Gate研究：週間注目トピックス（2025年4月11日〜17日）

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Gate Research: 週次ホットトピック（4月11日〜17日、2025年）

概要

このレポートは、2025年4月11日から17日までのブロックチェーン業界の動向に焦点を当てています。イーサリアムネットワークでは、オンチェーン活動の減少とレイヤー2トラフィックの迂回により、3月の平均ガス料金が80%急落し、歴史的な低水準となりました。創立12周年を迎えた Gate.io は、2025年第1四半期のレポートを発表し、契約取引量が前四半期比で31%増加し、超過準備率が28.58%になったことを示しています。また、F1 Red Bull Racing Teamの公式スポンサーとなり、さまざまな慈善活動を通じて、ブランドの影響力を大幅に高めました。RWAプロジェクトMANTRA(OM)は、流動性の清算により1日で90%のフラッシュクラッシュに見舞われ、中央集権的な取引所と大口保有者による操作のリスクが浮き彫りになりました。TRONは第1四半期に7億6,000万ドルの収益を達成し、ステーブルコインの時価総額は662億ドルで市場のリーダーシップを維持しました。Solanaは、SIMD-0207のアップグレードにより、ブロック計算の上限を5,000万ユニットに引き上げ、パフォーマンスを向上させました。ソニーが支援するSoneiumは、EigenLayerおよびAltLayerと協力して「クイックファイナリティレイヤー」を開発し、トランザクションの確認時間を15分から10秒未満に短縮し、新しいL2パフォーマンスベンチマークを設定しました。米ドルのデペッグイベントにより、投資家はステーブルコインのアーキテクチャと市場の信頼を再評価するようになりました。これらのイベントは、業界がパフォーマンスの最適化とスケーリングに重点を置いていることを浮き彫りにすると同時に、さまざまなセクターにわたる堅牢なガバナンスとセキュリティシステムの重要性を強調しています。

プロジェクト

イーサリアムのガス手数料が過去最低に、2024年後半と比較して3月の平均が80%減少

データによると、2025年3月末にイーサリアムネットワークのガス手数料が史上最低を記録し、月間平均コストがわずか2.71ギガウェイに低下しました。これは2024年末の16.9ギガウェイから80%減少したものです。

市場活動の大幅な減少が主にイーサリアムのガス手数料の急激な低下をもたらしています。ETHの価格が弱まり、波乱の時期に入ったことで、オンチェーン取引量もそれに比例して減少しました。これによりユーザーの活動と資本の流動性の両方が減少し、最終的には全体的なネットワーク利用の低下とガス手数料の引き下げにつながりました。さらに、ArbitrumやOptimismなどのLayer 2スケーリングソリューションがメインネット取引の相当部分をオフロードし、ベースレイヤーのガスコストを一貫して低く保っています[1]。

Gate.ioがQ1 2025年のレポートをリリース：取引高と準備金が成長

世界をリードする仮想通貨取引所Gate.ioは、2025年第1四半期に強力な業績を上げ、創立12周年を迎えました。プラットフォームはユーザーベースと契約取引量の持続的な成長を見せ、前四半期比で契約取引量が31%増加しました。LaunchPoolは完全なアップグレードを実施し、総額1400万ドル以上のエアドロップやマイニング報酬を分配しました。

セキュリティ面では、Gate.ioの総準備資金は102.8億ドルに達し、準備率は128.58%、余剰準備率は28.58%で、世界第4位のランキングです。パフォーマンス面では、機関取引のレイテンシが半分に削減され、コピートレーディングの取引量が780%増加し、取引ボット戦略の数が404%増加し、レバレッジETFは現在200以上の資産をサポートしています。GTエコシステムも強力に推移し、トークンは過去最高値を記録し、年初来でほぼ70%の上昇を記録しました。トークンの焼却作業は四半期を通じて継続されました。Gate.ioはF1レッドブルレーシングチームの公式スポンサーになることで、世界的なブランド存在感をさらに高めました。また、ベトナムやベニンなどの地域で多くの慈善事業に取り組むことで、企業の社会的責任に対する取り組みを示しています。

Gateの戦略的ビジョン「セキュリティを基盤とし、革新を先導とする」に導かれ、Gate.ioは2025年第1四半期において事業成長とブランド向上の両面で成果を上げました。プラットフォームは透明な監査を通じてユーザー資産のセキュリティを強化しました。スポット取引、デリバティブ、数量取引、DeFiステーキングを含む製品範囲の拡大とともに余剰準備金を維持し、包括的なエコシステムを構築しました。グローバルコンプライアンスへの取り組みと、一流スポーツスポンサーシップの組み合わせにより、ブランドの存在感が高まりました。また、慈善活動や教育イニシアティブがGate.ioの社会的責任を強化しました。将来に向けて、Gate.ioは高い成長軌道を維持しながら、リスクコントロールモデルやユーザーエクスペリエンスのさらなる最適化、技術革新と規制の整合性を推進し、デジタル資産業界の新たな基準を確立することを目指しています[2]。

OM価格フラッシュクラッシュの要点：ピーク時の下落率が90％を超える

4月13日、RWAセクターの暗号プロジェクトであるMANTRA（OM）が極端な価格変動を経験しました。短期間でOMトークンは90%以上暴落し、6ドルから0.50ドルに急落し、時価総額は55億ドル以上を失いました。後に価格は約1.20ドルに回復しました[3]。

MANTRAによると、この暴落は、チームが売却を起こしたのではなく、低流動性の状況下で中央集権取引所(CEXs)における無謀な清算によって引き起こされたとされています。彼らは、OMトークンがロックされたままであり、トークノミクスは変更されていないことを強調し、核チームやアドバイザー、MANTRA DAO協会もトークンを売却していないと述べました。しかし、オンチェーンデータによると、いくつかのウェールアドレスが暴落直前に大量のOMを取引所に移動させており、投資家の間で市場操作の疑いが持たれています。コミュニティメンバーはまた、MANTRAのTVL(総ロックバリュー)が約1300万ドル程度である一方、完全に希釈された評価額(FDV)は95億ドルに達するなど、著しい評価額の不一致を浮き彫りにしています。

この暴落はOM自体に深刻な影響を与えるだけでなく、RWAセクター全体に衝撃波を送りました。市場の信頼は大きく揺らぎ、投資家はRWAプロジェクトの持続可能性とガバナンスの透明性を再評価し始めました。この出来事は、中央集権取引所への依存から生じるシステム的リスク、および集中したトークン保有から生じる構造的脆弱性を浮き彫りにしました。今後、同様のプロジェクトは透明性を向上させ、より分散型のガバナンスフレームワークを採用しない限り、長期的な資本を集めるのに苦労する可能性があります。開示慣行とガバナンスメカニズムの強化が、信頼を回復し、RWAエコシステムの健全な発展を確保するための鍵となります。

TRONの第1四半期の収益は7億6000万ドルに達し、過去最高を記録しました

TRONは2025年第1四半期において、複数の主要指標で成長を継続しました。ネットワークの時価総額は前四半期比3.5%増の227億ドルに上昇し、プラットフォーム収益は史上最高の7億6000万ドルに達しました。TRX価格がわずか6.1%減少したものの、USD換算の総収益は引き続き上昇し、オンチェーン活動が持続していることを示しています。

ステーブルコインエコシステムは、TRONの中核成長ドライバーのままです。Q1の終わりまでに、TRON上の合計ステーブルコイン時価総額は前四半期比12.8%増の662億ドルに達しました。テザー（USDT）だけで総額の99.3%である657億ドルを占め、1日の送金量は190億ドルに増加しました。特に、グローバルのUSDT供給量の45.9%が現在TRONネットワーク上で発行されています。また、Q1中に、TRONはアルゴリズムステーブルコインのアップグレードバージョンであるUSDD 2.0を発表し、Wintermute、Nansen、Kiln、Tap Protocol、Eternal AIなどの主要なエコシステムプレーヤーとの戦略的パートナーシップを発表しました。これらの協力関係は、TRONの流動性、セキュリティ、AI統合、およびクロスチェーン通信などの分野での能力を向上させることを目的としています。

2025年のロードマップに基づき、TRONはエコシステムの拡大と分散化の促進に注力します。主な優先事項には、USDD 2.0ステーブルコインシステムの強化、ガスフリー取引やスマートウォレットなどのユーザーフレンドリーな機能の導入、機関投資家とのパートナーシップの強化、グローバルノードとスーパーレプレゼンターの展開によるネットワークセキュリティの向上が含まれます。また、TRONは、インフラストラクチャと開発者ツールをアップグレードすることで、より多くのDeFiおよびWeb3アプリケーションを引き付け、ステーブルコインとクロスチェーントランザクションのリーダーとしての地位を強化することを目指しています。[4]

Solanaはブロックの計算制限を引き上げ、ネットワークのパフォーマンスを向上させました

Solanaブロックチェーンは、ネットワークのアップグレード提案SIMD-0207を成功裏に実装しました。これにより、ブロックあたりの計算単位の制限が5000万に増加し、4%の増加となります。この改善により、Solanaの取引スループットが向上し、パフォーマンスを損なうことなくより多くの取引を処理することが可能になります。アンザエンジニアのAndrew Fitzgeraldが2024年12月にこのアップグレードを提案し、2025年4月に実施されました。

一部のコミュニティメンバーは、大きなブロックが検証者のハードウェア要件を引き上げる可能性があり、分散化に影響を与える可能性があると懸念していますが、他の人はネットワークのパフォーマンスの境界を押し上げるためにさらなる増加を主張しています。 Solanaはすでに、ブロックの計算制限を6000万ユニットに引き上げることを目指す提案、SIMD-0256を計画しています。このアップグレードには、Jump Cryptoが開発したFiredancerバリデータクライアントの導入が伴い、ネットワークのスループットとセキュリティを大幅に向上させることが期待されています。

Solanaは、スケーラビリティのロードマップに沿って前進を続け、高性能なレイヤー1ブロックチェーンとしての地位を強化しています。トランザクション容量の増加は、より多くの分散型アプリケーションとユーザーを引き付け、ネットワーク活動とエコシステムの成長を促進する可能性があります。しかし、テクノロジーが進化するにつれて、Solanaはパフォーマンスの最大化と分散化とネットワークセキュリティの維持の間で慎重なバランスを取り続ける必要があります[5]。

ソニーの出資先であるSoneiumは、EigenLayerと提携し、最終性時間を98%削減して、L2のパフォーマンス基準を再定義します

ソニーがサポートするブロックチェーンネットワークGateiumは、AltLayerとEigenLayerとの戦略的パートナーシップを発表し、「ファストファイナリティレイヤー」を立ち上げて、トランザクションの最終確定時間を15分から10秒未満に短縮し、98%の改善を実現します。この画期的な進歩は、ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させ、支払い、ゲーム、リアルタイムデータ処理などの主流のブロックチェーンアプリケーションに必要な高性能インフラを提供することが期待されています。

ブロックチェーン分野において、最終性の時間は取引が不可逆的に有効と見なされる時点を指し、利用性とセキュリティの両方にとって重要な指標となります。以前はOptimismからOPスタックアーキテクチャを採用していたSoneiumは、通常取引を確定するのに約15分かかるシーケンスとチャレンジ期間メカニズムに制約を受けていました。EigenLayerに構築された分散型バリデータネットワークを統合し、AltLayerの弾性実行層を活用することで、Soneiumはスループットとセキュリティのバランスを取りながら、将来の性能向上やエコシステム拡張のための技術的基盤を築いています。

ArbitrumやOptimismなどの主要なLayer 2ソリューションと比較すると、SoneiumのFast Finality Layerはユーザーのインタラクション体験とセキュリティアーキテクチャの間でより最適なバランスを提供します。これにより、高頻度のDeFi戦略、Web3ゲーム、支払システムなどの遅延に敏感なアプリケーションを引き付け、生態系の参加を強化し、開発者活動を活性化させることができます[6]。

sUSDデペギングが激化し、市場にパニックを引き起こす

2025年4月10日以来、Synthetixの安定通貨sUSDは大幅にペッグから外れ、4月17日に5.8%下落して0.8107ドルで取引され、時価総額は2576万ドルに減少しました。ペギングの主な原因は、Synthetixが古い債務管理システムを新しい「420 Pool」メカニズムに置き換えるプラットフォームの進行中のメカニズムのアップグレードにあります。この移行により、市場は一時的に効果的な価格調整ツールを失っています。しかし、Synthetixの創設者であるKain Warwick氏は、これがシステム全体の危機ではなく、移行期間中の一時的なボラティリティを表していると強調しています。

sUSDの安定性は従来、SNXトークンの高い担保比率と債務調整メカニズムに依存していました。新しいメカニズムは担保比率を200%に引き下げ、12ヶ月間で過去の62百万ドルの債務を免除することを目指しており、資本効率とシステムのセキュリティを向上させるために設計されています。ただし、この移行期間においてsUSDへの市場の信頼が低下し、価格の変動が増加しています。それに対応して、Synthetixチームはいくつかの対策を実施しています：強化されたCurveプールのインセンティブ、延長されたInfinex預入期間、およびsUSDの新しい長期価格サポートシステム。

このデペッギングイベントは、安定したコインへの投資家の信頼を揺るがしました。Synthetixチームの対策にもかかわらず、短期間においてsUSDの価格は5-10%の下落幅内で変動し続けています。新しいメカニズムが成熟するにつれて、sUSDが市場の信頼と安定性を取り戻すかもしれませんが、投資家の心に不確実性の種が植え付けられたため、市場のパフォーマンスに引き続き注意が必要です。このイベントは、安定したコインの「安定性」が絶対ではないことを思い起こさせ、メカニズムの設計と市場の信頼が同様に重要な要因であることを示しています。

お知らせ
ユーザーは参加する際は注意を払い、リスクを考慮し、参加前に十分な調査を行う必要があります。Gate.ioはプロジェクトの将来の開発を保証しません。


参照：

1. X,https://x.com/Cointelegraph/status/1910462900344443243
2. Gate.io,https://www.gate.io/announcements/article/44362?ch=GM_Q1od_20250410&utm_campaign=TR_464ee7gU&utm_content=&utm_medium=Flash+News&utm_source=CH_mX1vZMFk&utm_term=
3. マントラチェーン,https://www.mantrachain.io/resources/announcements/community-update-14-april
4. Messari,https://messari.io/report/state-of-tron-q1-2025?utm_source=twitter&utm_medium=organic_social&utm_campaign=q1_quarterlies&destination=protocol_services_research#closing-summary
5. SolanaFloor,https://solanafloor.com/zh/news/solana-scales-higher-increasing-block-limit-by-4
6. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/sony-soneium-eigenlayer-finality-under-10-seconds
7. パーセク,https://parsec.substack.com/p/parsec-weekly-113

Gate 研究
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