Pode o Modelo de Aninhamento Reviver o Ethereum à medida que a Competição na Pista de Re-staking se intensifica?
[TL;DR]:
Tecnologias inovadoras nos campos de Restaking e DeFi, como Babylon Chain e Eigenlayer, estão liderando o caminho para o desenvolvimento futuro.
Emergiram projetos de re-staking de cadeias PoS como Picasso e LiNEAR, desbloqueando o valor de liquidez de mais cadeias e trazendo novas oportunidades de crescimento para os investidores.
Re-staking é uma narrativa importante no Ethereum ecossistema e o Eigenlayer demonstrou amplas perspectivas de desenvolvimento ao melhorar a eficiência operacional dos ativos e o consenso de segurança.
Introdução
No mercado de touros em alta deste ano, e o altamente antecipado AI, RWA, DePIN e Bitcoin no ecossistema, a faixa de Restaking possui um ponto focal altamente imaginativo.
Espera-se que esta trajetória continue a desempenhar um papel ao longo do mercado em alta com a sua narrativa única de ganhos aninhados e distribuição de tokens através de pontos apostados, tornando-se uma das trajetórias que os investidores não podem ignorar.
Vamos partilhar os últimos desenvolvimentos neste campo, analisar o seu impacto significativo na recuperação do Ethereum e antecipar as futuras oportunidades de participação no mercado.
O TVL da Restaking Track continua a subir, com inúmeros projetos emergindo
Com o surgimento do Restaking, o contra-ataque do Ethereum essencialmente começou silenciosamente, marcando a formação gradual de uma nova rodada de paisagem competitiva.
O fundador da Eigenlayer pioneirou o conceito de Restaking, que é um produto da evolução contínua da trilha de staking.
Em setembro de 2022, o Ethereum fez com sucesso a transição do Proof of Work (POW) para o Proof of Stake (POS), o que significa que os detentores de Ethereum podem se tornar validadores da rede ao apostar ETH, mantendo assim a segurança e a operação estável da rede. No entanto, o alto limite (exigindo 32 ETH) e o período de bloqueio do Ethereum se tornaram um ponto doloroso importante.
Para resolver esses problemas, surgiram os derivativos de liquidez de staking (LSD), que agregam o ETH staked de investidores de varejo. Os stakers podem obter tokens derivativos ERC-20 correspondentes em uma proporção de 1:1 (como o stETH emitido pela Lido), que possuem alta liquidez e são fáceis de negociar e resgatar.
Posteriormente, também foram lançados produtos de re-staking em linha com a tendência. Como o nome sugere, o re-staking é o staking secundário de ativos staked, o que é atraente para obter recompensas de staking e possíveis airdrops de projetos.
A razão pela qual a Eigenlayer propõe o re-staking é que em muitas aplicações do mundo real, como Oracle, Finanças Descentralizadas (DeFi) e DA Layer, é necessária alta segurança. Quando fundos de projetos insuficientes tornam difícil estabelecer nós de verificação de propriedade própria. Portanto, a Eigenlayer atende a esse requisito de segurança introduzindo o conceito de re-staking.
Com base na experiência geral do mercado, quando um projeto adota a segurança proporcionada pela re-estaca, o mercado geralmente espera que ele ofereça recompensas de airdrop como incentivos, o que, até certo ponto, expande o entusiasmo dos investidores em participar do Restaking, e muitos produtos LSTfi e instalações de suporte relacionadas também chegam em grande número.
À data da escrita, de acordo com as estatísticas da DefiLlama, o TVL do setor Restaking subiu para $13.86B.
Fonte: DeFiLlama
A Ascensão dos Projetos de Restaking de Liquidez Multi-Chain
Com base na nossa observação, o desenvolvimento do circuito de Restaking já não está limitado ao meta protocolo de re-staking puro do Ethereum. Este conceito de segurança partilhada também começou a expandir-se para outras cadeias e até mesmo para toda a cadeia, dando origem a muitas fundações e instalações financeiras baseadas em re-staking. Isto irá melhorar ainda mais a eficiência da utilização do valor da liquidez dos ativos em cada cadeia e expandir mais cenários de capacitação.
Bitcoin Re-staking: Babylon Chain
Babylon Chain é um protocolo de aposta Bitcoin destinado a aumentar a segurança de outras cadeias de PoS, aproveitando a segurança da economia de criptomoedas do Bitcoin, que vale mais de $1 trilhão.
Fonte: Babylon Chain
Cria um mercado bilateral que permite aos detentores de Bitcoin apostar com segurança as suas BTC e escolher as cadeias PoS e DApps que desejam apoiar e lucrar. A chave para o funcionamento do Babylon reside na aplicação do mecanismo de penalização e na superação das limitações da funcionalidade de contratos inteligentes do Bitcoin, combinando tecnologia avançada de criptografia e otimização da linguagem de programação do script do Bitcoin.
Babylon utiliza uma das características-chave do Bitcoin - timestamp - para regularmente registar checkpoints de outras redes PoS na blockchain do Bitcoin, proporcionando uma camada de segurança para as transações. Qualquer atacante que tente perturbar a rede PoS utilizando a Babylon Chain terá de atacar a própria blockchain do Bitcoin, criando assim uma segurança equivalente à do Bitcoin para estas cadeias.
A arquitetura de Babilônia consiste em três partes: o Bitcoin como um serviço de carimbo de data/hora, a Babylon Chain como a Zona Cosmos da camada intermediária e agregadora, e outras Zonas Cosmos como consumidores de segurança.
Esta arquitetura permite que Babilônia agregue checkpoints de diferentes zonas e realize a verificação de timestamp através da cadeia de Bitcoin, garantindo a segurança de todas as transações.
Além disso, Babylon também acelera o período de desvinculação enviando checkpoints para a cadeia de Bitcoin, reduzindo o tempo de retirada que poderia levar dias ou até semanas para horas.
Solana Re-staking: Picasso
Picasso é uma camada de infraestrutura focada na interoperabilidade DeFi, utilizando a tecnologia Cosmos SDK para conectar múltiplos ecossistemas através da extensão do protocolo IBC.
Fonte: Picasso
Picasso lançou uma testnet para Ethereum e IBC em outubro de 2023 e planeja alcançar conectividade IBC entre Ethereum e Solana no segundo trimestre de 2024. Usa tokens PICA para proteger a segurança da rede.
Em relação ao Solana, a Picasso construiu uma camada de re-estaca, conhecida como a “blockchain visitante”, como camada de validação para tornar o Solana compatível com o IBC. Esta camada precisa ser validada e usar ativos apostados para proteger sua própria segurança, enquanto SOL e seus derivados podem servir como garantia.
Para guiar a liquidez, Picasso lançou o evento Mantis Games, que é dividido em três fases, incluindo leilões NFT, partidas de apostas em equipe e partidas de câmbio com um sistema de pontuação.
Além disso, Picasso projetou um Serviço de Validação Ativa (AVS) para facilitar a interoperabilidade entre Solana e outras redes. Na taxa de ponte, 20% é dado ao staker do PICA e 40% aos re-stakers.
Outro destaque deste protocolo é que o Protocolo de Roma servirá como o segundo AVS a utilizar o Picasso Solana como camada de re-staking, e mais detalhes serão anunciados em breve.
Re-staking próximo: LiNEAR
LiNEAR é um projeto que melhora a segurança da rede de abstração de cadeia da NEAR através do re-staking. Como o principal protocolo DeFi da NEAR, ele melhora a segurança da rede e a descentralização através de algoritmos inovadores de liquidez e otimização automática de validadores.
Fonte: LiNEAR
A LiNEAR está empenhada em simplificar a participação do usuário em redes descentralizadas, especialmente à medida que o ecossistema NEAR avança na abstração de cadeias.
A abstração de cadeia permite aos usuários cruzar facilmente várias transações de blockchain sem entender as tecnologias subjacentes. Portanto, o LiNEAR concentra-se em re-apostar e reduzir o limite de entrada para ecossistemas multi-cadeia.
Sua estratégia principal é o reposicionamento da liquidez de toda a cadeia, garantindo a segurança da infraestrutura de abstração da cadeia e evitando as armadilhas de soluções centralizadas e permissivas. Ao utilizar os mecanismos de segurança existentes do blockchain, melhorar a eficiência de capital e promover a integração estreita da camada subjacente e do blockchain, o reposicionamento protege efetivamente a infraestrutura da abstração da cadeia.
As funções de abstração da cadeia da NEAR incluem autenticação social, agregação de contas e assinatura de cadeia, proporcionando aos utilizadores uma conta e interface unificadas. Para alcançar esta visão, a LiNEAR está a desenvolver nova infraestrutura descentralizada, como redes de assinatura de cadeia MPC e relés de gás multi-cadeia.
Reinvestimento completo da cadeia: StackStone
StackStone é um protocolo de liquidez de re-staking de cadeia completa que demonstra alta escalabilidade ao suportar vários pools de staking e ser compatível com o próximo Restaking. StackStone também estabeleceu um mercado de liquidez multi-chain baseado em seu LST e STONE nativos, fornecendo aos usuários mais casos de uso e oportunidades de receita.
Origem: StakeStone
Os principais destaques do StackStone incluem:
Protocolo de staking integrado descentralizado: destinado a estabelecer um mercado de liquidez LST cross-chain, conectando Ethereum e outros blockchains, e resolvendo o problema de liquidez e fragmentação de ativos entre a rede principal e outras redes.
Mecanismo OPAP (Otimização de Portfólio de Investimento e Sugestões de Alocação): Fornece uma solução descentralizada para staking de liquidez, permitindo aos usuários depositarem ETH em protocolos em troca de tokens STONE. À medida que a receita do protocolo aumenta, o valor do STONE (taxa de câmbio em relação ao ETH) continuará a subir.
Compatibilidade entre cadeias: Baseado no design LayerZero, ele suporta transferência e alinhamento contínuos de ativos e preços entre vários blockchains. Atualmente, suporta cadeias públicas como Ethereum, Manta, Base, BNB Chain, Mantle, Linea, etc.
Otimização automática de rendimento: Utilizando o mecanismo OPAP, a alocação de ativos subjacentes é ajustada automaticamente para garantir que os detentores de STONE possam obter o rendimento de staking ótimo.
Segurança: A StackStone está empenhada em fornecer aos utilizadores os serviços de gestão de receitas mais seguros.
Resumindo
Este é um mercado emergente em rápido crescimento, com não apenas iniciadores como Eigenlayer, mas também agregadores como StackStone dedicados a expandir a liquidez completa da cadeia de staking. Eles se concentram no desenvolvimento de soluções e na expansão contínua de novos cenários de retorno financeiro em protocolos de re-staking de liquidez.
Atualmente, a trilha ainda está na junção dos oceanos azul e vermelho, e são esperadas mais mudanças no padrão de mercado nas próximas semanas e meses.
Claro, este método de aninhamento de criação de novos ativos, através do bloqueio repetido de ETH e outros ativos nativos, também envolve muitos riscos.
Por exemplo, os utilizadores podem ter reservas sobre a utilização das tokens nativas da EigenLayer, uma vez que podem apostar diretamente ETH para receber recompensas.
Se uma grande quantidade de ETH for reapostada em outros protocolos, uma vez que ocorra uma vulnerabilidade de segurança, isso pode afetar a segurança da rede Ethereum. Há também a questão da alocação de recompensas simbólicas; Se os participantes do re-staking receberem muitas recompensas, isso pode perturbar a economia simbólica do protocolo.
Recolocar também envolve o risco de cancelar o período de staking e problemas de gestão de ETH.
Apesar dos riscos, no mercado de alta, a emissão desses novos ativos pode ser vista como o processo de criação de uma espuma, que é crucial para ampliar o valor dos ativos e obter retornos excessivos.
Entretanto, com o desenvolvimento de tecnologias como modularidade e abstração de cadeia, o modelo Eigenlayer oferece a possibilidade para projetos implantarem aplicativos rapidamente, convenientemente e a baixo custo.
A atual demanda de mercado pelos protocolos de re-estaca EigenLayer e Liquid indica que estamos em uma jornada interessante de exploração. Embora o surgimento de novas tecnologias e empresas traga riscos, esses riscos valem a pena ser avaliados e controlados em vez de desistir e reprimir.
Quanto a quais novos protocolos e paradigmas de produtos surgirão no futuro, e como eles podem integrar e até mesmo impulsionar o ecossistema Ethereum, esta será uma questão de longo prazo, e continuaremos a monitorar de perto o desenvolvimento deste campo.
