Las perspectivas y estrategias de inversión de Raoul Pal, exejecutivo de Goldman Sachs: ¿cómo hacerse rico en el encriptación sin depender de la suerte?
Raoul Pal, ex alto ejecutivo de Goldman Sachs, autor del libro "Inversores Macros Globales" y fundador de Real Vision, es conocido por predecir con éxito la crisis financiera de 2008. Recientemente, en una conversación con "When Shift Happens" y en su discurso en el Sui Basecamp de Dubái, Raoul Pal analizó en profundidad cómo acumular riqueza de manera sólida en el ámbito de las criptomonedas, y exploró temas como Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, el ecosistema de Sui, estrategias de Bitcoin, estrategias de inversión, tendencias macro y dirección del mercado.
Raoul Pal diálogo When Shift Happens extracto esencial:
¿Cómo hacerse rico en Crypto sin depender de la suerte?
¿Cómo hacerse rico en Crypto sin depender de la suerte? Solo necesitas comprar Bitcoin y adoptar la estrategia DCA (promedio de costo).
Los principiantes a menudo caen en la trampa de buscar hacerse ricos rápidamente, y esta mentalidad está llena de crisis.
Cuando comienzas a envidiar a otros por obtener un rendimiento de 100 veces, ya te has adentrado en una zona peligrosa; en ese momento, si pierdes la razón y la codicia toma el control, es muy fácil arruinar por completo la inversión.
El campo de las criptomonedas está lleno de muchos riesgos, como ataques DeFi, robos de billeteras, etc., lo que exige que los inversores mantengan siempre la vigilancia y se aferren a la racionalidad.
Dos, sobre Meme
Hablando de las monedas Meme, Raoul Pal declaró que no posee Fartcoin, pero sí tiene SCF (Smoking Chicken Fish) y DODE. A pesar de que SCF ha caído un 90%, actualmente muestra una buena tendencia de rebote. Él recordó especialmente a los inversores que, independientemente de si poseen Fartcoin, WIF o BONK y otras monedas Meme, no deben permitir que estas ocupen una proporción demasiado grande en su cartera, ya que estas monedas tienen hasta un 85% de probabilidad de ir a cero. Incluso se sorprendió de que LUNA no se haya convertido en una moneda Meme, ya que originalmente pensó que la gente compraría locamente.
Tres, mantenerse alejado del pánico del mercado y regresar a la inversión en valor
Si los inversores sienten pánico en el mercado, Pal sugiere que es mejor volver a la vida cotidiana y alejarse de la pantalla de trading. Los gráficos de K de 5 minutos y de 1 hora, en realidad, no son de ayuda sustancial para la toma de decisiones de inversión.
Muchas personas sueñan con convertirse en traders exitosos y obtener ganancias de 100 veces, pero la realidad es que en este campo, quienes realmente pueden acumular riqueza son aquellos inversores que compran y mantienen a largo plazo.
Cuatro, advertir sobre los riesgos de Crypto Yield
Sobre Crypto Yield, por ejemplo, la forma de obtener ingresos a través del staking también conlleva riesgos. Para los inversores comunes, cuando se enfrentan a una oportunidad que aparentemente puede ofrecer un 20% de retorno, deben ser conscientes de los riesgos que asumen detrás de ello.
¿Cómo se debe considerar la estrategia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
La estrategia de Bitcoin de Strategy está creando apalancamiento en el sistema. Strategy compra Bitcoin emitiendo bonos convertibles, lo que esencialmente equivale a vender opciones a un costo más bajo. Estas opciones son compradas por los arbitrajistas (comerciantes de opciones), quienes realizan operaciones de cobertura en la bolsa para enfrentar la volatilidad del precio de Bitcoin y el riesgo de las opciones de acciones de MicroStrategy.
Al mismo tiempo, los arbitrajistas también aprovecharán las fluctuaciones en la relación entre el NAV de MicroStrategy y el precio de Bitcoin para realizar arbitraje, y utilizarán herramientas de mercado como la diferencia de precios entre contratos perpetuos y spot, así como la diferencia de precios entre futuros y spot para llevar a cabo transacciones.
Actualmente, los compradores de bonos convertibles de estrategia suelen ser fondos de cobertura de TradFi y otras instituciones, como los fondos soberanos de riqueza, como el banco de Noruega, que pueden valorar principalmente el elemento de Bitcoin, mientras que grandes fondos de cobertura como Citadel, Millennium y Point72 también participan en arbitraje. Estas instituciones tienen amplia experiencia en gestión de riesgos y pueden recibir apoyo sistémico, controlando razonablemente el tamaño de sus posiciones, lo que dificulta la liquidación forzada.
En contraste, aquellos traders que utilizan un apalancamiento excesivo enfrentan enormes riesgos, y no son raras las ocasiones en que las operaciones fracasan debido al apalancamiento excesivo en el mercado.
Seis, la asignación de capital de Raoul Pal
En cuanto a la asignación de capital, Raoul Pal dijo que Sui representaba el 70% y ahora superaba con creces a Solana. La adopción de Sui y la actividad de desarrollo están funcionando bien. Además de esto, también posee algo de DEEP (DeepBook), que es un protocolo de capa de liquidez en el ecosistema Sui.
Siete, el valor y el potencial de los NFT
NFT como una tecnología innovadora capaz de almacenar y comerciar activos no transferibles de forma permanente, Pal tiene grandes expectativas sobre su futuro. Desde una perspectiva macro, la industria Crypto actual tiene un tamaño de 3 billones de dólares, si se supone que crecerá a 100 billones de dólares en los próximos 10 años, se crearán 97 billones de dólares en riqueza; incluso si se estima de manera conservadora que alcanzará 50 billones de dólares, también generará un incremento en la riqueza de 47 billones de dólares.
Estas riquezas fluirán hacia diferentes personas. Y el arte es la corriente principal de todo, el arte digital, como un campo emergente, tiene el potencial de convertirse en un importante destino de riqueza. En el ámbito del arte digital, tenemos a XCOPY y Beeple, y luego surgió el movimiento de arte generativo. He pasado mucho tiempo hablando con algunas personas muy conocidas, quienes están muy interesadas en este campo. Después de que los OG de las criptomonedas ganaran suficiente dinero, su deseo de coleccionar obras de arte se volvió extremadamente fuerte. Por ejemplo, CryptoPunk simboliza tu identidad y te permite encontrar un grupo de personas afines. Desde instituciones hasta multimillonarios y personas comunes, todos están comenzando a reconocer la importancia del arte digital. Aún estamos en una etapa temprana. Poseo muchas obras de arte, creo que esto abarca un período de más de 10 años.
Ocho, las ventajas y perspectivas de Ethereum
Acerca de Ethereum, la capacidad de la red de Ethereum ha superado la demanda actual del sistema, y en el futuro se podrían realizar ajustes en algunos mecanismos, volviendo a Layer1. La posición de EVM es como la de Microsoft, muchas bancos, compañías de seguros y grandes empresas en el mundo dependen de Microsoft, en lugar de Apple o Google.
Una vez que tengas un modelo de ventas empresarial, es casi imposible eliminarlo de la empresa, porque no quieres cambiarlo, no quieres arriesgarte. Desde la perspectiva del efecto Lindy (cuanto más tiempo existe algo, mayor es la probabilidad de que continúe existiendo en el futuro), Ethereum ha soportado la prueba del tiempo y puede satisfacer bien las necesidades del mercado financiero. ¿Construirán Goldman Sachs y JPMorgan sobre Solana? Poco probable. Ethereum podría traer una nueva narrativa al mercado, con la esperanza de superar a Bitcoin en el corto plazo. Mirando hacia los próximos cinco años, a menos que lo arruinen todo, su importancia seguirá creciendo.
La red Lightning de Bitcoin y conceptos como los pagos tienen un efecto limitado en el aumento de precios; el valor central de Bitcoin radica en su función como medio de almacenamiento de valor; lo mismo sucederá con ETH.
Nueve, sobre la IA
El desarrollo de la IA está avanzando rápidamente, y su rendimiento ha superado al 99% de los analistas. Pal, tras una profunda reflexión, considera que el auge de la IA ha planteado profundas cuestiones sobre la conciencia y el papel futuro de la humanidad. Sugiere que las personas participen activamente, comprendan a fondo y utilicen hábilmente la tecnología de IA.
En segundo lugar, no sabemos qué significa esto para el empleo, ni cómo podemos crear riqueza, etcétera, pero sé, ¿en qué es mejor la humanidad? ¿Qué es algo que los humanos pueden hacer y que la IA no puede? Eso es ser humano.
He desarrollado una IA llamada Raoul, que puede leer noticias diariamente, las cuales también son escritas por IA. Al mismo tiempo, he construido un chatbot entrenado con su propia voz, cuyos datos de entrenamiento abarcan todo su contenido de X, contenido de YouTube y 100 libros. Hoy en día, los usuarios de Real Vision ya pueden interactuar con este chatbot. Pal predice que pronto estas dos tecnologías se fusionarán, y esta transformación tendrá un profundo impacto en la industria de los podcasts y los medios, ya que en el futuro, el contenido mediático al que todos tendrán acceso será único y personalizado. Además, la memoria y la conducta humana podrían eventualmente convertirse en "nutrientes" para la IA, logrando de alguna manera una "inmortalidad".
Diez, atención del mercado y selección de proyectos de alta calidad
Este es un juego de atención. La atención de las personas hacia los tokens clave está dispersa y la duración de muchas narrativas es bastante corta. Pal enfatiza que mantener Bitcoin siempre es una elección más sabia; además, comprar Solana en el fondo del ciclo y haber comprado SUI el año pasado también son buenas estrategias.
Los inversores deben centrar su atención en los 10 o 20 principales tokens, enfocándose en aquellos proyectos que puedan aumentar continuamente la tasa de adopción de la red, ya que estos suelen tener un mayor valor de inversión. Según la ley de Metcalfe, se puede evaluar el potencial del proyecto a partir del número de usuarios activos, el valor total de las transacciones y el valor por usuario.
La red de Bitcoin cuenta con una gran cantidad de usuarios y la participación de países soberanos en sus compras, lo que explica por qué Bitcoin tiene más valor; Ethereum tiene una gran base de usuarios y aplicaciones abundantes, aunque la aparición de L2 ha complicado un poco la situación, sigue teniendo un valor significativo. Los inversores deben buscar activamente proyectos que tengan un crecimiento tanto en la cantidad de usuarios como en el número de aplicaciones valiosas, como Solana, que en el fondo del ciclo, la comunidad de desarrolladores sigue creciendo y el número de usuarios se mantiene estable, la aparición de Bonk ha reforzado aún más la confianza del mercado en Solana (nota: el presentador mencionó que previamente, en una conversación con toly, toly indicó que Mad Lads era el punto de inflexión para Solana); lo mismo ocurre con Sui.
Raoul Pal en la cumbre Sui Basecamp en Dubái: lo más destacado de su discurso
1. Factores clave macroeconómicos: Liquidez y devaluación monetaria. Las criptomonedas y la economía presentan un ciclo de cuatro años, impulsado por el ciclo de refinanciamiento de la deuda. Desde que la deuda global alcanzó niveles altos en 2008, hemos mantenido la economía operando mediante el endeudamiento.
2. Envejecimiento de la población y crecimiento económico: El envejecimiento de la población está causando una desaceleración del crecimiento económico, y se necesita más deuda para mantener el crecimiento del PIB. Este fenómeno es común en muchas partes del mundo, y se puede observar claramente esta dinámica a través de gráficos de correlación entre la deuda y el PIB.
3, La liquidez impulsa todo: La liquidez neta de la Reserva Federal es un indicador clave. De 2009 a 2014, se basó principalmente en la expansión del balance para proporcionar liquidez, y luego se añadieron herramientas como el ajuste de reservas bancarias. En la actualidad, la liquidez total (incluyendo M2) es crucial, ya que tiene una sorprendente capacidad explicativa sobre la tendencia de Bitcoin (90% de correlación) y Nasdaq (97% de correlación).
4. Mecanismo de devaluación monetaria: La devaluación de la moneda equivale a un impuesto global, con un impuesto inflacionario implícito del 8% cada año a nivel mundial, más un 3% de inflación explícita, lo que significa que necesitas una tasa de retorno anual del 11% para mantener tu riqueza sin que se reduzca. Esto explica por qué los jóvenes están acudiendo al ámbito de las criptomonedas: los activos tradicionales (como inmuebles, acciones, etc.) no ofrecen suficientes rendimientos, lo que les obliga a optar por activos de alto riesgo en busca de rendimientos superiores.
5. Desigualdad de riqueza y oportunidades criptográficas: Los ricos poseen activos escasos, mientras que los pobres dependen de ingresos laborales (con poder adquisitivo en descenso año tras año). Los sistemas criptográficos han revolucionado este patrón: los jóvenes buscan un avance a través de activos de alto riesgo.
6. Desempeño de los activos criptográficos: Desde 2012, anualizado en 130% (incluyendo tres grandes correcciones), Ethereum 113%, Solana 142%. El aumento acumulado de Bitcoin es de 2.75 millones de veces, algo extremadamente raro en el ámbito de la inversión; los activos criptográficos se están convirtiendo gradualmente en un "super hoyo negro" que atrae fondos.
7. El potencial del ecosistema Sui es enorme. DEEP (protocolo de capa de liquidez DeepBook) ha tenido el mejor rendimiento recientemente. La relación SOL/SUI muestra que SUI es relativamente fuerte.
8, Análisis de la mala interpretación del mercado actual: Las personas a menudo utilizan las condiciones de liquidez de hace tres meses para interpretar la narrativa del mercado actual (como el pánico arancelario), pero esto es engañoso. En realidad, el endurecimiento de las condiciones financieras en el cuarto trimestre de 2024 (aumento de las tasas de interés en dólares, aumento de los precios del petróleo) ha generado un efecto rezagado de tres meses. El índice de sorpresas económicas (comparativa entre EE. UU. y el mundo) indica que la actual debilidad económica es solo un fenómeno temporal. Al revisar el ciclo de aranceles de Trump en 2017, el dólar subió y luego bajó, y posteriormente la liquidez impulsó un aumento significativo en los precios de los activos.
9. Relación entre M2 global y activos: Cuando el M2 global alcanza un máximo histórico, los precios de los activos deberían aumentar simultáneamente. Tomemos como ejemplo el Bitcoin, cuyo comportamiento de precios suele presentar características de ruptura, retroceso y luego un aumento acelerado en la "zona de plátano". En comparación con el ciclo de 2017, el Bitcoin tuvo un aumento de 23 veces ese año; aunque el mercado actual es diferente, se espera que aún haya un aumento considerable. Actualmente, el mercado se encuentra en la fase de corrección después de la ruptura de la primera parte de la "zona de plátano", y está a punto de entrar en la segunda parte, donde generalmente se verá un aumento en el mercado de altcoins.
10, Ciclos económicos y el rendimiento de Bitcoin: El índice ISM de manufactura es un importante indicador adelantado. Cuando este índice supera 50, indica que el crecimiento económico ha regresado, los beneficios empresariales aumentan y la reinversión de capital está activa, lo que acelerará el aumento del precio de Bitcoin. Si el índice ISM alcanza 57, el precio de Bitcoin podría incluso alcanzar los 450,000 dólares. La recuperación del ciclo económico y el aumento del efectivo en los hogares fomentan una mayor aversión al riesgo; en este momento, la lógica de inversión en altcoins es similar a la de los bonos basura y las acciones de pequeña capitalización.
Nota: Raoul Pal también es miembro de la junta de la Fundación Sui.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Las perspectivas y estrategias de inversión de Raoul Pal, exejecutivo de Goldman Sachs: ¿cómo hacerse rico en el encriptación sin depender de la suerte?
Organizado por: KarenZ, Foresight News
Raoul Pal, ex alto ejecutivo de Goldman Sachs, autor del libro "Inversores Macros Globales" y fundador de Real Vision, es conocido por predecir con éxito la crisis financiera de 2008. Recientemente, en una conversación con "When Shift Happens" y en su discurso en el Sui Basecamp de Dubái, Raoul Pal analizó en profundidad cómo acumular riqueza de manera sólida en el ámbito de las criptomonedas, y exploró temas como Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, el ecosistema de Sui, estrategias de Bitcoin, estrategias de inversión, tendencias macro y dirección del mercado.
Raoul Pal diálogo When Shift Happens extracto esencial:
¿Cómo hacerse rico en Crypto sin depender de la suerte?
¿Cómo hacerse rico en Crypto sin depender de la suerte? Solo necesitas comprar Bitcoin y adoptar la estrategia DCA (promedio de costo).
Los principiantes a menudo caen en la trampa de buscar hacerse ricos rápidamente, y esta mentalidad está llena de crisis.
Cuando comienzas a envidiar a otros por obtener un rendimiento de 100 veces, ya te has adentrado en una zona peligrosa; en ese momento, si pierdes la razón y la codicia toma el control, es muy fácil arruinar por completo la inversión.
El campo de las criptomonedas está lleno de muchos riesgos, como ataques DeFi, robos de billeteras, etc., lo que exige que los inversores mantengan siempre la vigilancia y se aferren a la racionalidad.
Dos, sobre Meme
Hablando de las monedas Meme, Raoul Pal declaró que no posee Fartcoin, pero sí tiene SCF (Smoking Chicken Fish) y DODE. A pesar de que SCF ha caído un 90%, actualmente muestra una buena tendencia de rebote. Él recordó especialmente a los inversores que, independientemente de si poseen Fartcoin, WIF o BONK y otras monedas Meme, no deben permitir que estas ocupen una proporción demasiado grande en su cartera, ya que estas monedas tienen hasta un 85% de probabilidad de ir a cero. Incluso se sorprendió de que LUNA no se haya convertido en una moneda Meme, ya que originalmente pensó que la gente compraría locamente.
Tres, mantenerse alejado del pánico del mercado y regresar a la inversión en valor
Si los inversores sienten pánico en el mercado, Pal sugiere que es mejor volver a la vida cotidiana y alejarse de la pantalla de trading. Los gráficos de K de 5 minutos y de 1 hora, en realidad, no son de ayuda sustancial para la toma de decisiones de inversión.
Muchas personas sueñan con convertirse en traders exitosos y obtener ganancias de 100 veces, pero la realidad es que en este campo, quienes realmente pueden acumular riqueza son aquellos inversores que compran y mantienen a largo plazo.
Cuatro, advertir sobre los riesgos de Crypto Yield
Sobre Crypto Yield, por ejemplo, la forma de obtener ingresos a través del staking también conlleva riesgos. Para los inversores comunes, cuando se enfrentan a una oportunidad que aparentemente puede ofrecer un 20% de retorno, deben ser conscientes de los riesgos que asumen detrás de ello.
¿Cómo se debe considerar la estrategia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
La estrategia de Bitcoin de Strategy está creando apalancamiento en el sistema. Strategy compra Bitcoin emitiendo bonos convertibles, lo que esencialmente equivale a vender opciones a un costo más bajo. Estas opciones son compradas por los arbitrajistas (comerciantes de opciones), quienes realizan operaciones de cobertura en la bolsa para enfrentar la volatilidad del precio de Bitcoin y el riesgo de las opciones de acciones de MicroStrategy.
Al mismo tiempo, los arbitrajistas también aprovecharán las fluctuaciones en la relación entre el NAV de MicroStrategy y el precio de Bitcoin para realizar arbitraje, y utilizarán herramientas de mercado como la diferencia de precios entre contratos perpetuos y spot, así como la diferencia de precios entre futuros y spot para llevar a cabo transacciones.
Actualmente, los compradores de bonos convertibles de estrategia suelen ser fondos de cobertura de TradFi y otras instituciones, como los fondos soberanos de riqueza, como el banco de Noruega, que pueden valorar principalmente el elemento de Bitcoin, mientras que grandes fondos de cobertura como Citadel, Millennium y Point72 también participan en arbitraje. Estas instituciones tienen amplia experiencia en gestión de riesgos y pueden recibir apoyo sistémico, controlando razonablemente el tamaño de sus posiciones, lo que dificulta la liquidación forzada.
En contraste, aquellos traders que utilizan un apalancamiento excesivo enfrentan enormes riesgos, y no son raras las ocasiones en que las operaciones fracasan debido al apalancamiento excesivo en el mercado.
Seis, la asignación de capital de Raoul Pal
En cuanto a la asignación de capital, Raoul Pal dijo que Sui representaba el 70% y ahora superaba con creces a Solana. La adopción de Sui y la actividad de desarrollo están funcionando bien. Además de esto, también posee algo de DEEP (DeepBook), que es un protocolo de capa de liquidez en el ecosistema Sui.
Siete, el valor y el potencial de los NFT
NFT como una tecnología innovadora capaz de almacenar y comerciar activos no transferibles de forma permanente, Pal tiene grandes expectativas sobre su futuro. Desde una perspectiva macro, la industria Crypto actual tiene un tamaño de 3 billones de dólares, si se supone que crecerá a 100 billones de dólares en los próximos 10 años, se crearán 97 billones de dólares en riqueza; incluso si se estima de manera conservadora que alcanzará 50 billones de dólares, también generará un incremento en la riqueza de 47 billones de dólares.
Estas riquezas fluirán hacia diferentes personas. Y el arte es la corriente principal de todo, el arte digital, como un campo emergente, tiene el potencial de convertirse en un importante destino de riqueza. En el ámbito del arte digital, tenemos a XCOPY y Beeple, y luego surgió el movimiento de arte generativo. He pasado mucho tiempo hablando con algunas personas muy conocidas, quienes están muy interesadas en este campo. Después de que los OG de las criptomonedas ganaran suficiente dinero, su deseo de coleccionar obras de arte se volvió extremadamente fuerte. Por ejemplo, CryptoPunk simboliza tu identidad y te permite encontrar un grupo de personas afines. Desde instituciones hasta multimillonarios y personas comunes, todos están comenzando a reconocer la importancia del arte digital. Aún estamos en una etapa temprana. Poseo muchas obras de arte, creo que esto abarca un período de más de 10 años.
Ocho, las ventajas y perspectivas de Ethereum
Acerca de Ethereum, la capacidad de la red de Ethereum ha superado la demanda actual del sistema, y en el futuro se podrían realizar ajustes en algunos mecanismos, volviendo a Layer1. La posición de EVM es como la de Microsoft, muchas bancos, compañías de seguros y grandes empresas en el mundo dependen de Microsoft, en lugar de Apple o Google.
Una vez que tengas un modelo de ventas empresarial, es casi imposible eliminarlo de la empresa, porque no quieres cambiarlo, no quieres arriesgarte. Desde la perspectiva del efecto Lindy (cuanto más tiempo existe algo, mayor es la probabilidad de que continúe existiendo en el futuro), Ethereum ha soportado la prueba del tiempo y puede satisfacer bien las necesidades del mercado financiero. ¿Construirán Goldman Sachs y JPMorgan sobre Solana? Poco probable. Ethereum podría traer una nueva narrativa al mercado, con la esperanza de superar a Bitcoin en el corto plazo. Mirando hacia los próximos cinco años, a menos que lo arruinen todo, su importancia seguirá creciendo.
La red Lightning de Bitcoin y conceptos como los pagos tienen un efecto limitado en el aumento de precios; el valor central de Bitcoin radica en su función como medio de almacenamiento de valor; lo mismo sucederá con ETH.
Nueve, sobre la IA
El desarrollo de la IA está avanzando rápidamente, y su rendimiento ha superado al 99% de los analistas. Pal, tras una profunda reflexión, considera que el auge de la IA ha planteado profundas cuestiones sobre la conciencia y el papel futuro de la humanidad. Sugiere que las personas participen activamente, comprendan a fondo y utilicen hábilmente la tecnología de IA.
En segundo lugar, no sabemos qué significa esto para el empleo, ni cómo podemos crear riqueza, etcétera, pero sé, ¿en qué es mejor la humanidad? ¿Qué es algo que los humanos pueden hacer y que la IA no puede? Eso es ser humano.
He desarrollado una IA llamada Raoul, que puede leer noticias diariamente, las cuales también son escritas por IA. Al mismo tiempo, he construido un chatbot entrenado con su propia voz, cuyos datos de entrenamiento abarcan todo su contenido de X, contenido de YouTube y 100 libros. Hoy en día, los usuarios de Real Vision ya pueden interactuar con este chatbot. Pal predice que pronto estas dos tecnologías se fusionarán, y esta transformación tendrá un profundo impacto en la industria de los podcasts y los medios, ya que en el futuro, el contenido mediático al que todos tendrán acceso será único y personalizado. Además, la memoria y la conducta humana podrían eventualmente convertirse en "nutrientes" para la IA, logrando de alguna manera una "inmortalidad".
Diez, atención del mercado y selección de proyectos de alta calidad
Este es un juego de atención. La atención de las personas hacia los tokens clave está dispersa y la duración de muchas narrativas es bastante corta. Pal enfatiza que mantener Bitcoin siempre es una elección más sabia; además, comprar Solana en el fondo del ciclo y haber comprado SUI el año pasado también son buenas estrategias.
Los inversores deben centrar su atención en los 10 o 20 principales tokens, enfocándose en aquellos proyectos que puedan aumentar continuamente la tasa de adopción de la red, ya que estos suelen tener un mayor valor de inversión. Según la ley de Metcalfe, se puede evaluar el potencial del proyecto a partir del número de usuarios activos, el valor total de las transacciones y el valor por usuario.
La red de Bitcoin cuenta con una gran cantidad de usuarios y la participación de países soberanos en sus compras, lo que explica por qué Bitcoin tiene más valor; Ethereum tiene una gran base de usuarios y aplicaciones abundantes, aunque la aparición de L2 ha complicado un poco la situación, sigue teniendo un valor significativo. Los inversores deben buscar activamente proyectos que tengan un crecimiento tanto en la cantidad de usuarios como en el número de aplicaciones valiosas, como Solana, que en el fondo del ciclo, la comunidad de desarrolladores sigue creciendo y el número de usuarios se mantiene estable, la aparición de Bonk ha reforzado aún más la confianza del mercado en Solana (nota: el presentador mencionó que previamente, en una conversación con toly, toly indicó que Mad Lads era el punto de inflexión para Solana); lo mismo ocurre con Sui.
Raoul Pal en la cumbre Sui Basecamp en Dubái: lo más destacado de su discurso
1. Factores clave macroeconómicos: Liquidez y devaluación monetaria. Las criptomonedas y la economía presentan un ciclo de cuatro años, impulsado por el ciclo de refinanciamiento de la deuda. Desde que la deuda global alcanzó niveles altos en 2008, hemos mantenido la economía operando mediante el endeudamiento.
2. Envejecimiento de la población y crecimiento económico: El envejecimiento de la población está causando una desaceleración del crecimiento económico, y se necesita más deuda para mantener el crecimiento del PIB. Este fenómeno es común en muchas partes del mundo, y se puede observar claramente esta dinámica a través de gráficos de correlación entre la deuda y el PIB.
3, La liquidez impulsa todo: La liquidez neta de la Reserva Federal es un indicador clave. De 2009 a 2014, se basó principalmente en la expansión del balance para proporcionar liquidez, y luego se añadieron herramientas como el ajuste de reservas bancarias. En la actualidad, la liquidez total (incluyendo M2) es crucial, ya que tiene una sorprendente capacidad explicativa sobre la tendencia de Bitcoin (90% de correlación) y Nasdaq (97% de correlación).
4. Mecanismo de devaluación monetaria: La devaluación de la moneda equivale a un impuesto global, con un impuesto inflacionario implícito del 8% cada año a nivel mundial, más un 3% de inflación explícita, lo que significa que necesitas una tasa de retorno anual del 11% para mantener tu riqueza sin que se reduzca. Esto explica por qué los jóvenes están acudiendo al ámbito de las criptomonedas: los activos tradicionales (como inmuebles, acciones, etc.) no ofrecen suficientes rendimientos, lo que les obliga a optar por activos de alto riesgo en busca de rendimientos superiores.
5. Desigualdad de riqueza y oportunidades criptográficas: Los ricos poseen activos escasos, mientras que los pobres dependen de ingresos laborales (con poder adquisitivo en descenso año tras año). Los sistemas criptográficos han revolucionado este patrón: los jóvenes buscan un avance a través de activos de alto riesgo.
6. Desempeño de los activos criptográficos: Desde 2012, anualizado en 130% (incluyendo tres grandes correcciones), Ethereum 113%, Solana 142%. El aumento acumulado de Bitcoin es de 2.75 millones de veces, algo extremadamente raro en el ámbito de la inversión; los activos criptográficos se están convirtiendo gradualmente en un "super hoyo negro" que atrae fondos.
7. El potencial del ecosistema Sui es enorme. DEEP (protocolo de capa de liquidez DeepBook) ha tenido el mejor rendimiento recientemente. La relación SOL/SUI muestra que SUI es relativamente fuerte.
8, Análisis de la mala interpretación del mercado actual: Las personas a menudo utilizan las condiciones de liquidez de hace tres meses para interpretar la narrativa del mercado actual (como el pánico arancelario), pero esto es engañoso. En realidad, el endurecimiento de las condiciones financieras en el cuarto trimestre de 2024 (aumento de las tasas de interés en dólares, aumento de los precios del petróleo) ha generado un efecto rezagado de tres meses. El índice de sorpresas económicas (comparativa entre EE. UU. y el mundo) indica que la actual debilidad económica es solo un fenómeno temporal. Al revisar el ciclo de aranceles de Trump en 2017, el dólar subió y luego bajó, y posteriormente la liquidez impulsó un aumento significativo en los precios de los activos.
9. Relación entre M2 global y activos: Cuando el M2 global alcanza un máximo histórico, los precios de los activos deberían aumentar simultáneamente. Tomemos como ejemplo el Bitcoin, cuyo comportamiento de precios suele presentar características de ruptura, retroceso y luego un aumento acelerado en la "zona de plátano". En comparación con el ciclo de 2017, el Bitcoin tuvo un aumento de 23 veces ese año; aunque el mercado actual es diferente, se espera que aún haya un aumento considerable. Actualmente, el mercado se encuentra en la fase de corrección después de la ruptura de la primera parte de la "zona de plátano", y está a punto de entrar en la segunda parte, donde generalmente se verá un aumento en el mercado de altcoins.
10, Ciclos económicos y el rendimiento de Bitcoin: El índice ISM de manufactura es un importante indicador adelantado. Cuando este índice supera 50, indica que el crecimiento económico ha regresado, los beneficios empresariales aumentan y la reinversión de capital está activa, lo que acelerará el aumento del precio de Bitcoin. Si el índice ISM alcanza 57, el precio de Bitcoin podría incluso alcanzar los 450,000 dólares. La recuperación del ciclo económico y el aumento del efectivo en los hogares fomentan una mayor aversión al riesgo; en este momento, la lógica de inversión en altcoins es similar a la de los bonos basura y las acciones de pequeña capitalización.
Nota: Raoul Pal también es miembro de la junta de la Fundación Sui.