O preço das ações da Strategy (MSTR) experimentou uma volatilidade significativa desde outubro de 2024, refletindo o maior foco do mercado em sua estratégia de reserva de Bitcoin. No entanto, a lógica central desta estratégia é muitas vezes mal compreendida. Este artigo analisa em profundidade o modelo de financiamento de Michael Saylor, explorando sua sustentabilidade e impacto no mercado. Este artigo é de um artigo escrito por JAY e é compilado, compilado e escrito por TechFlow. (Sinopse: GameStop aprende micro-estratégias para comprar Bitcoin!) Vai emitir 1,3 bilhão de títulos conversíveis de magnésio, o preço das ações está assustado para baixo 22%) (Suplemento de fundo: Shenyu Article" Microstrategy MSTR's Bitcoin Leverage Game: Who Takes the Risk, Who Profits? O preço das ações da Strategy (MSTR) tem experimentado uma volatilidade dramática desde outubro de 2024. Ele subiu de US$ 188 para US$ 540, um ganho quase triplo, mas depois recuou e se estabilizou na faixa de US$ 300. Por trás desse movimento do preço das ações estão uma série de iniciativas importantes impulsionadas pelo fundador da empresa, Michael Saylor, incluindo a mudança do nome da empresa para Estratégia, a compra de mais de 506.000 (BTC) de bitcoin e a emissão de duas novas ações preferenciais, STRK e STRF. No entanto, existem muitas imprecisões no mercado sobre como a Estratégia funciona. Para ajudar os investidores a avaliar mais claramente a sustentabilidade da estratégia de reserva de Bitcoin da Saylor, tentamos simplificar sua lógica central. Estratégia de Reserva de Bitcoin de Sailer: Duas Conclusões Principais A estratégia financeira de Saylor pode ser resumida nos seguintes dois pontos: Vender opções de ações e receber um ganho único A estratégia define o preço de exercício para uma faixa de 30% a 300% do preço atual da ação, vendendo uma opção de compra ou conversão em ações MSTR, e coleta todos os lucros antecipadamente por meio de negociação estruturada. Tal foi conseguido principalmente através da emissão de obrigações convertíveis e ações preferenciais STRK e STRF. Emitir ações adicionais no momento certo Use o mecanismo ATM (At-the-Market) para emitir ações MSTR adicionais quando as condições de mercado forem favoráveis para aumentar ainda mais o capital. É importante notar que a Saylor não tem planos explícitos para reembolsar o montante principal dessas opções ou obrigações. Seu principal objetivo é manter a execução de longo prazo do plano de financiamento, sujeito ao pagamento de juros, até que o preço das ações da MSTR suba para o preço de exercício relevante. O ponto forte desta estratégia são os seus métodos de financiamento altamente flexíveis. Usando essa estratégia, a Saylor é capaz de escolher o melhor veículo de financiamento com base nas condições de mercado: emissão de títulos conversíveis quando a volatilidade implícita é alta; Quando o valor patrimonial líquido das ações MSTR (NAV) prémio for elevado, serão emitidas ações adicionais através do mecanismo ATM; Quando nenhuma das condições acima for atendida, emita mais ações preferenciais (como STRK ou STRF). Muitas vezes pode haver preocupações sobre o alto risco de alavancagem dessa estratégia, mas os dados sugerem que essa preocupação não é válida. Aqui estão os principais números financeiros do MSTR: Capitalização de mercado: US$ 85 bilhões; Capitalização de mercado das participações em Bitcoin: aproximadamente US$ 44 bilhões (506.000 BTC); Dívida total: US$ 8,2 bilhões, taxa de juros anual de apenas 0,421%, despesa anual de juros de cerca de US$ 34 milhões; Pagamento de dividendos preferenciais: US$ 58,4 milhões por ano para STRK e US$ 85 milhões por ano para STRF. Uma análise do rácio destes dados revela que o uso da alavancagem por Saylor é, na verdade, muito limitado e o custo da dívida é extremamente baixo. Estratégia de Reserva Bitcoin vs. Modelo Bancário Tradicional A Estratégia de Reserva de Bitcoin é um pouco comparável ao modelo operacional dos bancos tradicionais. A lógica operacional central de ambos é a seguinte: Os bancos modelo bancário tradicionais ampliam ainda mais a alavancagem por meio de sistemas de reservas fracionárias para aumentar os retornos, mas esse modelo ocasionalmente leva a falências bancárias. recebimento de depósitos de clientes; utilizar fundos de depósito para comprar dívida pública "segura" (por exemplo, bilhetes do tesouro, títulos garantidos por hipotecas, etc.); Os juros pagos aos depositantes são inferiores aos rendimentos dos investimentos em dívida. Estratégia de Reserva de Bitcoin Ao contrário dos bancos tradicionais, a Estratégia de Reserva de Bitcoin da Estratégia não usa alavancagem excessiva porque o governo não fornecerá um resgate semelhante ao setor bancário se algo der errado. angariação de fundos (semelhante a um banco que recebe depósitos); Use os fundos levantados para comprar Bitcoin (em vez de dívida apoiada pelo governo); Os ganhos de ações da MSTR e os juros ou dividendos regulares são pagos aos investidores. Embora o modo de operação seja diferente, o objetivo central de ambos os modelos é alcançar a rentabilidade através da gestão do dinheiro. Os bancos baseiam-se nos diferenciais de juros líquidos (a diferença entre os rendimentos dos investimentos em dívida e os juros dos depósitos) para beneficiar os investidores de uma parte dos juros da dívida repercutida através dos bancos. As reservas de Bitcoin, por outro lado, dependem da valorização do capital do Bitcoin, permitindo que os investidores se beneficiem da volatilidade do preço do Bitcoin (veja mais detalhes sobre como essa transação funciona e por que esse modelo é benéfico para os compradores de títulos conversíveis). Esta valorização deve-se principalmente ao aumento do preço do Bitcoin ou à depreciação do dólar americano face ao Bitcoin. O Potencial Futuro da Estratégia de Reserva Bitcoin Michael Saylor é um dos mais fortes defensores da Estratégia de Reserva Bitcoin. Seu modelo de gestão de ativos atraiu com sucesso muitas empresas para seguir o exemplo, levando o governo dos EUA a explorar estratégias de reserva semelhantes. O aumento contínuo do MSTR e do preço do Bitcoin se tornou o melhor "anúncio" para essa estratégia, impulsionando ainda mais a aceitação do mercado da ideia de reservas de Bitcoin. Embora a estratégia Saylor ainda esteja em minoria, sua influência no mercado e sustentabilidade estão aumentando à medida que o Bitcoin e o MSTR evoluem. A atenção e o feedback do mercado, por sua vez, impulsionam o sucesso da estratégia, e essa "reflexividade" pode levar a um potencial de desenvolvimento de longo prazo para estratégias de reserva de Bitcoin. Relatórios relacionados As ações dos EUA ficaram surpresas que as ações do conceito cripto da "Black Friday" se tornaram a área mais atingida, e a MicroStrategy despencou 10%; Bitcoin teme cair 72.000 magnésio? MircoStrategy microstrategy reinicia o modelo "comprar, comprar, comprar"? Análise completa de novas soluções de financiamento A Micro Strategy vai à falência? O vilão do Bitcoin Peter Schiff avisa: Se as ações dos EUA ficarem em baixa, o BTC pode cair abaixo de US$ 20.000 [Preço das ações da Microstrategy subiu 3 vezes desde outubro passado: desmantelando a magia financeira do bitcoin] Este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" da BlockTempo.
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O preço das ações da MicroStrategy subiu 3 vezes desde o pico de outubro do ano passado: desvendando a magia financeira do Bitcoin
O preço das ações da Strategy (MSTR) experimentou uma volatilidade significativa desde outubro de 2024, refletindo o maior foco do mercado em sua estratégia de reserva de Bitcoin. No entanto, a lógica central desta estratégia é muitas vezes mal compreendida. Este artigo analisa em profundidade o modelo de financiamento de Michael Saylor, explorando sua sustentabilidade e impacto no mercado. Este artigo é de um artigo escrito por JAY e é compilado, compilado e escrito por TechFlow. (Sinopse: GameStop aprende micro-estratégias para comprar Bitcoin!) Vai emitir 1,3 bilhão de títulos conversíveis de magnésio, o preço das ações está assustado para baixo 22%) (Suplemento de fundo: Shenyu Article" Microstrategy MSTR's Bitcoin Leverage Game: Who Takes the Risk, Who Profits? O preço das ações da Strategy (MSTR) tem experimentado uma volatilidade dramática desde outubro de 2024. Ele subiu de US$ 188 para US$ 540, um ganho quase triplo, mas depois recuou e se estabilizou na faixa de US$ 300. Por trás desse movimento do preço das ações estão uma série de iniciativas importantes impulsionadas pelo fundador da empresa, Michael Saylor, incluindo a mudança do nome da empresa para Estratégia, a compra de mais de 506.000 (BTC) de bitcoin e a emissão de duas novas ações preferenciais, STRK e STRF. No entanto, existem muitas imprecisões no mercado sobre como a Estratégia funciona. Para ajudar os investidores a avaliar mais claramente a sustentabilidade da estratégia de reserva de Bitcoin da Saylor, tentamos simplificar sua lógica central. Estratégia de Reserva de Bitcoin de Sailer: Duas Conclusões Principais A estratégia financeira de Saylor pode ser resumida nos seguintes dois pontos: Vender opções de ações e receber um ganho único A estratégia define o preço de exercício para uma faixa de 30% a 300% do preço atual da ação, vendendo uma opção de compra ou conversão em ações MSTR, e coleta todos os lucros antecipadamente por meio de negociação estruturada. Tal foi conseguido principalmente através da emissão de obrigações convertíveis e ações preferenciais STRK e STRF. Emitir ações adicionais no momento certo Use o mecanismo ATM (At-the-Market) para emitir ações MSTR adicionais quando as condições de mercado forem favoráveis para aumentar ainda mais o capital. É importante notar que a Saylor não tem planos explícitos para reembolsar o montante principal dessas opções ou obrigações. Seu principal objetivo é manter a execução de longo prazo do plano de financiamento, sujeito ao pagamento de juros, até que o preço das ações da MSTR suba para o preço de exercício relevante. O ponto forte desta estratégia são os seus métodos de financiamento altamente flexíveis. Usando essa estratégia, a Saylor é capaz de escolher o melhor veículo de financiamento com base nas condições de mercado: emissão de títulos conversíveis quando a volatilidade implícita é alta; Quando o valor patrimonial líquido das ações MSTR (NAV) prémio for elevado, serão emitidas ações adicionais através do mecanismo ATM; Quando nenhuma das condições acima for atendida, emita mais ações preferenciais (como STRK ou STRF). Muitas vezes pode haver preocupações sobre o alto risco de alavancagem dessa estratégia, mas os dados sugerem que essa preocupação não é válida. Aqui estão os principais números financeiros do MSTR: Capitalização de mercado: US$ 85 bilhões; Capitalização de mercado das participações em Bitcoin: aproximadamente US$ 44 bilhões (506.000 BTC); Dívida total: US$ 8,2 bilhões, taxa de juros anual de apenas 0,421%, despesa anual de juros de cerca de US$ 34 milhões; Pagamento de dividendos preferenciais: US$ 58,4 milhões por ano para STRK e US$ 85 milhões por ano para STRF. Uma análise do rácio destes dados revela que o uso da alavancagem por Saylor é, na verdade, muito limitado e o custo da dívida é extremamente baixo. Estratégia de Reserva Bitcoin vs. Modelo Bancário Tradicional A Estratégia de Reserva de Bitcoin é um pouco comparável ao modelo operacional dos bancos tradicionais. A lógica operacional central de ambos é a seguinte: Os bancos modelo bancário tradicionais ampliam ainda mais a alavancagem por meio de sistemas de reservas fracionárias para aumentar os retornos, mas esse modelo ocasionalmente leva a falências bancárias. recebimento de depósitos de clientes; utilizar fundos de depósito para comprar dívida pública "segura" (por exemplo, bilhetes do tesouro, títulos garantidos por hipotecas, etc.); Os juros pagos aos depositantes são inferiores aos rendimentos dos investimentos em dívida. Estratégia de Reserva de Bitcoin Ao contrário dos bancos tradicionais, a Estratégia de Reserva de Bitcoin da Estratégia não usa alavancagem excessiva porque o governo não fornecerá um resgate semelhante ao setor bancário se algo der errado. angariação de fundos (semelhante a um banco que recebe depósitos); Use os fundos levantados para comprar Bitcoin (em vez de dívida apoiada pelo governo); Os ganhos de ações da MSTR e os juros ou dividendos regulares são pagos aos investidores. Embora o modo de operação seja diferente, o objetivo central de ambos os modelos é alcançar a rentabilidade através da gestão do dinheiro. Os bancos baseiam-se nos diferenciais de juros líquidos (a diferença entre os rendimentos dos investimentos em dívida e os juros dos depósitos) para beneficiar os investidores de uma parte dos juros da dívida repercutida através dos bancos. As reservas de Bitcoin, por outro lado, dependem da valorização do capital do Bitcoin, permitindo que os investidores se beneficiem da volatilidade do preço do Bitcoin (veja mais detalhes sobre como essa transação funciona e por que esse modelo é benéfico para os compradores de títulos conversíveis). Esta valorização deve-se principalmente ao aumento do preço do Bitcoin ou à depreciação do dólar americano face ao Bitcoin. O Potencial Futuro da Estratégia de Reserva Bitcoin Michael Saylor é um dos mais fortes defensores da Estratégia de Reserva Bitcoin. Seu modelo de gestão de ativos atraiu com sucesso muitas empresas para seguir o exemplo, levando o governo dos EUA a explorar estratégias de reserva semelhantes. O aumento contínuo do MSTR e do preço do Bitcoin se tornou o melhor "anúncio" para essa estratégia, impulsionando ainda mais a aceitação do mercado da ideia de reservas de Bitcoin. Embora a estratégia Saylor ainda esteja em minoria, sua influência no mercado e sustentabilidade estão aumentando à medida que o Bitcoin e o MSTR evoluem. A atenção e o feedback do mercado, por sua vez, impulsionam o sucesso da estratégia, e essa "reflexividade" pode levar a um potencial de desenvolvimento de longo prazo para estratégias de reserva de Bitcoin. Relatórios relacionados As ações dos EUA ficaram surpresas que as ações do conceito cripto da "Black Friday" se tornaram a área mais atingida, e a MicroStrategy despencou 10%; Bitcoin teme cair 72.000 magnésio? MircoStrategy microstrategy reinicia o modelo "comprar, comprar, comprar"? Análise completa de novas soluções de financiamento A Micro Strategy vai à falência? O vilão do Bitcoin Peter Schiff avisa: Se as ações dos EUA ficarem em baixa, o BTC pode cair abaixo de US$ 20.000 [Preço das ações da Microstrategy subiu 3 vezes desde outubro passado: desmantelando a magia financeira do bitcoin] Este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" da BlockTempo.