出典:コインテレグラフ原文: 《金融の未来はビットコイン（BTC）の上に構築される——イーサリアム（ETH）はただのテストネットに過ぎない》Alisia Painter 氏 (Botanix Labs 最高執行責任者)イーサリアムがなければ、業界は今日のようにDeFiを実現し、ブロックチェーンにプログラム可能性を持たせ、スマートコントラクトの大規模な価値を証明する進展を遂げることはできなかったでしょう。イーサリアム仮想マシン（EVM）は、開発者の選択するプラットフォームとなり、最大のエコシステムとツールを備えています。しかし、DeFiの成熟とともに、ある疑問が提起されるべきです：イーサリアムは未来の金融革新に最適な基盤でしょうか？答えはビットコインかもしれません。2025年3月時点で約60億ドルのトータルバリューロック(TVL)を持つビットコインの分散化、流動性、回復力は、次世代のオンチェーンファイナンスの自然な本拠地であり、イーサリアムの柔軟性は多くの実験的な革新を促進してきましたが、この柔軟性には多くのトレードオフも伴います。大規模なハッキング事件で見られたスマートコントラクトの脆弱性から、スケーラビリティをめぐる問題まで、イーサリアムの実験的な哲学は、その基盤に亀裂を残しました。 対照的に、ビットコインは、DeFiが持続可能であり、「投機家」から主流の採用への溝を埋めることができる、堅実で実戦でテストされたインフラストラクチャを提供します。イーサリアムの貢献と限界イーサリアムは、今日の分散型金融（DeFi）の基盤を築いた創始者です。この革新と発展は、ビットコインの潜在能力と最終的な成果のテストベッドを提供しました。そのプログラム可能性により、開発者は自動化されたローンプラットフォームから複雑なデリバティブに至るまで、さまざまな製品を創造することができます。これらの製品の存在は、イーサリアムのスマートコントラクト機能のおかげです。しかし、柔軟性は深刻なトレードオフをもたらし、私たちはリアルタイムでこれらの問題の発生を目の当たりにしました。2016年のDAOハッキング事件は5000万ドルの損失をもたらし、ほぼイーサリアムの初期にそれを抑え込みました。2022年のWormholeの脆弱性は3.25億ドルを失い、Roninブリッジのハッキング事件は6.2億ドルの損失をもたらしました。これらは単なる不運ではなく、イーサリアムのオープンなプログラマビリティの予測可能な結果です。 スマートコントラクトは強力ですが、複雑でもあります。 複雑さは脆弱性をもたらします。 Solidity言語には、設計上の主要な考慮事項としてセキュリティがありません。その一方で、イーサリアムのスケーラビリティの課題は、それをますます近づきにくくしています。ネットワークの混雑とピーク時に数百ドルに急騰する手数料は、実際に一般ユーザーを排除しています。ピーク時には、経験豊富なユーザーは基本的な取引に必要な涙のように高額な手数料を支払うことに非常に慣れています。OptimismやArbitrumのようなLayer-2ソリューションは大きな進展を遂げましたが、それらは流動性を分割し、独自の信頼仮定を導入しました。これは、イーサリアムが失敗したというわけではありません。失敗していません。DeFiが実験段階からより広範なグローバル金融へと進化する中で、私たちは1つの質問をする必要があります：この基盤の上に構築し続けることは意義があるのか、それともより弾力的な代替案を考慮すべきなのか？なぜビットコインなのか？ビットコインの設計哲学は全く異なります。それは無限の実験のためのプラットフォームではなく、安定した砦です。その保守的な開発理念とプルーフ・オブ・ワークのコンセンサスメカニズムにより、ビットコインは現存する最も安全なブロックチェーンとなっています。この安全性は信頼に変わります——これはDeFiアプリケーションが数十億ドルの価値を扱う上での重要な要素です。流動性はビットコインのもう一つの利点です。 ビットコインの時価総額はイーサリアムの時価総額をはるかに上回り、最も流動性の高い暗号通貨であるため、DeFiの理想的なベースレイヤーとなっています。 ビットコインのライトニングネットワークやスパイダーチェーンなどのサイドチェーンテクノロジーは、セキュリティやスケーラビリティを犠牲にすることなく、開発者が必要とするプログラマビリティを提供し、ビットコインのスマートコントラクトの可能性をすでに解き放っています。すべてのビットコインプロジェクトが平等であるわけではありません多くのいわゆるビットコインL2やサイドチェーンは「ビットコインネイティブ」であると主張し、ビットコインの内在的なセキュリティ特性を利用してアプリケーションのサポートを提供することを約束しています。私たちが明確にしましょう：多くは本物のビットコインネイティブではありません。名前を挙げずに言うと、これらのプロジェクトは通常、ビットコインをイーサリアムや他のチェーンにブリッジし、その上にロールアップを構築するために、ホスティングされたマルチシグ設定に依存しています。このアプローチ自体には問題はなく、いくつかのユースケースはこの信頼仮定に適していますが、それはビットコイン上にネイティブに構築されたアプリケーションと同じではありません。本物のビットコインL2は、ビットコイン上に直接構築され、その流動性、安全性、耐久性を利用しています——これらの特性は時間の試練に耐えてきました。もし私たちがDeFiの能力を拡張したいのであれば、それらをビットコイン上に構築する必要があります。これは直接的な要求ですが、重要な参加者がビットコインの潜在能力と完全に一致しない道を探っているのを見ているので、再度強調する価値があります。進むべき道議論は、イーサリアムとビットコインの競争とフレーム化されるべきではありません。これは間違った二元対立です。イーサリアムの革新主義は、何が可能であるかを証明する上で重要であり、依然としてDeFi実験の重要な中心です。ビットコインは、イーサリアムにはないものを提供します。それは、より広範な金融界の信頼をすでに勝ち取っている基盤です。ユーザーは安全性と機能性の間で選択をしてはいけません。ビットコインの弾力性は、イーサリアムが創出した類似の複雑な金融ツールと結びついています。現在、最もエキサイティングな作業のいくつかは、この2つの領域の交差点で行われています。DeFiが公平でオープンで包摂的な金融システムを創造するという約束を実現するためには、実験段階を超えなければなりません。それは、普通の人々がすべてを失うことを心配することなく使用できるほど安全でなければなりません。現実世界の金融活動を支えるのに十分な流動性が必要です。また、ビットコインだけが得られるそのような機関の信頼も必要です。金融の未来はビットコインの上に築かれるでしょう。それはイーサリアムが失敗したからではなく、ビットコインが金融に必要な基盤を提供しているからです。Alisia Painter 氏 (Botanix Labs 最高執行責任者)関連する提言:人工知能(AI)の時代において、中央集権型金融(DeFi)の安全で大規模な開発を実現する方法。この記事は一般的な情報提供のみを目的としており、法的または投資のアドバイスとして使用することはできません。ここに表現されている見解、考え方、意見は著者個人の見解を反映しているに過ぎず、Cointelegraphの見解や意見を必ずしも反映するものではありません。
金融の未来はビットコイン（BTC）の上に構築されています——イーサリアム（ETH）はただのテストネットに過ぎません
出典:コインテレグラフ 原文: 《金融の未来はビットコイン（BTC）の上に構築される——イーサリアム（ETH）はただのテストネットに過ぎない》
Alisia Painter 氏 (Botanix Labs 最高執行責任者)
イーサリアムがなければ、業界は今日のようにDeFiを実現し、ブロックチェーンにプログラム可能性を持たせ、スマートコントラクトの大規模な価値を証明する進展を遂げることはできなかったでしょう。イーサリアム仮想マシン（EVM）は、開発者の選択するプラットフォームとなり、最大のエコシステムとツールを備えています。
しかし、DeFiの成熟とともに、ある疑問が提起されるべきです：イーサリアムは未来の金融革新に最適な基盤でしょうか？答えはビットコインかもしれません。
2025年3月時点で約60億ドルのトータルバリューロック(TVL)を持つビットコインの分散化、流動性、回復力は、次世代のオンチェーンファイナンスの自然な本拠地であり、イーサリアムの柔軟性は多くの実験的な革新を促進してきましたが、この柔軟性には多くのトレードオフも伴います。
大規模なハッキング事件で見られたスマートコントラクトの脆弱性から、スケーラビリティをめぐる問題まで、イーサリアムの実験的な哲学は、その基盤に亀裂を残しました。 対照的に、ビットコインは、DeFiが持続可能であり、「投機家」から主流の採用への溝を埋めることができる、堅実で実戦でテストされたインフラストラクチャを提供します。
イーサリアムの貢献と限界
イーサリアムは、今日の分散型金融（DeFi）の基盤を築いた創始者です。この革新と発展は、ビットコインの潜在能力と最終的な成果のテストベッドを提供しました。そのプログラム可能性により、開発者は自動化されたローンプラットフォームから複雑なデリバティブに至るまで、さまざまな製品を創造することができます。これらの製品の存在は、イーサリアムのスマートコントラクト機能のおかげです。
しかし、柔軟性は深刻なトレードオフをもたらし、私たちはリアルタイムでこれらの問題の発生を目の当たりにしました。2016年のDAOハッキング事件は5000万ドルの損失をもたらし、ほぼイーサリアムの初期にそれを抑え込みました。2022年のWormholeの脆弱性は3.25億ドルを失い、Roninブリッジのハッキング事件は6.2億ドルの損失をもたらしました。
これらは単なる不運ではなく、イーサリアムのオープンなプログラマビリティの予測可能な結果です。 スマートコントラクトは強力ですが、複雑でもあります。 複雑さは脆弱性をもたらします。 Solidity言語には、設計上の主要な考慮事項としてセキュリティがありません。
その一方で、イーサリアムのスケーラビリティの課題は、それをますます近づきにくくしています。
ネットワークの混雑とピーク時に数百ドルに急騰する手数料は、実際に一般ユーザーを排除しています。ピーク時には、経験豊富なユーザーは基本的な取引に必要な涙のように高額な手数料を支払うことに非常に慣れています。OptimismやArbitrumのようなLayer-2ソリューションは大きな進展を遂げましたが、それらは流動性を分割し、独自の信頼仮定を導入しました。
これは、イーサリアムが失敗したというわけではありません。失敗していません。DeFiが実験段階からより広範なグローバル金融へと進化する中で、私たちは1つの質問をする必要があります：この基盤の上に構築し続けることは意義があるのか、それともより弾力的な代替案を考慮すべきなのか？
なぜビットコインなのか？
ビットコインの設計哲学は全く異なります。それは無限の実験のためのプラットフォームではなく、安定した砦です。その保守的な開発理念とプルーフ・オブ・ワークのコンセンサスメカニズムにより、ビットコインは現存する最も安全なブロックチェーンとなっています。この安全性は信頼に変わります——これはDeFiアプリケーションが数十億ドルの価値を扱う上での重要な要素です。
流動性はビットコインのもう一つの利点です。 ビットコインの時価総額はイーサリアムの時価総額をはるかに上回り、最も流動性の高い暗号通貨であるため、DeFiの理想的なベースレイヤーとなっています。 ビットコインのライトニングネットワークやスパイダーチェーンなどのサイドチェーンテクノロジーは、セキュリティやスケーラビリティを犠牲にすることなく、開発者が必要とするプログラマビリティを提供し、ビットコインのスマートコントラクトの可能性をすでに解き放っています。
すべてのビットコインプロジェクトが平等であるわけではありません
多くのいわゆるビットコインL2やサイドチェーンは「ビットコインネイティブ」であると主張し、ビットコインの内在的なセキュリティ特性を利用してアプリケーションのサポートを提供することを約束しています。
私たちが明確にしましょう：多くは本物のビットコインネイティブではありません。
名前を挙げずに言うと、これらのプロジェクトは通常、ビットコインをイーサリアムや他のチェーンにブリッジし、その上にロールアップを構築するために、ホスティングされたマルチシグ設定に依存しています。このアプローチ自体には問題はなく、いくつかのユースケースはこの信頼仮定に適していますが、それはビットコイン上にネイティブに構築されたアプリケーションと同じではありません。
本物のビットコインL2は、ビットコイン上に直接構築され、その流動性、安全性、耐久性を利用しています——これらの特性は時間の試練に耐えてきました。もし私たちがDeFiの能力を拡張したいのであれば、それらをビットコイン上に構築する必要があります。これは直接的な要求ですが、重要な参加者がビットコインの潜在能力と完全に一致しない道を探っているのを見ているので、再度強調する価値があります。
進むべき道
議論は、イーサリアムとビットコインの競争とフレーム化されるべきではありません。これは間違った二元対立です。イーサリアムの革新主義は、何が可能であるかを証明する上で重要であり、依然としてDeFi実験の重要な中心です。ビットコインは、イーサリアムにはないものを提供します。それは、より広範な金融界の信頼をすでに勝ち取っている基盤です。
ユーザーは安全性と機能性の間で選択をしてはいけません。ビットコインの弾力性は、イーサリアムが創出した類似の複雑な金融ツールと結びついています。現在、最もエキサイティングな作業のいくつかは、この2つの領域の交差点で行われています。
DeFiが公平でオープンで包摂的な金融システムを創造するという約束を実現するためには、実験段階を超えなければなりません。それは、普通の人々がすべてを失うことを心配することなく使用できるほど安全でなければなりません。現実世界の金融活動を支えるのに十分な流動性が必要です。また、ビットコインだけが得られるそのような機関の信頼も必要です。
金融の未来はビットコインの上に築かれるでしょう。それはイーサリアムが失敗したからではなく、ビットコインが金融に必要な基盤を提供しているからです。
Alisia Painter 氏 (Botanix Labs 最高執行責任者)
関連する提言:人工知能(AI)の時代において、中央集権型金融(DeFi)の安全で大規模な開発を実現する方法。
この記事は一般的な情報提供のみを目的としており、法的または投資のアドバイスとして使用することはできません。ここに表現されている見解、考え方、意見は著者個人の見解を反映しているに過ぎず、Cointelegraphの見解や意見を必ずしも反映するものではありません。