バークシャー株価が再び歴史的な高値を記録し、バフェットは現金を抱えて底値を狙うか、それとも米国債にしがみつくか？

最近の低迷する株式市場で、一つの株が黄金と同じく歴史的な高値を頻繁に更新しており、それは株の神様ウォーレン・バフェットWarren Buffettの傘下のバークシャー・ハサウェイBerkshire Hathawayです。バークシャーは最近、三菱商事、三井物產などの日本商社の株を追加購入しました。これにより、多くの投資家は、現金を抱えるバフェットが久々に米国株市場に参入することを期待しています。

(ポカシャは、長期にわたって日本の商社を保有し、追加投資を行っています。日本円が上昇している間、投資家は株式と為替の両方で利益を得る機会がありますか？)

チャートソース：TradingView バークシャー・ハサウェイは現金を持ち、国債が株式市場を上回っていますか？

2024年末までに、バークシャー・ハサウェイ社の現金準備は3,340億ドルに達し、うち2,865億ドルは短期米国債に含まれている。これは2023年末の2倍以上です。

FRBは昨年から利下げサイクルを開始しましたが、3か月物米国債の利回りは依然として4.3%であり、ほぼリスクのない投資としては悪くありません。 今年の米国株の下落と比較すると、バークシャーの株価が今年の低迷する株式市場で繰り返し最高値を更新しているのも不思議ではありません。 これは、ウォーレン・バフェット氏の米国株の過大評価に対する投資家の認識を表しているのでしょうか?

バークシャーは1965年から2024年までに、年平均収益率が19.9%を記録し、同時期のS&P 500指数の年平均収益率は10.4%でした。このように長期間にわたる市場のパフォーマンスを上回ることは、バークシャーの株選びの能力だけでなく、資金配分の能力も重要な理由の1つです。

ブルームバーグによると、数年間、バークシャーは現金比率を会社資産の1%から昨年末の約28%に変化させており、両者の間にさまざまな状況があることがわかります。記録によると、バフェットは株式評価が上昇する繁栄期に現金比率を引き上げ続け、それにより期待収益率が低下し、機会が現れた際に現金を減らしています。

そして今、機会は現れましたか？

バフェット指標はわずかに後退しましたが、バークシャーは参入の機会がありますか？

株の神様であるバフェットは、2001年12月にフォーブスのインタビューで、株式市場の時価総額とGDPの比率が、全体的な株式市場が過度に高いか低いかを判断する指標となり得ると述べました。そのため、これはバフェット指標として知られています。この指標は現在の金融市場が基本的な要因を適切に反映しているかどうかを測定するもので、バフェットの理論的な指数は75%から90%が適切な範囲であり、120%を超えると株式市場が過大評価されていることを示します。そして、財経M平方のグラフによると、2016年以降、バフェット指標は長期的に高い水準にあり、現在の値は190%ですが、以前の200%を超えて下落しています。

そして現在のS&P 500指数の予見株価収益率(Forward price-earning ratio)は20.94倍で、以前の25近くから下がってきました。1990年以来の平均株価収益率は18倍です。株式市場が引き続き下落すれば、株の神が買い付ける基準に達することができるでしょうか？それともバークシャーは引き続きリスクなしの4.3%米国国債に抱き続けるのでしょうか？

この記事では、バークシャー株価が再び記録的な高値を更新し、バフェットは現金を持っているが、底値を狙うか、それとも米国債をしっかり抱えるかについて議論されています。この記事は最初にABMediaで掲載されました。