Destaque da reunião de quinta-feira do Fed: gráfico de pontos da Taxa de juros, ajuste de aperto quantitativo, avaliação do impacto das tarifas comerciais...
Com sinais de recessão emergentes e o sentimento do mercado apertado, o Fed está prestes a convocar uma reunião do FOMC para pesar os riscos de inflação contra uma desaceleração crescente. Este artigo analisará o impacto de posições políticas, previsões econômicas, gráficos de pontos e aperto quantitativo no mercado e preverá riscos e oportunidades potenciais. Este artigo é de um artigo escrito por Jinze e reimpresso por wublockchain. (Resumo: Secretário do Tesouro dos EUA Bencent: "Não há garantia de que a economia não vai cair", mas a retração atual é inofensiva, e Trump está impedindo que a crise financeira rebente novamente) (Suplemento de antecedentes: pesquisa dos EUA: apenas 10% apoiam a expansão dos gastos industriais, mais da metade se opõe à construção de reservas BTC por Trump. As autoridades do Fed devem estar observando os sinais de recessão e os mercados financeiros estão agitados, então a contradição central na reunião do FOMC de março é a necessidade de os formuladores de políticas avaliarem entre "desaceleração crescente" e "rigidez da inflação" e se devem se proteger contra a "incerteza de Trump" com antecedência. Se a reunião enviar sinais, incluindo "menor tolerância à inflação + cortes posteriores nas taxas de juros" e ignorar o caos causado pelo fiscal e pelas tarifas de Trump, isso empurrará os títulos dos EUA, as ações dos EUA e a Mundo Crypto para baixo, e o dólar americano se fortalecerá no curto prazo; (Claro, a probabilidade de juntar esses elementos hawkish é muito baixa) Por outro lado, se o Fed acredita que a inflação atual é impulsionada por fatores transitórios (por exemplo, tarifas, cadeias de suprimentos), ou acredita que o risco de recessão é maior do que o risco de inflação e, portanto, tolera a inflação temporariamente acima da meta de 2%, ou desencadeia um avanço na expectativa de um corte de juros, então os ativos de risco são favoráveis. Além disso, se o Fed estiver muito preocupado com o crescimento econômico, mesmo as expectativas abaladas podem trazer pânico de curto prazo ao mercado, flutuação temporária ou desordenada. Segue-se uma explicação detalhada dos pontos específicos que requerem seguimento: c 1. Taxa de juros tomada de decisão e posição política Se manter Taxa de juros inalterada: Não deve ser surpreendente que todas as agências esperem unanimemente que o Federal Reserve dos EUA mantenha o intervalo da meta de taxa de juros do fundo federal de 4,25% a 4,50%, continuando sua postura "sem pressa". Se algo correr mal, feche os olhos Longo. Texto da declaração de política: Seguir declara se deve ajustar as avaliações de subir econômico, inflação e saldos de risco (por exemplo, de "subir forte" para "desaceleração moderada"), e se deve manter o FIOP [ f ainda enfatiza mercados de trabalho apertados. Se a declaração enfatizar a teimosia inflacionária, pode suprimir ativos de risco; Se o risco de inflação subir for minimizado, isso pode impulsionar os mercados de ações e câmbio. 2. Ajuste das previsões econômicas (SEP) Subir e taxa de desemprego: Wall Street espera que as autoridades do Fed reduzam ligeiramente o crescimento do PIB em 2025 (de 2,1% para 2,0%), refletindo o obstáculo à política comercial e a desaceleração do consumo, com a taxa de desemprego provavelmente permanecendo baixa (4,3%). Trajetória da inflação: O núcleo da inflação PCE foi previsto pela última vez em 2,5%, o que pode ser revisado para cima se as autoridades levarem em conta a transmissão tarifária e a aderência da folha de pagamento, o que é um mau sinal. Também é importante ver se as expectativas de inflação de longo prazo estão "desancoradas" (como a última previsão de inflação da Universidade de Michigan, saltando para 3,9% de aviso). Impacto no mercado: Se a revisão para baixo do crescimento do PIB e a revisão para cima do núcleo da previsão de inflação do PCE se concretizarem, isso representa um aumento nas expectativas de estagflação, o que poderia suprimir ativos de risco, o ouro. 3. Gráfico de pontos de sinais de corte de taxa de juros Número mediano de cortes de juros em 2025: A expectativa atual do mercado é de dois (25bp cada), e é necessário observar se ela é mantida, diminuída (uma vez) ou aumentada (três vezes). Taxa de juros(r*) neutra a longo prazo: A perceção de que a política comercial aumenta os custos do lado da oferta pode conduzir a uma revisão em alta do r*, implicando menos margem para cortes nas taxas. Grau de discordância: O grau de distribuição discreta do gráfico de pontos, se a previsão de 2025 se concentrar em cortes de 1-3 taxas, a trajetória da política monetária é mais incerta. Impacto no mercado: Surgiram sinais de estagflação, pelo que o núcleo deste gráfico de pontos é verificar a tolerância da Reserva Federal dos EUA ao risco de "estagflação". Se o gráfico de pontos implicar menos cortes de taxas (1), os rendimentos de curto prazo saltam, desfavorecendo os ativos de risco; Mais cortes nas taxas (3 vezes) aumentam o apetite pelo risco. Se o bitmap mostrar mais cortes de taxa, verifique se a previsão principal do PCE é revisada para baixo em conjunto (originalmente 2,8%). Sinais contraditórios (mais cortes de juros + inflação mais alta) causarão o caos no mercado. 4. Plano de Ajuste Quantitativo (QT) Cadência de redução do balanço: Os ajustes do QT podem incluir a desaceleração da cadência de redução do balanço ou a suspensão da redução do MBS (atualmente US$ 35 bilhões por mês). Estratégia de reinvestimento: Se o MBS reembolsa os recursos proporcionalmente reinvestidos em Treasuries (estratégia neutra) ou tendenciosamente para notas de curto prazo (Bills), o que pode exacerbar distorções de curto prazo, especialmente porque o teto da dívida levou a uma redução na emissão de contas. Reinvestir em títulos neutros ou de longo prazo poderia diminuir os rendimentos de longo prazo e aliviar as pressões de prêmios de prazo, o que seria um adicional favorável. Impacto no mercado: Este pode ser o maior potencial favorável para esta reunião, e se o cronograma final do QT for esclarecido, ou a expectativa de aliviar a pressão de liquidez do mercado, o ativo de risco Recuperação poderá ser informado. 5. Avaliação do Impacto Tarifário da Política Comercial e do Risco de Inflação: O Federal Reserve dos EUA menciona o impacto bidirecional da incerteza da política comercial sobre a inflação em seu anúncio ou conferência de imprensa (algumas agências esperam que as tarifas possam elevar o núcleo do PCE em 0,5pp). Isso sugere preocupações com o risco de "estagflação" (os mercados estão precificando uma recessão, mas o Fed dos EUA será mais inflacionário). Se as expectativas de inflação saírem do controle, se enviar um sinal hawkish de "aumento de juros, se necessário" (baixa probabilidade, mas precisa estar vigilante). Impacto no mercado: Se o Fed enfatiza a aderência da inflação, o rali real da taxa de juros suprime o ouro; Se a estagflação for reconhecida, o ativo de risco descartar. Se a inflação for controlável, espere para ver. 6. Teto da dívida e riscos de política fiscal Risco de paralisação do governo: O impasse do teto da dívida ainda não foi resolvido, e se o Fed dos EUA sugere com antecedência medidas de apoio à Liquidez (como ajustar a ferramenta SRF) será a mensagem favorável. Arrasto fiscal: se o impacto dos cortes de gastos do governo na economia é levado em conta nas projeções do SEP (por exemplo, demissões federais arrastando o emprego). Impacto no mercado: O impacto no mercado aqui pode ser um pouco complicado, geralmente se o Fed está preocupado com o caos do mercado de Treasuries e pessimismo com as expectativas econômicas, a primeira vez que o mercado pode entrar em pânico e depois a atenção pode voltar para o ponto do Fed abalando as expectativas, então se isso acontecer, o mercado pode não encontrar uma direção no curto prazo será desordenada e grande Flutuação. Relatórios relacionados CEO da BlackRock alerta: O mercado subestima a pressão inflacionária trazida por Trump, e o Fed pode não ser capaz de cortar as taxas de juros Quais "detalhes fatais" estão escondidos nas novas regras de regulamentação de stablecoin dos EUA? Ex-executivo do Banco Central na China: hegemonia dos EUA ameaça segurança financeira da China, mas o estouro da bolha BTC "atingirá duramente os Estados Unidos" "Destaques da reunião de quinta-feira do Fed: Taxa de juros dot plot, ajuste quantitativo de aperto, avaliação de impacto tarifário..." Este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trends - The Most Influential Bloco Chain News Media" da BlockTempo.
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Destaque da reunião de quinta-feira do Fed: gráfico de pontos da Taxa de juros, ajuste de aperto quantitativo, avaliação do impacto das tarifas comerciais...
Com sinais de recessão emergentes e o sentimento do mercado apertado, o Fed está prestes a convocar uma reunião do FOMC para pesar os riscos de inflação contra uma desaceleração crescente. Este artigo analisará o impacto de posições políticas, previsões econômicas, gráficos de pontos e aperto quantitativo no mercado e preverá riscos e oportunidades potenciais. Este artigo é de um artigo escrito por Jinze e reimpresso por wublockchain. (Resumo: Secretário do Tesouro dos EUA Bencent: "Não há garantia de que a economia não vai cair", mas a retração atual é inofensiva, e Trump está impedindo que a crise financeira rebente novamente) (Suplemento de antecedentes: pesquisa dos EUA: apenas 10% apoiam a expansão dos gastos industriais, mais da metade se opõe à construção de reservas BTC por Trump. As autoridades do Fed devem estar observando os sinais de recessão e os mercados financeiros estão agitados, então a contradição central na reunião do FOMC de março é a necessidade de os formuladores de políticas avaliarem entre "desaceleração crescente" e "rigidez da inflação" e se devem se proteger contra a "incerteza de Trump" com antecedência. Se a reunião enviar sinais, incluindo "menor tolerância à inflação + cortes posteriores nas taxas de juros" e ignorar o caos causado pelo fiscal e pelas tarifas de Trump, isso empurrará os títulos dos EUA, as ações dos EUA e a Mundo Crypto para baixo, e o dólar americano se fortalecerá no curto prazo; (Claro, a probabilidade de juntar esses elementos hawkish é muito baixa) Por outro lado, se o Fed acredita que a inflação atual é impulsionada por fatores transitórios (por exemplo, tarifas, cadeias de suprimentos), ou acredita que o risco de recessão é maior do que o risco de inflação e, portanto, tolera a inflação temporariamente acima da meta de 2%, ou desencadeia um avanço na expectativa de um corte de juros, então os ativos de risco são favoráveis. Além disso, se o Fed estiver muito preocupado com o crescimento econômico, mesmo as expectativas abaladas podem trazer pânico de curto prazo ao mercado, flutuação temporária ou desordenada. Segue-se uma explicação detalhada dos pontos específicos que requerem seguimento: c 1. Taxa de juros tomada de decisão e posição política Se manter Taxa de juros inalterada: Não deve ser surpreendente que todas as agências esperem unanimemente que o Federal Reserve dos EUA mantenha o intervalo da meta de taxa de juros do fundo federal de 4,25% a 4,50%, continuando sua postura "sem pressa". Se algo correr mal, feche os olhos Longo. Texto da declaração de política: Seguir declara se deve ajustar as avaliações de subir econômico, inflação e saldos de risco (por exemplo, de "subir forte" para "desaceleração moderada"), e se deve manter o FIOP [ f ainda enfatiza mercados de trabalho apertados. Se a declaração enfatizar a teimosia inflacionária, pode suprimir ativos de risco; Se o risco de inflação subir for minimizado, isso pode impulsionar os mercados de ações e câmbio. 2. Ajuste das previsões econômicas (SEP) Subir e taxa de desemprego: Wall Street espera que as autoridades do Fed reduzam ligeiramente o crescimento do PIB em 2025 (de 2,1% para 2,0%), refletindo o obstáculo à política comercial e a desaceleração do consumo, com a taxa de desemprego provavelmente permanecendo baixa (4,3%). Trajetória da inflação: O núcleo da inflação PCE foi previsto pela última vez em 2,5%, o que pode ser revisado para cima se as autoridades levarem em conta a transmissão tarifária e a aderência da folha de pagamento, o que é um mau sinal. Também é importante ver se as expectativas de inflação de longo prazo estão "desancoradas" (como a última previsão de inflação da Universidade de Michigan, saltando para 3,9% de aviso). Impacto no mercado: Se a revisão para baixo do crescimento do PIB e a revisão para cima do núcleo da previsão de inflação do PCE se concretizarem, isso representa um aumento nas expectativas de estagflação, o que poderia suprimir ativos de risco, o ouro. 3. Gráfico de pontos de sinais de corte de taxa de juros Número mediano de cortes de juros em 2025: A expectativa atual do mercado é de dois (25bp cada), e é necessário observar se ela é mantida, diminuída (uma vez) ou aumentada (três vezes). Taxa de juros(r*) neutra a longo prazo: A perceção de que a política comercial aumenta os custos do lado da oferta pode conduzir a uma revisão em alta do r*, implicando menos margem para cortes nas taxas. Grau de discordância: O grau de distribuição discreta do gráfico de pontos, se a previsão de 2025 se concentrar em cortes de 1-3 taxas, a trajetória da política monetária é mais incerta. Impacto no mercado: Surgiram sinais de estagflação, pelo que o núcleo deste gráfico de pontos é verificar a tolerância da Reserva Federal dos EUA ao risco de "estagflação". Se o gráfico de pontos implicar menos cortes de taxas (1), os rendimentos de curto prazo saltam, desfavorecendo os ativos de risco; Mais cortes nas taxas (3 vezes) aumentam o apetite pelo risco. Se o bitmap mostrar mais cortes de taxa, verifique se a previsão principal do PCE é revisada para baixo em conjunto (originalmente 2,8%). Sinais contraditórios (mais cortes de juros + inflação mais alta) causarão o caos no mercado. 4. Plano de Ajuste Quantitativo (QT) Cadência de redução do balanço: Os ajustes do QT podem incluir a desaceleração da cadência de redução do balanço ou a suspensão da redução do MBS (atualmente US$ 35 bilhões por mês). Estratégia de reinvestimento: Se o MBS reembolsa os recursos proporcionalmente reinvestidos em Treasuries (estratégia neutra) ou tendenciosamente para notas de curto prazo (Bills), o que pode exacerbar distorções de curto prazo, especialmente porque o teto da dívida levou a uma redução na emissão de contas. Reinvestir em títulos neutros ou de longo prazo poderia diminuir os rendimentos de longo prazo e aliviar as pressões de prêmios de prazo, o que seria um adicional favorável. Impacto no mercado: Este pode ser o maior potencial favorável para esta reunião, e se o cronograma final do QT for esclarecido, ou a expectativa de aliviar a pressão de liquidez do mercado, o ativo de risco Recuperação poderá ser informado. 5. Avaliação do Impacto Tarifário da Política Comercial e do Risco de Inflação: O Federal Reserve dos EUA menciona o impacto bidirecional da incerteza da política comercial sobre a inflação em seu anúncio ou conferência de imprensa (algumas agências esperam que as tarifas possam elevar o núcleo do PCE em 0,5pp). Isso sugere preocupações com o risco de "estagflação" (os mercados estão precificando uma recessão, mas o Fed dos EUA será mais inflacionário). Se as expectativas de inflação saírem do controle, se enviar um sinal hawkish de "aumento de juros, se necessário" (baixa probabilidade, mas precisa estar vigilante). Impacto no mercado: Se o Fed enfatiza a aderência da inflação, o rali real da taxa de juros suprime o ouro; Se a estagflação for reconhecida, o ativo de risco descartar. Se a inflação for controlável, espere para ver. 6. Teto da dívida e riscos de política fiscal Risco de paralisação do governo: O impasse do teto da dívida ainda não foi resolvido, e se o Fed dos EUA sugere com antecedência medidas de apoio à Liquidez (como ajustar a ferramenta SRF) será a mensagem favorável. Arrasto fiscal: se o impacto dos cortes de gastos do governo na economia é levado em conta nas projeções do SEP (por exemplo, demissões federais arrastando o emprego). Impacto no mercado: O impacto no mercado aqui pode ser um pouco complicado, geralmente se o Fed está preocupado com o caos do mercado de Treasuries e pessimismo com as expectativas econômicas, a primeira vez que o mercado pode entrar em pânico e depois a atenção pode voltar para o ponto do Fed abalando as expectativas, então se isso acontecer, o mercado pode não encontrar uma direção no curto prazo será desordenada e grande Flutuação. Relatórios relacionados CEO da BlackRock alerta: O mercado subestima a pressão inflacionária trazida por Trump, e o Fed pode não ser capaz de cortar as taxas de juros Quais "detalhes fatais" estão escondidos nas novas regras de regulamentação de stablecoin dos EUA? Ex-executivo do Banco Central na China: hegemonia dos EUA ameaça segurança financeira da China, mas o estouro da bolha BTC "atingirá duramente os Estados Unidos" "Destaques da reunião de quinta-feira do Fed: Taxa de juros dot plot, ajuste quantitativo de aperto, avaliação de impacto tarifário..." Este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trends - The Most Influential Bloco Chain News Media" da BlockTempo.