Quels sont les tarifs?

Les tarifs sont des taxes spécifiques imposées par des nations souveraines sur les marchandises traversant les frontières internationales. Leur essence réside dans la régulation des flux commerciaux internationaux par le biais de mécanismes de prix, la protection des industries nationales contre la concurrence étrangère, et en tant que levier dans les négociations commerciales internationales.

En tant qu'outil central des barrières non tarifaires, les tarifs modernes ont évolué au-delà de la simple génération de revenus fiscaux pour devenir des instruments stratégiques permettant aux pays de mettre en place une protection industrielle, d'ajuster les balances commerciales et de s'engager dans des négociations internationales. Selon l'Organisation mondiale du commerce (OMC), le taux de tarif moyen appliqué au niveau mondial était d'environ 5,7 % en 2022, mais les taux réels pour les biens stratégiques peuvent dépasser 30 %. Alors que les tarifs visent généralement à protéger les industries nationales, ils ont souvent des implications plus larges pour l'ensemble de l'économie.

Différence entre les tarifs et les taxes

La différence fondamentale entre les tarifs et les taxes réside dans leurs dimensions d'impact et leurs objectifs politiques. Les impôts ordinaires (comme la taxe sur la valeur ajoutée et l'impôt sur le revenu) sont des outils d'ajustement économique intérieur à applicabilité universelle, principalement utilisés pour les finances publiques. En revanche, les tarifs ont une orientation claire vers le commerce international, leurs sujets étant strictement limités aux biens transfrontaliers, et peuvent mettre en œuvre des taux différentiels en fonction des pays partenaires commerciaux.

En termes de portée d'impact, les ajustements fiscaux affectent principalement la circulation économique intérieure, tandis que les tarifs influencent directement l'équilibre des paiements internationaux. Par exemple, le mécanisme d'ajustement aux frontières carbone (CBAM) de l'Union européenne en 2023 réglemente l'intensité des émissions de carbone des biens importés et constitue une mesure stratégique visant à remodeler les règles de la concurrence dans la chaîne d'approvisionnement mondiale. Cette double nature des outils politiques fait souvent des tarifs un « thermomètre » des négociations économiques internationales - les cas d'ajustements tarifaires dans les litiges commerciaux mondiaux ont augmenté de 42% en 2022.

Aperçu des politiques tarifaires de Trump

Les politiques tarifaires de l'administration Trump (2017-2021) ont marqué le début d'un nouveau paradigme de protectionnisme commercial moderne. La logique centrale était de remodeler les règles du commerce mondial à travers une "pression maximale". Les mesures les plus représentatives comprenaient :

1. Section 301 Tariffs: À partir de 2018, des droits de douane de 7,5 à 25 % ont été imposés sur 370 milliards de dollars de biens chinois, affectant des secteurs stratégiques tels que l'électronique et la machinerie.
2. Droits de douane sur l’acier et l’aluminium en vertu de l’article 232 : Des droits de douane de 25 % sur l’acier et de 10 % sur l’aluminium ont été imposés à des alliés traditionnels comme l’UE et le Canada.
3. Tarifs de rétorsion sur les services numériques : En 2020, des tarifs de 25 % ont été imposés sur 1,3 milliard de dollars de biens français.

La mise en œuvre de ces politiques a déclenché une réaction en chaîne. Selon le Peterson Institute for International Economics, les entreprises américaines ont supporté plus de 90 % des coûts tarifaires, ce qui a entraîné une baisse de l’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur manufacturier à 47,8 en 2019, ce qui indique une contraction. Plus profondément, la stratégie de « l’Amérique d’abord » a sapé le système commercial multilatéral, incitant les pays à accélérer la mise en place d’accords commerciaux régionaux, tels que la mise en œuvre précoce du RCEP.

Dans son programme de campagne pour 2024, Trump a proposé des mesures tarifaires encore plus agressives : un tarif global de 60 % sur les biens chinois et un tarif de base uniforme de 10 % sur toutes les importations mondiales. De telles attentes en matière de politique ont déjà déclenché la panique sur les marchés financiers - le jour où il a annoncé le rétablissement des tarifs sur l'acier et l'aluminium en février 2024, la volatilité quotidienne du Bitcoin a atteint 15 %, le plus élevé depuis 2023.

Impact des politiques tarifaires sur les marchés mondiaux et les économies

Impact sur la finance traditionnelle

L'impact des tarifs est transmis aux marchés financiers traditionnels par trois canaux:

1. Chaîne de profits des entreprises : les sociétés cotées en bourse aux États-Unis affectées par les tarifs en 2018 ont vu un recul moyen de 1,8 point de pourcentage de leur marge nette de bénéfice.
2. Canal des attentes en matière d'inflation : Les tarifs sur les marchandises chinoises ont fait augmenter l'indice des prix de consommation personnelle de base en moyenne de 0,3 point de pourcentage par an.
3. Canal de rétroaction monétaire : Les pressions inflationnistes déclenchées par les tarifs ont contraint la Réserve fédérale à augmenter les taux d'intérêt plus que prévu en 2022.

Un cas typique montre que pendant l'imposition mutuelle des tarifs entre les États-Unis et la Chine en 2019, les exportations agricoles américaines ont chuté de 23 %, entraînant directement une augmentation de 35 % de la volatilité des prix des contrats à terme de soja sur le Chicago Board of Trade (CBOT). L'impact plus profond se reflète dans la restructuration de la chaîne d'approvisionnement ; par exemple, Apple a déplacé 18 % de sa capacité de production d'iPhone en Inde en 2023, augmentant le poids des actions de fabrication de technologie dans l'indice Mumbai Sensex à 12 %.

Impact sur la cryptomonnaie

Choc à court terme

Lorsque les politiques tarifaires déclenchent des tensions commerciales accrues, les investisseurs vendent souvent des actifs à haut risque en raison de préoccupations concernant les perspectives économiques, les cryptomonnaies étant les premières à en souffrir. Récemment, après l'annonce par Trump de tarifs sur le Mexique et le Canada en février 2025, le Bitcoin a chuté de 8 % en 24 heures, et l'Ethereum a chuté de plus de 10 %, entraînant plus de 900 millions de dollars de liquidations et 310 000 investisseurs contraints de clôturer leurs positions. Cette « réponse au stress » rappelle la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine de 2018, au cours de laquelle le Bitcoin a chuté de 30 % en un mois, mais les prix ont rapidement rebondi une fois la panique dissipée.

Demande de refuge sûr

Malgré la vente massive à court terme, la volatilité sur les marchés financiers traditionnels causée par les tarifs (comme les baisses du marché boursier et les fluctuations des devises) pourrait indirectement conduire des fonds vers les cryptomonnaies, les investisseurs pouvant les considérer comme une couverture. Par exemple, lorsque Trump a imposé des tarifs sur l'acier et l'aluminium européens en 2020, la corrélation entre le Bitcoin et le prix de l'or est passée de 0,2 à 0,6, ce qui indique que son attribut de "l'or numérique" a été reconnu par le marché.

Jeu à long terme

À long terme, les tarifs qui augmentent les prix des biens importés peuvent accélérer les préoccupations concernant la dépréciation de la monnaie fiduciaire. Par exemple, après que les États-Unis ont imposé un tarif de 25% sur les électroniques chinoises, les coûts de production des entreprises concernées ont augmenté de 12%, et pendant la même période, le nombre d'adresses détenant plus de 100 Bitcoins a augmenté de 18%, indiquant une tendance claire à l'allocation institutionnelle. Tesla a également divulgué dans son rapport financier de 2025 qu'elle avait converti 5% de ses réserves de trésorerie en Bitcoin pour se protéger contre la hausse des coûts des matières premières.

De plus, les paiements transfrontaliers seront également indirectement affectés par les cryptomonnaies. Lorsque le commerce traditionnel est entravé, les cryptomonnaies deviennent un nouveau canal pour les règlements transfrontaliers. En 2023, après que la Russie ait fait face à des tarifs de représailles de l'UE, la part de l'USDT dans les règlements du commerce extérieur russe a augmenté de 7% à 23%, avec le Trésor de Tether transférant 4,7 milliards de dollars USDT à des adresses d'échange de Moscou, et les frais de transaction on-chain atteignant un pic de 2 100 ETH.

Conclusion

En tant qu'outil de restructuration de l'ordre économique international, les politiques tarifaires ont des impacts qui dépassent le domaine du commerce physique, pénétrant profondément dans l'espace des actifs numériques. Les données historiques indiquent que le marché des cryptomonnaies réagit aux chocs tarifaires selon un schéma en trois étapes : "panique à court terme - adaptation à moyen terme - bénéfice à long terme."

Pour les participants au marché, il est essentiel de surveiller l'inflation, les fluctuations des taux de change et les changements réglementaires déclenchés par les tarifs, et d'adopter des stratégies diversifiées pour équilibrer les risques. À l'avenir, si le système financier traditionnel tombe dans une récession prolongée en raison des tarifs, les cryptomonnaies pourraient devenir une option importante pour l'allocation mondiale des capitaux.