Analisis Mingguan Pasar Aset Enkripsi (30 Juni hingga 6 Juli)

Minggu ini harga pembukaan Bitcoin adalah 108386.44 dolar AS, harga penutupan adalah 109217.98 dolar AS, dengan peningkatan 0.77%. Tertinggi mencapai 110590 dolar AS, terendah jatuh hingga 105119.70 dolar AS, dengan fluktuasi sebesar 5.05%. Volume perdagangan terus menunjukkan tren penurunan.

Selama tujuh hari terakhir, performa pasar secara keseluruhan cukup tenang. Peristiwa ekonomi makro tetap menjadi faktor kunci yang memandu pergerakan harga Bitcoin, tetapi tidak ada perubahan signifikan di bidang data ketenagakerjaan, penandatanganan undang-undang baru, dan kebijakan tarif yang melebihi ekspektasi pasar.

Perlu dicatat bahwa sebuah akun besar yang memegang lebih dari 80.000 Bitcoin dan telah tidak aktif selama 14 tahun mulai aktif kembali, yang menyebabkan tekanan tertentu pada sentimen pasar. Dengan harga Bitcoin yang kembali mendekati titik tertinggi dalam sejarah, tren pengurangan oleh pemegang jangka panjang mungkin akan muncul kembali.

Sementara itu, beberapa perubahan positif juga sedang terjadi secara diam-diam. Setelah lebih dari sebulan sepi, tingkat aktivitas dana di dalam pasar mulai meningkat. Aktivitas ini mungkin akan beresonansi dengan dana di luar pasar, mendorong Bitcoin untuk memulai gelombang kenaikan keempat dari bull market kali ini.

Ekonomi Makro dan Lingkungan Kebijakan

Rangkaian peristiwa makro besar minggu ini mempengaruhi pasar enkripsi.

Pertama, data pekerjaan di AS melampaui ekspektasi. Data yang dirilis pada 3 Juli menunjukkan bahwa tingkat pengangguran di AS pada bulan Juni adalah 4,1%, lebih rendah dari ekspektasi 4,3% dan nilai sebelumnya 4,2%. Analisis mendalam menunjukkan bahwa meskipun jumlah pekerjaan di sektor swasta berkurang, jumlah pekerjaan di pemerintah negara bagian meningkat pesat. Jumlah pengajuan tunjangan pengangguran untuk minggu yang berakhir pada 28 Juni adalah 233.000, juga lebih rendah dari ekspektasi 240.000 dan nilai sebelumnya. Data ini di satu sisi meredakan kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi AS, di sisi lain juga mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli menjadi 4,7%. Secara keseluruhan, dampaknya terhadap pasar relatif netral.

Kedua, Presiden Amerika Serikat secara resmi menandatangani undang-undang penting pada 4 Juli. Undang-undang ini mencakup pemotongan pajak besar-besaran, peningkatan anggaran pemerintah yang signifikan, dan pengurangan belanja. Dalam jangka panjang, ini mungkin akan semakin melemahkan kredibilitas dolar, meningkatkan beban utang, dan mengurangi pendapatan pemerintah. Namun, dalam jangka pendek hingga menengah, ini jelas akan memberikan dorongan yang signifikan terhadap ekonomi. Meskipun ada banyak kontroversi di kalangan opini publik, pasar keuangan secara keseluruhan memiliki sikap positif terhadap hal ini, yang secara langsung mendorong indeks S&P 500 untuk terus mencetak rekor tertinggi sepanjang masa minggu ini.

Akhirnya, kebijakan tarif memasuki fase baru. Pada 5 Juli diumumkan bahwa telah menandatangani "surat tarif" untuk 12 negara, yang berisi tarif negara yang seragam, dengan kisaran tarif akhir dinaikkan menjadi 10%-70%, yang diharapkan akan resmi berlaku pada 1 Agustus. Ini membawa ketidakpastian baru bagi perdagangan global, inflasi, dan sentimen pasar. Karena kenaikan maksimum melebihi 50% yang diperkirakan sebelumnya, pasar bereaksi negatif, tetapi karena penetapan harga cukup memadai, tingkat reaksi relatif terbatas.

Berdasarkan kerangka pengamatan kami, saat ini ekonomi AS menunjukkan karakteristik pendaratan lembut atau tidak pendaratan, diperkirakan akan memulai penurunan suku bunga pada bulan September. Undang-undang baru akan membawa dampak positif bagi saham AS dalam jangka pendek hingga menengah, dampak konflik tarif diperkirakan akan segera mereda, sehingga saham AS akan mencetak rekor tertinggi baru. Dalam jangka pendek hingga menengah, di bawah ekspektasi penurunan suku bunga, saham AS mungkin akan tetap dalam tren naik. Namun, perlu dicatat bahwa saat ini valuasi saham AS tidak rendah, perlu memperhatikan perubahan kemampuan profitabilitas perusahaan dan dampak tarif terhadap data ekonomi dan ketenagakerjaan.

Dinamika Pasar Enkripsi Cryptocurrency

Dibandingkan dengan beberapa minggu sebelumnya, karena keberlanjutan informasi pasar makro, pasar Bitcoin minggu ini menunjukkan kinerja yang relatif tenang, tetapi di dalamnya juga sedang mempersiapkan perubahan.

Pada 2 Juli, Bitcoin sekali lagi memvalidasi "garis tren kenaikan pertama bull market", tetapi sebagian besar waktu dalam seminggu berfluktuasi di sekitar 108000 dolar, dan melancarkan serangan ketiga terhadap titik tertinggi historis 110000 dolar dalam 8 bulan.

Pasar ritel Bitcoin menunjukkan perbedaan yang jelas, semangat perdagangan dana di dalam pasar telah menurun, sementara aktivitas on-chain dan alamat baru menunjukkan performa yang biasa-biasa saja. Namun, pasar perdagangan ETF Bitcoin tetap aktif dan terus mencatat aliran dana masuk.

Saat ini, harga dan pergerakan Bitcoin sepenuhnya didominasi oleh aliran dana dari saluran ETF spot, dan korelasi pergerakan Bitcoin dengan indeks Nasdaq juga meningkat menjadi 0,94.

Beberapa perubahan potensial sedang terjadi, suku bunga pinjaman di dalam pasar dan rata-rata premi 30 hari di pasar kontrak mulai rebound setelah jatuh ke level terendah. Tentu saja, perubahan ini perlu diamati lebih lanjut untuk melihat keberlanjutannya. Dalam laporan bulanan bulan Juni, kami memprediksi pasar akan naik ke level yang lebih tinggi di kuartal ketiga. Jika aliran dana ke saluran ETF spot terus berlanjut dan dana di dalam pasar mulai berinvestasi untuk resonansi, maka gelombang kenaikan keempat mungkin akan segera terwujud.

Analisis Aliran Dana

Setelah rebound besar pada bulan April dan Mei, aliran dana mulai terfragmentasi, aliran dana dari saluran stablecoin mulai melemah, sementara aliran dana dari saluran ETF spot Bitcoin tetap relatif kuat dan stabil.

Minggu ini, aliran dana untuk ETF spot Bitcoin mencapai 790 juta USD, menurun dibandingkan minggu lalu, tetapi tetap berada pada level yang tinggi.

Aliran masuk stablecoin mencapai 15,74 miliar USD, hampir sama dengan minggu lalu.

Analisis Tekanan Jual dan Penjualan

Dengan harga mendekati 110000 dolar lagi, pemegang jangka panjang tampaknya mulai melakukan pengurangan lagi.

Dari segi skala masuk ke bursa, total penjualan pemegang jangka pendek dan panjang minggu ini masih menyusut, yang memberikan dukungan kuat untuk kenaikan harga Bitcoin.

Namun, minggu ini sebuah dompet kuno yang menyimpan lebih dari 80.000 Bitcoin menunjukkan pergerakan. Dompet yang telah tenang selama 14 tahun ini mengalami aktivitas besar, yang menyebabkan nilai penjualan di blockchain meningkat secara signifikan.

Berdasarkan tren saat ini, setelah Bitcoin menembus 110000 dolar AS dan memulai gelombang kenaikan keempat, penjualan oleh pemegang jangka panjang dan pemegang koin besar mungkin akan dimulai lagi. Penjualan ini akan bersama-sama dengan kekuatan pembelian menentukan level harga baru Bitcoin dan ketinggian kenaikannya.

indikator periode

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0.625, berada dalam periode kenaikan.