景気後退の兆候が現れ、市場心理が引き締まる中、FRBはFOMC会合を招集し、インフレリスクと上振れの鈍化を比較検討しようとしています。 本稿では、政策スタンス、経済予測、ドット・プロット、量的引き締めが市場に与える影響を分析し、潜在的なリスクと機会を予測します。 この記事は、Jinzeが執筆し、wublockchainが転載した記事からのものです。 (要約:ベーセント米財務長官:「経済が衰退しないという保証はない」が、現時点ではプルバックは無害、トランプは金融危機が再び勃発するのを防いでいる) (背景補足:米国の世論調査:闇産業への支出拡大を支持するのはわずか10%、半数以上がトランプ氏のBTC準備金の建設に反対しています。 FRB高官は景気後退の兆候を注視し、金融市場が活況を呈しているはずなので、3月のFOMC会合で中心的な矛盾は、政策当局者が「上向きの減速」と「インフレの粘着性」の間で比較検討し、「トランプの不確実性」を事前にヘッジするかどうかです。 トランプ大統領の財政・関税による混乱を無視して「インフレ許容度の低下+利下げの遅れ」などのシグナルを発せば、世界の米国債、米国株、闇資本の下落、短期的な米ドル高が促進される。 (もちろん、これらのタカ派的な要素をまとめる確率は非常に低いです) 逆に、米連邦準備制度理事会(FRB)が、現在のインフレが一時的な要因(関税、サプライチェーンなど)によって引き起こされていると考える場合、または景気後退のリスクがインフレのリスクよりも大きいと考え、一時的に2%の目標を超えるインフレを容認する場合、または早期の利下げ期待を引き起こす場合、インテリジェンスリスク資産にとって有益です。 また、FRBが経済成長を懸念しすぎると、放水が期待できても、短期的には市場がパニックに陥り、一時的・無秩序な動きとなる可能性があります。 以下是具體需要フォロー的點詳細解: c 1. Jinliの意思決定と政策スタンス Jinliを据え置くかどうか:米連邦準備制度理事会(FRB)がフェデラルファンド(FF)のゴールデンネスの誘導目標レンジを4.25%-4.50%に据え置き、「急がない」スタンスを継続することをすべての機関が満場一致で予想していることは驚くべきことではありません。 何かあったら、目を閉じてください。 政策声明の文言:フォローは、景気の好転、インフレ率、リスクバランスの評価(「力強い上昇」から「緩やかな減速」へのシフトなど)を調整するかどうか、およびFIOPを維持するかどうかを宣言します。 宣言がインフレの頑固さを強調する場合、リスク資産を抑制する可能性があります。 インフレ率の上昇リスクが軽視されれば、株式市場や為替市場を押し上げる可能性があります。 2. 経済予測の改訂(SEP)上昇と失業率:ウォール街は、FRB当局者が貿易政策の足かせと消費の鈍化を反映して、2025年のGDP成長率をわずかに低下させると予想しています(2.1%から2.0%)、失業率は低水準(4.3%)にとどまる可能性が高い。 インフレの道筋:コアPCEインフレ率は前回2.5%と予想されていましたが、当局が関税の波及と給与支払い管理の粘着性を考慮に入れれば、上方修正される可能性がありますが、これは悪いシグナルです。 また、長期的なインフレ期待が「不安定化」しているかどうか(ミシガン大学の最新のインフレ予測が3.9%に跳ね上がるなど)を見極めることも重要です。 市場への影響:GDP成長率の下方修正とコアPCEインフレ率予測の上方修正が現実のものとなった場合、スタグフレーション期待が高まり、リスク資産が抑制され、金に利益をもたらす可能性があります。 3. 2025年の利下げ回数の中央値を示すドットプロット:現在の市場予想は2回(各25bp)であり、それが維持されるのか、減少するのか(1回)、増加する(3回)のかを見極める必要があります。 金の長期中立金利(r\*):貿易政策が供給サイドのコストを押し上げると認識された場合、r\*の上方修正につながり、利下げの余地が小さくなる可能性があります。 メンバー間の意見の相違の度合い:フォロー ドットプロットの離散分布の程度、2025年の予測が1-3回の利下げに集中している場合、政策の道筋はより不確実になります。 市場への影響:スタグフレーションの兆候が現れているため、このドットプロットの核心は、米連邦準備制度理事会(FRB)の「スタグフレーション」リスクに対する許容度を検証することです。 ドット・プロットが利下げの少なさ(1回)を示唆している場合、短期金利の利回りは跳ね上がり、インテリジェンス・リスク資産には好ましくありません。 追加利下げ(3回)はリスク選好度を高める。 ビットマップでさらなる利下げが示されている場合は、コアPCEの予測が並行して下方修正されていることを確認します(当初は2.8%)。 相反するシグナル(さらなる利下げ+インフレ率の上昇)は、市場の混乱を招きます。 4. 量的引き締め(QT)調整計画 バランスシートの縮小ペース:QTの調整には、バランスシートの縮小ペースの減速やMBSの削減(現在月350億ドル)の停止が含まれる可能性があります。 再投資戦略:フォロー MBSは、米国債に比例して再投資された資金を返済するか(中立戦略)、短期債(手形)に偏っているか、特に債務上限が手形の削減につながったため、短期債の歪みを悪化させる可能性があります。 再投資が中立債や長期債に偏っている場合、長期債の利回りが低下し、長期プレミアムの圧力が緩和される可能性があり、これはさらなる利点となります。 市場への影響:これは、今回の会合の最大の潜在的利益となる可能性があり、QTの終了スケジュールが明確化されれば、あるいは市場の流動性圧力が緩和されるとの期待が有利になるかもしれません。 5. 通商政策とインフレリスクの関税影響評価:米連邦準備制度理事会(FRB)は、発表や記者会見で、貿易政策の不確実性が上向きとインフレ率に及ぼす双方向の影響について言及していますか(一部の機関は、関税がコアPCEを0.5ポイント押し上げる可能性があると予想しています)。 これは「スタグフレーション」(市場は景気後退を織り込んでいるが、米連邦準備制度理事会(FRB)はよりインフレになる)のリスクに対する懸念を示唆しているのだろうか。 インフレ期待が制御不能になった場合、「必要に応じて利上げを行う」というタカ派的なシグナルを送るかどうか(可能性は低いが、警戒が必要)。 市場への影響:FRBがインフレの粘着性を重視すれば、金の実質利益の上昇が金を抑制する。 スタグフレーションが認められれば、リスク資産が投資されます。 インフレが管理可能かどうかは、様子見です。 6. 債務上限と財政政策リスク 政府閉鎖リスク:債務上限問題の行き詰まりは依然として解消されておらず、米連邦準備制度理事会(FRB)が流動性支援策(SRFツールの調整など)を事前に示唆するかどうかは好材料となる。 財政の足かせ:政府支出削減が景気回復に及ぼす影響がSEPの予測に織り込まれているかどうか(例:連邦政府のレイオフが雇用の足を引っ張る)。 市場への影響:一般的に言えば、FRBが国債市場の混乱と景気上昇の悲観的な期待を非常に懸念している場合、市場は最初に一斉にパニックに陥り、その後、FRBの放水期待に注意が戻る可能性があるため、それが起こった場合、市場は短期的に方向性を見いだせない可能性があり、無秩序で大きくなる可能性があります。 関連レポート ブラックロックCEO、警告:市場はトランプ氏がもたらしたインフレ圧力を過小評価、FRBは利下げできない可能性 米国のステーブルコイン新規制ルールに隠された「致命的な詳細」とは? 中国人民銀行の元幹部:米国は中国の金融安全保障を密かに脅かしているが、BTCバブルの崩壊は「米国に大きな打撃を与える」 (Fed Thursday Meeting フォローハイライト:金里ドットプロット、量的引き締め調整、関税影響評価...) この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend in Dynamic Regions - The Most Influential Block Chain News Media」に掲載されたものです。
Fedの木曜日の会議の焦点：金利のドットプロット、量的引き締めの調整、関税の影響評価...
景気後退の兆候が現れ、市場心理が引き締まる中、FRBはFOMC会合を招集し、インフレリスクと上振れの鈍化を比較検討しようとしています。 本稿では、政策スタンス、経済予測、ドット・プロット、量的引き締めが市場に与える影響を分析し、潜在的なリスクと機会を予測します。 この記事は、Jinzeが執筆し、wublockchainが転載した記事からのものです。 (要約:ベーセント米財務長官:「経済が衰退しないという保証はない」が、現時点ではプルバックは無害、トランプは金融危機が再び勃発するのを防いでいる) (背景補足:米国の世論調査:闇産業への支出拡大を支持するのはわずか10%、半数以上がトランプ氏のBTC準備金の建設に反対しています。 FRB高官は景気後退の兆候を注視し、金融市場が活況を呈しているはずなので、3月のFOMC会合で中心的な矛盾は、政策当局者が「上向きの減速」と「インフレの粘着性」の間で比較検討し、「トランプの不確実性」を事前にヘッジするかどうかです。 トランプ大統領の財政・関税による混乱を無視して「インフレ許容度の低下+利下げの遅れ」などのシグナルを発せば、世界の米国債、米国株、闇資本の下落、短期的な米ドル高が促進される。 (もちろん、これらのタカ派的な要素をまとめる確率は非常に低いです) 逆に、米連邦準備制度理事会(FRB)が、現在のインフレが一時的な要因(関税、サプライチェーンなど)によって引き起こされていると考える場合、または景気後退のリスクがインフレのリスクよりも大きいと考え、一時的に2%の目標を超えるインフレを容認する場合、または早期の利下げ期待を引き起こす場合、インテリジェンスリスク資産にとって有益です。 また、FRBが経済成長を懸念しすぎると、放水が期待できても、短期的には市場がパニックに陥り、一時的・無秩序な動きとなる可能性があります。 以下是具體需要フォロー的點詳細解: c 1. Jinliの意思決定と政策スタンス Jinliを据え置くかどうか:米連邦準備制度理事会(FRB)がフェデラルファンド(FF)のゴールデンネスの誘導目標レンジを4.25%-4.50%に据え置き、「急がない」スタンスを継続することをすべての機関が満場一致で予想していることは驚くべきことではありません。 何かあったら、目を閉じてください。 政策声明の文言:フォローは、景気の好転、インフレ率、リスクバランスの評価(「力強い上昇」から「緩やかな減速」へのシフトなど)を調整するかどうか、およびFIOPを維持するかどうかを宣言します。 宣言がインフレの頑固さを強調する場合、リスク資産を抑制する可能性があります。 インフレ率の上昇リスクが軽視されれば、株式市場や為替市場を押し上げる可能性があります。 2. 経済予測の改訂(SEP)上昇と失業率:ウォール街は、FRB当局者が貿易政策の足かせと消費の鈍化を反映して、2025年のGDP成長率をわずかに低下させると予想しています(2.1%から2.0%)、失業率は低水準(4.3%)にとどまる可能性が高い。 インフレの道筋:コアPCEインフレ率は前回2.5%と予想されていましたが、当局が関税の波及と給与支払い管理の粘着性を考慮に入れれば、上方修正される可能性がありますが、これは悪いシグナルです。 また、長期的なインフレ期待が「不安定化」しているかどうか(ミシガン大学の最新のインフレ予測が3.9%に跳ね上がるなど)を見極めることも重要です。 市場への影響:GDP成長率の下方修正とコアPCEインフレ率予測の上方修正が現実のものとなった場合、スタグフレーション期待が高まり、リスク資産が抑制され、金に利益をもたらす可能性があります。 3. 2025年の利下げ回数の中央値を示すドットプロット:現在の市場予想は2回(各25bp)であり、それが維持されるのか、減少するのか(1回)、増加する(3回)のかを見極める必要があります。 金の長期中立金利(r*):貿易政策が供給サイドのコストを押し上げると認識された場合、r*の上方修正につながり、利下げの余地が小さくなる可能性があります。 メンバー間の意見の相違の度合い:フォロー ドットプロットの離散分布の程度、2025年の予測が1-3回の利下げに集中している場合、政策の道筋はより不確実になります。 市場への影響:スタグフレーションの兆候が現れているため、このドットプロットの核心は、米連邦準備制度理事会(FRB)の「スタグフレーション」リスクに対する許容度を検証することです。 ドット・プロットが利下げの少なさ(1回)を示唆している場合、短期金利の利回りは跳ね上がり、インテリジェンス・リスク資産には好ましくありません。 追加利下げ(3回)はリスク選好度を高める。 ビットマップでさらなる利下げが示されている場合は、コアPCEの予測が並行して下方修正されていることを確認します(当初は2.8%)。 相反するシグナル(さらなる利下げ+インフレ率の上昇)は、市場の混乱を招きます。 4. 量的引き締め(QT)調整計画 バランスシートの縮小ペース:QTの調整には、バランスシートの縮小ペースの減速やMBSの削減(現在月350億ドル)の停止が含まれる可能性があります。 再投資戦略:フォロー MBSは、米国債に比例して再投資された資金を返済するか(中立戦略)、短期債(手形)に偏っているか、特に債務上限が手形の削減につながったため、短期債の歪みを悪化させる可能性があります。 再投資が中立債や長期債に偏っている場合、長期債の利回りが低下し、長期プレミアムの圧力が緩和される可能性があり、これはさらなる利点となります。 市場への影響:これは、今回の会合の最大の潜在的利益となる可能性があり、QTの終了スケジュールが明確化されれば、あるいは市場の流動性圧力が緩和されるとの期待が有利になるかもしれません。 5. 通商政策とインフレリスクの関税影響評価:米連邦準備制度理事会(FRB)は、発表や記者会見で、貿易政策の不確実性が上向きとインフレ率に及ぼす双方向の影響について言及していますか(一部の機関は、関税がコアPCEを0.5ポイント押し上げる可能性があると予想しています)。 これは「スタグフレーション」(市場は景気後退を織り込んでいるが、米連邦準備制度理事会(FRB)はよりインフレになる)のリスクに対する懸念を示唆しているのだろうか。 インフレ期待が制御不能になった場合、「必要に応じて利上げを行う」というタカ派的なシグナルを送るかどうか(可能性は低いが、警戒が必要)。 市場への影響:FRBがインフレの粘着性を重視すれば、金の実質利益の上昇が金を抑制する。 スタグフレーションが認められれば、リスク資産が投資されます。 インフレが管理可能かどうかは、様子見です。 6. 債務上限と財政政策リスク 政府閉鎖リスク:債務上限問題の行き詰まりは依然として解消されておらず、米連邦準備制度理事会(FRB)が流動性支援策(SRFツールの調整など)を事前に示唆するかどうかは好材料となる。 財政の足かせ:政府支出削減が景気回復に及ぼす影響がSEPの予測に織り込まれているかどうか(例:連邦政府のレイオフが雇用の足を引っ張る)。 市場への影響:一般的に言えば、FRBが国債市場の混乱と景気上昇の悲観的な期待を非常に懸念している場合、市場は最初に一斉にパニックに陥り、その後、FRBの放水期待に注意が戻る可能性があるため、それが起こった場合、市場は短期的に方向性を見いだせない可能性があり、無秩序で大きくなる可能性があります。 関連レポート ブラックロックCEO、警告:市場はトランプ氏がもたらしたインフレ圧力を過小評価、FRBは利下げできない可能性 米国のステーブルコイン新規制ルールに隠された「致命的な詳細」とは? 中国人民銀行の元幹部:米国は中国の金融安全保障を密かに脅かしているが、BTCバブルの崩壊は「米国に大きな打撃を与える」 (Fed Thursday Meeting フォローハイライト:金里ドットプロット、量的引き締め調整、関税影響評価...) この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend in Dynamic Regions - The Most Influential Block Chain News Media」に掲載されたものです。