暗号資産市場の週次分析(6月30日〜7月6日)

今週のビットコインの始値は108386.44ドル、終値は109217.98ドルで、上昇率は0.77%です。最高値は110590ドル、最安値は105119.70ドルで、振幅は5.05%です。取引量は引き続き縮小傾向にあります。

過去7日間、市場全体のパフォーマンスは比較的平穏でした。マクロ経済イベントは依然としてビットコインの価格動向を左右する重要な要因ですが、雇用データ、新しい法案の署名、関税政策などの面で市場の予想を超える重大な変化は見られませんでした。

注意すべきは、8万枚以上のビットコインを保有し、14年間沈黙していた大口アカウントが活発になり、市場の感情に一定のプレッシャーを与えていることです。ビットコインの価格が再び歴史的な高値に近づく中、長期保有者の売却傾向が再び現れる可能性があります。

同時に、いくつかの積極的な変化も静かに起こっています。沈黙していた1ヶ月以上の後、場内資金の活発度が上昇し始めました。この活発さは場外資金と共鳴し、ビットコインの今回のブルマーケットの第4波の上昇を促す可能性があります。

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マクロ経済と政策環境

今週水曜日の大規模なマクロイベントが暗号化市場に影響を与えます。

まず、アメリカの雇用データが予想を上回りました。7月3日に発表されたデータによると、アメリカの6月の失業率は4.1%で、予想の4.3%および前回値の4.2%を下回っています。詳しく分析すると、民間部門の雇用が減少しているにもかかわらず、州政府の雇用が大幅に増加していることがわかります。6月28日週の失業保険申請者数は23.3万人で、予想の24万人および前回値を下回っています。これらのデータは、一方でアメリカ経済の景気後退に対する市場の懸念を和らげ、他方で7月の利下げの可能性を4.7%に低下させました。全体として市場への影響は比較的中立的です。

次に、アメリカの大統領は7月4日に重要な法案に正式に署名しました。この法案には、大規模な減税、政府予算の大幅な増加および支出削減などが含まれています。長期的には、これがドルの信用をさらに弱め、債務負担を増加させ、政府の収入を減少させる可能性があります。しかし、中短期的には、間違いなく経済に明らかな刺激作用を与えるでしょう。世論には大きな議論がありますが、金融市場全体はこれに対して前向きな態度を持ち、直接的にS&P 500指数は今週も歴史的な高値を更新しました。

最後に、関税政策は新たな段階に入りました。7月5日に12カ国に対する「関税書簡」の署名が発表され、内容は統一された国別税率で、最終的な税率範囲は10%-70%に引き上げられる予定で、8月1日に正式に実施される見込みです。これにより、世界貿易、インフレ、市場の感情に新たな不確実性がもたらされます。最高幅が以前の予想の50%を超えるため、市場はネガティブな反応を示しましたが、価格設定が比較的十分であったため、反応の程度は限られています。

私たちの観察フレームワークによると、現在のアメリカ経済はソフトランディングまたは非ソフトランディングの特徴を示しており、9月に利下げが開始されると予想されています。新しい法案は中短期的にアメリカ株式市場に正の影響をもたらし、関税の対立の影響は間もなく消退するため、アメリカ株式市場は再び歴史的な高値を更新するでしょう。中短期的には、利下げの期待の下でアメリカ株式市場は上昇傾向を維持する可能性があります。しかし、現在のアメリカ株式市場の評価は低くないため、企業の収益能力の変化と関税が経済及び雇用データに及ぼす影響を注意深く注視する必要があります。

暗号通貨市場のダイナミクス

前数週間と比較して、マクロ市場の情報の持続性により、今週のビットコイン市場は比較的静かに推移していますが、内部では変化が生じつつあります。

7月2日、ビットコインは再び「牛市第一上昇トレンドライン」を検証しましたが、週の大部分は108000ドル付近で推移し、110000ドルの歴史的高値に対して8ヶ月ぶりの3回目の攻撃を開始しました。

ビットコインの小売市場には明らかな分化が見られ、場内資金の取引熱は減退しており、オンチェーンのアクティビティと新規アドレスの状況は平凡である。しかし、ビットコイン現物ETF市場の取引は依然として活発で、資金流入が続いている。

現在のところ、ビットコインの価格と動向は現物ETFの資金の影響を完全に受けており、ビットコインの動向とナスダック指数の相関関係も0.94に上昇しています。

いくつかの潜在的な変化が起こっており、場内借入利率と契約市場の30日平均プレミアム率は低位に達した後、反発し始めました。当然、これらの変化はその持続性をさらに観察する必要があります。私たちは6月の月報で、市場が第3四半期に再びステップアップすることを予測しました。現物ETFの資金流入が続き、場内資金が強気に共鳴し始めるならば、第4波の上昇がすぐに実現する可能性があります。

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資金の流れの分析

四月と五月の大幅な反発の後、資金流入に分化が見られ、ステーブルコインの通道への資金流入は減少し始めたが、ビットコイン現物ETFの通道への資金は相対的に旺盛で安定している。

今週のビットコイン現物ETFの資金流入は79億ドルで、先週より減少したが、依然として高い水準を維持している。

ステーブルコインのチャネル流入は157.4億ドルで、先週とほぼ同じです。

売り圧力と売り分析

価格が再び110000ドルに迫る中、長期保有者は新たな一巡の売却を開始しているようだ。

取引所への資金移動の規模から見ると、今週の短期および長期保有者の合計売却規模は依然として縮小しており、これがビットコイン価格の上昇を強力にサポートしています。

しかし、今週、8万枚以上のビットコインを保有する古代のウォレットに異変が見られました。この14年間静止していたウォレットが大きく動き、チェーン上の現金化価値が大幅に上昇しました。

現在のトレンドに基づくと、ビットコインが110000ドルを突破した場合、第四波の上昇が始まり、長期保有者や大口保有者の売却が再び始まる可能性があります。これらの売却は、買いの力と共にビットコインの新しい価格水準と上昇の高さを決定します。

###サイクルメトリクス

eMerge Engineのデータによると、EMC BTCサイクルメトリクス指標は0.625で、上昇期にあります。

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