宏观经济与比特币市场分析报告

一、市场交易重心转移：关税成焦点

近期市场交易逻辑已从关注美联储政策转向聚焦中美关税博弈。在与欧盟、日韩、加拿大等经济体达成基本共识后，全球最大生产国成为关税谈判的核心。双方博弈呈现升级态势：一方加强技术领域监管，另一方调整小额包裹政策并延长部分关税期限。这一背景下，市场情绪受到影响，短期波动加剧。

二、比特币技术面分析：短期调整与长期潜力并存

比特币（BTC）技术指标呈现"短调长牛"特征：

• 日线级别处于多头调整状态，可能下探至110,700美元，甚至108,000美元；
• 周线与月线级别保持上升通道，中长期趋势未变；
• 潜在风险：全球流动性持续下降可能引发周线级别调整，目标或下探83,000-88,000美元区间。

三、关键经济数据与政策博弈

1. 美国非农数据备受关注

8月1日晚间公布的7月非农就业数据至关重要：

• 预期新增就业11万人，失业率4.2%；
• 若数据继续向好，或削弱9月降息预期。

此外，7月ISM制造业PMI和密歇根大学消费者信心指数也需重点关注。

2. 美联储与政府的政策角力

• 美联储近期持续减持美债、收紧流动性；
• 政府通过债务操作变相实现量化宽松，同时以关税为筹码施压。

目前利率互换市场显示9月不降息概率为58.8%，降息概率41%，非农数据可能打破这一平衡。

四、全球经济格局：关税冲击与流动性宽松的博弈

1. 关税影响全球经济

• 中国7月制造业PMI进入收缩区间；
• 日韩制造业持续萎缩，加拿大GDP预期下滑；
• 欧美贸易协议被认为不利欧洲经济，推动美元指数反弹。

2. 全球宽松政策支撑长期流动性

尽管短期波动加剧，主要经济体仍通过宽松政策应对下行压力：

• 德国推出大规模财政与军事预算；
• 中国、欧盟、英国、加拿大同步放水；
• 美国财政操作持续发力，全球流动性中长期或将回升。

五、投资启示：短期波动中把握长期机会

当前市场呈现"短期调整压力+长期上升潜力"特征：

• 短期：关税博弈、美元走强、经济数据等因素或引发调整；
• 长期：全球流动性宽松、财政政策托底，比特币有望再创新高。

投资者可结合技术面支撑位（83,000-88,000美元）与关键数据调整策略，在波动中把握中长期机会。