8.17のビットコイン暴落後、市場はどのように進化するのでしょうか？

2023-08-23, 02:25

8月17日の墜落事故の原因は何でしょうか。

先週金曜日、ビットコインは突然急落し、価格は$24,220まで下落し、この急落に他の暗号資産も巻き込まれました。Coinglassのデータによれば、この急落の影響で、ネットワーク全体で過去12時間で$10億が清算されたと報告されています。この数字は、昨年末のFTX崩壊時の清算額をはるかに上回り、約$13億の「5.19」事件に次ぐ2位の記録となりました。「3.12」事件の$10億の記録にも迫る大きな影響を示しています。

ビットコイン日足チャート 1 出典： Gate.io

現在、市場ではBTC価格の低迷の原因として、スペースXがビットコインを売却したという報道が一般的に受け止められています。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、イーロン・マスク氏のスペースXは2021年から2022年にかけて購入した$37億3000万相当のビットコインを売却し、$5500万の利益を上げたと報じられており、2023年第1四半期には$15億の利益を達成したとのことです。

ただし、このようなバンドリングの解釈はあまりにも急転直下すぎるように思われます。メディアの解釈の観点から見ると、SpaceX によるビットコインの販売の具体的な時期は明らかにされておらず、報道によれば今年の第1四半期までに完了する予定でした。因果関係を結びつけるとすれば、急落がニュースのタイミングと一致したのか、それともニュースが市場の悲観的な見方を増幅させただけなのか、はっきりとは言えません。

この急落には、現物取引市場の縮小とデリバティブ市場の拡大が影響していると考える専門家もいます。現物取引高の減少により、市場への供給量が減少しましたが、一方でデリバティブ市場では投機家やレバレッジ取引が増加しました。この市場構造の変化は価格変動の増加につながり、ビットコインの急落を引き起こす可能性があるとされています。

ビットコインの 60 日間の過去のボラティリティチャート 3 出典： Coinglass

この説明は資金の観点から述べられていますが、実際には、これは暗号資産市場に限らず、従来の金融市場でもよく見られる現象です。市場の流動性が急速に減少したり崩壊の兆候が現れたりすると、価格のボラティリティは非常に小さな変動範囲に収束することがあります。この現象は、技術的なブレークスルーや外部からの情報刺激など、市場価格が非常に短期間に急激に変動する状況を総称して表現したものです。

市場の見通しに起こり得る傾向はありますか。

実際、市場の動きには普遍的なパターンが存在します。弱気市場では価格が急上昇することもあれば、強気市場では急落することもあります。したがって、筆者の見解では、2023年8月17日に発生したビットコインの価格下落は特に珍しいことではありませんが、逆に、新たな市場参加者にとって良い機会を提供する可能性があると考えています。

過去の強気市場において、ビットコインの価格上昇と下落の傾向を明らかにするために、ジグザグ指標ZIGZAG (5,10) を使用しました。過去の2つの明確な強気市場では、20%以上の価格下落がそれぞれ16回と13回発生したことが示されました。また、40%以上の下落はそれぞれ3回と2回発生しました。

ただし、8月8日の最高値である$30,242.7から8月17日の最低値である$24,220までの価格変動は、ジグザグパターンを示しており、その下落幅は20％未満です。これを前回の強気相場の下落傾向と比較すると、相対的に小さな下落であることが分かります。このような価格変動は一般的で、市場の正常な範囲内に収まっています。

一方、興味深い観察として、上記の表からは、弱気相場と強気相場の両方で、全体的に下落幅が一定の範囲内に収まっている傾向が見受けられます。このことから、ビットコイン市場は一定の動きを示しており、資産クラスが進化するにつれて、価格のボラティリティも低下している可能性があることが示唆されています。

図4：ジグザグトレンド統計に基づくBTCの日次トレンドチャート出典：TradingView

実際、8月17日の通貨価格の日次Kラインは、テクニカル分析において標準的な「不滅のガイド」とされる特徴を持っています。周囲のKラインと比較して、この特定のKラインはいくつかの明白な特徴があります。具体的には、大きな陰線の実体が存在し、非常に長い下降トレンド中に発生したことが挙げられます。

下の図に示されているように、このようなKラインが形成された後、通常、次の2つのシナリオが考えられます。

1.価格が急落し、2回目の底をつけた後に反発し、上昇トレンドに転じることがよくあります。
2.価格が続けて下降トレンドを維持することがまれにあります。

これらのシナリオは、このようなKラインが示す市場の変動に関連しており、投資家にとって重要な情報を提供することがあります。

図 5 は、通貨価格の銀線が水平レンジを下回った後のトレンドを示しています。出典： Gate.io

私たちのレビュー分析によれば、特別な出来事が起きない限り、通常の市場見通しでは、現在の市場背景やテクニカルサポートレベル、そしてショックレベルから判断すると、通貨価格が2回目の新安値を記録する可能性が最も高いです。指標やその他の市場シグナルからの情報を考慮すると、市場の見通しはシナリオ2ではなく、シナリオ1の方向に進む可能性が非常に高いという結論に至ります。