Quando o ecossistema Solana entrou em um período de transição, a proposta SIMD 0228 tornou-se o foco da atenção do mercado. A proposta provocou um debate acalorado e, embora não tenha sido aprovada, alcançou a maior taxa de participação eleitoral da história. Este artigo fornecerá uma visão aprofundada dos antecedentes, controvérsias e implicações desta proposta, bem como suas implicações para o futuro de Solana. (Sinopse: Solana receberá atualizações SIMD-0123 e 0228, e a receita do validador pode diminuir em 95%?) (Suplemento de antecedentes: Por trás do subvalorizado Solana DeFi: Como quebrar o "atrito interno ecológico" entre promessas de alto rendimento e contratos de empréstimo? Sumário A Proposta SIMD 0228, uma importante decisão que recentemente afetou os corações e mentes de todos os participantes do ecossistema de Solana, acabou sendo negada. A taxa de participação eleitoral atingiu um recorde na história de Solana (perto de 50% do fornecimento total de tokens), mas a percentagem final de votos de apoio não foi suficiente para atingir o limiar de supermaioria necessário para a aprovação (66,67%). O pano de fundo de tal proposta é que Solana gradualmente voltou a uma fase calma do frenesi on-chain trazido pela Memecoin depois que Trump emitiu moedas. O volume de negociação semanal caiu 90% de quase US$ 100 bilhões no início do ano para não mais de US$ 10 bilhões, o que é menor do que o volume de negociação no início da ascensão da Memecoin. Juntamente com a Memecoin, Solana tornou-se a cadeia pública de maior sucesso deste ciclo. Quando o ciclo da Memecoin se desvaneceu e Solana enfrentou uma fase de transformação e reposicionamento, foi nessa época que o maior financiador de capital de Solana, a Multicoin, apresentou a proposta 0228. Assim que a proposta saiu, causou um debate acirrado na comunidade. O Twitter tornou-se o principal campo de batalha, com diferentes partes interessadas discutindo e votando até o último minuto da votação. Durante o debate da proposta, podemos ver muitas sombras do tempo anterior, quando a comunidade Ethereum estava impulsionando a mudança. A proposta em si tem uma janela curta, apresenta muitas considerações a longo prazo e soluções a curto prazo e, naturalmente, há muitos interesses que não são fáceis de dizer diretamente. Mas a transparência permite-nos ver as atitudes e estratégias atuais de muitos líderes Solana. Embora a proposta tenha sido rejeitada, seu proponente, Tushar da Multicoin, a chamou de "uma vitória" devido à alta taxa de participação na votação e ampla discussão comunitária, demonstrando as capacidades de governança descentralizada de Solana. A proposta de governança de Solana, quem está por trás do jogo, o que significa, por que não passou, e o processo é justo e bem-sucedido? Vamos analisá-los um a um. SIMD 0228 – Proposta apressada O que é a Proposta 228? 228 Ao ajustar dinamicamente a taxa de inflação com base no rácio empréstimo/valor, o objetivo é manter um rácio empréstimo/autorização de 50% e reduzir a taxa de emissão adicional do SOL a longo prazo. O atual modelo de inflação de Solana é uma curva que diminui gradualmente ao longo do tempo. No lançamento da rede principal (março de 2019), foi fixada uma taxa de inflação de 8% que diminuiu ao longo do tempo, com a atual taxa de inflação a rondar os 4,8% e a taxa de inflação prevista a longo prazo em 1,5%-2%. Se esta proposta for aprovada, o rendimento da participação a curto prazo será reduzido (entre 1% e 4,5%, dependendo do rácio de participação) e a taxa de inflação a longo prazo aproximar-se-á de 1,5%. A taxa de penhor atual é de 70%, portanto, se 228 passar, o rendimento do penhor SOL será reduzido no curto prazo, a emissão adicional será reduzida no longo prazo e o rendimento do penhor será ajustado em tempo real de acordo com o índice de penhor. Ao contrário do SIMD 0123, onde os validadores podem escolher se querem ou não participar, o 0228 é obrigatório, o que significa que, uma vez ativado, afetará os interesses de todos os interessados. A proposta foi feita por Tushar e Vishal na Multicoin Capital e apoiada por Max, pesquisador da Anza e ex-Consensys. As razões incluem: # Reduzir a emissão desnecessária de tokens, reduzir os custos de inflação O atual modelo de inflação fixa de Solana é uma "emissão" porque não leva em conta a atividade econômica real ou as necessidades de segurança da rede. Com base numa taxa de inflação de 4,8% no início de 2025, as novas emissões valerão aproximadamente 3,82 mil milhões de dólares por ano (com base numa capitalização de mercado de 80 mil milhões de dólares). Esta inflação elevada é essencialmente uma diluição dos detentores de SOL, especialmente com o atual rácio de compromisso de 65,7% – a cibersegurança já está totalmente garantida. Ao aprovar esta proposta, significa que o conceito de staking passou de "pagar em excesso para garantir a segurança" para "encontrar pagamentos mínimos necessários". Curiosamente, este é exatamente o argumento de que alguns KOLs em Solana já atacaram a segurança econômica do Ethereum, ou seja, muitos ativos estão sustentando uma segurança econômica que é considerada um "meme". # Libere capital e promova o desenvolvimento do ecossistema DeFi O atual alto índice empréstimo-empréstimo (65,7%) levou ao bloqueio de um grande número de SOLs, inibindo o fluxo de capital no ecossistema DeFi. Marius, fundador da Kamino, destaca que "o staking incentiva o açambarcamento, mas reduz a atividade financeira". Semelhante à razão pela qual as altas taxas de juros nas finanças tradicionais inibem o investimento. Vale a pena notar que os principais proponentes do protocolo Defi em Solana também são VCs que apresentam propostas, portanto, liberar liquidez no DeFi também é uma motivação que não pode ser ignorada. # Reduzir o "efeito barril vazado" e melhorar a autonomia do ecossistema O efeito barril vazado refere-se ao valor dentro da ecologia, que produz grande desgaste e vazamento durante as atividades econômicas. Uma vez que os SOLs adicionais são considerados como renda ordinária e são tributáveis nos Estados Unidos, a quantidade de SOLs adicionais gerados pela inflação será proporcional à extração de valor de toda a ecologia. Para Solana, cerca de US$ 650 milhões em impostos e cerca de US$ 305 milhões em cortes de câmbio foram incorridos fora do ecossistema. Do ponto de vista dos primeiros princípios, no essencial, Solana entrou numa fase estável, e o padrão de inflação estabelecido pelo tapinha inicial na cabeça tornou-se irrazoável. O desenvolvimento de cadeias para aumentar a atividade econômica como uma Estrela do Norte também deve melhorar os esquemas de inflação. O sócio Chris conclui que os ganhos reais devem vir de transbordamentos do lado da demanda para o lado da oferta, em vez de seguir um cenário de inflação fixa que favorece um início frio. A longo prazo, há alguma verdade nos argumentos dos proponentes. Quando uma cadeia pública passa da fase de arranque a frio, necessita naturalmente de um sistema económico mais idealizado para promover o desenvolvimento económico. Oposição A fação, liderada por Lily, presidente da Fundação Solana, opõe-se à aprovação da proposta. O ponto de discórdia é principalmente se esta proposta deve ser implementada em um período tão curto de tempo, em vez de uma proposta com atributos de ativos muito alterados que afetarão os participantes em diferentes links (engenheiros de camada de rede, desenvolvedores de camada de produto, instituições de camada econômica), e a discussão atual é principalmente no pessoal da camada de rede principal e pessoal da camada de produto, e a camada de produto e grupos de camada econômica liderados por instituições mais distantes do canal de informação têm menos vozes. Portanto, a adoção não deve ser apressada até que o argumento não seja perfeito. A preocupação levantada por muitos pessimistas é o medo da perda de pequenos validadores. Os nós pequenos são inferiores aos nós grandes em termos de efeito de escala e poder de negociação, portanto, a inflação reduzida eliminará esses pequenos nós primeiro, o que prejudicará o grau de descentralização de Solana. Mas a caneta...
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A dor e a transformação do Solana: a proposta SIMD 0228 rejeitada
Quando o ecossistema Solana entrou em um período de transição, a proposta SIMD 0228 tornou-se o foco da atenção do mercado. A proposta provocou um debate acalorado e, embora não tenha sido aprovada, alcançou a maior taxa de participação eleitoral da história. Este artigo fornecerá uma visão aprofundada dos antecedentes, controvérsias e implicações desta proposta, bem como suas implicações para o futuro de Solana. (Sinopse: Solana receberá atualizações SIMD-0123 e 0228, e a receita do validador pode diminuir em 95%?) (Suplemento de antecedentes: Por trás do subvalorizado Solana DeFi: Como quebrar o "atrito interno ecológico" entre promessas de alto rendimento e contratos de empréstimo? Sumário A Proposta SIMD 0228, uma importante decisão que recentemente afetou os corações e mentes de todos os participantes do ecossistema de Solana, acabou sendo negada. A taxa de participação eleitoral atingiu um recorde na história de Solana (perto de 50% do fornecimento total de tokens), mas a percentagem final de votos de apoio não foi suficiente para atingir o limiar de supermaioria necessário para a aprovação (66,67%). O pano de fundo de tal proposta é que Solana gradualmente voltou a uma fase calma do frenesi on-chain trazido pela Memecoin depois que Trump emitiu moedas. O volume de negociação semanal caiu 90% de quase US$ 100 bilhões no início do ano para não mais de US$ 10 bilhões, o que é menor do que o volume de negociação no início da ascensão da Memecoin. Juntamente com a Memecoin, Solana tornou-se a cadeia pública de maior sucesso deste ciclo. Quando o ciclo da Memecoin se desvaneceu e Solana enfrentou uma fase de transformação e reposicionamento, foi nessa época que o maior financiador de capital de Solana, a Multicoin, apresentou a proposta 0228. Assim que a proposta saiu, causou um debate acirrado na comunidade. O Twitter tornou-se o principal campo de batalha, com diferentes partes interessadas discutindo e votando até o último minuto da votação. Durante o debate da proposta, podemos ver muitas sombras do tempo anterior, quando a comunidade Ethereum estava impulsionando a mudança. A proposta em si tem uma janela curta, apresenta muitas considerações a longo prazo e soluções a curto prazo e, naturalmente, há muitos interesses que não são fáceis de dizer diretamente. Mas a transparência permite-nos ver as atitudes e estratégias atuais de muitos líderes Solana. Embora a proposta tenha sido rejeitada, seu proponente, Tushar da Multicoin, a chamou de "uma vitória" devido à alta taxa de participação na votação e ampla discussão comunitária, demonstrando as capacidades de governança descentralizada de Solana. A proposta de governança de Solana, quem está por trás do jogo, o que significa, por que não passou, e o processo é justo e bem-sucedido? Vamos analisá-los um a um. SIMD 0228 – Proposta apressada O que é a Proposta 228? 228 Ao ajustar dinamicamente a taxa de inflação com base no rácio empréstimo/valor, o objetivo é manter um rácio empréstimo/autorização de 50% e reduzir a taxa de emissão adicional do SOL a longo prazo. O atual modelo de inflação de Solana é uma curva que diminui gradualmente ao longo do tempo. No lançamento da rede principal (março de 2019), foi fixada uma taxa de inflação de 8% que diminuiu ao longo do tempo, com a atual taxa de inflação a rondar os 4,8% e a taxa de inflação prevista a longo prazo em 1,5%-2%. Se esta proposta for aprovada, o rendimento da participação a curto prazo será reduzido (entre 1% e 4,5%, dependendo do rácio de participação) e a taxa de inflação a longo prazo aproximar-se-á de 1,5%. A taxa de penhor atual é de 70%, portanto, se 228 passar, o rendimento do penhor SOL será reduzido no curto prazo, a emissão adicional será reduzida no longo prazo e o rendimento do penhor será ajustado em tempo real de acordo com o índice de penhor. Ao contrário do SIMD 0123, onde os validadores podem escolher se querem ou não participar, o 0228 é obrigatório, o que significa que, uma vez ativado, afetará os interesses de todos os interessados. A proposta foi feita por Tushar e Vishal na Multicoin Capital e apoiada por Max, pesquisador da Anza e ex-Consensys. As razões incluem: # Reduzir a emissão desnecessária de tokens, reduzir os custos de inflação O atual modelo de inflação fixa de Solana é uma "emissão" porque não leva em conta a atividade econômica real ou as necessidades de segurança da rede. Com base numa taxa de inflação de 4,8% no início de 2025, as novas emissões valerão aproximadamente 3,82 mil milhões de dólares por ano (com base numa capitalização de mercado de 80 mil milhões de dólares). Esta inflação elevada é essencialmente uma diluição dos detentores de SOL, especialmente com o atual rácio de compromisso de 65,7% – a cibersegurança já está totalmente garantida. Ao aprovar esta proposta, significa que o conceito de staking passou de "pagar em excesso para garantir a segurança" para "encontrar pagamentos mínimos necessários". Curiosamente, este é exatamente o argumento de que alguns KOLs em Solana já atacaram a segurança econômica do Ethereum, ou seja, muitos ativos estão sustentando uma segurança econômica que é considerada um "meme". # Libere capital e promova o desenvolvimento do ecossistema DeFi O atual alto índice empréstimo-empréstimo (65,7%) levou ao bloqueio de um grande número de SOLs, inibindo o fluxo de capital no ecossistema DeFi. Marius, fundador da Kamino, destaca que "o staking incentiva o açambarcamento, mas reduz a atividade financeira". Semelhante à razão pela qual as altas taxas de juros nas finanças tradicionais inibem o investimento. Vale a pena notar que os principais proponentes do protocolo Defi em Solana também são VCs que apresentam propostas, portanto, liberar liquidez no DeFi também é uma motivação que não pode ser ignorada. # Reduzir o "efeito barril vazado" e melhorar a autonomia do ecossistema O efeito barril vazado refere-se ao valor dentro da ecologia, que produz grande desgaste e vazamento durante as atividades econômicas. Uma vez que os SOLs adicionais são considerados como renda ordinária e são tributáveis nos Estados Unidos, a quantidade de SOLs adicionais gerados pela inflação será proporcional à extração de valor de toda a ecologia. Para Solana, cerca de US$ 650 milhões em impostos e cerca de US$ 305 milhões em cortes de câmbio foram incorridos fora do ecossistema. Do ponto de vista dos primeiros princípios, no essencial, Solana entrou numa fase estável, e o padrão de inflação estabelecido pelo tapinha inicial na cabeça tornou-se irrazoável. O desenvolvimento de cadeias para aumentar a atividade econômica como uma Estrela do Norte também deve melhorar os esquemas de inflação. O sócio Chris conclui que os ganhos reais devem vir de transbordamentos do lado da demanda para o lado da oferta, em vez de seguir um cenário de inflação fixa que favorece um início frio. A longo prazo, há alguma verdade nos argumentos dos proponentes. Quando uma cadeia pública passa da fase de arranque a frio, necessita naturalmente de um sistema económico mais idealizado para promover o desenvolvimento económico. Oposição A fação, liderada por Lily, presidente da Fundação Solana, opõe-se à aprovação da proposta. O ponto de discórdia é principalmente se esta proposta deve ser implementada em um período tão curto de tempo, em vez de uma proposta com atributos de ativos muito alterados que afetarão os participantes em diferentes links (engenheiros de camada de rede, desenvolvedores de camada de produto, instituições de camada econômica), e a discussão atual é principalmente no pessoal da camada de rede principal e pessoal da camada de produto, e a camada de produto e grupos de camada econômica liderados por instituições mais distantes do canal de informação têm menos vozes. Portanto, a adoção não deve ser apressada até que o argumento não seja perfeito. A preocupação levantada por muitos pessimistas é o medo da perda de pequenos validadores. Os nós pequenos são inferiores aos nós grandes em termos de efeito de escala e poder de negociação, portanto, a inflação reduzida eliminará esses pequenos nós primeiro, o que prejudicará o grau de descentralização de Solana. Mas a caneta...