著者: Zhou Yongliangテスラはトランプが再選された後の最初の財務報告書を発表しました。テスラは4月23日、2025年第1四半期の決算を発表した。 財務報告書によると、テスラの2025年第1四半期の売上高は193億3500万ドルで、前年同期の213億ドルから9%減少します。 収益性の面では、テスラの第1四半期の純利益はわずか4億900万ドルで、前年同期の13億9000万ドルから71%減少しました。 調整後純利益は9億3,400万ドルで、前年同期の15億3,600万ドルから39%減少しました。現在の業績が課題に直面しているにもかかわらず、マスクは再び「ビッグピクチャー」を持ち出しました。彼は決算電話会議で、低コストの新モデルの生産準備が計画通り進んでおり、2025年の上半期に生産を開始する見込みであると述べました。さらに、Robotaxi（自動運転タクシー）の大規模生産は2026年から段階的に展開される予定です。また、マスクは5月からアメリカ政府の効率部（DOGE）との仕事を減らし、週に1、2日になると述べました。テスラの電話会議後、株価は引け後に上昇しました。発表時点で、テスラの株価は時間外取引で5.39%上昇しました。しかし、今年に入ってテスラは累計で40%以上の下落を記録し、5300億ドル以上の時価総額が失われ、アメリカの選挙後のすべての上昇分を帳消しにしました。純利益は71%急落実際、テスラの業績の下降は、早くも兆候がありました。4月初め、テスラは第一四半期の納車台数が33.67万台で、前年同期比で13%減少したと報告しました。これは2022年第2四半期以来、テスラが示した最低の四半期納車成績です。テスラにとって、この下落は非常に意外です。なぜなら、長い間テスラは20％から100％の成長率を維持しており、これが世界で最も時価総額の高い自動車メーカーになるのを支えてきたからです。Teslaの2025年第1四半期決算報告書の主な財務データ|画像出典:Teslaの財務報告地域市場のパフォーマンスを見ると、状況には一定の違いが見られます。テスラは中国市場で比較的安定したパフォーマンスを示し、第1四半期に13.7万台を納入し、前年比3.6%の成長を遂げました。しかし、成長が実現したにもかかわらず、増加率は過去に比べて明らかに鈍化しています。対照的に、アメリカとヨーロッパの市場はより大きな減少に直面しています。データによると、今年の第一四半期におけるテスラのアメリカでの納車台数は約14.2万台で、前年同期比で10%以上の減少となっています。ヨーロッパ市場はほぼ「崩壊」しており、ドイツ、デンマーク、スウェーデンなどの主要市場では売上が50%以上減少し、オランダ市場もほぼ半減、フランス市場の売上は前年同期比で41%の減少です。イーロン・マスクが何度も繰り返しているように、テスラは自動車会社だけでなく、人工知能とロボットの会社です。しかし、現在の収益構造を見ると、自動車事業は依然としてテスラの主要な収入源です。したがって、自動車事業の業績はテスラの全体的な財務状況に直接関係しています。今年の第1四半期には、テスラの総収入は193.35億ドルで、昨年同期と比較して9%減少しました。その中で、自動車事業の総収入は139.67億ドルで、前年比20%の減少となりました。テスラModel 3は、中国市場で小米SU7に「敗北」しました｜画像出典：テスラこれについて、テスラは自動車の収入の減少は、モデルYが四つの工場で更新されることによって引き起こされた納入量の減少と、モデルミックスおよび販売インセンティブによる平均販売価格（ASP）の低下によるものであると説明しました。しかし、外部では、トランプ政権下でマスクが政府効率局（DOGE）の長官を務めた物議を醸す経歴に大部分の責任が帰せられており、これがテスラのブランドイメージに一定の悪影響を及ぼし、テスラのショールームの外で抗議活動や施設の破壊事件を引き起こす原因となった。欧州市場では、マスクがドイツとイギリスの極右政党への支持を公然と表明したことが、ある程度売上の顕著な減少を招いた。自動車事業が課題に直面しているにもかかわらず、テスラのエネルギー事業は強力な成長を示しており、「第二の成長曲線」となりつつあります。データによれば、この事業の収入は27.3億ドルに達し、昨年同期の16.35億ドルと比較して67%の顕著な成長を実現しました。また、テスラのサービス事業も堅調な成長を維持しており、収入は26.38億ドルに達し、昨年同期の22.88億ドルと比較して15%の成長を遂げています。注目すべきは、上海のエネルギー貯蔵スーパー工場の生産能力が急速に向上しており、現在100個以上のMegapackエネルギー貯蔵ユニットを生産していることです。収益に加えて、粗利益率もテスラを観察する上で重要な考慮事項です。データによると、テスラの全体的な粗利益率は16.3%に低下し、2024年同期の17.4%と比較して1.1ポイント減少し、十年以上ぶりの最低水準を記録しました。具体的には、自動車事業の粗利益率（規制クレジットを除く）はわずか12.5%です。これは、コストの上昇と市場競争の激化という二重の圧力の下で、テスラの利益空間が明らかに圧迫されていることを意味します。販売量と粗利率の同時下落が、テスラの利益表現に直接影響を与えました。2025年第1四半期、株主に帰属する純利益は4.09億ドルで、前年同期の13.9億ドルと比較して71%の大幅な減少を示しました。調整後の純利益は9.34億ドルで、前年同期の15.36億ドルから39%の減少となりました。「大幅」によるDOGEの作業を減少させる現在の市場におけるテスラへの関心は、発表された第一四半期の財務データに加え、マスクのトランプ政権での役割と今後の焦点、テスラの第二四半期の業績ガイダンス、ロボタクシーと手頃な価格のモデルの進捗、自動運転の約束の履行状況、関税の影響などが含まれています。最近の財報会議で、マスクはテスラが今年確かにいくつかの「予期しない波折」に直面したことを認めました。しかし、彼はテスラの運営状況は堅調であり、「死の淵に立たされているわけではない」と強調しました。マスクがアメリカ政府効率局（DOGE）に就任している問題について、市場では彼が5月に辞任する可能性があるという噂が広がっています。この推測は、彼がテスラにフルタイムで戻るのかどうかについて広範な関心を呼び起こしました。マスクが率いるアメリカ政府の効率部は、「反撃」に直面している｜画像出典：視覚中国マスク氏は、政府部門での経験が「反発を招いた」ことを認めたが、それは「重要な仕事」であると強調した。 彼は、米国政府を辞任するつもりはないが、5月からは同省での仕事を週に1日か2日に減らすつもりだと明言した。 これは、マスク氏が政府の責任とテスラの事業との間の新たなバランスを見つけようとしていることを意味します。そのほかにも、低価格モデルと自動運転の進展は外部から注目されている点でもあります。マスクは会議で、低コストの新モデルの生産準備が順調に進んでおり、2025年の上半期に生産を開始する見込みだと明らかにしました。さらに、テスラは2026年に「Cybercab」と呼ばれる自動運転タクシーの量産を開始する計画で、2025年6月にはアメリカのオースティンで試験運用を行う予定です。注目すべきは、このCybercabが完全な自動運転設計で、ステアリングホイール、アクセル、ブレーキペダルを備えていないことです。注目すべきは、Model 3、Model Y、Cybertruckが現在、フリーモント工場とテキサス州のスーパーファクトリーで、生産ラインから物流エリアまで自動運転を実現できるとされていることです。しかし、「フラットブレッド」を食べすぎると、消化不良にもなります。 テスラは、手頃な価格のモデルと自動運転への取り組みを何年も前から行っていますが、まだ大規模な実現には至っていません。 さらに、テスラは生産される手頃な価格のモデルについて具体的な詳細を明らかにしていないため、外部の世界は進歩を楽しみながらも慎重なままです。自動車の輸入関税は、現在注目されている別の話題です。他の自動車メーカーと比べて、テスラは直接的な影響を受けることが比較的少ないです。これは主に、アメリカで販売されるテスラの自動車が主にアメリカにある工場で生産されているためです。それに対して、多くの主要自動車メーカーはメキシコや他の国から一部の車両を輸入しています。この問題に対し、マスク氏は関税政策についてトランプ米大統領に助言したと述べたが、最終的な決定権は大統領の手にあることも認めた。 「私は関税の引き上げではなく、関税の引き下げを提唱し続けるが、私にできることはそれだけだ」2025年1月、マスクは今年がテスラの歴史の中で最も重要な年になると述べ、2026年の「壮大な革命」の準備を進めていると語った。しかし、実際のデータを見ると、テスラの革命のスタートは惨敗に終わっている。テスラは果たして再生するのか、それともバブルが崩壊するのか？その答えは、マスクの「大きなパンケーキ」の中に隠されているのかもしれない。しかし今、テスラにとって最も重要なのは販売を安定させ、AI、ロボット、自動運転などのビジネスの成熟を待つことである。
TSLの利益が大きな下落をして七割減少し、マスクがDOGEの作業を減らすと発表した
著者: Zhou Yongliang
テスラはトランプが再選された後の最初の財務報告書を発表しました。
テスラは4月23日、2025年第1四半期の決算を発表した。 財務報告書によると、テスラの2025年第1四半期の売上高は193億3500万ドルで、前年同期の213億ドルから9%減少します。 収益性の面では、テスラの第1四半期の純利益はわずか4億900万ドルで、前年同期の13億9000万ドルから71%減少しました。 調整後純利益は9億3,400万ドルで、前年同期の15億3,600万ドルから39%減少しました。
現在の業績が課題に直面しているにもかかわらず、マスクは再び「ビッグピクチャー」を持ち出しました。彼は決算電話会議で、低コストの新モデルの生産準備が計画通り進んでおり、2025年の上半期に生産を開始する見込みであると述べました。さらに、Robotaxi（自動運転タクシー）の大規模生産は2026年から段階的に展開される予定です。
また、マスクは5月からアメリカ政府の効率部（DOGE）との仕事を減らし、週に1、2日になると述べました。
テスラの電話会議後、株価は引け後に上昇しました。発表時点で、テスラの株価は時間外取引で5.39%上昇しました。しかし、今年に入ってテスラは累計で40%以上の下落を記録し、5300億ドル以上の時価総額が失われ、アメリカの選挙後のすべての上昇分を帳消しにしました。
純利益は71%急落
実際、テスラの業績の下降は、早くも兆候がありました。4月初め、テスラは第一四半期の納車台数が33.67万台で、前年同期比で13%減少したと報告しました。これは2022年第2四半期以来、テスラが示した最低の四半期納車成績です。
テスラにとって、この下落は非常に意外です。なぜなら、長い間テスラは20％から100％の成長率を維持しており、これが世界で最も時価総額の高い自動車メーカーになるのを支えてきたからです。
Teslaの2025年第1四半期決算報告書の主な財務データ|画像出典:Teslaの財務報告
地域市場のパフォーマンスを見ると、状況には一定の違いが見られます。テスラは中国市場で比較的安定したパフォーマンスを示し、第1四半期に13.7万台を納入し、前年比3.6%の成長を遂げました。しかし、成長が実現したにもかかわらず、増加率は過去に比べて明らかに鈍化しています。
対照的に、アメリカとヨーロッパの市場はより大きな減少に直面しています。データによると、今年の第一四半期におけるテスラのアメリカでの納車台数は約14.2万台で、前年同期比で10%以上の減少となっています。ヨーロッパ市場はほぼ「崩壊」しており、ドイツ、デンマーク、スウェーデンなどの主要市場では売上が50%以上減少し、オランダ市場もほぼ半減、フランス市場の売上は前年同期比で41%の減少です。
イーロン・マスクが何度も繰り返しているように、テスラは自動車会社だけでなく、人工知能とロボットの会社です。しかし、現在の収益構造を見ると、自動車事業は依然としてテスラの主要な収入源です。
したがって、自動車事業の業績はテスラの全体的な財務状況に直接関係しています。今年の第1四半期には、テスラの総収入は193.35億ドルで、昨年同期と比較して9%減少しました。その中で、自動車事業の総収入は139.67億ドルで、前年比20%の減少となりました。
テスラModel 3は、中国市場で小米SU7に「敗北」しました｜画像出典：テスラ
これについて、テスラは自動車の収入の減少は、モデルYが四つの工場で更新されることによって引き起こされた納入量の減少と、モデルミックスおよび販売インセンティブによる平均販売価格（ASP）の低下によるものであると説明しました。
しかし、外部では、トランプ政権下でマスクが政府効率局（DOGE）の長官を務めた物議を醸す経歴に大部分の責任が帰せられており、これがテスラのブランドイメージに一定の悪影響を及ぼし、テスラのショールームの外で抗議活動や施設の破壊事件を引き起こす原因となった。欧州市場では、マスクがドイツとイギリスの極右政党への支持を公然と表明したことが、ある程度売上の顕著な減少を招いた。
自動車事業が課題に直面しているにもかかわらず、テスラのエネルギー事業は強力な成長を示しており、「第二の成長曲線」となりつつあります。データによれば、この事業の収入は27.3億ドルに達し、昨年同期の16.35億ドルと比較して67%の顕著な成長を実現しました。また、テスラのサービス事業も堅調な成長を維持しており、収入は26.38億ドルに達し、昨年同期の22.88億ドルと比較して15%の成長を遂げています。
注目すべきは、上海のエネルギー貯蔵スーパー工場の生産能力が急速に向上しており、現在100個以上のMegapackエネルギー貯蔵ユニットを生産していることです。
収益に加えて、粗利益率もテスラを観察する上で重要な考慮事項です。データによると、テスラの全体的な粗利益率は16.3%に低下し、2024年同期の17.4%と比較して1.1ポイント減少し、十年以上ぶりの最低水準を記録しました。具体的には、自動車事業の粗利益率（規制クレジットを除く）はわずか12.5%です。これは、コストの上昇と市場競争の激化という二重の圧力の下で、テスラの利益空間が明らかに圧迫されていることを意味します。
販売量と粗利率の同時下落が、テスラの利益表現に直接影響を与えました。2025年第1四半期、株主に帰属する純利益は4.09億ドルで、前年同期の13.9億ドルと比較して71%の大幅な減少を示しました。調整後の純利益は9.34億ドルで、前年同期の15.36億ドルから39%の減少となりました。
「大幅」によるDOGEの作業を減少させる
現在の市場におけるテスラへの関心は、発表された第一四半期の財務データに加え、マスクのトランプ政権での役割と今後の焦点、テスラの第二四半期の業績ガイダンス、ロボタクシーと手頃な価格のモデルの進捗、自動運転の約束の履行状況、関税の影響などが含まれています。
最近の財報会議で、マスクはテスラが今年確かにいくつかの「予期しない波折」に直面したことを認めました。しかし、彼はテスラの運営状況は堅調であり、「死の淵に立たされているわけではない」と強調しました。
マスクがアメリカ政府効率局（DOGE）に就任している問題について、市場では彼が5月に辞任する可能性があるという噂が広がっています。この推測は、彼がテスラにフルタイムで戻るのかどうかについて広範な関心を呼び起こしました。
マスクが率いるアメリカ政府の効率部は、「反撃」に直面している｜画像出典：視覚中国
マスク氏は、政府部門での経験が「反発を招いた」ことを認めたが、それは「重要な仕事」であると強調した。 彼は、米国政府を辞任するつもりはないが、5月からは同省での仕事を週に1日か2日に減らすつもりだと明言した。 これは、マスク氏が政府の責任とテスラの事業との間の新たなバランスを見つけようとしていることを意味します。
そのほかにも、低価格モデルと自動運転の進展は外部から注目されている点でもあります。
マスクは会議で、低コストの新モデルの生産準備が順調に進んでおり、2025年の上半期に生産を開始する見込みだと明らかにしました。さらに、テスラは2026年に「Cybercab」と呼ばれる自動運転タクシーの量産を開始する計画で、2025年6月にはアメリカのオースティンで試験運用を行う予定です。注目すべきは、このCybercabが完全な自動運転設計で、ステアリングホイール、アクセル、ブレーキペダルを備えていないことです。
注目すべきは、Model 3、Model Y、Cybertruckが現在、フリーモント工場とテキサス州のスーパーファクトリーで、生産ラインから物流エリアまで自動運転を実現できるとされていることです。
しかし、「フラットブレッド」を食べすぎると、消化不良にもなります。 テスラは、手頃な価格のモデルと自動運転への取り組みを何年も前から行っていますが、まだ大規模な実現には至っていません。 さらに、テスラは生産される手頃な価格のモデルについて具体的な詳細を明らかにしていないため、外部の世界は進歩を楽しみながらも慎重なままです。
自動車の輸入関税は、現在注目されている別の話題です。他の自動車メーカーと比べて、テスラは直接的な影響を受けることが比較的少ないです。これは主に、アメリカで販売されるテスラの自動車が主にアメリカにある工場で生産されているためです。それに対して、多くの主要自動車メーカーはメキシコや他の国から一部の車両を輸入しています。
この問題に対し、マスク氏は関税政策についてトランプ米大統領に助言したと述べたが、最終的な決定権は大統領の手にあることも認めた。 「私は関税の引き上げではなく、関税の引き下げを提唱し続けるが、私にできることはそれだけだ」
2025年1月、マスクは今年がテスラの歴史の中で最も重要な年になると述べ、2026年の「壮大な革命」の準備を進めていると語った。しかし、実際のデータを見ると、テスラの革命のスタートは惨敗に終わっている。テスラは果たして再生するのか、それともバブルが崩壊するのか？その答えは、マスクの「大きなパンケーキ」の中に隠されているのかもしれない。しかし今、テスラにとって最も重要なのは販売を安定させ、AI、ロボット、自動運転などのビジネスの成熟を待つことである。