Synthetix considera terminar a inflação de SNX: reestruturação dos direitos dos stakers, pode tornar-se um projeto blue chip sem inflação
Recentemente, uma proposta na plataforma Synthetix para encerrar a inflação do SNX gerou ampla atenção. A proposta está em votação no Snapshot e, se aprovada, marcará o fim da era de mineração e inflação do Synthetix, e o SNX poderá se tornar um token de alta qualidade sem inflação ou até mesmo deflacionário.
De acordo com a estrutura de governança da Synthetix, que inclui vários comitês e grupos eleitos pelos stakers de SNX, as eleições ocorrem a cada 4 meses. O Comitê Espartano é o principal órgão de governança do sistema, responsável por votar em propostas de melhoria e modificações de parâmetros.
Até 11 de dezembro pela manhã, a proposta recebeu o apoio de 6 dos 8 membros do comitê Esparta, atingindo uma taxa de aprovação de 100%. Isso significa que a proposta tem uma alta probabilidade de ser aprovada, e a votação final terminará em 18 de dezembro. Vale ressaltar que as recompensas de inflação do Synthetix são distribuídas todas as quintas-feiras, e a partir da quinta-feira, 21 de dezembro, a proposta entrará em vigor e as recompensas de inflação não serão mais distribuídas.
A mudança nos interesses dos stakers e dos detentores comuns de moedas
No sistema Synthetix, os stakers de SNX desempenham o papel de contrapartes nas transações de ativos sintéticos e contratos perpétuos. De acordo com as regras existentes, os stakers podem receber recompensas de taxas de transação e recompensas de inflação de SNX.
Se a proposta atual for aprovada, os direitos dos stakers de SNX irão mudar. Anteriormente, seus ganhos incluíam: lucros e perdas como contraparte, recompensas de inflação e dívidas de sUSD destruídas através de taxas de transação. Considerando que a versão Andromeda da Synthetix está planejada para ser implantada na rede Base, os direitos futuros dos stakers podem incluir: lucros e perdas como contraparte, dívidas de sUSD destruídas através de taxas de transação e receitas de taxas de transação na rede Base.
Em comparação com outros projetos de contratos perpétuos, os stakers de SNX têm uma renda mais estável como provedores de liquidez. Os dados mostram que os ganhos dos stakers de SNX (incluindo taxas de transação e lucros e perdas como contraparte) têm apresentado uma tendência de aumento.
No último período (de 30 de novembro a 6 de dezembro), a taxa de retorno anualizada gerada pela inflação ultrapassou 10%, enquanto a taxa de retorno anualizada proveniente da destruição de sUSD através das taxas de transação superou 5%. Os valores específicos podem variar dependendo da taxa de colateral.
A proposta considera que a taxa de inflação atual diminuiu significativamente em comparação com o passado. Além disso, o Synthetix v3 irá ser lançado na rede Base, o que trará novas fontes de receita. Ao mesmo tempo, outra proposta em votação deseja que metade das taxas geradas na rede Base sejam usadas para recomprar e queimar SNX, enquanto a outra metade será distribuída aos provedores de liquidez. No entanto, essa proposta enfrenta divergências e a votação terminará em 13 de dezembro.
Mesmo sem novas receitas de inflação, os rendimentos de staking estáveis mencionados acima e as novas receitas na rede Base podem ser suficientes para atrair um número suficiente de stakers a continuar a participar.
Para os detentores comuns de SNX, esta proposta aumentará os seus direitos, uma vez que a pressão de queda de preços causada pela inflação desaparecerá. Se outra proposta for aprovada, o SNX poderá até entrar numa era de deflação.
A importância do stake de SNX
Para a Synthetix, manter uma taxa de stake suficientemente alta é mais crucial do que para outros projetos. Quer se trate de ativos sintéticos existentes ou dos atuais contratos perpétuos, é necessário ter uma escala adequada de ativos sintéticos.
sUSD é uma "stablecoin colateralizada endógena", que depende do SNX dentro do sistema como garantia. Para manter a estabilidade, a Synthetix define a taxa de colateralização para a emissão de sUSD em 500%. Mesmo que o preço do SNX caia drasticamente, geralmente não há risco de liquidação.
Isto significa que quanto mais SNX for apostado, mais ativos sintéticos poderão ser emitidos. Nos contratos perpétuos da Synthetix, atualmente só se pode usar sUSD como margem. A quantidade de sUSD emitida pode limitar o volume de negociação dos contratos perpétuos; se a liquidez do sUSD no mercado secundário for insuficiente e houver grande volatilidade, será necessário comprar sUSD para negociar ou aumentar a margem, o que pode resultar em um prêmio de 1% ou até mais, afetando a experiência de negociação. Esta também é uma das razões pelas quais se confiou na alta inflação para atrair apostas.
No entanto, a situação em que o sUSD limita o desenvolvimento do projeto pode mudar. A versão Andromeda do Synthetix, que será implementada na rede Base, utilizará USDC como garantia. Sob esta perspectiva, a importância do sUSD diminuirá e a dependência do Synthetix em relação aos stakers de SNX também será reduzida.
percurso de ajuste da inflação
A Synthetix já passou por várias alterações de inflação ao longo da sua história e é considerada um dos primeiros projetos a iniciar a mineração de liquidez. A redução gradual da inflação também foi um plano estabelecido desde o início.
Em 2019, quando a Synthetix se transformou do projeto de stablecoin originalmente chamado Haaven para o atual negócio de ativos sintéticos, para atrair fundos para stake, mintar sUSD e distribuir tokens rapidamente, a Synthetix entrou em um período de alta inflação, com recompensas de stake no primeiro ano podendo chegar a 100%.
Em março de 2019, a Synthetix estabeleceu um cronograma de inflação, planejando emitir um total de 245 milhões de SNX, inicialmente emitindo 1,44 milhão de SNX por semana, com recompensas reduzidas pela metade a cada 52 semanas, totalizando 260 semanas.
Considerando a incerteza trazida pela redução das recompensas pela metade, duas propostas apresentadas em setembro e outubro de 2019 alteraram a inflação para um ajuste semanal, diminuindo gradualmente. Em agosto de 2023, a taxa de inflação caiu para 2,5%.
Em agosto de 2022, houve uma proposta que sugeria o fim da inflação do SNX, estabelecendo um limite de fornecimento total de 300 milhões de SNX, mas essa proposta estava apenas em fase de rascunho e não foi votada.
resumo
A proposta de acabar com a inflação significa uma redistribuição dos direitos entre os stakers de SNX e os detentores comuns de moedas. A proposta provavelmente será aprovada, os incentivos de inflação para o staking de SNX desaparecerão e os direitos dos detentores comuns de moedas não serão mais constantemente enfraquecidos pela inflação.
Os stakers de SNX, como contraparte nas transações, têm visto as taxas de transação que recebem relativamente estáveis, apresentando quase sempre uma tendência de aumento. Esta parte do rendimento adicional em relação aos detentores comuns de tokens pode também atrair um volume de staking suficiente. Com a versão Andromeda prestes a ser lançada na rede Base, o USDC servirá como colateral, reduzindo a dependência em relação ao sUSD e aos stakers, ao mesmo tempo que trará novas fontes de rendimento para os stakers.
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Synthetix pode terminar a inflação do SNX e a reestruturação dos direitos dos stakers traz novas oportunidades
Synthetix considera terminar a inflação de SNX: reestruturação dos direitos dos stakers, pode tornar-se um projeto blue chip sem inflação
Recentemente, uma proposta na plataforma Synthetix para encerrar a inflação do SNX gerou ampla atenção. A proposta está em votação no Snapshot e, se aprovada, marcará o fim da era de mineração e inflação do Synthetix, e o SNX poderá se tornar um token de alta qualidade sem inflação ou até mesmo deflacionário.
De acordo com a estrutura de governança da Synthetix, que inclui vários comitês e grupos eleitos pelos stakers de SNX, as eleições ocorrem a cada 4 meses. O Comitê Espartano é o principal órgão de governança do sistema, responsável por votar em propostas de melhoria e modificações de parâmetros.
Até 11 de dezembro pela manhã, a proposta recebeu o apoio de 6 dos 8 membros do comitê Esparta, atingindo uma taxa de aprovação de 100%. Isso significa que a proposta tem uma alta probabilidade de ser aprovada, e a votação final terminará em 18 de dezembro. Vale ressaltar que as recompensas de inflação do Synthetix são distribuídas todas as quintas-feiras, e a partir da quinta-feira, 21 de dezembro, a proposta entrará em vigor e as recompensas de inflação não serão mais distribuídas.
A mudança nos interesses dos stakers e dos detentores comuns de moedas
No sistema Synthetix, os stakers de SNX desempenham o papel de contrapartes nas transações de ativos sintéticos e contratos perpétuos. De acordo com as regras existentes, os stakers podem receber recompensas de taxas de transação e recompensas de inflação de SNX.
Se a proposta atual for aprovada, os direitos dos stakers de SNX irão mudar. Anteriormente, seus ganhos incluíam: lucros e perdas como contraparte, recompensas de inflação e dívidas de sUSD destruídas através de taxas de transação. Considerando que a versão Andromeda da Synthetix está planejada para ser implantada na rede Base, os direitos futuros dos stakers podem incluir: lucros e perdas como contraparte, dívidas de sUSD destruídas através de taxas de transação e receitas de taxas de transação na rede Base.
Em comparação com outros projetos de contratos perpétuos, os stakers de SNX têm uma renda mais estável como provedores de liquidez. Os dados mostram que os ganhos dos stakers de SNX (incluindo taxas de transação e lucros e perdas como contraparte) têm apresentado uma tendência de aumento.
No último período (de 30 de novembro a 6 de dezembro), a taxa de retorno anualizada gerada pela inflação ultrapassou 10%, enquanto a taxa de retorno anualizada proveniente da destruição de sUSD através das taxas de transação superou 5%. Os valores específicos podem variar dependendo da taxa de colateral.
A proposta considera que a taxa de inflação atual diminuiu significativamente em comparação com o passado. Além disso, o Synthetix v3 irá ser lançado na rede Base, o que trará novas fontes de receita. Ao mesmo tempo, outra proposta em votação deseja que metade das taxas geradas na rede Base sejam usadas para recomprar e queimar SNX, enquanto a outra metade será distribuída aos provedores de liquidez. No entanto, essa proposta enfrenta divergências e a votação terminará em 13 de dezembro.
Mesmo sem novas receitas de inflação, os rendimentos de staking estáveis mencionados acima e as novas receitas na rede Base podem ser suficientes para atrair um número suficiente de stakers a continuar a participar.
Para os detentores comuns de SNX, esta proposta aumentará os seus direitos, uma vez que a pressão de queda de preços causada pela inflação desaparecerá. Se outra proposta for aprovada, o SNX poderá até entrar numa era de deflação.
A importância do stake de SNX
Para a Synthetix, manter uma taxa de stake suficientemente alta é mais crucial do que para outros projetos. Quer se trate de ativos sintéticos existentes ou dos atuais contratos perpétuos, é necessário ter uma escala adequada de ativos sintéticos.
sUSD é uma "stablecoin colateralizada endógena", que depende do SNX dentro do sistema como garantia. Para manter a estabilidade, a Synthetix define a taxa de colateralização para a emissão de sUSD em 500%. Mesmo que o preço do SNX caia drasticamente, geralmente não há risco de liquidação.
Isto significa que quanto mais SNX for apostado, mais ativos sintéticos poderão ser emitidos. Nos contratos perpétuos da Synthetix, atualmente só se pode usar sUSD como margem. A quantidade de sUSD emitida pode limitar o volume de negociação dos contratos perpétuos; se a liquidez do sUSD no mercado secundário for insuficiente e houver grande volatilidade, será necessário comprar sUSD para negociar ou aumentar a margem, o que pode resultar em um prêmio de 1% ou até mais, afetando a experiência de negociação. Esta também é uma das razões pelas quais se confiou na alta inflação para atrair apostas.
No entanto, a situação em que o sUSD limita o desenvolvimento do projeto pode mudar. A versão Andromeda do Synthetix, que será implementada na rede Base, utilizará USDC como garantia. Sob esta perspectiva, a importância do sUSD diminuirá e a dependência do Synthetix em relação aos stakers de SNX também será reduzida.
percurso de ajuste da inflação
A Synthetix já passou por várias alterações de inflação ao longo da sua história e é considerada um dos primeiros projetos a iniciar a mineração de liquidez. A redução gradual da inflação também foi um plano estabelecido desde o início.
Em 2019, quando a Synthetix se transformou do projeto de stablecoin originalmente chamado Haaven para o atual negócio de ativos sintéticos, para atrair fundos para stake, mintar sUSD e distribuir tokens rapidamente, a Synthetix entrou em um período de alta inflação, com recompensas de stake no primeiro ano podendo chegar a 100%.
Em março de 2019, a Synthetix estabeleceu um cronograma de inflação, planejando emitir um total de 245 milhões de SNX, inicialmente emitindo 1,44 milhão de SNX por semana, com recompensas reduzidas pela metade a cada 52 semanas, totalizando 260 semanas.
Considerando a incerteza trazida pela redução das recompensas pela metade, duas propostas apresentadas em setembro e outubro de 2019 alteraram a inflação para um ajuste semanal, diminuindo gradualmente. Em agosto de 2023, a taxa de inflação caiu para 2,5%.
Em agosto de 2022, houve uma proposta que sugeria o fim da inflação do SNX, estabelecendo um limite de fornecimento total de 300 milhões de SNX, mas essa proposta estava apenas em fase de rascunho e não foi votada.
resumo
A proposta de acabar com a inflação significa uma redistribuição dos direitos entre os stakers de SNX e os detentores comuns de moedas. A proposta provavelmente será aprovada, os incentivos de inflação para o staking de SNX desaparecerão e os direitos dos detentores comuns de moedas não serão mais constantemente enfraquecidos pela inflação.
Os stakers de SNX, como contraparte nas transações, têm visto as taxas de transação que recebem relativamente estáveis, apresentando quase sempre uma tendência de aumento. Esta parte do rendimento adicional em relação aos detentores comuns de tokens pode também atrair um volume de staking suficiente. Com a versão Andromeda prestes a ser lançada na rede Base, o USDC servirá como colateral, reduzindo a dependência em relação ao sUSD e aos stakers, ao mesmo tempo que trará novas fontes de rendimento para os stakers.