Theo Deloitte, đến năm 2035, bất động sản được mã hóa có thể chiếm 10% thị trường toàn cầu, với giá trị vượt quá 4 nghìn tỷ USD, và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của ngành này sẽ đạt 27%.
Dưới đây là bài viết và quan điểm của Abdul Rafay Gadit, đồng sáng lập ZIGChain.
Chỉ riêng thị trường bất động sản Hoa Kỳ đã trị giá hơn 100 nghìn tỷ đô la và thị trường bất động sản toàn cầu trị giá hơn 700 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, đối với tài sản này, được kết nối mật thiết với vùng đất dưới chân chúng ta, tính thanh khoản của nó thấp đáng ngạc nhiên. Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, tính thanh khoản kém của thị trường bất động sản đã dẫn đến chi phí giao dịch từ 1% đến 3% giá trị tài sản, tương đương hàng chục tỷ đô la mỗi năm.
Hơn nữa, sự thiếu hụt thanh khoản này đã tạo ra rào cản nhân tạo cho cả người mua và người bán: khiến cho các chủ nhà và hầu hết các nhà đầu tư tiềm năng không thể thực hiện trao đổi giá trị, đồng thời cũng khiến cho thị trường vốn của tài sản Crypto trị giá hơn 1 triệu tỷ USD không thể tiếp cận được với các loại tài sản đáng tin cậy nhất trong lịch sử loài người.
Định nghĩa nhanh về tài sản thế giới thực (RWA)
Năm 2015, Ethereum đã tiên phong trong việc đề xuất khái niệm tài sản token hóa, cho phép chia nhỏ gần như bất kỳ tài sản nào thành các phần số có thể giao dịch. Gần đây, chi phí token hóa trên nhiều blockchain đã giảm mạnh, gần như về mức bằng không. RWA là một khái niệm rộng, theo cách hiểu của từng người, gần như bao gồm tất cả các tài sản không phải Crypto gốc được token hóa.
“RWA mềm” bao gồm stablecoin và cổ phần được token hóa. “RWA cứng” là hình thức token hóa của tài sản vật lý, chẳng hạn như bất động sản, xe cộ hoặc kim loại quý. Mặc dù lĩnh vực bất động sản đã xuất hiện một số trường hợp RWA nổi bật, chẳng hạn như việc phát hành token hóa cổ phần trị giá 18 triệu đô la của khu nghỉ dưỡng St. Regis Aspen, nhưng bước ngoặt thực sự sẽ xảy ra trong thị trường bất động sản toàn cầu trung lưu tương đối không nổi bật.
RWA sẽ cách mạng hóa thị trường bất động sản
Trong quá khứ, RWA bị hạn chế phát triển do thiếu thanh khoản. Để RWA bất động sản thành công, thanh khoản phải đạt được sự luân chuyển hai chiều. Điều này vừa cần cung cấp rộng rãi bất động sản được token hóa, vừa cần một đội ngũ mạng lưới thiết kế các cơ chế khuyến khích một cách tỉ mỉ để thu hút vốn hiện có vào những tài sản này.
Việc chia nhỏ các khoản nợ hỗ trợ tài sản lớn thành các phần nhỏ cho phép các nhà đầu tư cá nhân tham gia đầu tư với bất kỳ số tiền nào, từ đó mở rộng tiềm năng của các hồ bơi thanh khoản. Tuy nhiên, khả thi không đồng nghĩa với thành công. Các nhà xây dựng RWA phải chiến lược thu hút thanh khoản từ cả tổ chức và cá nhân để tránh thất bại trên thị trường.
Chúng ta đang chứng kiến giai đoạn đầu của hiệu ứng mạng. Mỗi khi có một bất động sản được mã hóa thêm, tính hiệu dụng của toàn bộ hệ sinh thái sẽ được nâng cao, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, từ đó thu hút thêm nhiều chủ sở hữu bất động sản tham gia vào việc mã hóa.
Chất lượng quan trọng cần thiết cho vòng lặp tích cực này đang đến nhanh chóng, với tốc độ vượt quá mong đợi của nhiều chuyên gia dày dạn trong ngành. Những dự án thành công trong việc kết hợp chuyên môn bất động sản truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain rất có khả năng trở thành những nhà lãnh đạo thị trường trong tương lai.
Propchain là một ví dụ, nó token hóa một phần của bất động sản. So với đầu tư bất động sản truyền thống, Propchain và các công ty tương tự cung cấp lợi suất hàng năm và thời gian khóa ngắn hơn. Ngoài ra, còn có các lựa chọn địa phương như KiiChain, tập trung vào việc khai thác tiềm năng RWA ở Mỹ Latinh.
Chức năng của việc token hóa bất động sản không chỉ nằm ở việc tối ưu hóa quy trình hiện tại, mà còn ở việc tái cấu trúc một cách căn bản ý nghĩa của quyền sở hữu và đầu tư bất động sản trong thời đại kỹ thuật số.
Sức mạnh biến đổi của mã thông báo được thể hiện qua các chức năng mà nó mang lại:
Quyền sở hữu phân mảnh: Chia nhỏ bất động sản thành hàng nghìn mã thông báo, cho phép đầu tư với vốn tối thiểu.
Tính tuân thủ có thể lập trình: Các yêu cầu giám sát tự động của hợp đồng thông minh, loại bỏ các trung gian.
Hồ bơi thanh khoản toàn cầu: có thể tiếp cận vốn toàn cầu, không chỉ giới hạn ở thị trường địa phương.
Thị trường 24/7: Thực hiện giao dịch 24/7, thay vì chỉ giới hạn trong giờ làm việc.
Lo ngại về RWA bất động sản là quá đáng
Xét về cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, việc mọi người tỏ ra hoài nghi về việc chứng khoán hóa bất động sản là điều có thể hiểu được. Tuy nhiên, chứng khoán hóa thực ra hoàn toàn trái ngược với những nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ đó. Cuộc khủng hoảng năm 2008 đã tổng hợp các khoản thế chấp rủi ro cao thành những đơn vị "giảm rủi ro" trừu tượng, trong khi chứng khoán hóa lại giảm bớt tính trừu tượng bằng cách chia nhỏ một công cụ thành những phần nhỏ hơn, minh bạch hơn.
Việc token hóa sẽ không loại bỏ rủi ro tài sản, cũng không tuyên bố có thể làm như vậy. Nó chỉ đơn giản là tăng tính thanh khoản và cho phép nhiều người tham gia vào tiềm năng gia tăng tài sản bất động sản. Bằng cách cho phép nhiều người tham gia vào đầu tư tài sản có đòn bẩy và ổn định, việc token hóa giải quyết hai thách thức lớn về khả năng chi trả nhà ở và cơ hội đầu tư.
Kết luận: Cuộc cách mạng token hóa là điều tất yếu
Thị trường bất động sản đang đứng trước ngã tư. Những người kiên trì với mô hình truyền thống sẽ dần nhận ra rằng họ bị các sản phẩm thay thế được token hóa vượt qua và thay thế. RWA không chỉ là một nâng cấp công nghệ, mà còn là sự tái cấu trúc cơ bản cách định giá, giao dịch và sử dụng đòn bẩy đối với "gã khổng lồ đang ngủ" trị giá 700 triệu tỷ đô la.
Đối với các nhà đầu tư, thông tin rất rõ ràng: hoặc là thích ứng, hoặc là bị loại bỏ. Với việc khung quy định ngày càng trưởng thành và việc các tổ chức áp dụng nhanh chóng, cửa sổ lợi thế tiên phong đang nhanh chóng đóng lại. Đến năm 2030, khi chúng ta nhìn lại các tài sản bất động sản chưa được mã hóa, chúng ta sẽ nghĩ về chúng như cách mà chúng ta nhìn nhận các chứng khoán giấy vào hiện tại, như là những di vật lạc hậu.
Cuộc cách mạng thanh khoản này không chỉ sẽ thay đổi cách chúng ta giao dịch bất động sản, mà còn làm cho các phương tiện lưu trữ giá trị lâu bền nhất thế giới trở nên dễ tiếp cận hơn, có khả năng giải phóng hàng trăm tỷ đô la vốn đã bị đóng băng. Trong một thế giới nơi biến động tài chính ngày càng gia tăng, bất động sản được mã hóa cung cấp sự kết hợp hoàn hảo giữa tính ổn định và khả năng tiếp cận, điều mà cả nhà đầu tư truyền thống và nhà đầu tư tài sản Crypto đều khao khát.
Vấn đề không còn là bất động sản có ôm lấy RWA hay không, mà là ai sẽ dẫn dắt cuộc cách mạng này, và ai sẽ phải giải thích với các cổ đông tại sao họ đã bỏ lỡ cuộc cách mạng này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
RWA làm thế nào để phá vỡ tình trạng 700 triệu tỷ trong bất động sản?
Nguồn: Blockchain Knight
Theo Deloitte, đến năm 2035, bất động sản được mã hóa có thể chiếm 10% thị trường toàn cầu, với giá trị vượt quá 4 nghìn tỷ USD, và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của ngành này sẽ đạt 27%.
Dưới đây là bài viết và quan điểm của Abdul Rafay Gadit, đồng sáng lập ZIGChain.
Chỉ riêng thị trường bất động sản Hoa Kỳ đã trị giá hơn 100 nghìn tỷ đô la và thị trường bất động sản toàn cầu trị giá hơn 700 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, đối với tài sản này, được kết nối mật thiết với vùng đất dưới chân chúng ta, tính thanh khoản của nó thấp đáng ngạc nhiên. Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, tính thanh khoản kém của thị trường bất động sản đã dẫn đến chi phí giao dịch từ 1% đến 3% giá trị tài sản, tương đương hàng chục tỷ đô la mỗi năm.
Hơn nữa, sự thiếu hụt thanh khoản này đã tạo ra rào cản nhân tạo cho cả người mua và người bán: khiến cho các chủ nhà và hầu hết các nhà đầu tư tiềm năng không thể thực hiện trao đổi giá trị, đồng thời cũng khiến cho thị trường vốn của tài sản Crypto trị giá hơn 1 triệu tỷ USD không thể tiếp cận được với các loại tài sản đáng tin cậy nhất trong lịch sử loài người.
Định nghĩa nhanh về tài sản thế giới thực (RWA)
Năm 2015, Ethereum đã tiên phong trong việc đề xuất khái niệm tài sản token hóa, cho phép chia nhỏ gần như bất kỳ tài sản nào thành các phần số có thể giao dịch. Gần đây, chi phí token hóa trên nhiều blockchain đã giảm mạnh, gần như về mức bằng không. RWA là một khái niệm rộng, theo cách hiểu của từng người, gần như bao gồm tất cả các tài sản không phải Crypto gốc được token hóa.
“RWA mềm” bao gồm stablecoin và cổ phần được token hóa. “RWA cứng” là hình thức token hóa của tài sản vật lý, chẳng hạn như bất động sản, xe cộ hoặc kim loại quý. Mặc dù lĩnh vực bất động sản đã xuất hiện một số trường hợp RWA nổi bật, chẳng hạn như việc phát hành token hóa cổ phần trị giá 18 triệu đô la của khu nghỉ dưỡng St. Regis Aspen, nhưng bước ngoặt thực sự sẽ xảy ra trong thị trường bất động sản toàn cầu trung lưu tương đối không nổi bật.
RWA sẽ cách mạng hóa thị trường bất động sản
Trong quá khứ, RWA bị hạn chế phát triển do thiếu thanh khoản. Để RWA bất động sản thành công, thanh khoản phải đạt được sự luân chuyển hai chiều. Điều này vừa cần cung cấp rộng rãi bất động sản được token hóa, vừa cần một đội ngũ mạng lưới thiết kế các cơ chế khuyến khích một cách tỉ mỉ để thu hút vốn hiện có vào những tài sản này.
Việc chia nhỏ các khoản nợ hỗ trợ tài sản lớn thành các phần nhỏ cho phép các nhà đầu tư cá nhân tham gia đầu tư với bất kỳ số tiền nào, từ đó mở rộng tiềm năng của các hồ bơi thanh khoản. Tuy nhiên, khả thi không đồng nghĩa với thành công. Các nhà xây dựng RWA phải chiến lược thu hút thanh khoản từ cả tổ chức và cá nhân để tránh thất bại trên thị trường.
Chúng ta đang chứng kiến giai đoạn đầu của hiệu ứng mạng. Mỗi khi có một bất động sản được mã hóa thêm, tính hiệu dụng của toàn bộ hệ sinh thái sẽ được nâng cao, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, từ đó thu hút thêm nhiều chủ sở hữu bất động sản tham gia vào việc mã hóa.
Chất lượng quan trọng cần thiết cho vòng lặp tích cực này đang đến nhanh chóng, với tốc độ vượt quá mong đợi của nhiều chuyên gia dày dạn trong ngành. Những dự án thành công trong việc kết hợp chuyên môn bất động sản truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain rất có khả năng trở thành những nhà lãnh đạo thị trường trong tương lai.
Propchain là một ví dụ, nó token hóa một phần của bất động sản. So với đầu tư bất động sản truyền thống, Propchain và các công ty tương tự cung cấp lợi suất hàng năm và thời gian khóa ngắn hơn. Ngoài ra, còn có các lựa chọn địa phương như KiiChain, tập trung vào việc khai thác tiềm năng RWA ở Mỹ Latinh.
Chức năng của việc token hóa bất động sản không chỉ nằm ở việc tối ưu hóa quy trình hiện tại, mà còn ở việc tái cấu trúc một cách căn bản ý nghĩa của quyền sở hữu và đầu tư bất động sản trong thời đại kỹ thuật số.
Sức mạnh biến đổi của mã thông báo được thể hiện qua các chức năng mà nó mang lại:
Lo ngại về RWA bất động sản là quá đáng
Xét về cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, việc mọi người tỏ ra hoài nghi về việc chứng khoán hóa bất động sản là điều có thể hiểu được. Tuy nhiên, chứng khoán hóa thực ra hoàn toàn trái ngược với những nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ đó. Cuộc khủng hoảng năm 2008 đã tổng hợp các khoản thế chấp rủi ro cao thành những đơn vị "giảm rủi ro" trừu tượng, trong khi chứng khoán hóa lại giảm bớt tính trừu tượng bằng cách chia nhỏ một công cụ thành những phần nhỏ hơn, minh bạch hơn.
Việc token hóa sẽ không loại bỏ rủi ro tài sản, cũng không tuyên bố có thể làm như vậy. Nó chỉ đơn giản là tăng tính thanh khoản và cho phép nhiều người tham gia vào tiềm năng gia tăng tài sản bất động sản. Bằng cách cho phép nhiều người tham gia vào đầu tư tài sản có đòn bẩy và ổn định, việc token hóa giải quyết hai thách thức lớn về khả năng chi trả nhà ở và cơ hội đầu tư.
Kết luận: Cuộc cách mạng token hóa là điều tất yếu
Thị trường bất động sản đang đứng trước ngã tư. Những người kiên trì với mô hình truyền thống sẽ dần nhận ra rằng họ bị các sản phẩm thay thế được token hóa vượt qua và thay thế. RWA không chỉ là một nâng cấp công nghệ, mà còn là sự tái cấu trúc cơ bản cách định giá, giao dịch và sử dụng đòn bẩy đối với "gã khổng lồ đang ngủ" trị giá 700 triệu tỷ đô la.
Đối với các nhà đầu tư, thông tin rất rõ ràng: hoặc là thích ứng, hoặc là bị loại bỏ. Với việc khung quy định ngày càng trưởng thành và việc các tổ chức áp dụng nhanh chóng, cửa sổ lợi thế tiên phong đang nhanh chóng đóng lại. Đến năm 2030, khi chúng ta nhìn lại các tài sản bất động sản chưa được mã hóa, chúng ta sẽ nghĩ về chúng như cách mà chúng ta nhìn nhận các chứng khoán giấy vào hiện tại, như là những di vật lạc hậu.
Cuộc cách mạng thanh khoản này không chỉ sẽ thay đổi cách chúng ta giao dịch bất động sản, mà còn làm cho các phương tiện lưu trữ giá trị lâu bền nhất thế giới trở nên dễ tiếp cận hơn, có khả năng giải phóng hàng trăm tỷ đô la vốn đã bị đóng băng. Trong một thế giới nơi biến động tài chính ngày càng gia tăng, bất động sản được mã hóa cung cấp sự kết hợp hoàn hảo giữa tính ổn định và khả năng tiếp cận, điều mà cả nhà đầu tư truyền thống và nhà đầu tư tài sản Crypto đều khao khát.
Vấn đề không còn là bất động sản có ôm lấy RWA hay không, mà là ai sẽ dẫn dắt cuộc cách mạng này, và ai sẽ phải giải thích với các cổ đông tại sao họ đã bỏ lỡ cuộc cách mạng này.