Web3エコシステムの発展の課題と希望

最近、Web3コミュニティはイーサリアムエコシステムのパフォーマンスに全体的に失望しています。この感情は主に、イーサリアムプロジェクトが二次市場での疲れたパフォーマンスを示し、期待に応えられなかったことに起因しています。実際、これは全体的なアルトコイン市場の低迷状態を反映しています。

この現象を引き起こす主な要因は次のとおりです：

1. 新たな資金の流入が不足している

今サイクルの増加資金は主にビットコインETFに集中しています。8月末時点で、ビットコイン現物ETFには累計178.5億ドルの純流入があり、イーサリアム現物ETFは依然として純流出状態です。これらの資金はビットコインのみに流入しており、他の暗号通貨にはほとんど波及効果がありません。

2. 現在の資金はイーサリアムエコシステムに対して興味が欠けている

暗号通貨取引所内の残高資金が互いに受け皿にならない現象が見られます。異なる地域やグループがそれぞれ関心を持つプロジェクトに対する興味が異なるため、Ethereumエコシステムプロジェクトが二次市場で特に不調な結果となっています。

3. インフラに過度に注目し、アプリケーションの革新が不足している

現在のWeb3分野は一般的にインフラ構築に焦点を当てており、新しいユーザーを惹きつけるアプリケーションの革新が不足しています。これは部分的にWeb3の価値捕獲の限界——「太いプロトコル、薄いアプリケーション」モデルに起因しています。ほとんどの価値が基盤となるチェーンに捕らえられ、投資家はさまざまなパブリックチェーンやレイヤー2ネットワークへの投資を好むようになっています。

価値のあるWeb3アプリケーションの特徴

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、持続的な有用性と去中心化を犠牲にしないという2つの重要な特徴を提唱しました。投資の観点からは、造血能力と正の外部性という2つの特徴を追加することもできます。

ヴィタリックは、3つの具体的な方向性を挙げました：分散型取引所、分散型ステーブルコイン、そして予測市場です。彼は特に、一時的で持続可能でないソースからの魅力に依存するプロジェクトには同意しないと指摘しました。

Web3アプリケーションの探索と分析

1. DeFi：プロトコルの価値とトークンのパフォーマンスの乖離

DeFiはWeb3で最も成功したアプリケーションシーンの一つですが、そのトークンのパフォーマンスは芳しくありません。主な理由には、新興のステーキングプロジェクトが大量の資金を分散させたことや、ガバナンストークンがプロトコルの価値を効果的に捉えられなかったことが含まれます。

2. 市場の予測:コグニティブテクノロジーの可能性

予測市場は認知技術の聖杯と見なされ、Web3の理念と高く一致しています。それは分散型の知識取得と情報の市場化の方法を提供し、持続的な実用性と正の外部性を持っています。Polymarketを例に取ると、米国の選挙期間中に際立ったパフォーマンスを示し、資金調達とユーザーデータの両方が新記録を更新しました。

3. DePIN：インフラストラクチャとアプリケーションのキャリアの結合

DePINは単なるインフラストラクチャの展開における革新であるだけでなく、将来のアプリケーションのプラットフォームにもなる可能性があります。分散型通信ネットワークから共有交通ネットワークまで、DePINは広範なアプリケーションの展望と普遍性を示しています。

まとめ

Web3エコシステムの突破口は、大規模なユーザー採用を実現できる革新的なアプリケーションにあるかもしれません。これらのアプリケーションは、Web3の基本原則である非中央集権、許可不要に適合しながら、持続的な実用性、自己資金調達能力、正の外部性を備えている必要があります。