原文タイトル：ステーブルコインガイド：何、なぜ、どのように；出典：a16z crypto編集部；翻訳：金色财经xiaozouステーブルコインは、暗号通貨の最初の「キラーアプリケーション」になる可能性があります。私たちが2024年末に発表する《暗号業界現状報告》では、スケーラビリティの向上がコストを大幅に削減する中で、ステーブルコインが製品市場との適合を実現したと指摘しています。今年の3月にはその取引量が1.82兆ドルの歴史的なピークに達しました。しかし、ステーブルコインの活動は暗号市場サイクルとの関連性が非常に低く、取引量の変動期間中でさえも、その非投機的な有機的使用は引き続き拡大しています。ステーブルコインがユーザー、開発者、企業に与える影響を深く観察しなければ、その潜在能力を過小評価しがちです。現金や金以外で、ネットワークや中央銀行などの集中化されたゲートキーパーに対して支払いを必要としない取引媒介の一つとして、ステーブルコインは米ドルの最も低コストな送金手段の一つとなっています（200ドルをコロンビアに越境送金する際の手数料は0.01ドル未満）。しかし、ステーブルコインの革新性はコスト削減だけではありません。彼らは許可不要のプログラマビリティと拡張性を備えています。これは、開発者が世界中で利用可能で迅速かつほぼ無料のステーブルコインインフラを製品に統合し、新しいファイナンステクノロジー機能を構築できることを意味します。StripeからSpaceXなどの企業まで、すでに採用が始まっています。ステーブルコインはどのようにしてグローバルな支払い産業を覆すのか？誰が最大の利益を得るのか？建設者や企業はどのように戦略を立てるべきか？この記事では、a16z cryptoが発表した一連の見解をまとめ、ステーブルコインの定義の明確化から、第一原理に基づく通貨再構築の考え方まで、業界の発展の流れを完全に呈示します。## **1****、****マクロな景観：ステーブルコインは通貨の****”****WhatsApp****の瞬間****”****であり、ほぼ無料の即時の国際取引**ステーブルコインは、通貨を電子メールのようにオープンで即時かつ国境のないものに初めてしました。WhatsAppが登場する前、国際SMSは1通あたり30セントの料金がかかっていました。現在、インターネット通信は即時で無料のグローバルな伝送を実現しています。決済システムは2008年の通信業界の段階にあり、国境、中介業者の搾取、意図的に設計された高コストに制約されています。ステーブルコインはこの状況を根本的に変えるでしょう。現在、国際送金手数料は最大10%（2024年9月の200ドル送金の平均コストは6.62%）に達しています。これらの費用は摩擦コストであるだけでなく、世界で最も貧しい労働者に対する間接的な逆進税でもあります。企業もまた、非効率なグローバル決済に悩まされています：特定のチャネルでのB2B取引は3-7日かかり、1000ドルの取引に14-150ドルの費用がかかり、その間に最大で5つの利益分配仲介者を介することがあります。ステーブルコインは、SWIFTネットワークなどの伝統的な決済システムを回避でき、取引をほぼ無料で即時に行うことができます。これは理論的な推論ではない：SpaceXはステーブルコインを使用して資金を管理しており（アルゼンチン、ナイジェリアなどの通貨変動国からの資金撤退を含む）；ScaleAIなどの企業はこれを利用して世界中の従業員に迅速で低コストの給与支払いを実現している。詳細については「ステーブルコインのWhatsAppの瞬間」をご覧ください## **2****、****ステーブルコインの本質的定義：2つの主要なタイプと一般的な誤解**ステーブルコインの地図を明確に区分する必要があります。銀行業の発展史——成功体験と失敗の教訓を含め——は、その設計空間を理解するための絶好の参照系を提供します。私たちは、ステーブルコインが銀行の歴史を再現することを加速させると予測しています。アメリカの通貨が簡易銀行券から始まり、複雑な信用の拡大によって供給が増加したように、ステーブルコインも似たような進化を遂げるでしょう。この歴史的視点は、ステーブルコインと銀行システムの比較フレームワークを構築するのに役立ち、開発者が伝統的な機関の欠陥や非効率を回避するのを助けます。現在の分析は、主に二つの次元からステーブルコインを説明する：担保の程度（不十分/過剰）と中央集権の程度。この理解は、技術的構造とリスクの関連を把握する上で非常に価値があります。これを基に、小売銀行の視点を借りて、二種類のステーブルコインと一つの一般的な誤解を提案します：**法定通貨担保型ステーブルコイン**運用原理はアメリカ国立銀行時代（1865-1913）の銀行券に似ています：ユーザーは信頼できる法定通貨と直接交換できます。その価値は基礎通貨に固定されていますが、信頼度は発行者の信用とUniswapなどの取引所の交換の便利さに依存します。現在、この種のステーブルコインは総供給量の90％以上を占めています。**資産担保型ステーブルコイン**オンチェーン貸付（CDP）によって生成され、銀行が部分準備制度を通じて通貨を創造するプロセスを模倣しています。銀行が住宅ローンや企業ローンなどを使用して通貨を創造する際、貸付プロトコルはオンチェーン資産を担保としてこのようなステーブルコインを生成します。経済要素が引き続きオンチェーンに移行するにつれ、予想されることは：1）より多くの資産が適格担保となること；2）この種のステーブルコインがオンチェーン通貨においてより大きな比率を占めることです。**ストラテジー合成米ドル（****SBSDs****）**この種の1ドルにペッグされたトークンは、担保資産と投資戦略（収益生成やベース取引など）を組み合わせており、真のステーブルコインとは本質的に異なります。SBSDは実質的にヘッジファンドの持分であり、監査の困難さ、中央集権的取引所のリスク、資産の変動リスクが存在するため、ステーブルコインが価値の保存と取引媒介として持つ核心的機能を備えていません。アメリカの銀行業の発展史が示すように、私たちはオンチェーンドルが安全性、透明性、資本効率を向上させながら継続的に革新されると期待しています。アメリカ銀行の歴史から見たステーブルコインの未来については、さらに詳しくお読みください。## **3****、ステーブルコインの広範な採用は企業コストを大幅に削減する可能性があります**取引手数料は、多くの企業の利益底線を侵食しています。ステーブルコインを使用してこれらの手数料を削減することで、さまざまな規模の企業に巨額の利益をもたらすことができます。この点をより具体的に説明するために、2024会計年度のデータを用いて3つの上場企業を選び、決済処理コストを0.1%に引き下げる効果をシミュレーションします。[計算を簡略化するために、本評価ではこれらの企業が現在1.6%の総決済処理コストを支払っており、法定通貨のチャネルコストは無視できると仮定しています。]2024年のデータによると：**ウォルマート**の年収は6480億ドル、利益は155億ドルです。クレジットカード手数料の支出は約100億ドルです。支払い費用を排除すれば、他の条件が変わらない場合、より安価な支払いプランによって利益率が60％以上向上することができます。ファーストフードチェーンブランド**Chipotle**は年収98億ドルで、12億ドルの年利益を基に148百万ドルのクレジットカード手数料を支払う可能性があります。支払い処理費用を削減するだけで、利益率を12%向上させることができます。全米連鎖スーパー**Kroger**は、利益率が最低（ほとんどの食料品店と同様に2%未満）であるため、最大の利益を得ることができます。驚くべきことに、その純利益は支払いコストとほぼ同等です。ステーブルコインでの支払いを採用すれば、利益が倍増する可能性があります。注意が必要です：小売業者と決済処理業者は対立する関係ではなく、高い手数料の支払いプランに対抗するために協力しています。決済処理業者も低利益率のビジネスであり、その利益の大部分はクレジットカードの組織と発行銀行に奪われています。例えば、Stripeがオンライン小売の支払いを処理する際には2.9%+0.3ドルの手数料を請求しますが、そのうち70%以上はVisaと発行銀行に支払われる必要があります。ステーブルコイン取引は、決済処理業者により高い利益をもたらし、手数料が低く、ネットワークのガードマンに支払う必要がありません。Stripeは先陣を切り、ステーブルコイン決済に対して1.5%の手数料のみを請求しています（クレジットカードの手数料率と比較して50%以上の割引）。このビジネスを支えるために、Stripeは史上最大の買収を完了し、ステーブルコイン決済プラットフォームBridge.xyzを買収しました。Block(の原Square)、Fiserv、Toastなどの支払い処理業者がステーブルコインを採用するにつれて、競争がさらに料金を引き下げることが期待され、同時に商業シーンでのステーブルコインの普及を促進する。詳細については「ステーブルコインが決済業界をどのように飲み込むか」をご覧ください## **4****、中小企業はクレジットカードを最初に廃止するでしょう**表面上、最も早くステーブルコインを採用するのは、ソーシャルプラットフォームや有料ゲームなどのインターネットネイティブ企業であるように見えます。しかし、実際には手数料に敏感な実体商店—レストラン、カフェ、コンビニエンスストアなど—がステーブルコインを受け入れることでより大きな利益を得ることができます。これらの企業は取引手数料の影響を最も受けているが、クレジットカード会社の高い手数料の正当性を証明する追加機能はほとんど使用していません。典型的なシーン：顧客が2ドルでコーヒーを購入する際、カフェは1.7-1.8ドルしか受け取らない。約15％の金額がクレジットカード会社などの仲介者のポケットに流れ込む。しかしこのシーンでは、消費者は詐欺防止機能を必要とせず（実際のコーヒーを受け取っているため）、信用サービスも必要ありません（わずか2ドルの消費）。コーヒーショップのコンプライアンスおよび銀行統合のニーズも非常に低いです。安価で信頼できる代替手段があれば、こうした商店は積極的に採用するでしょう。ステーブルコインは、小規模企業が利益損失を回復するのに役立ちます。もちろん、コールドスタートの問題があります：現在、ステーブルコインのユーザー基盤は限られています。しかし、コミュニティの商人と顧客の間には強い関係性が存在し、地域的な影響力を持つブランドは、ステーブルコインの普及を推進する最初の力となる可能性があります。2025年に私たちを興奮させる14の暗号ビッグアイデアについての詳細は、こちらをご覧ください。## **5****、支払いを超えて：ステーブルコインが公共財としてソフトウェアの新しいパラダイムを生み出す**伝統的な金融は、プライベートで閉じたネットワークの上に構築されています。インターネットは、TCP/IPや電子メールなどのオープンプロトコルが、世界的な協力と革新を促進する力を私たちに示しています。ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融層であり、パブリックプロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済効率を兼ね備えています。 信頼性が高く、中立性があり、監査可能で、プログラム可能です。 ステーブルコインが加わったことで、公道システムのように、民間企業が車両や商業施設、沿道のアトラクションを建設することは可能ですが、道路自体は中立で誰にでも開かれています。ステーブルコインは、前述の理由だけでなく、新しいソフトウェアのカテゴリーを可能にすることで、決済産業を覆すことができる。**マシン間プログラム支払い****：**AIエージェント駆動の市場による自動的な計算力などのリソース取引の調整を想定しています。**コンテンツ制作マイクロペイメント****：**簡単なルールを設定することで、"スマート"ウォレットがメディア、音楽、AIへの貢献報酬を自動的に配分します。**完全に監査された透明性のある支払い**:** 政府支出追跡システムの潜在的なソリューション。**冗長な仲介のないグローバル貿易****：**ほぼゼロコストの瞬時の国際決済が実現しました。ブロックチェーンネットワークとステーブルコインは歴史的な瞬間を迎えています：技術、市場の需要、そして政治的意志の協調がこれらのアプリケーションを現実のものにしています。暗号技術は、少数者の金融実験から多数者のインフラストラクチャの柱へと飛躍しようとしており、ステーブルコインがこのプロセスを先導します。詳細については「ステーブルコインのWhatsappの瞬間」を参照してください## **6****、分散型ステーブルコイン：デジタルネイティブ通貨の基盤**ステーブルコインは、金融システムの設計者が第一原理から通貨を再構築することを可能にします。その核心原則は、コントロールの権限です——すなわち、誰が通貨供給を創造し、調整するのかということです。現行の通貨システムは、財務省、中央銀行、商業銀行の緊密な共生関係に基づいています。このシステムは、リスク管理の欠陥やガバナンスの非効率性などの根本的な限界を徐々に明らかにし、ますますデジタル化する経済のニーズに適応することが難しくなっています。前述のように、ステーブルコインは金融仲介システム全体を再構築します。しかし、多くの中央集権型ステーブルコインは、国際送金などの課題を解決する際に、依然として従来の準備金と貨幣創造メカニズムに依存しており、既存のシステムの非効率性と脆弱性を引き継いでいます。アルゴリズムに基づいて価格を安定させる分散型ステーブルコインは、より優れた特性を示しています。全体的に見て、DeFiは従来の金融フレームワークに対して複数の利点を持っています。**レジリエンス****：**分散型ネットワークを通じて発行し、単一障害点のリスクを排除する。**透明度向上****：**ブロックチェーン上でリアルタイムに確認できる準備資産の監査トレースが、規制当局と市場参加者を支援します。**効率革命****：**モジュール化とプログラム可能性が資本効率の最適化をもたらし、中央集権的な利益攫取の傾向に対抗します。**未来互換性****：**デジタルネイティブな金融ツールとして、古い銀行APIよりも消費者向け金融アプリケーションの開発に適しています。去中心化ステーブルコインは、信頼性が高く効率的で、信頼を必要としない通貨システムを構築しています：誰でも無許可/半許可メカニズムを通じて、高度に透明な通貨形態を発行できます。これらのシステムは、価値のアンカーのバランスメカニズムを再構築し、資産（準備）と負債（トークン）を直接結びつけることを目的としており、真のデジタルネイティブ通貨を創造します。さらに「なぜ分散型ステーブルコインが必要なのか」に参加してください
a16z：ステーブルコインガイド
原文タイトル：ステーブルコインガイド：何、なぜ、どのように；出典：a16z crypto編集部；翻訳：金色财经xiaozou
ステーブルコインは、暗号通貨の最初の「キラーアプリケーション」になる可能性があります。私たちが2024年末に発表する《暗号業界現状報告》では、スケーラビリティの向上がコストを大幅に削減する中で、ステーブルコインが製品市場との適合を実現したと指摘しています。今年の3月にはその取引量が1.82兆ドルの歴史的なピークに達しました。しかし、ステーブルコインの活動は暗号市場サイクルとの関連性が非常に低く、取引量の変動期間中でさえも、その非投機的な有機的使用は引き続き拡大しています。
ステーブルコインがユーザー、開発者、企業に与える影響を深く観察しなければ、その潜在能力を過小評価しがちです。現金や金以外で、ネットワークや中央銀行などの集中化されたゲートキーパーに対して支払いを必要としない取引媒介の一つとして、ステーブルコインは米ドルの最も低コストな送金手段の一つとなっています（200ドルをコロンビアに越境送金する際の手数料は0.01ドル未満）。しかし、ステーブルコインの革新性はコスト削減だけではありません。彼らは許可不要のプログラマビリティと拡張性を備えています。これは、開発者が世界中で利用可能で迅速かつほぼ無料のステーブルコインインフラを製品に統合し、新しいファイナンステクノロジー機能を構築できることを意味します。StripeからSpaceXなどの企業まで、すでに採用が始まっています。
ステーブルコインはどのようにしてグローバルな支払い産業を覆すのか？誰が最大の利益を得るのか？建設者や企業はどのように戦略を立てるべきか？この記事では、a16z cryptoが発表した一連の見解をまとめ、ステーブルコインの定義の明確化から、第一原理に基づく通貨再構築の考え方まで、業界の発展の流れを完全に呈示します。
1**、マクロな景観：ステーブルコインは通貨の”WhatsAppの瞬間****”**であり、ほぼ無料の即時の国際取引
ステーブルコインは、通貨を電子メールのようにオープンで即時かつ国境のないものに初めてしました。
WhatsAppが登場する前、国際SMSは1通あたり30セントの料金がかかっていました。現在、インターネット通信は即時で無料のグローバルな伝送を実現しています。決済システムは2008年の通信業界の段階にあり、国境、中介業者の搾取、意図的に設計された高コストに制約されています。ステーブルコインはこの状況を根本的に変えるでしょう。
現在、国際送金手数料は最大10%（2024年9月の200ドル送金の平均コストは6.62%）に達しています。これらの費用は摩擦コストであるだけでなく、世界で最も貧しい労働者に対する間接的な逆進税でもあります。企業もまた、非効率なグローバル決済に悩まされています：特定のチャネルでのB2B取引は3-7日かかり、1000ドルの取引に14-150ドルの費用がかかり、その間に最大で5つの利益分配仲介者を介することがあります。ステーブルコインは、SWIFTネットワークなどの伝統的な決済システムを回避でき、取引をほぼ無料で即時に行うことができます。
これは理論的な推論ではない：SpaceXはステーブルコインを使用して資金を管理しており（アルゼンチン、ナイジェリアなどの通貨変動国からの資金撤退を含む）；ScaleAIなどの企業はこれを利用して世界中の従業員に迅速で低コストの給与支払いを実現している。
詳細については「ステーブルコインのWhatsAppの瞬間」をご覧ください
2**、**ステーブルコインの本質的定義：2つの主要なタイプと一般的な誤解
ステーブルコインの地図を明確に区分する必要があります。銀行業の発展史——成功体験と失敗の教訓を含め——は、その設計空間を理解するための絶好の参照系を提供します。
私たちは、ステーブルコインが銀行の歴史を再現することを加速させると予測しています。アメリカの通貨が簡易銀行券から始まり、複雑な信用の拡大によって供給が増加したように、ステーブルコインも似たような進化を遂げるでしょう。この歴史的視点は、ステーブルコインと銀行システムの比較フレームワークを構築するのに役立ち、開発者が伝統的な機関の欠陥や非効率を回避するのを助けます。
現在の分析は、主に二つの次元からステーブルコインを説明する：担保の程度（不十分/過剰）と中央集権の程度。この理解は、技術的構造とリスクの関連を把握する上で非常に価値があります。これを基に、小売銀行の視点を借りて、二種類のステーブルコインと一つの一般的な誤解を提案します：
法定通貨担保型ステーブルコイン
運用原理はアメリカ国立銀行時代（1865-1913）の銀行券に似ています：ユーザーは信頼できる法定通貨と直接交換できます。その価値は基礎通貨に固定されていますが、信頼度は発行者の信用とUniswapなどの取引所の交換の便利さに依存します。現在、この種のステーブルコインは総供給量の90％以上を占めています。
資産担保型ステーブルコイン
オンチェーン貸付（CDP）によって生成され、銀行が部分準備制度を通じて通貨を創造するプロセスを模倣しています。銀行が住宅ローンや企業ローンなどを使用して通貨を創造する際、貸付プロトコルはオンチェーン資産を担保としてこのようなステーブルコインを生成します。経済要素が引き続きオンチェーンに移行するにつれ、予想されることは：1）より多くの資産が適格担保となること；2）この種のステーブルコインがオンチェーン通貨においてより大きな比率を占めることです。
ストラテジー合成米ドル（SBSDs）
この種の1ドルにペッグされたトークンは、担保資産と投資戦略（収益生成やベース取引など）を組み合わせており、真のステーブルコインとは本質的に異なります。SBSDは実質的にヘッジファンドの持分であり、監査の困難さ、中央集権的取引所のリスク、資産の変動リスクが存在するため、ステーブルコインが価値の保存と取引媒介として持つ核心的機能を備えていません。
アメリカの銀行業の発展史が示すように、私たちはオンチェーンドルが安全性、透明性、資本効率を向上させながら継続的に革新されると期待しています。
アメリカ銀行の歴史から見たステーブルコインの未来については、さらに詳しくお読みください。
3**、ステーブルコインの広範な採用は企業コストを大幅に削減する可能性があります**
取引手数料は、多くの企業の利益底線を侵食しています。ステーブルコインを使用してこれらの手数料を削減することで、さまざまな規模の企業に巨額の利益をもたらすことができます。この点をより具体的に説明するために、2024会計年度のデータを用いて3つの上場企業を選び、決済処理コストを0.1%に引き下げる効果をシミュレーションします。[計算を簡略化するために、本評価ではこれらの企業が現在1.6%の総決済処理コストを支払っており、法定通貨のチャネルコストは無視できると仮定しています。]
2024年のデータによると：
ウォルマートの年収は6480億ドル、利益は155億ドルです。クレジットカード手数料の支出は約100億ドルです。支払い費用を排除すれば、他の条件が変わらない場合、より安価な支払いプランによって利益率が60％以上向上することができます。
ファーストフードチェーンブランドChipotleは年収98億ドルで、12億ドルの年利益を基に148百万ドルのクレジットカード手数料を支払う可能性があります。支払い処理費用を削減するだけで、利益率を12%向上させることができます。
全米連鎖スーパーKrogerは、利益率が最低（ほとんどの食料品店と同様に2%未満）であるため、最大の利益を得ることができます。驚くべきことに、その純利益は支払いコストとほぼ同等です。ステーブルコインでの支払いを採用すれば、利益が倍増する可能性があります。
注意が必要です：小売業者と決済処理業者は対立する関係ではなく、高い手数料の支払いプランに対抗するために協力しています。決済処理業者も低利益率のビジネスであり、その利益の大部分はクレジットカードの組織と発行銀行に奪われています。例えば、Stripeがオンライン小売の支払いを処理する際には2.9%+0.3ドルの手数料を請求しますが、そのうち70%以上はVisaと発行銀行に支払われる必要があります。
ステーブルコイン取引は、決済処理業者により高い利益をもたらし、手数料が低く、ネットワークのガードマンに支払う必要がありません。Stripeは先陣を切り、ステーブルコイン決済に対して1.5%の手数料のみを請求しています（クレジットカードの手数料率と比較して50%以上の割引）。このビジネスを支えるために、Stripeは史上最大の買収を完了し、ステーブルコイン決済プラットフォームBridge.xyzを買収しました。
Block(の原Square)、Fiserv、Toastなどの支払い処理業者がステーブルコインを採用するにつれて、競争がさらに料金を引き下げることが期待され、同時に商業シーンでのステーブルコインの普及を促進する。
詳細については「ステーブルコインが決済業界をどのように飲み込むか」をご覧ください
4**、中小企業はクレジットカードを最初に廃止するでしょう**
表面上、最も早くステーブルコインを採用するのは、ソーシャルプラットフォームや有料ゲームなどのインターネットネイティブ企業であるように見えます。しかし、実際には手数料に敏感な実体商店—レストラン、カフェ、コンビニエンスストアなど—がステーブルコインを受け入れることでより大きな利益を得ることができます。これらの企業は取引手数料の影響を最も受けているが、クレジットカード会社の高い手数料の正当性を証明する追加機能はほとんど使用していません。
典型的なシーン：顧客が2ドルでコーヒーを購入する際、カフェは1.7-1.8ドルしか受け取らない。約15％の金額がクレジットカード会社などの仲介者のポケットに流れ込む。
しかしこのシーンでは、消費者は詐欺防止機能を必要とせず（実際のコーヒーを受け取っているため）、信用サービスも必要ありません（わずか2ドルの消費）。コーヒーショップのコンプライアンスおよび銀行統合のニーズも非常に低いです。安価で信頼できる代替手段があれば、こうした商店は積極的に採用するでしょう。
ステーブルコインは、小規模企業が利益損失を回復するのに役立ちます。もちろん、コールドスタートの問題があります：現在、ステーブルコインのユーザー基盤は限られています。しかし、コミュニティの商人と顧客の間には強い関係性が存在し、地域的な影響力を持つブランドは、ステーブルコインの普及を推進する最初の力となる可能性があります。
2025年に私たちを興奮させる14の暗号ビッグアイデアについての詳細は、こちらをご覧ください。
5**、支払いを超えて：ステーブルコインが公共財としてソフトウェアの新しいパラダイムを生み出す**
伝統的な金融は、プライベートで閉じたネットワークの上に構築されています。インターネットは、TCP/IPや電子メールなどのオープンプロトコルが、世界的な協力と革新を促進する力を私たちに示しています。
ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融層であり、パブリックプロトコルのコンポーザビリティと民間企業の経済効率を兼ね備えています。 信頼性が高く、中立性があり、監査可能で、プログラム可能です。 ステーブルコインが加わったことで、公道システムのように、民間企業が車両や商業施設、沿道のアトラクションを建設することは可能ですが、道路自体は中立で誰にでも開かれています。
ステーブルコインは、前述の理由だけでなく、新しいソフトウェアのカテゴリーを可能にすることで、決済産業を覆すことができる。
マシン間プログラム支払い**：**AIエージェント駆動の市場による自動的な計算力などのリソース取引の調整を想定しています。
コンテンツ制作マイクロペイメント**：**簡単なルールを設定することで、"スマート"ウォレットがメディア、音楽、AIへの貢献報酬を自動的に配分します。
完全に監査された透明性のある支払い:** 政府支出追跡システムの潜在的なソリューション。
冗長な仲介のないグローバル貿易**：**ほぼゼロコストの瞬時の国際決済が実現しました。
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインは歴史的な瞬間を迎えています：技術、市場の需要、そして政治的意志の協調がこれらのアプリケーションを現実のものにしています。暗号技術は、少数者の金融実験から多数者のインフラストラクチャの柱へと飛躍しようとしており、ステーブルコインがこのプロセスを先導します。
詳細については「ステーブルコインのWhatsappの瞬間」を参照してください
6**、分散型ステーブルコイン：デジタルネイティブ通貨の基盤**
ステーブルコインは、金融システムの設計者が第一原理から通貨を再構築することを可能にします。その核心原則は、コントロールの権限です——すなわち、誰が通貨供給を創造し、調整するのかということです。
現行の通貨システムは、財務省、中央銀行、商業銀行の緊密な共生関係に基づいています。このシステムは、リスク管理の欠陥やガバナンスの非効率性などの根本的な限界を徐々に明らかにし、ますますデジタル化する経済のニーズに適応することが難しくなっています。
前述のように、ステーブルコインは金融仲介システム全体を再構築します。しかし、多くの中央集権型ステーブルコインは、国際送金などの課題を解決する際に、依然として従来の準備金と貨幣創造メカニズムに依存しており、既存のシステムの非効率性と脆弱性を引き継いでいます。
アルゴリズムに基づいて価格を安定させる分散型ステーブルコインは、より優れた特性を示しています。全体的に見て、DeFiは従来の金融フレームワークに対して複数の利点を持っています。
レジリエンス**：**分散型ネットワークを通じて発行し、単一障害点のリスクを排除する。
透明度向上**：**ブロックチェーン上でリアルタイムに確認できる準備資産の監査トレースが、規制当局と市場参加者を支援します。
効率革命**：**モジュール化とプログラム可能性が資本効率の最適化をもたらし、中央集権的な利益攫取の傾向に対抗します。
未来互換性**：**デジタルネイティブな金融ツールとして、古い銀行APIよりも消費者向け金融アプリケーションの開発に適しています。
去中心化ステーブルコインは、信頼性が高く効率的で、信頼を必要としない通貨システムを構築しています：誰でも無許可/半許可メカニズムを通じて、高度に透明な通貨形態を発行できます。これらのシステムは、価値のアンカーのバランスメカニズムを再構築し、資産（準備）と負債（トークン）を直接結びつけることを目的としており、真のデジタルネイティブ通貨を創造します。
さらに「なぜ分散型ステーブルコインが必要なのか」に参加してください