#2025暗号市場メインライン:ETH対SOLバトル2025年の暗号資産市場の主なトレンドが明確に現れています: "ステーブルコイン、実物資産、ETF、分散型金融"を融合させた多次元金融の新しい物語が台頭しています。このクロスチェーン金融の進化において、核心の焦点はイーサリアムとソラナの間の新旧秩序の争いに移っています。二つのパブリックチェーンは、技術アーキテクチャ、コンプライアンス戦略、スケーラビリティの道筋、エコシステム構築モデル、さらには価値の基盤において本質的な違いがあります。現在、この未来の構図を決定する競争は、資本の激しい賭けの重要な段階に入っています。## 資本の賭けの好み:ETHとSOLが選ばれる従来のマクロマネーに駆動された全体的な上昇と下降とは異なり、2025年の市場は明らかな構造的分化を示しています。主要なプロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選りすぐりの戦場に集中しています。最も直感的な信号は、機関投資家の買い戦略の変化から来ている。ETHに関して:複数の上場企業が大規模にイーサリアム資産の金庫を設立し始めています。- ある企業は、そのデジタル資産の金庫の権限を2.5億ドルに引き上げ、8,351枚のETHを新たに保有し、"質の高いイーサリアムエコシステム資産を配置し、ステーブルコインの収益を実現する"ことを目指しています。- もう一つの会社は今月、累計で19,084枚のETHを追加で保有し、総保有量は34万枚に達し、市場価値は12億ドルを超えました。- ある新しいウォレットアドレスが過去4日間に10.6万枚以上のETHを購入し、約4億ドルの価値があります。- ある企業が40万枚のETHを用いて逆上場計画を完了し、トップ機関から15億ドル以上の資金調達支援を受けることを発表しました。これにより「最大の公共ETH産出会社」となることを目指しています。SOLに関して: 買入規模も驚異的で、さらに爆発的な投機性を持っています。- ある上場企業が141,383枚のSOLを追加取得し、総保有が100万枚に迫っています。- あるSOL財庫会社が1,770万ドルで10万枚のSOLを購入し、総保有枚数は182万枚に達し、含み益は5,800万ドルを超えました。- あるSolanaエコシステムのMemeコインの時価総額は278.5億ドルに達し、BONK(27.01億ドル)を超えて、時価総額最大のSolanaエコシステムのMemeコインとなりました。これらの現象は、ETHとSOLが機関の多様な資産配分の選択された基盤資産となっていることを示しています。しかし、両者の投資論理には顕著な違いがあります: ETHは「オンチェーン国債＋優良資産の基盤＋現物ETFの制度的対象」として使用されているのに対し、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン＋新しいMeme経済の主戦場」に仕立てられています。! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2ad7edff2daf770e00f4321f18c03e08)## ETH:誤解されている制度的な主軸過去2年間、イーサリアムの物語は一時「空回り」の疑問に陥った。しかし現実は、ETHは決して離脱することはなく、むしろ制度的な物語と最も深く結びついたコア資産となった。その基盤は3つの次元の深い制度的協調にある:### RWAのコアハブの地位が確立現在、チェーン上で発行されているRWAの総額は40億ドルを超えており、そのうち70%以上がイーサリアムのメインネットおよびそのL2ネットワークで発生しています。複数の大手金融機関のコア製品は、いずれもETHを重要なリンク層または流動性媒介として利用しています。RWAの規模が大きくなるほど、ETHはますます不可欠です。### 現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産関連法案の通過に伴い、主要なステーブルコイン発行者は「オンチェーンリザーブの透明性」と「短期米国債担保構造」を核心的な要求として明確にしました。同時に、多くの機関がイーサリアム現物ETF商品の準備を加速しています。BTCに続いて、ETHが次のETFの焦点になる可能性が高いです。### チェーン上のロックと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性にあります7月22日現在、イーサリアムのメインネットおよびL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産市場の61％を占めています。ETHの開発者の月間アクティブユーザー数は5万人以上で安定しており、他のパブリックチェーンを大きく上回っています。これは、ETHがオンチェーン資産のガバナンス、価値の蓄積、流動性の分配における「主要な金融層」として、制度的基盤とエコシステムの粘着性が短期的には揺るがないことを意味しています。! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1d13d3f3464c85020069b0f6090e4796)## SOL:チェーン上のネイティブ消費力の爆発イーサリアムの「金融ハブ」との位置付けに対して、ソラナはむしろ高頻度シーンにおける消費インフラのようです。その物語は「技術パラメータ最適チェーン」から「チェーン上のネイティブヒット製造機」への成功した転換を遂げ、2024年から2025年にかけて構造的なブレークスルーを迎えるでしょう。### MemeCoinのホームマーケット今回の"暗号化消費財"ブームの中で、Solanaチェーン上に登場したMemeCoinの数と流動性は歴史的な新高値を記録しました。極めて低いGas料金と高TPSを活かし、これらのプロジェクトは"低コスト実験→コミュニティ主導のFOMO→高頻度取引刺激"という迅速なクローズドループを形成しました。Solana上では、Memeはチェーン上のユーザーの原生的な消費行動となっています。### 資本の賭け "チェーン上の活性度"主流資本はSOLを「取引可能な資産+ユーザー成長指標+物語の媒体」の三位一体の対象と見なしており、その関心はエコシステムの活性度、取引の深さ、そして「オンチェーンストーリー」の消費特性にあり、技術的な詳細ではありません。### エコ製品は「基礎消費層」に向かうDEX体験、モバイルウォレット、Solanaスマートフォン、そして今後登場するApp Storeに至るまで、全体のエコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループの構築を試みています。オンチェーンのネイティブ消費はSolanaの「ローカルライフ」となり、SOLに自然な消費シーンを生み出しています。## 巨鯨のゲームと政策の触媒オンチェーンデータによると、2025年第2四半期以降、3つの機関の「オンチェーン建倉」行動には全く異なる戦略が見られた: ある機関は、現物ETFの基礎ポジション構築のためにETHを継続して増持している; 別の機関はSolanaチェーン上で頻繁にポジションを調整し、エコシステムプロジェクトに重点的に投資している; 2つの上場企業はSOLを継続的に増持しており、いずれも100万枚を超えるポジションを形成している。これは単なる「勝敗」賭けではなく、市場の層分けです：ETHは「構造的資産配分」であり、SOLは「短期サイクルの変動ツール」です。政策の風向きの差異化が「二重成長」を後押し。アメリカ初のステーブルコインの連邦規制枠組みが整備される中、複数の機関が現物ETH ETFの書類を提出し、「ETHのコンプライアンス枠組みへの組み込み」の道筋がますます明確になっている。同時に、Solanaチームは複数の取引所と協力して「消費資産のコンプライアンス発行」実験を推進している。この「双方向コンプライアンス」は、政策の恩恵がアプリケーションシナリオ、資金の特性、リスクの好みの違いに応じて分配されることを意味しています: ETHは従来の資本を引き続き取り込み、SOLは若いユーザーと消費シーンのコンプライアンス実験場となります。## ヘッジ構成、選択肢ではなくBTCが12万ドルを突破した後の市場の動きを見ると、ETHとSOLの違いはもはや「誰が誰を置き換えるか」という線形の問題ではなく、「誰がどの周期内で未来を定義するか」という分散的な答えになっている。ETHは構造支援の下にある中長期的なナラティブの主役です。関連法案の支援により、ETHが金融コンプライアンス体系に組み込まれる道筋が明確です。現物ETFの推進であれ、RWAモデルにおける"クリアリング・セットルメント層"の位置づけであれ、いずれもETHをブロックチェーン資産の"コア資産"にしています。SOLは構造亀裂の中の短期爆発装置です。SOLは高頻度取引、Memeコインの物語、最終利用、ネイティブ消費財などの面で資金のゲームの主戦場となっています。SOLは少数の「資金を受け入れる能力があり、高いボラティリティを望む」物語の低地であり、BTCが主要な上昇波を開始した後、「資金のローテーションに迅速に反応する」核心的な短期オプションとなります。したがって、これは「選択問題」ではなく、「周期的ゲーム問題」である：制度改革を期待し、伝統的な資本構造の参入に賭ける中長期的な資金にとって、ETHは最初の選択肢である。資金のローテーションとストーリーの爆発的な機会を捉えたい短期的な参加者にとっては、SOLはより緊張感のあるベータエクスポージャーを提供する。物語と制度、変動と沈殿の間において、ETHとSOLはもはや対立する選択肢ではなく、一つの時代のミスマッチにおける最適な組み合わせを構成するかもしれません。現時点では、未来の定義者は単一のプロジェクトではなく、この「組み合わせの重み」の持続的な微調整プロセスである可能性があります。! [資本は高リターンを好み、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9a40deae9c2628b64879d6cae503c56e)
ETHとSOLの争いが2025年の暗号資産市場の主軸に capitalの賭けトレンドが分化する
#2025暗号市場メインライン:ETH対SOLバトル
2025年の暗号資産市場の主なトレンドが明確に現れています: "ステーブルコイン、実物資産、ETF、分散型金融"を融合させた多次元金融の新しい物語が台頭しています。このクロスチェーン金融の進化において、核心の焦点はイーサリアムとソラナの間の新旧秩序の争いに移っています。二つのパブリックチェーンは、技術アーキテクチャ、コンプライアンス戦略、スケーラビリティの道筋、エコシステム構築モデル、さらには価値の基盤において本質的な違いがあります。
現在、この未来の構図を決定する競争は、資本の激しい賭けの重要な段階に入っています。
資本の賭けの好み:ETHとSOLが選ばれる
従来のマクロマネーに駆動された全体的な上昇と下降とは異なり、2025年の市場は明らかな構造的分化を示しています。主要なプロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選りすぐりの戦場に集中しています。
最も直感的な信号は、機関投資家の買い戦略の変化から来ている。
ETHに関して:複数の上場企業が大規模にイーサリアム資産の金庫を設立し始めています。
SOLに関して: 買入規模も驚異的で、さらに爆発的な投機性を持っています。
これらの現象は、ETHとSOLが機関の多様な資産配分の選択された基盤資産となっていることを示しています。しかし、両者の投資論理には顕著な違いがあります: ETHは「オンチェーン国債＋優良資産の基盤＋現物ETFの制度的対象」として使用されているのに対し、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン＋新しいMeme経済の主戦場」に仕立てられています。
! 資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ
ETH:誤解されている制度的な主軸
過去2年間、イーサリアムの物語は一時「空回り」の疑問に陥った。しかし現実は、ETHは決して離脱することはなく、むしろ制度的な物語と最も深く結びついたコア資産となった。その基盤は3つの次元の深い制度的協調にある:
RWAのコアハブの地位が確立
現在、チェーン上で発行されているRWAの総額は40億ドルを超えており、そのうち70%以上がイーサリアムのメインネットおよびそのL2ネットワークで発生しています。複数の大手金融機関のコア製品は、いずれもETHを重要なリンク層または流動性媒介として利用しています。RWAの規模が大きくなるほど、ETHはますます不可欠です。
現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産
関連法案の通過に伴い、主要なステーブルコイン発行者は「オンチェーンリザーブの透明性」と「短期米国債担保構造」を核心的な要求として明確にしました。同時に、多くの機関がイーサリアム現物ETF商品の準備を加速しています。BTCに続いて、ETHが次のETFの焦点になる可能性が高いです。
チェーン上のロックと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性にあります
7月22日現在、イーサリアムのメインネットおよびL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産市場の61％を占めています。ETHの開発者の月間アクティブユーザー数は5万人以上で安定しており、他のパブリックチェーンを大きく上回っています。これは、ETHがオンチェーン資産のガバナンス、価値の蓄積、流動性の分配における「主要な金融層」として、制度的基盤とエコシステムの粘着性が短期的には揺るがないことを意味しています。
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SOL:チェーン上のネイティブ消費力の爆発
イーサリアムの「金融ハブ」との位置付けに対して、ソラナはむしろ高頻度シーンにおける消費インフラのようです。その物語は「技術パラメータ最適チェーン」から「チェーン上のネイティブヒット製造機」への成功した転換を遂げ、2024年から2025年にかけて構造的なブレークスルーを迎えるでしょう。
MemeCoinのホームマーケット
今回の"暗号化消費財"ブームの中で、Solanaチェーン上に登場したMemeCoinの数と流動性は歴史的な新高値を記録しました。極めて低いGas料金と高TPSを活かし、これらのプロジェクトは"低コスト実験→コミュニティ主導のFOMO→高頻度取引刺激"という迅速なクローズドループを形成しました。Solana上では、Memeはチェーン上のユーザーの原生的な消費行動となっています。
資本の賭け "チェーン上の活性度"
主流資本はSOLを「取引可能な資産+ユーザー成長指標+物語の媒体」の三位一体の対象と見なしており、その関心はエコシステムの活性度、取引の深さ、そして「オンチェーンストーリー」の消費特性にあり、技術的な詳細ではありません。
エコ製品は「基礎消費層」に向かう
DEX体験、モバイルウォレット、Solanaスマートフォン、そして今後登場するApp Storeに至るまで、全体のエコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループの構築を試みています。オンチェーンのネイティブ消費はSolanaの「ローカルライフ」となり、SOLに自然な消費シーンを生み出しています。
巨鯨のゲームと政策の触媒
オンチェーンデータによると、2025年第2四半期以降、3つの機関の「オンチェーン建倉」行動には全く異なる戦略が見られた: ある機関は、現物ETFの基礎ポジション構築のためにETHを継続して増持している; 別の機関はSolanaチェーン上で頻繁にポジションを調整し、エコシステムプロジェクトに重点的に投資している; 2つの上場企業はSOLを継続的に増持しており、いずれも100万枚を超えるポジションを形成している。
これは単なる「勝敗」賭けではなく、市場の層分けです：ETHは「構造的資産配分」であり、SOLは「短期サイクルの変動ツール」です。
政策の風向きの差異化が「二重成長」を後押し。アメリカ初のステーブルコインの連邦規制枠組みが整備される中、複数の機関が現物ETH ETFの書類を提出し、「ETHのコンプライアンス枠組みへの組み込み」の道筋がますます明確になっている。同時に、Solanaチームは複数の取引所と協力して「消費資産のコンプライアンス発行」実験を推進している。
この「双方向コンプライアンス」は、政策の恩恵がアプリケーションシナリオ、資金の特性、リスクの好みの違いに応じて分配されることを意味しています: ETHは従来の資本を引き続き取り込み、SOLは若いユーザーと消費シーンのコンプライアンス実験場となります。
ヘッジ構成、選択肢ではなく
BTCが12万ドルを突破した後の市場の動きを見ると、ETHとSOLの違いはもはや「誰が誰を置き換えるか」という線形の問題ではなく、「誰がどの周期内で未来を定義するか」という分散的な答えになっている。
ETHは構造支援の下にある中長期的なナラティブの主役です。関連法案の支援により、ETHが金融コンプライアンス体系に組み込まれる道筋が明確です。現物ETFの推進であれ、RWAモデルにおける"クリアリング・セットルメント層"の位置づけであれ、いずれもETHをブロックチェーン資産の"コア資産"にしています。
SOLは構造亀裂の中の短期爆発装置です。SOLは高頻度取引、Memeコインの物語、最終利用、ネイティブ消費財などの面で資金のゲームの主戦場となっています。SOLは少数の「資金を受け入れる能力があり、高いボラティリティを望む」物語の低地であり、BTCが主要な上昇波を開始した後、「資金のローテーションに迅速に反応する」核心的な短期オプションとなります。
したがって、これは「選択問題」ではなく、「周期的ゲーム問題」である：制度改革を期待し、伝統的な資本構造の参入に賭ける中長期的な資金にとって、ETHは最初の選択肢である。資金のローテーションとストーリーの爆発的な機会を捉えたい短期的な参加者にとっては、SOLはより緊張感のあるベータエクスポージャーを提供する。
物語と制度、変動と沈殿の間において、ETHとSOLはもはや対立する選択肢ではなく、一つの時代のミスマッチにおける最適な組み合わせを構成するかもしれません。現時点では、未来の定義者は単一のプロジェクトではなく、この「組み合わせの重み」の持続的な微調整プロセスである可能性があります。
! 資本は高リターンを好み、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ