新しい国際通貨システムがビットコインと金との関係の進化を促進する

最近、グローバル資本市場は激しい変動を見せており、円高がキャリー取引の変動を引き起こし、恐怖指数が急騰し、金も流動性の影響でわずかに調整しました。ビットコインはリスク資産とともに大幅に下落しました。これが「双生」属性の議論と矛盾しているように見えますが、私たちは依然として国際通貨システムの加速的な変革がビットコインと金の関係の深化を促進すると信じています。

金価格の歴史を振り返ると、1970年以降、3回の主要な上昇周期を経験しました。70年代は金の輝かしい時代であり、価格は最高で17倍以上上昇しました。その主な理由はブレトン・ウッズ体制の崩壊と石油危機です。80年代から90年代にかけて、世界的なインフレが抑制され、経済成長が進む中、金価格は調整期に入りました。21世紀初頭の10年間は第2回の上昇周期であり、最大で5倍以上の上昇がありました。これはインターネットバブルの崩壊、中国のWTO加盟、金融危機などの影響を受けました。2010年以降、ドルが強くなり、FRBの政策が引き締められる中、金は再び調整に入ります。

現在は2019年に始まった第三の上昇サイクルにあり、上昇幅は約1倍に達しています。この上昇は2つの段階に分けられます：2018年末から2022年初頭まで、貿易摩擦とパンデミックの影響を受け、金は約50%上昇しました；2022年から現在にかけて、アメリカの利上げにより実質金利が上昇したにもかかわらず、金は30%以上上昇しています。

伝統的に、金の価格は実質金利と負の相関を示していましたが、この法則はポストパンデミック時代に破られました。金は独立した動きに出ており、その価値は主にドルの信用システムに対する防御的な分散として表れています。世界中の中央銀行や民間部門は、国際通貨システムの変化に対応するために金の準備を増やしています。

ビットコインと黄金には、希少性、非中央集権性、偽造不可能性など、多くの類似点があります。SECがビットコインETFを承認するにつれて、ビットコインは主流へと加速しています。近年、ビットコインと黄金の価格の正の相関性が著しく高まり、"商品通貨"へと進化している可能性があります。

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未来を展望すると、国際通貨システムは新しい段階に入り、準備通貨の多様化の傾向が顕著になっています。世界的なインフレの中心が上昇し、地政学的な不確実性が増す中で、金は依然として上昇サイクルにあります。注目すべきは、準備通貨の多様化は国家レベルだけでなく、民間部門でもこのプロセスを経験していることです。ビットコインの主流化が加速し、その準備通貨としての価値は金と共に発展する可能性があります。