# SEC新会長が就任し、アメリカの暗号化規制は"再起動の瞬間"を迎える2025年4月22日、ポール・アトキンスがアメリカ証券取引委員会（SEC）第34代委員長に正式就任しました。このトランプに指名され、上院で52票対44票で確認された"自由市場派"の規制者は、就任早々に明言しました：明確でオープンなデジタル資産の規制枠組みを構築することが"最優先事項"であると。アトキンスの就任は、業界でアメリカの暗号化規制の「再起動の瞬間」と見なされています。それ以前、SECは暗号業界に対して大規模な法執行を行い、ほぼすべてのトークンを証券として扱い、起業家、投資機関、取引プラットフォームは長期間にわたり不確実性とリスクの中に置かれていました。## 伝統的な規制者から"暗号化のベテラン"へアトキンスは典型的な「ワシントン-ウォール街の往復者」です。彼はワフフォード大学とバンダービルト大学法科大学院を卒業し、若い頃にはトップ法律事務所で証券発行や合併・買収などの業務に従事していました。1990年代初頭にSECに入局し、2人の前会長の上級顧問を務め、企業統治や市場構造改革などの問題を担当しました。2002年、アトキンスは当時の大統領ブッシュによってSECコミッショナーに任命されました。2008年に辞任するまで、彼は透明性のある規制を推進し、官僚の膨張に反対することで知られ、アメリカの自由市場規制の理念の代表的人物の一人です。2009年、彼はコンプライアンスコンサルティング会社を設立し、金融機関や暗号企業に対してコンプライアンス戦略サービスを提供しました。コンサルティング機関を設立する過程で、アトキンスは暗号業界との深い関係を築きました。彼はアメリカデジタル商会傘下の「トークンアライアンス」の共同議長を務め、トークン発行および暗号プラットフォームのベストプラクティスの策定を主導しました。また、彼は多くの著名な暗号企業に戦略的コンサルティングを提供し、暗号資産ファンドにも投資しました。財務開示によると、彼の家庭の暗号関連資産の規模は数百万ドルに達しています。これらの経験により、アトキンスは伝統的な規制当局の中で数少ない、暗号業界について理論的な認識と実戦経験の両方を持つ代表的人物となりました。彼の暗号に関する背景が論争を引き起こしたにもかかわらず、上院の多数派は最終的に支持を与えました。これは彼の専門能力の認識だけでなく、アメリカの政治的な雰囲気における暗号規制の態度が緩和されつつあることを反映しています。## 規制はイノベーションの敵であってはならないアトキンスは公聴会と就任初日に明確に表明しました：SECの使命は"法執行によってルールを定義すること"から"ルールによってコンプライアンスを導くこと"へと移行すべきです。彼は、規制は革新を抑圧する代償としてはならず、市場が法的灰色地帯で長期間彷徨うことも許されないと考えている。「規制は革新の敵であってはならず」、むしろ「理性的で明確で実行可能なコンプライアンスの道筋」を提供すべきだと、これは彼が全体の暗号業界に発信した最初の重要なシグナルである。アトキンスは前任者の「暗号化通貨を証券と見なす一律のアプローチ」を批判し、市場が「先に訴訟され、その後にルールを探す」という悪循環に陥っていると指摘しました。それに対して、彼はトークンの機能や分散化の程度などの次元に基づいて、より柔軟で適応可能な規制分類システムを構築することを好み、「アメリカは規制の不確実性のためにWeb3時代の競争優位を失うべきではない」と述べました。4月9日に上院の投票でアトキンスが議長に就任することが確認されて以来、SECの一連の動きは暗号業界に明らかに規制の風向きの変化を感じさせている：1. 暗号化業界との対話を開始する。SECの暗号通貨作業部会は、今年4月から6月にかけて、取引所の規制、カストディの基準、DeFiのコンプライアンス、資産のトークン化などの重要な議題をカバーする4回の公開ラウンドテーブルを開催する予定です。これはSECの歴史の中で、暗号に関する議題について体系的な政策協議メカニズムを設立する初めての試みです。2. 暗号化訴訟案件が大規模に和解または撤回される。Atkinsが就任した後、SECの既存の暗号訴訟案件への対応は明らかに軟化した。複数のプロジェクトの訴訟が直接撤回され、業界では"規制特赦潮"と呼ばれている。3. 暗号化開示基準が初めて形を成す。SEC企業金融部は、プロジェクトの構成、トークンの機能、ガバナンス設計、開発進捗などを含む暗号トークン発行に関する非拘束的な情報開示ガイダンスを発表しました。これはSECが暗号プロジェクトに"期待される開示リスト"を提供しようとする初の試みです。これらの転換的な措置は、アトキンスが率いるSECが過去の"高圧的な管理"から"透明な共同統治"へと移行していることを示しています。## 3つの主要テーマがアトキンスの暗号化新政策の優先事項となる初歩的な友好的な信号が放たれた後、業界はAtkins主導のSECの次の重点政策の動向に広く注目しています。現在、マーケットは主に三つの方向に焦点を当てています：1. ステーブルコインの立法作業を加速する。アトキンスは、上院議員が提案した《GENIUS法案》を支持すると表明しており、ステーブルコインに対して許可証、準備金、情報開示などの基本的な枠組みを設けることを提案し、中小規模のプロジェクトに州レベルの免除通路を提供することを提案した。2. コンプライアンス取引所の登録ルートが開通する見込み。アトキンスは、暗号化取引プラットフォームのために特別なコンプライアンスフレームワークを設定することを提唱しており、例えば「代替取引システム（ATS）」または「暗号専用ブローカー」として登録を許可することを提案しています。3. トークン認定基準が再構築される。アトキンスはトークンの機能と分散化の程度を組み合わせた分類評価を好む。彼は、SECによる法的措置を心配することなく、起業プロジェクトが分散型ネットワークの構築を完了するために3年間の猶予を与えることを支持している。さらに、SECが新たに設立した内部研究グループは、主流の公チェーン資産の属性の再評価を行っており、広範な応用基盤を持つ一部のトークンが証券の認定から除外される場合、暗号化ETFに対してより多くの品種を開放することになります。## まとめポール・アトキンスの就任は、アメリカの暗号業界が新しい規制の周期に入ったことを示しています。ステーブルコインのコンプライアンスルート、取引所の登録制度、トークンの法的認定、これらの重要な要素が彼の任期中に打破されれば、アメリカのグローバルな暗号ガバナンスシステムにおける地位を再構築することになるでしょう。さらに重要なのは、規制ロジックの変化がより強力な制度的信号を発信することです：規制が減少するのではなく、規制がより明確で、より協議的で、より建設的になるのです。暗号化業界にとって、これは得難い息抜きであり、より理性的かつ自律的な再起を必要とするものである。しかし、アトキンスは「放任主義者」ではなく、SECが詐欺、インサイダー取引、マーケット操縦などの違法行為に対して厳しい取り締まりを続けることを再確認した。真の変化は、業界が「コンプライアンスの道がどこにあるか」を知ることにある。
SECの新しい議長が就任し、米国の暗号化規制が再起動の時を迎える
SEC新会長が就任し、アメリカの暗号化規制は"再起動の瞬間"を迎える
2025年4月22日、ポール・アトキンスがアメリカ証券取引委員会（SEC）第34代委員長に正式就任しました。このトランプに指名され、上院で52票対44票で確認された"自由市場派"の規制者は、就任早々に明言しました：明確でオープンなデジタル資産の規制枠組みを構築することが"最優先事項"であると。
アトキンスの就任は、業界でアメリカの暗号化規制の「再起動の瞬間」と見なされています。それ以前、SECは暗号業界に対して大規模な法執行を行い、ほぼすべてのトークンを証券として扱い、起業家、投資機関、取引プラットフォームは長期間にわたり不確実性とリスクの中に置かれていました。
伝統的な規制者から"暗号化のベテラン"へ
アトキンスは典型的な「ワシントン-ウォール街の往復者」です。彼はワフフォード大学とバンダービルト大学法科大学院を卒業し、若い頃にはトップ法律事務所で証券発行や合併・買収などの業務に従事していました。1990年代初頭にSECに入局し、2人の前会長の上級顧問を務め、企業統治や市場構造改革などの問題を担当しました。
2002年、アトキンスは当時の大統領ブッシュによってSECコミッショナーに任命されました。2008年に辞任するまで、彼は透明性のある規制を推進し、官僚の膨張に反対することで知られ、アメリカの自由市場規制の理念の代表的人物の一人です。2009年、彼はコンプライアンスコンサルティング会社を設立し、金融機関や暗号企業に対してコンプライアンス戦略サービスを提供しました。
コンサルティング機関を設立する過程で、アトキンスは暗号業界との深い関係を築きました。彼はアメリカデジタル商会傘下の「トークンアライアンス」の共同議長を務め、トークン発行および暗号プラットフォームのベストプラクティスの策定を主導しました。また、彼は多くの著名な暗号企業に戦略的コンサルティングを提供し、暗号資産ファンドにも投資しました。財務開示によると、彼の家庭の暗号関連資産の規模は数百万ドルに達しています。
これらの経験により、アトキンスは伝統的な規制当局の中で数少ない、暗号業界について理論的な認識と実戦経験の両方を持つ代表的人物となりました。彼の暗号に関する背景が論争を引き起こしたにもかかわらず、上院の多数派は最終的に支持を与えました。これは彼の専門能力の認識だけでなく、アメリカの政治的な雰囲気における暗号規制の態度が緩和されつつあることを反映しています。
規制はイノベーションの敵であってはならない
アトキンスは公聴会と就任初日に明確に表明しました：SECの使命は"法執行によってルールを定義すること"から"ルールによってコンプライアンスを導くこと"へと移行すべきです。
彼は、規制は革新を抑圧する代償としてはならず、市場が法的灰色地帯で長期間彷徨うことも許されないと考えている。「規制は革新の敵であってはならず」、むしろ「理性的で明確で実行可能なコンプライアンスの道筋」を提供すべきだと、これは彼が全体の暗号業界に発信した最初の重要なシグナルである。
アトキンスは前任者の「暗号化通貨を証券と見なす一律のアプローチ」を批判し、市場が「先に訴訟され、その後にルールを探す」という悪循環に陥っていると指摘しました。それに対して、彼はトークンの機能や分散化の程度などの次元に基づいて、より柔軟で適応可能な規制分類システムを構築することを好み、「アメリカは規制の不確実性のためにWeb3時代の競争優位を失うべきではない」と述べました。
4月9日に上院の投票でアトキンスが議長に就任することが確認されて以来、SECの一連の動きは暗号業界に明らかに規制の風向きの変化を感じさせている：
暗号化業界との対話を開始する。SECの暗号通貨作業部会は、今年4月から6月にかけて、取引所の規制、カストディの基準、DeFiのコンプライアンス、資産のトークン化などの重要な議題をカバーする4回の公開ラウンドテーブルを開催する予定です。これはSECの歴史の中で、暗号に関する議題について体系的な政策協議メカニズムを設立する初めての試みです。
暗号化訴訟案件が大規模に和解または撤回される。Atkinsが就任した後、SECの既存の暗号訴訟案件への対応は明らかに軟化した。複数のプロジェクトの訴訟が直接撤回され、業界では"規制特赦潮"と呼ばれている。
暗号化開示基準が初めて形を成す。SEC企業金融部は、プロジェクトの構成、トークンの機能、ガバナンス設計、開発進捗などを含む暗号トークン発行に関する非拘束的な情報開示ガイダンスを発表しました。これはSECが暗号プロジェクトに"期待される開示リスト"を提供しようとする初の試みです。
これらの転換的な措置は、アトキンスが率いるSECが過去の"高圧的な管理"から"透明な共同統治"へと移行していることを示しています。
3つの主要テーマがアトキンスの暗号化新政策の優先事項となる
初歩的な友好的な信号が放たれた後、業界はAtkins主導のSECの次の重点政策の動向に広く注目しています。現在、マーケットは主に三つの方向に焦点を当てています：
ステーブルコインの立法作業を加速する。アトキンスは、上院議員が提案した《GENIUS法案》を支持すると表明しており、ステーブルコインに対して許可証、準備金、情報開示などの基本的な枠組みを設けることを提案し、中小規模のプロジェクトに州レベルの免除通路を提供することを提案した。
コンプライアンス取引所の登録ルートが開通する見込み。アトキンスは、暗号化取引プラットフォームのために特別なコンプライアンスフレームワークを設定することを提唱しており、例えば「代替取引システム（ATS）」または「暗号専用ブローカー」として登録を許可することを提案しています。
トークン認定基準が再構築される。アトキンスはトークンの機能と分散化の程度を組み合わせた分類評価を好む。彼は、SECによる法的措置を心配することなく、起業プロジェクトが分散型ネットワークの構築を完了するために3年間の猶予を与えることを支持している。
さらに、SECが新たに設立した内部研究グループは、主流の公チェーン資産の属性の再評価を行っており、広範な応用基盤を持つ一部のトークンが証券の認定から除外される場合、暗号化ETFに対してより多くの品種を開放することになります。
まとめ
ポール・アトキンスの就任は、アメリカの暗号業界が新しい規制の周期に入ったことを示しています。ステーブルコインのコンプライアンスルート、取引所の登録制度、トークンの法的認定、これらの重要な要素が彼の任期中に打破されれば、アメリカのグローバルな暗号ガバナンスシステムにおける地位を再構築することになるでしょう。さらに重要なのは、規制ロジックの変化がより強力な制度的信号を発信することです：規制が減少するのではなく、規制がより明確で、より協議的で、より建設的になるのです。
暗号化業界にとって、これは得難い息抜きであり、より理性的かつ自律的な再起を必要とするものである。しかし、アトキンスは「放任主義者」ではなく、SECが詐欺、インサイダー取引、マーケット操縦などの違法行為に対して厳しい取り締まりを続けることを再確認した。真の変化は、業界が「コンプライアンスの道がどこにあるか」を知ることにある。