir requisitos adicionais de divulgação. Esses requisitos abrangem vários aspectos, como o valor do ARVA, direitos, ativos de reserva, gestão de fornecimento, direitos de resgate, entre outros.
Em termos de divulgação contínua, é exigido que, pelo menos uma vez por mês, sejam divulgadas no site a quantidade e o valor do ARVA em circulação pública, bem como o valor e a composição dos ativos de reserva.
3. Requisitos de capital
Os VASP autorizados a emitir ARVA devem manter um capital social real de pelo menos 1.500.000 dirhams ou 2% do valor de mercado médio dos ativos de reserva nos últimos 24 meses, o que for mais elevado.
4. Requisitos de legalidade da transferência de propriedade
Se ARVA representar a propriedade direta de RWA, o emissor deve garantir que a propriedade seja legalmente estabelecida, e que a propriedade de RWA seja transferida simultaneamente com a transferência do token, cumprindo os requisitos legais de liquidação relacionados.
5. Mecanismo de resgate exigido
ARVA deve permitir que os detentores resgatem por dirhams ou outras formas de valor equivalente divulgadas no white paper, e os pedidos de resgate devem ser processados gratuitamente dentro de um prazo razoável.
6. Auditoria e Relatório
O VASP deve designar um auditor independente de terceiros, que realizará auditorias independentes a cada 6 meses sobre o ARVA em circulação e os ativos de reserva, e apresentará prontamente à VARA a prova de precisão da auditoria.
7. Conformidade com múltiplas regras
O emissor também deve cumprir os requisitos relevantes dos quatro manuais de regras principais sobre a empresa, Conformidade e gestão de riscos, tecnologia e informação, e comportamentos de mercado.
Três, Dinâmicas de Regulação da DFSA
A DFSA publicou, em 17 de março de 2025, o "Guia de Sandbox Regulatório para Tokenização", integrando a tokenização de RWA no sistema de regulamentação financeira mainstream. O processo de participação no programa sandbox é dividido em duas etapas: submissão de uma carta de intenção e licença de teste de inovação.
A elegibilidade para a primeira fase é limitada a empresas que operam no setor de tokenização, excluindo criptomoedas e stablecoins. O prazo para apresentação dos documentos de candidatura é de 17 de março a 24 de abril de 2025. A segunda fase requer a obtenção de uma licença DFSA e a conclusão do processo de autorização para se juntar ao programa.
Quatro, Caso RWA de Imóveis em Dubai
Dubai começou a explorar a tokenização de ativos imobiliários através da tecnologia blockchain, o que fornece um caso prático para a aplicação de RWA no setor imobiliário. Esta iniciativa promete aumentar a eficiência e a transparência das transações imobiliárias, ao mesmo tempo que oferece aos investidores novas oportunidades de investimento.
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Novo padrão de regulamentação de ativos virtuais em Dubai: Caminho de conformidade RWA sob o sistema de dupla via VARA e DFSA
Sistema de Regulação de Ativos Virtuais de Dubai: Análise Completa do Caminho de Conformidade RWA
I. Estrutura de Regulação de Ativos Virtuais e Instituições Centrais
1. Autoridade reguladora dominante
A Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) são as duas principais entidades reguladoras no setor de ativos virtuais de Dubai.
A VARA foi estabelecida em março de 2022, responsável pela regulamentação das leis de criptomoedas em Dubai, e supervisiona a emissão, fornecimento e divulgação de ativos virtuais e NFTs. A DFSA atua como a autoridade reguladora do Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC), e seu regime de tokens criptográficos entrou em vigor em 1 de novembro de 2022, visando proteger os usuários de serviços financeiros relacionados a tokens criptográficos.
Estas duas entidades são responsáveis por diferentes tipos de licenças e áreas de negócios, construindo em conjunto um sistema completo de regulamentação de ativos virtuais em Dubai.
2. Quadro regulatório
O quadro regulatório da VARA inclui vários níveis, como leis e regulamentos, manuais de regras, diretrizes e arquivos. Isso abrange leis, resoluções do gabinete, ordens administrativas e as leis de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo.
A estrutura da DFSA inclui várias partes, como leis, regras, diretrizes e formulários, que formam um ecossistema de regulamentação abrangente.
Dois, requisitos específicos de supervisão da VARA
1. Aprovação antes da emissão pelo emissor
A emissão de ARVA (Ativos Ancorados em Ativos Virtuais) pertence à categoria de regulação mais elevada, e o emissor deve obter a licença da VARA. Cada emissão de ARVA requer a aprovação da VARA.
Em relação aos ativos de reserva, é exigido que se mantenha ativos de reserva suficientes, guardados por um custodiante licenciado e separados dos ativos próprios do VASP. Os ativos de reserva não podem ser reutilizados como garantia ou ter ônus de propriedade.
2. Requisitos de divulgação de informações
Antes da emissão do ARVA, deve ser publicado um livro branco, que além de atender aos requisitos de divulgação de ativos virtuais gerais, também deve cumprir requisitos adicionais de divulgação. Esses requisitos abrangem vários aspectos, como o valor do ARVA, direitos, ativos de reserva, gestão de fornecimento, direitos de resgate, entre outros.
Em termos de divulgação contínua, é exigido que, pelo menos uma vez por mês, sejam divulgadas no site a quantidade e o valor do ARVA em circulação pública, bem como o valor e a composição dos ativos de reserva.
3. Requisitos de capital
Os VASP autorizados a emitir ARVA devem manter um capital social real de pelo menos 1.500.000 dirhams ou 2% do valor de mercado médio dos ativos de reserva nos últimos 24 meses, o que for mais elevado.
4. Requisitos de legalidade da transferência de propriedade
Se ARVA representar a propriedade direta de RWA, o emissor deve garantir que a propriedade seja legalmente estabelecida, e que a propriedade de RWA seja transferida simultaneamente com a transferência do token, cumprindo os requisitos legais de liquidação relacionados.
5. Mecanismo de resgate exigido
ARVA deve permitir que os detentores resgatem por dirhams ou outras formas de valor equivalente divulgadas no white paper, e os pedidos de resgate devem ser processados gratuitamente dentro de um prazo razoável.
6. Auditoria e Relatório
O VASP deve designar um auditor independente de terceiros, que realizará auditorias independentes a cada 6 meses sobre o ARVA em circulação e os ativos de reserva, e apresentará prontamente à VARA a prova de precisão da auditoria.
7. Conformidade com múltiplas regras
O emissor também deve cumprir os requisitos relevantes dos quatro manuais de regras principais sobre a empresa, Conformidade e gestão de riscos, tecnologia e informação, e comportamentos de mercado.
Três, Dinâmicas de Regulação da DFSA
A DFSA publicou, em 17 de março de 2025, o "Guia de Sandbox Regulatório para Tokenização", integrando a tokenização de RWA no sistema de regulamentação financeira mainstream. O processo de participação no programa sandbox é dividido em duas etapas: submissão de uma carta de intenção e licença de teste de inovação.
A elegibilidade para a primeira fase é limitada a empresas que operam no setor de tokenização, excluindo criptomoedas e stablecoins. O prazo para apresentação dos documentos de candidatura é de 17 de março a 24 de abril de 2025. A segunda fase requer a obtenção de uma licença DFSA e a conclusão do processo de autorização para se juntar ao programa.
Quatro, Caso RWA de Imóveis em Dubai
Dubai começou a explorar a tokenização de ativos imobiliários através da tecnologia blockchain, o que fornece um caso prático para a aplicação de RWA no setor imobiliário. Esta iniciativa promete aumentar a eficiência e a transparência das transações imobiliárias, ao mesmo tempo que oferece aos investidores novas oportunidades de investimento.