Durante o desenvolvimento do Botanix, frequentemente nos questionamos: um sistema construído sobre o Bitcoin pode realmente ser chamado de sidechain ou de segunda camada (L2)? Esta é uma questão complexa, pois, do ponto de vista técnico, com as capacidades atuais, o Bitcoin não pode atuar como um verdadeiro L1 para suportar L2, como outros ecossistemas. Normalmente, o L2 depende da implementação de contratos inteligentes na camada base para validar as provas. Por exemplo, no ecossistema Ethereum, a validação do L2 é realizada por funções determinísticas nos contratos inteligentes, que são executadas por todos os nós Ethereum ao processar transações.
O caso do Bitcoin é mais simples e complexo. A discussão sobre L2 no Bitcoin é muitas vezes confusa. Ao contrário do Ethereum, que suporta nativamente Turing-completude e expressividade, as capacidades atuais do Bitcoin são extremamente limitadas, e há nuances para o que é tecnicamente possível e o que não é. Por causa disso, os sistemas construídos em cima do Bitcoin não têm realmente L2 ou funcionalidade sidechain no sentido estrito da palavra. Então, por que preferimos chamá-los de "Bitcoin Chains" em vez de Extensões ou L2s? A razão para isso é que essas cadeias construídas em cima do Bitcoin muitas vezes têm sua própria lógica operacional e constroem seus próprios ecossistemas em torno dela.
O Bitcoin não suporta contratos inteligentes como o Ethereum. Qualquer lógica complexa deve ser implementada através de estruturas construídas sobre ele. Portanto, o Bitcoin em si não pode validar provas diretamente, nem manter o estado de contratos inteligentes. A maioria dos tipos de prova é muito grande para ser colocada na blockchain - transações de Bitcoin permitem apenas 80 bytes de dados arbitrários. Soluções como m31 da Starkware são altamente especializadas e fechadas. Mesmo que você consiga publicar algum tipo de prova ou atualização de estado no Bitcoin, o processo se assemelha mais a rollups otimistas. No entanto, esperar uma semana inteira para resolver uma prova de fraude não é realista nem aceitável; além disso, depender de pontes de terceiros introduz atrasos e suposições de confiança, que não são ideais no ambiente nativo do Bitcoin.
As interações com Bitcoin são limitadas a saídas de transação não gastas com ScriptPubKeys (UTXO) e transações de transferência em BTC. As instruções OP_RETURN só podem transportar 80 bytes de dados e simplesmente não podem suportar a interação de estruturas de dados complexas. Devido a essas limitações, pode ser difícil fazer com que o Bitcoin tenha suporte total a L1 para a funcionalidade L2, a menos que haja uma mudança significativa no protocolo, como um hard fork. Tais modificações não só exigem um consenso extremamente alto da comunidade, mas também podem prejudicar a singularidade e a proposta de valor do Bitcoin como um ativo. Por exemplo, as propostas de introdução de novas diretivas, como a OP_CAT, como a CatVM, ainda não alcançaram um amplo consenso. Mesmo que haja consenso, muitas vezes leva anos para que um BIP (Bitcoin Improvement Proposal) passe da proposta à ativação.
É precisamente por isso que o objetivo da Botanix é construir com base no "Bitcoin atual", em vez de tentar forçá-lo a ser transformado em L1 ou promover mudanças radicais no protocolo. Esse caminho é possível porque adotámos a tecnologia Spiderchain e uma rede composta por coordenadores. Então, até que ponto o ecossistema que está a ser construído sobre o Bitcoin se desenvolveu atualmente?
Contexto: O novo panorama da cadeia do Bitcoin (L2)
Apesar destas limitações, a maioria dos projetos prefere referir-se a si próprio como "L2" e utilizar o termo como um rótulo genérico. Um dos primeiros projetos a afirmar ser Bitcoin L2 foi o Stacks. Enquanto o Stacks ancora dados ao Bitcoin e interage com o BTC, é essencialmente um blockchain independente com seu próprio mecanismo de consenso. Outro exemplo é o BounceBit, que é classificado como Bitcoin L2 por causa do uso do BTC (junto com o token nativo) em seu mecanismo de consenso. Mas isso não é preciso. Arquitetonicamente, está mais próximo de um modelo de restake, rodando em sua própria cadeia, e o papel do Bitcoin é limitado à participação indireta.
No entanto, fazer o Bitcoin "ganhar vida" - torná-lo não apenas uma ferramenta de armazenamento de valor, mas um ativo que pode "fazer mais coisas" - essa visão já atraiu a atenção de muitos desenvolvedores. Com a nova rodada de superciclo que começou em 2022, essa visão tornou-se cada vez mais importante. Embora o Ethereum tenha subido cerca de 4 vezes do fundo ao topo neste ciclo, o Bitcoin, apesar de se mover mais lentamente e ser mais "pesado", teve um aumento de 6 vezes. Essa dinâmica é bastante interessante, não é? Ela reforça ainda mais a posição do Bitcoin como ativo dominante no mundo Web3.
Fonte:
A partir de indicadores de utilização de valor como TVL (Valor Total Bloqueado) - que reflete indiretamente o grau de utilização dos ativos subjacentes no ecossistema - a comparação entre o Bitcoin e outras redes é mais significativa. O TVL representa a capacidade de suporte ao valor de um ecossistema, incluindo tanto as aplicações construídas sobre ele quanto a utilização dos ativos subjacentes em L2 que operam sobre essa cadeia base.
Atualmente, o TVL do Bitcoin em aplicações descentralizadas é de apenas 5,5 bilhões de dólares, enquanto seu FDV (valor totalmente diluído) atinge impressionantes 1,74 trilhões de dólares. Isso significa que apenas uma pequena parte do valor do Bitcoin foi realmente utilizado na cadeia. Em contraste, o Ethereum tem um TVL em aplicações DeFi e infraestrutura de staking (como Lido, EigenLayer, Rocket Pool, etc.) de 48,9 bilhões de dólares, em comparação com seu FDV de 228 bilhões de dólares, já tendo uma proporção considerável de ativos participando ativamente da operação do ecossistema.
Em comparação, a diferença é evidente. O TVL da Solana em relação ao seu FDV também está em um nível elevado - 8,25 bilhões de dólares em comparação com 76 bilhões de dólares. Você vê essa diferença e já sabe! Solana é 8,25 bilhões vs 76 bilhões, enquanto o Bitcoin é 5,8 bilhões vs impressionantes 1,73 trilhões de dólares de valorização! Isso reflete o enorme potencial de crescimento do ecossistema Bitcoin em termos de utilização de valor.
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| Blockchain | Valor de Diluição Total (FDV) | Valor Total Bloqueado (TVL) | Relação TVL/FDV |
| Ethereum | 228 bilhões de dólares | 48,9 bilhões de dólares | ≈ 21,45% |
| Solana | 76 mil milhões de dólares | 8,25 mil milhões de dólares | ≈ 10,86% |
| Bitcoin | 1.74 trilhões de dólares | 58 bilhões de dólares | ≈ 0,33% |
Fonte: DefiLlama, Coinmarketcap
É de fato um contraste muito marcante, não é? Isso destaca o enorme espaço de crescimento no ecossistema do Bitcoin - é exatamente esse potencial que atrai desenvolvedores de protocolos como a Botanix a construir projetos sobre o Bitcoin.
Ao mesmo tempo, existem também alguns fatores que, ao impulsionar inovações tecnológicas como a Botanix, podem, por outro lado, retardar o desenvolvimento de todo o ecossistema Bitcoin. Este "paradoxo" se reflete na típica mentalidade dos detentores de BTC: eles estão acostumados a armazenar seus ativos a longo prazo em carteiras frias, em vez de interagir frequentemente com os protocolos como os usuários de DeFi do Ethereum. Em comparação com os usuários do Ethereum que participam ativamente de atividades como staking, empréstimos e mineração de liquidez, os detentores de BTC valorizam mais a segurança dos ativos, a gestão autônoma e mantêm uma forte adesão aos valores fundamentalistas do Bitcoin.
Esta é também uma das razões pelas quais muitas versões de "BTC sintético" ou "BTC cross-chain" baseadas em cadeias que não são nativas do Bitcoin têm dificuldade em obter adoção mainstream. Os usuários de Bitcoin geralmente carecem de confiança nos ecossistemas fora da cadeia nativa, acreditando que não são verdadeiramente "ancorados" na rede Bitcoin.
O valor intrínseco do BTC reflete-se principalmente na sua função de "armazenamento de valor a longo prazo". Dados mostram que atualmente cerca de 60% a 70% do Bitcoin não sofreu transferências na cadeia no último ano, e essa porcentagem continua a subir, refletindo a sólida presença de detentores a longo prazo (HODLer). Em novembro de 2024, essa porcentagem atingiu um novo recorde de 70,54%, embora tenha diminuído ligeiramente durante o subsequente aumento de preço do BTC.
Fonte:
Além disso, o gráfico de tendência global de Oferta de Detentores de Longo Prazo e Índice de Lucro de Produção Gasta (SOPR) também mostra crescimento contínuo. Isso mostra que o Bitcoin está atraindo cada vez mais detentores de longo prazo, cimentando ainda mais o valor do BTC como um "armazém de riqueza de longo prazo". A raiz dessa tendência é que o blockchain do Bitcoin é atualmente a rede mais descentralizada, robusta, sem confiança e resistente à censura, e são essas características que garantem que o BTC seja um dos ativos mais seguros do mundo.
Fonte:
Fonte:
De outra perspectiva — essas mudanças dinâmicas também nos indicam: novos detentores de Bitcoin podem começar a ver o BTC como um "ativo circulante" em vez de um mero bem de reserva. Mas surge a questão: esses usuários estão dispostos a lidar com ativos embalados (como WBTC) ou ainda preferem usar "Bitcoin nativo" de forma mais direta? Para responder a essa questão, precisamos observar a evolução atual do ecossistema Bitcoin Chains (cadeias de Bitcoin/L2) no contexto acima mencionado.
A ecologia do Bitcoin Chains (L2) está decolando
Inicialmente, o ecossistema do Bitcoin se desenvolveu muito antes da história da escalabilidade do Ethereum através da Layer 2. A rede Lightning surgiu 3 anos antes do Plasma e 5 anos antes do primeiro rollup, tendo feito avanços na escalabilidade de pagamentos descentralizados. No entanto, herdou muitas limitações de design, como interatividade (os usuários devem estar online para receber pagamentos), complexidade na roteação de pagamentos em cenários multifacetados, e requisitos complexos de liquidez para depósitos e retiradas.
Alguns problemas foram mitigados por um protocolo Layer 2 chamado ARK. O ARK introduz o ASP (Provedor de Serviços Ark) para liquidar pagamentos de forma privada entre os usuários, enquanto ainda permite a troca de bitcoins na blockchain principal de forma confiável. No entanto, como o mecanismo de covenant ainda não foi introduzido, o ARK ainda enfrenta limitações de interatividade, e sua alta demanda por capital também torna o protocolo ineficiente.
Anteriormente, essas cadeias baseadas em Bitcoin tinham, de fato, seu lugar em cenários de pagamento, mas ainda enfrentavam um gargalo de escalabilidade e quase não havia tentativas de adicionar funcionalidades extras ao Bitcoin. Em seguida, surgiram designs mais complexos e funcionais. Ao mesmo tempo, algumas soluções complexas também estavam se desenvolvendo em paralelo: a Rootstock foi lançada em 2015, enquanto a Stacks remonta a 2013. No entanto, seu caminho de desenvolvimento foi longo.
Até dois anos atrás, a presença do Bitcoin em aplicativos descentralizados ainda era fraca. No início de 2023, apenas algumas centenas de milhões de dólares de BTC foram implantados em DeFi – uma gota no oceano em comparação com a enorme capitalização de mercado do Bitcoin. Mas, em 2024, tudo mudou. As primeiras tentativas de introduzir a programabilidade ao Bitcoin incluem Rootstock e Stacks. De acordo com DefiLlama, no primeiro semestre de 2024, o Rootstock hospedou cerca de US$ 294 milhões em BTC, enquanto o Stacks hospedou cerca de US$ 289 milhões, totalizando US$ 570 milhões. Em 2024, o cenário do ecossistema Bitcoin passará por uma grande mudança com a adição de novos jogadores. Em fevereiro de 2024, Rootstock e Stacks representavam mais de 94% do total de TVL, mas em março de 2025, o cenário tornou-se muito mais diversificado.
Fonte: dados da DefiLlama, en.coin-turk.com
Neste contexto, até o final de 2024, o valor total dos ativos bloqueados (TVL) do Bitcoin disparou mais de 20 vezes — subindo de 307 milhões de dólares em janeiro de 2024 para 6,5 bilhões de dólares em dezembro, uma explosão de mais de 2000% em um ano. Isso não é apenas crescimento, mas sim o verdadeiro momento de explosão do Bitcoin no campo das finanças on-chain. O TVL começou a subir em outubro de 2024 e atingiu o pico de 7,39 bilhões de dólares em dezembro. Por que tudo isso aconteceu?
Fonte: DefiLlama
Apenas em 2024, o crescimento do ecossistema Bitcoin alcançou 600%, com o total de BTC bloqueados ultrapassando 30.000 unidades, o que equivale a cerca de 3 bilhões de dólares em ativos sendo ativamente utilizados para várias soluções de escalabilidade. A mensagem é muito clara – o Bitcoin está evoluindo. Ele já não é apenas um meio de armazenamento de valor, mas está gradualmente se tornando uma parte indispensável da economia on-chain.
Fonte:
Entretanto, a posição de mercado da Rootstock e da Stacks começou a declinar, sendo gradualmente substituída por protocolos mais avançados e funcionais. As soluções de camada programável do Bitcoin explodiram rapidamente, impulsionando o DeFi do Bitcoin para uma nova era. De acordo com os dados da L2Watch, atualmente há mais de 75 projetos baseados em Bitcoin em desenvolvimento, abrangendo cadeias compatíveis com EVM, soluções de rollup e sidechains projetadas de forma inovadora. O objetivo comum desses projetos é um só: liberar a enorme liquidez do Bitcoin e integrá-la em um ecossistema DeFi mais amplo.
Fonte: L2.Watchdata
Com a diversificação dos protocolos, a capacidade do ecossistema Bitcoin também aumentou. Este campo percorreu um longo caminho - desde as primeiras camadas de rede usadas para pagamentos (como o Lightning), até os complexos ecossistemas em cadeia que oferecem várias capacidades hoje. Mas o desafio chave não é apenas construir uma cadeia que possa oferecer novas possibilidades para os usuários de Bitcoin, mas sim como preservar as características e a segurança nativas do Bitcoin durante esse processo. Isso é muito mais complexo do que simplesmente estabelecer pontes entre cadeias ou ativos sintéticos através de mecanismos de cunhagem e destruição. A Botanix resolve este problema através da tecnologia Spiderchain e da rede de coordenadores, mantendo a conexão e a continuidade diretas com a mainnet do Bitcoin.
Essas evoluções tecnológicas impulsionaram o Bitcoin de "HODL" para "Yield": para DeFi e cenários de ativos do mundo real (RWA). O objetivo da Botanix é alcançar esse "uso inteligente do Bitcoin" sem ser separado da própria cadeia principal do Bitcoin. As soluções Bitcoin Chain equipadas com contratos inteligentes agora suportam empréstimos, negociação e geração de rendimento on-chain, e estão replicando gradualmente o sistema DeFi da Ethereum. Isso permite que os detentores de BTC ganhem rendimento ou usem BTC como garantia sem depender de um custodiante centralizado. Como VanEck aponta, essas cadeias e abstrações transformarão o Bitcoin de uma reserva passiva de valor para um membro ativo de um ecossistema descentralizado, desbloqueando ainda mais a liquidez e impulsionando a inovação entre cadeias.
Conclusão
Assim, o Bitcoin já não é apenas o "ouro digital" armazenado em carteiras frias. Estamos no início de uma nova era do Bitcoin. Uma era em que a liquidez, segurança e a desconfiança de um Bitcoin estão a moldar o panorama das finanças descentralizadas.
E o mais emocionante é que tudo isso está apenas a começar.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Estado atual da expansão do Bitcoin: que tipo de sistema pode ser chamado de L2?
Autor: Botanix Labs
Link original:
Durante o desenvolvimento do Botanix, frequentemente nos questionamos: um sistema construído sobre o Bitcoin pode realmente ser chamado de sidechain ou de segunda camada (L2)? Esta é uma questão complexa, pois, do ponto de vista técnico, com as capacidades atuais, o Bitcoin não pode atuar como um verdadeiro L1 para suportar L2, como outros ecossistemas. Normalmente, o L2 depende da implementação de contratos inteligentes na camada base para validar as provas. Por exemplo, no ecossistema Ethereum, a validação do L2 é realizada por funções determinísticas nos contratos inteligentes, que são executadas por todos os nós Ethereum ao processar transações.
O caso do Bitcoin é mais simples e complexo. A discussão sobre L2 no Bitcoin é muitas vezes confusa. Ao contrário do Ethereum, que suporta nativamente Turing-completude e expressividade, as capacidades atuais do Bitcoin são extremamente limitadas, e há nuances para o que é tecnicamente possível e o que não é. Por causa disso, os sistemas construídos em cima do Bitcoin não têm realmente L2 ou funcionalidade sidechain no sentido estrito da palavra. Então, por que preferimos chamá-los de "Bitcoin Chains" em vez de Extensões ou L2s? A razão para isso é que essas cadeias construídas em cima do Bitcoin muitas vezes têm sua própria lógica operacional e constroem seus próprios ecossistemas em torno dela.
O Bitcoin não suporta contratos inteligentes como o Ethereum. Qualquer lógica complexa deve ser implementada através de estruturas construídas sobre ele. Portanto, o Bitcoin em si não pode validar provas diretamente, nem manter o estado de contratos inteligentes. A maioria dos tipos de prova é muito grande para ser colocada na blockchain - transações de Bitcoin permitem apenas 80 bytes de dados arbitrários. Soluções como m31 da Starkware são altamente especializadas e fechadas. Mesmo que você consiga publicar algum tipo de prova ou atualização de estado no Bitcoin, o processo se assemelha mais a rollups otimistas. No entanto, esperar uma semana inteira para resolver uma prova de fraude não é realista nem aceitável; além disso, depender de pontes de terceiros introduz atrasos e suposições de confiança, que não são ideais no ambiente nativo do Bitcoin.
As interações com Bitcoin são limitadas a saídas de transação não gastas com ScriptPubKeys (UTXO) e transações de transferência em BTC. As instruções OP_RETURN só podem transportar 80 bytes de dados e simplesmente não podem suportar a interação de estruturas de dados complexas. Devido a essas limitações, pode ser difícil fazer com que o Bitcoin tenha suporte total a L1 para a funcionalidade L2, a menos que haja uma mudança significativa no protocolo, como um hard fork. Tais modificações não só exigem um consenso extremamente alto da comunidade, mas também podem prejudicar a singularidade e a proposta de valor do Bitcoin como um ativo. Por exemplo, as propostas de introdução de novas diretivas, como a OP_CAT, como a CatVM, ainda não alcançaram um amplo consenso. Mesmo que haja consenso, muitas vezes leva anos para que um BIP (Bitcoin Improvement Proposal) passe da proposta à ativação.
É precisamente por isso que o objetivo da Botanix é construir com base no "Bitcoin atual", em vez de tentar forçá-lo a ser transformado em L1 ou promover mudanças radicais no protocolo. Esse caminho é possível porque adotámos a tecnologia Spiderchain e uma rede composta por coordenadores. Então, até que ponto o ecossistema que está a ser construído sobre o Bitcoin se desenvolveu atualmente?
Contexto: O novo panorama da cadeia do Bitcoin (L2)
Apesar destas limitações, a maioria dos projetos prefere referir-se a si próprio como "L2" e utilizar o termo como um rótulo genérico. Um dos primeiros projetos a afirmar ser Bitcoin L2 foi o Stacks. Enquanto o Stacks ancora dados ao Bitcoin e interage com o BTC, é essencialmente um blockchain independente com seu próprio mecanismo de consenso. Outro exemplo é o BounceBit, que é classificado como Bitcoin L2 por causa do uso do BTC (junto com o token nativo) em seu mecanismo de consenso. Mas isso não é preciso. Arquitetonicamente, está mais próximo de um modelo de restake, rodando em sua própria cadeia, e o papel do Bitcoin é limitado à participação indireta.
No entanto, fazer o Bitcoin "ganhar vida" - torná-lo não apenas uma ferramenta de armazenamento de valor, mas um ativo que pode "fazer mais coisas" - essa visão já atraiu a atenção de muitos desenvolvedores. Com a nova rodada de superciclo que começou em 2022, essa visão tornou-se cada vez mais importante. Embora o Ethereum tenha subido cerca de 4 vezes do fundo ao topo neste ciclo, o Bitcoin, apesar de se mover mais lentamente e ser mais "pesado", teve um aumento de 6 vezes. Essa dinâmica é bastante interessante, não é? Ela reforça ainda mais a posição do Bitcoin como ativo dominante no mundo Web3.
A partir de indicadores de utilização de valor como TVL (Valor Total Bloqueado) - que reflete indiretamente o grau de utilização dos ativos subjacentes no ecossistema - a comparação entre o Bitcoin e outras redes é mais significativa. O TVL representa a capacidade de suporte ao valor de um ecossistema, incluindo tanto as aplicações construídas sobre ele quanto a utilização dos ativos subjacentes em L2 que operam sobre essa cadeia base.
Atualmente, o TVL do Bitcoin em aplicações descentralizadas é de apenas 5,5 bilhões de dólares, enquanto seu FDV (valor totalmente diluído) atinge impressionantes 1,74 trilhões de dólares. Isso significa que apenas uma pequena parte do valor do Bitcoin foi realmente utilizado na cadeia. Em contraste, o Ethereum tem um TVL em aplicações DeFi e infraestrutura de staking (como Lido, EigenLayer, Rocket Pool, etc.) de 48,9 bilhões de dólares, em comparação com seu FDV de 228 bilhões de dólares, já tendo uma proporção considerável de ativos participando ativamente da operação do ecossistema.
Em comparação, a diferença é evidente. O TVL da Solana em relação ao seu FDV também está em um nível elevado - 8,25 bilhões de dólares em comparação com 76 bilhões de dólares. Você vê essa diferença e já sabe! Solana é 8,25 bilhões vs 76 bilhões, enquanto o Bitcoin é 5,8 bilhões vs impressionantes 1,73 trilhões de dólares de valorização! Isso reflete o enorme potencial de crescimento do ecossistema Bitcoin em termos de utilização de valor.
| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Blockchain | Valor de Diluição Total (FDV) | Valor Total Bloqueado (TVL) | Relação TVL/FDV | | Ethereum | 228 bilhões de dólares | 48,9 bilhões de dólares | ≈ 21,45% | | Solana | 76 mil milhões de dólares | 8,25 mil milhões de dólares | ≈ 10,86% | | Bitcoin | 1.74 trilhões de dólares | 58 bilhões de dólares | ≈ 0,33% |
É de fato um contraste muito marcante, não é? Isso destaca o enorme espaço de crescimento no ecossistema do Bitcoin - é exatamente esse potencial que atrai desenvolvedores de protocolos como a Botanix a construir projetos sobre o Bitcoin.
Ao mesmo tempo, existem também alguns fatores que, ao impulsionar inovações tecnológicas como a Botanix, podem, por outro lado, retardar o desenvolvimento de todo o ecossistema Bitcoin. Este "paradoxo" se reflete na típica mentalidade dos detentores de BTC: eles estão acostumados a armazenar seus ativos a longo prazo em carteiras frias, em vez de interagir frequentemente com os protocolos como os usuários de DeFi do Ethereum. Em comparação com os usuários do Ethereum que participam ativamente de atividades como staking, empréstimos e mineração de liquidez, os detentores de BTC valorizam mais a segurança dos ativos, a gestão autônoma e mantêm uma forte adesão aos valores fundamentalistas do Bitcoin.
Esta é também uma das razões pelas quais muitas versões de "BTC sintético" ou "BTC cross-chain" baseadas em cadeias que não são nativas do Bitcoin têm dificuldade em obter adoção mainstream. Os usuários de Bitcoin geralmente carecem de confiança nos ecossistemas fora da cadeia nativa, acreditando que não são verdadeiramente "ancorados" na rede Bitcoin.
O valor intrínseco do BTC reflete-se principalmente na sua função de "armazenamento de valor a longo prazo". Dados mostram que atualmente cerca de 60% a 70% do Bitcoin não sofreu transferências na cadeia no último ano, e essa porcentagem continua a subir, refletindo a sólida presença de detentores a longo prazo (HODLer). Em novembro de 2024, essa porcentagem atingiu um novo recorde de 70,54%, embora tenha diminuído ligeiramente durante o subsequente aumento de preço do BTC.
Além disso, o gráfico de tendência global de Oferta de Detentores de Longo Prazo e Índice de Lucro de Produção Gasta (SOPR) também mostra crescimento contínuo. Isso mostra que o Bitcoin está atraindo cada vez mais detentores de longo prazo, cimentando ainda mais o valor do BTC como um "armazém de riqueza de longo prazo". A raiz dessa tendência é que o blockchain do Bitcoin é atualmente a rede mais descentralizada, robusta, sem confiança e resistente à censura, e são essas características que garantem que o BTC seja um dos ativos mais seguros do mundo.
De outra perspectiva — essas mudanças dinâmicas também nos indicam: novos detentores de Bitcoin podem começar a ver o BTC como um "ativo circulante" em vez de um mero bem de reserva. Mas surge a questão: esses usuários estão dispostos a lidar com ativos embalados (como WBTC) ou ainda preferem usar "Bitcoin nativo" de forma mais direta? Para responder a essa questão, precisamos observar a evolução atual do ecossistema Bitcoin Chains (cadeias de Bitcoin/L2) no contexto acima mencionado.
A ecologia do Bitcoin Chains (L2) está decolando
Inicialmente, o ecossistema do Bitcoin se desenvolveu muito antes da história da escalabilidade do Ethereum através da Layer 2. A rede Lightning surgiu 3 anos antes do Plasma e 5 anos antes do primeiro rollup, tendo feito avanços na escalabilidade de pagamentos descentralizados. No entanto, herdou muitas limitações de design, como interatividade (os usuários devem estar online para receber pagamentos), complexidade na roteação de pagamentos em cenários multifacetados, e requisitos complexos de liquidez para depósitos e retiradas.
Alguns problemas foram mitigados por um protocolo Layer 2 chamado ARK. O ARK introduz o ASP (Provedor de Serviços Ark) para liquidar pagamentos de forma privada entre os usuários, enquanto ainda permite a troca de bitcoins na blockchain principal de forma confiável. No entanto, como o mecanismo de covenant ainda não foi introduzido, o ARK ainda enfrenta limitações de interatividade, e sua alta demanda por capital também torna o protocolo ineficiente.
Anteriormente, essas cadeias baseadas em Bitcoin tinham, de fato, seu lugar em cenários de pagamento, mas ainda enfrentavam um gargalo de escalabilidade e quase não havia tentativas de adicionar funcionalidades extras ao Bitcoin. Em seguida, surgiram designs mais complexos e funcionais. Ao mesmo tempo, algumas soluções complexas também estavam se desenvolvendo em paralelo: a Rootstock foi lançada em 2015, enquanto a Stacks remonta a 2013. No entanto, seu caminho de desenvolvimento foi longo.
Até dois anos atrás, a presença do Bitcoin em aplicativos descentralizados ainda era fraca. No início de 2023, apenas algumas centenas de milhões de dólares de BTC foram implantados em DeFi – uma gota no oceano em comparação com a enorme capitalização de mercado do Bitcoin. Mas, em 2024, tudo mudou. As primeiras tentativas de introduzir a programabilidade ao Bitcoin incluem Rootstock e Stacks. De acordo com DefiLlama, no primeiro semestre de 2024, o Rootstock hospedou cerca de US$ 294 milhões em BTC, enquanto o Stacks hospedou cerca de US$ 289 milhões, totalizando US$ 570 milhões. Em 2024, o cenário do ecossistema Bitcoin passará por uma grande mudança com a adição de novos jogadores. Em fevereiro de 2024, Rootstock e Stacks representavam mais de 94% do total de TVL, mas em março de 2025, o cenário tornou-se muito mais diversificado.
Neste contexto, até o final de 2024, o valor total dos ativos bloqueados (TVL) do Bitcoin disparou mais de 20 vezes — subindo de 307 milhões de dólares em janeiro de 2024 para 6,5 bilhões de dólares em dezembro, uma explosão de mais de 2000% em um ano. Isso não é apenas crescimento, mas sim o verdadeiro momento de explosão do Bitcoin no campo das finanças on-chain. O TVL começou a subir em outubro de 2024 e atingiu o pico de 7,39 bilhões de dólares em dezembro. Por que tudo isso aconteceu?
Apenas em 2024, o crescimento do ecossistema Bitcoin alcançou 600%, com o total de BTC bloqueados ultrapassando 30.000 unidades, o que equivale a cerca de 3 bilhões de dólares em ativos sendo ativamente utilizados para várias soluções de escalabilidade. A mensagem é muito clara – o Bitcoin está evoluindo. Ele já não é apenas um meio de armazenamento de valor, mas está gradualmente se tornando uma parte indispensável da economia on-chain.
Entretanto, a posição de mercado da Rootstock e da Stacks começou a declinar, sendo gradualmente substituída por protocolos mais avançados e funcionais. As soluções de camada programável do Bitcoin explodiram rapidamente, impulsionando o DeFi do Bitcoin para uma nova era. De acordo com os dados da L2Watch, atualmente há mais de 75 projetos baseados em Bitcoin em desenvolvimento, abrangendo cadeias compatíveis com EVM, soluções de rollup e sidechains projetadas de forma inovadora. O objetivo comum desses projetos é um só: liberar a enorme liquidez do Bitcoin e integrá-la em um ecossistema DeFi mais amplo.
Com a diversificação dos protocolos, a capacidade do ecossistema Bitcoin também aumentou. Este campo percorreu um longo caminho - desde as primeiras camadas de rede usadas para pagamentos (como o Lightning), até os complexos ecossistemas em cadeia que oferecem várias capacidades hoje. Mas o desafio chave não é apenas construir uma cadeia que possa oferecer novas possibilidades para os usuários de Bitcoin, mas sim como preservar as características e a segurança nativas do Bitcoin durante esse processo. Isso é muito mais complexo do que simplesmente estabelecer pontes entre cadeias ou ativos sintéticos através de mecanismos de cunhagem e destruição. A Botanix resolve este problema através da tecnologia Spiderchain e da rede de coordenadores, mantendo a conexão e a continuidade diretas com a mainnet do Bitcoin.
Essas evoluções tecnológicas impulsionaram o Bitcoin de "HODL" para "Yield": para DeFi e cenários de ativos do mundo real (RWA). O objetivo da Botanix é alcançar esse "uso inteligente do Bitcoin" sem ser separado da própria cadeia principal do Bitcoin. As soluções Bitcoin Chain equipadas com contratos inteligentes agora suportam empréstimos, negociação e geração de rendimento on-chain, e estão replicando gradualmente o sistema DeFi da Ethereum. Isso permite que os detentores de BTC ganhem rendimento ou usem BTC como garantia sem depender de um custodiante centralizado. Como VanEck aponta, essas cadeias e abstrações transformarão o Bitcoin de uma reserva passiva de valor para um membro ativo de um ecossistema descentralizado, desbloqueando ainda mais a liquidez e impulsionando a inovação entre cadeias.
Conclusão
Assim, o Bitcoin já não é apenas o "ouro digital" armazenado em carteiras frias. Estamos no início de uma nova era do Bitcoin. Uma era em que a liquidez, segurança e a desconfiança de um Bitcoin estão a moldar o panorama das finanças descentralizadas.
E o mais emocionante é que tudo isso está apenas a começar.