Porque é que o Bitcoin está a subir? A lógica por trás da quebra dos $110,000 e a perspetiva futura

22 de maio de 2025, Preço do Bitcoin Primeiro ultrapassou os $110.000, atingindo um pico de $111.900, com um valor de mercado de $21,84 trilhões, classificando-se em quinto lugar em ativos globais. Este marco não é apenas um evento histórico no mercado de criptomoedas mas também reflete o efeito combinado de múltiplas forças estruturais. Este artigo analisará a lógica central desta rodada de ascensão do Bitcoin a partir das dimensões de política, fundos, tecnologia e macroeconomia.

Melhoria do enquadramento regulamentar: Acelerar o processo de conformidade

A força motriz direta por trás desta rodada de Bitcoin a subida advém da melhoria significativa no ambiente regulatório global. Em 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a votação processual do “GENIUS Stablecoin Act”, exigindo que os emissores de stablecoins cumpram os requisitos de reserva total e auditoria regular, e proibindo a circulação de stablecoins algorítmicas não regulamentadas. O projeto de lei fornece um canal institucional para que fundos em conformidade entrem no mercado de criptomoedas e é vista como a primeira legislação estável a nível federal nos Estados Unidos.

Ao mesmo tempo, em 21 de maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong tomou a iniciativa de aprovar o “Projeto de Lei das Moedas Estáveis”, estabelecendo um referencial regulatório para o mercado asiático. O avanço coordenado das políticas nas duas regiões não apenas reduziu a incerteza do mercado, mas também forneceu aos investidores institucionais um caminho claro de conformidade, aumentando a confiança do mercado.

Fundos institucionais liderando: a mudança de ‘periférico’ para ‘principalstream’

A contínua entrada de fundos institucionais é a característica principal desta rodada de mercado. Os dados mostram que desde o início de abril, o influxo líquido acumulado do ETF de Bitcoin spot ultrapassou 9 bilhões de dólares americanos, tornando-se a principal fonte de fundos incrementais no mercado. As empresas listadas representadas pela Strategy têm aumentado frequentemente suas participações, detendo atualmente um total de mais de 550.000 Bitcoins, consolidando ainda mais o consenso de ‘compra e retenção’.

Vale ressaltar que os dados da Glassnode mostram que o fornecimento ilíquido de Bitcoin (ou seja, Bitcoin mantido a longo prazo) atingiu um pico histórico, indicando que essa rodada de alta é principalmente impulsionada por fundos institucionais em vez de especulação de curto prazo de varejo. Essa mudança estrutural melhora significativamente a posição do Bitcoin como ‘ouro digital’.

Fatores Macroeconómicos: Procura de Risco e Reequilíbrio de Liquidez

Num contexto de pressão global da inflação e preocupações com a desvalorização da moeda, a escassez (total de 21 milhões de moedas) e as propriedades anti-inflacionárias do Bitcoin estão a ser reavaliadas. O JPMorgan apontou que recentemente o Bitcoin e o ouro têm mostrado uma característica de “jogo de soma zero”, com fundos a deslocarem-se de ativos tradicionais de refúgio para o mercado cripto.

Além disso, a emissão acelerada de títulos do Tesouro dos EUA e a alta consolidação dos preços do ouro levaram alguns capitais a buscar alocação de ativos não soberanos. Os governos locais (como o de New Hampshire) estão tentando construir uma arquitetura de reserva de Bitcoin, reforçando ainda mais sua legitimidade como uma “ferramenta de armazenamento de valor”.

Suporte Técnico: A Evolução da Estrutura de Mercado e Lógica de Negociação

Do ponto de vista da análise técnica, o Bitcoin passou por uma consolidação de alto nível e formou uma “cruz dourada” (a média móvel de 50 dias cruzou acima da média móvel de 200 dias) após ultrapassar os $100.000 em 8 de maio, marcando o estabelecimento de uma tendência de alta de médio a longo prazo. A defesa bem-sucedida de níveis de suporte chave (como os $102.000) e a crescente participação de alavancagem no mercado de derivativos impulsionaram conjuntamente a quebra de preço.

O acompanhamento da negociação quantitativa de alta frequência e estratégias de tendência amplifica ainda mais o efeito das inovações técnicas. Por exemplo, a confrontação entre posições longas e curtas em plataformas como a Hyperliquid acelera a ressonância das flutuações de preços e do sentimento de mercado.

Perspetivas Futuras: Oportunidades e Riscos Coexistem

Apesar de o Bitcoin ter ultrapassado máximos históricos, o mercado entrou numa fase de alta volatilidade e apostas de alta alavancagem. Os analistas acreditam geralmente que, se o suporte perto dos $110.000 for quebrado, pode desencadear uma correção técnica. No entanto, a longo prazo, a conformidade das stablecoins e a entrada de capital a longo prazo, como fundos de pensões, podem impulsionar o Bitcoin a apreciar entre 20% e 50% nos próximos 6-12 meses. Do lado do risco, a incerteza da política monetária da Reserva Federal, o ritmo de implementação das diretrizes regulatórias e o sentimento extremo do mercado ainda são potenciais fatores disruptivos.

O Bitcoin ultrapassou os $110.000, resultado dos efeitos combinados de políticas, fundos, tecnologia e narrativas macro. À medida que o mercado de criptomoedas transita do ‘crescimento bárbaro’ para a ‘reavaliação institucional,’ o papel do Bitcoin está a evoluir de uma ferramenta especulativa para uma variável crucial na alocação global de ativos. Para os investidores, ao procurarem lucros, precisam de estar atentos aos riscos de volatilidade a curto prazo e compreender profundamente a lógica subjacente da tecnologia blockchain e das finanças digitais para navegar prudentemente por esta transformação.