Makro faktörler ve likidite değişiklikleri kripto piyasasının düzeltme dönemine girmesine neden oldu

Son günlerde kripto piyasası dalgalı bir seyir izliyor, başlıca makroekonomik ortam ve fon akışlarındaki değişimlerin iki yönlü etkisinden kaynaklanıyor.

Makro düzeyde, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine ilişkin beklentilerinin ertelenmesi ve jeopolitik risklerin artması gibi faktörler piyasa risk iştahını baskılıyor. Fon akışları açısından, ETF fon akışları çıkışa dönerken, stabilcoin'lerin çoğaltılması ılımlı, piyasa dışı USDT priminin gerilemesi, yatırımcıların tutumunun temkinli hale geldiğini yansıtıyor.

Bu bağlamda, Bitcoin nispeten güçlü kalmaya devam ediyor ancak yükseliş ivmesi zayıflıyor, Ethereum ise zayıf bir taban oluşturma eğiliminde. Altcoin piyasasında likidite belirgin bir şekilde tükenmiş durumda, piyasa değeri oranı sürekli düşüyor ve risk serbest bırakma döneminde.

Zincir üstü verilere göre, Bitcoin uzun vadeli sahiplerin arzı altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı, bu da uzun vadeli fonların güveninin arttığını gösteriyor. Ancak kısa vadeli sahiplerin arzı son zamanlarda hafif bir artış gösterdi, bu da bazı kısa vadeli spekülatif talepleri yansıtıyor olabilir. 1000-10000 adet coin bulunduran adreslerin oranı arttı, 10.3-10.5 bin dolar aralığında yeni fazla parçalar oluştu, bu da yeni bir yoğun bölge haline geldi.

Genel olarak, piyasa savunma ve düzenleme aşamasında. Yatırımcıların temkinli olmaları, Ethereum'un hareketlerini ve fonların geri akış temposunu takip etmeleri önerilir; piyasa istikrara kavuştuğunda yüksek riskli varlıklara yatırım yapmayı düşünmelidirler. Ayrıca, ABD Merkez Bankası politikaları, dolar hareketleri gibi makro faktörlerin piyasa üzerindeki etkilerini dikkatle izlemek gerekmektedir.

Makroekonomik Faktör Analizi

ABD Borcu ve Bütçe Açığı Durumu

ABD şu anda ağır bir borç yüküyle karşı karşıya, toplam ölçek 36 trilyon dolara ulaştı ve yıllık faiz ödemeleri 880 milyar dolara kadar çıkıyor. Önümüzdeki 10 yılda 3 trilyon dolarlık ek bir açık bekleniyor. Moody's, ABD'nin kredi notunu AAA'dan Aa1'e düşürdü ve bu piyasalarda endişelere yol açtı.

Bu durum, yatırımcıların doların uzun vadeli güvenini zayıflatabilir ve bazı fonların Bitcoin gibi güvenli varlıklara yönelmesine neden olabilir. Aslında, 2024 Nisan'da borç sorunu Bitcoin fiyatını artırmaya yardımcı olmuştu.

Fed'in faiz indirimi beklentisi

CME FedWatch verilerine göre, piyasa, ABD Merkez Bankası'nın 2025 yılının ikinci yarısında faiz indirmesi olasılığının arttığını öngörüyor. 2025 yılı Ekim ayı itibarıyla, faizlerin %3.75-4 aralığına düşme olasılığı %39.2'ye yükseldi. Faizlerin %1 düşmesi durumunda, ABD'nin yıllık faiz harcamalarında 100 milyar dolardan fazla tasarruf sağlayabileceği tahmin ediliyor.

Faiz indirimi beklentileri, Bitcoin gibi riskli varlıklar için faydalıdır. 2024 Eylül'de ABD Merkez Bankası'nın faizleri 50 baz puan indirmesinin ardından, Bitcoin belirgin bir yükseliş trendine girdi.

Doların Seyri

Mayıs ayında dolar endeksi zayıf bir performans sergiledi, ancak ikinci yarıda istikrar kazanabileceği öngörülüyor. 2024 Aralık'ta dolar endeksi iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Doların hareketi ile Bitcoin arasında negatif bir ilişki var; doların zayıflaması Bitcoin'in yükselmesine fayda sağlıyor.

Eğer dolar güçlü kalmaya devam ederse, kısa vadede Bitcoin üzerinde baskı oluşturabilir. Ancak uzun vadede, doların güveninin azalması Bitcoin'in güçlenmesine neden olabilir.

Zincir Üstü Veri Analizi

Stabil Coinler ve ETF Fon Akışı

Bu hafta, stabilcoinlerin günlük ortalama arzı 143 milyon dolar, bir önceki aya göre %82 artış gösterdi, ancak hala önceki zirve seviyelerinin altında, bu da fonların geri dönüş trendinin ılımlı bir şekilde düzeldiğini yansıtıyor.

ETF açısından, bu hafta 6,97 milyar dolar net çıkış gerçekleşti, bu da son zamanlarda belirgin bir yatırım geri çekilmesi olarak görülüyor ve kurumsal yatırımcıların tutumunun temkinli hale geldiğini gösteriyor. Çıkış miktarı görece sınırlı olmasına rağmen, kısa vadeli ayarlama riskine dikkat edilmesi gerekiyor.

Piyasa Dışı Prim ve Micro Strateji Satın Alımı

USDT ve USDC'nin piyasa dışı prim oranları 100'ün altına düştü ve indirim aralığına girdi, son aylardaki en düşük seviyeyi gördü, piyasa dışı alım taleplerinin yetersiz olduğunu ve piyasa risk iştahının düştüğünü yansıtıyor.

MicroStrategy son dönemde Bitcoin satın alma hızını yavaşlattı, 2 Haziran'da sadece 705 adet ek satın aldı, bu önceki dönemlere göre büyük bir azalma gösteriyor ve mevcut piyasa koşullarında temkinli bir yaklaşım sergilediğini gösteriyor.

Kısa ve Uzun Vadeli Tutucuların Davranışı

Uzun vadeli sahiplerin arzı sürekli artmakta, yaklaşık 14.4 milyon BTC ile son altı ayın en yüksek seviyesine ulaşmakta ve bu da uzun vadeli yatırımcıların güveninin arttığını göstermektedir.

Kısa vadeli sahiplerin arzı yılın başından beri sürekli olarak düşüş gösterdi, ancak son bir haftada hafif bir toparlanma görüldü, bu da bazı kısa vadeli yatırımcıların dip avına çıktığını yansıtıyor.

Genel olarak, piyasanın fon durumu ve hisleri kötü durumda, ancak teknik açıdan bir toparlanma için alan var. MicroStrategy'nin sonraki satın alma yönelimleri ve alternatif coinlerin performansını izlemek, piyasa hislerinin iyileşip iyileşmediğini belirlemek için önerilir. Yatırımcıların temkinli kalması ve daha net bir istikrar sinyali beklemesi tavsiye edilir.