Dengan tanda-tanda resesi muncul dan sentimen pasar ketat, The Fed akan mengadakan pertemuan FOMC untuk menimbang risiko inflasi terhadap perlambatan naik. Artikel ini akan menganalisis dampak sikap kebijakan, prakiraan ekonomi, dot plot dan pengetatan kuantitatif di pasar, dan memprediksi potensi risiko dan peluang. Artikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh Jinze dan dicetak ulang oleh wublockchain. (Sinopsis: Menteri Keuangan AS Besent: "Tidak ada jaminan bahwa ekonomi tidak akan menurun" tetapi kemunduran saat ini tidak berbahaya, dan Trump mencegah krisis keuangan pecah lagi) (Suplemen latar belakang: jajak pendapat AS: hanya 10% yang mendukung perluasan pengeluaran industri enkripsi, lebih dari setengahnya menentang pembangunan cadangan BTC oleh Trump. Pejabat Fed harus memperhatikan tanda-tanda resesi dan pasar keuangan berdengung, sehingga kontradiksi utama pada pertemuan FOMC Maret adalah perlunya pembuat kebijakan untuk mempertimbangkan antara "perlambatan naik" dan "kekakuan inflasi" dan apakah akan melakukan lindung nilai terhadap "ketidakpastian Trump" di muka. Jika pertemuan mengirimkan sinyal termasuk "toleransi inflasi yang lebih rendah + penurunan suku bunga nanti" dan mengabaikan kekacauan yang disebabkan oleh fiskal dan tarif Trump, ini akan mendorong obligasi AS, saham AS dan Dunia Kripto turun, dan dolar akan menguat dalam jangka pendek; (Tentu saja, probabilitas menyatukan elemen-elemen hawkish ini sangat rendah) Sebaliknya, jika Federal Reserve AS percaya bahwa inflasi saat ini didorong oleh faktor sementara (misalnya, tarif, rantai pasokan), atau percaya bahwa risiko resesi lebih besar daripada risiko inflasi, dan karena itu mentolerir inflasi sementara di atas target 2%, atau memicu kenaikan ekspektasi penurunan suku bunga, maka Informasi mengtungkan aset berisiko. Selain itu, jika Fed terlalu khawatir tentang pertumbuhan ekonomi, bahkan ekspektasi yang mengguncang titik dapat membawa kepanikan jangka pendek ke pasar, sementara atau Fluktuasi yang tidak teratur. Berikut penjelasan rinci mengenai poin-poin spesifik yang memerlukan IKUTI: c 1. Pengambilan keputusan dan sikap kebijakan Suku Bunga Apakah akan mempertahankan Suku Bunga tidak berubah: Seharusnya tidak mengherankan bahwa semua lembaga dengan suara bulat mengharapkan Federal Reserve AS untuk mempertahankan kisaran target dana federal Suku Bunga sebesar 4,25% -4,50%, melanjutkan sikap "tidak terburu-buru". Jika terjadi kesalahan, tutup mata Anda. Kata-kata pernyataan kebijakan: IKUTI mengumumkan apakah akan menyesuaikan penilaiannya terhadap NAIK, inflasi, dan keseimbangan risiko ekonomi (misalnya, dari "NAIK kuat" menjadi "perlambatan moderat"), dan apakah akan mempertahankan FIOP [f masih menekankan pasar tenaga kerja yang ketat. Jika deklarasi menekankan sikap keras kepala inflasi, itu dapat menekan aset berisiko; Jika risiko inflasi NAIK diremehkan, hal itu dapat meningkatkan pasar saham dan mata uang. 2. Penyesuaian Prakiraan Ekonomi (SEP) NAIK dan Tingkat Pengangguran: Wall Street memperkirakan pejabat Fed akan sedikit menurunkan pertumbuhan PDB untuk tahun 2025 (dari 2,1% menjadi 2,0%), mencerminkan hambatan kebijakan perdagangan dan konsumsi yang melambat, dengan pengangguran cenderung tetap rendah (4,3%). Jalur Inflasi: Inflasi inti PCE terakhir diperkirakan sebesar 2,5%, yang dapat direvisi ke atas jika para pejabat memperhitungkan transmisi tarif dan kekakuan penggajian, yang merupakan sinyal buruk. Penting juga untuk melihat apakah ekspektasi inflasi jangka panjang "tidak berlabuh" (seperti perkiraan inflasi Universitas Michigan terbaru melonjak menjadi peringatan 3,9%). Dampak pasar: Jika revisi ke bawah terhadap pertumbuhan PDB dan revisi ke atas dari perkiraan inflasi inti PCE menjadi kenyataan, itu mewakili kenaikan ekspektasi stagflasi, yang dapat menekan aset berisiko. 3. Dot plot penurunan suku bunga menandakan Jumlah rata-rata penurunan suku bunga pada tahun 2025: Ekspektasi pasar saat ini adalah dua (masing-masing 25bp), dan perlu untuk mengamati apakah dipertahankan, menurun (sekali) atau meningkat (tiga kali). Suku Bunga netral jangka panjang (r *): Persepsi bahwa kebijakan perdagangan mendorong biaya sisi penawaran dapat menyebabkan revisi ke atas r *, menunjukkan lebih sedikit ruang untuk penurunan suku bunga. Ketidaksepakatan komite: Seberapa diskrit distribusi ikuti dot plot, dan jika perkiraan 2025 terkonsentrasi pada 1-3 penurunan suku bunga, jalur kebijakan sangat tidak pasti. Dampak Pasar: Sinyal stagflasi telah muncul, jadi inti dari dot plot ini adalah untuk memverifikasi toleransi Federal Reserve AS terhadap risiko "stagflasi". Jika dot plot menyiratkan penurunan suku bunga yang lebih sedikit (1), imbal hasil jangka pendek melonjak, informasi tidak menguntungkan aset berisiko; Lebih banyak penurunan suku bunga (3 kali) meningkatkan selera risiko. Jika bitmap menunjukkan lebih banyak penurunan suku bunga, verifikasi bahwa perkiraan PCE inti direvisi turun bersama-sama (awalnya 2,8%). Sinyal kontradiktif (lebih banyak penurunan suku bunga + inflasi yang lebih tinggi) akan menyebabkan kekacauan pasar. 4. Rencana Penyesuaian Pengetatan Kuantitatif (QT) Irama pengurangan neraca: Penyesuaian QT dapat mencakup memperlambat irama pengurangan neraca atau menangguhkan pengurangan MBS (saat ini $35 miliar per bulan). Strategi Reinvestasi: Apakah pembayaran MBS secara proporsional diinvestasikan kembali dalam Treasuries (strategi netral) atau bias terhadap catatan jangka pendek (Bills), yang dapat memperburuk distorsi jangka pendek, terutama karena plafon utang telah menyebabkan pengurangan tagihan penerbitan. Jika reinvestasi bias terhadap obligasi netral atau jangka panjang, hal itu dapat menekan imbal hasil jangka panjang dan mengurangi tekanan premi jangka panjang, yang akan menjadi tambahan Informasi menguntungkan. Dampak Pasar: Ini bisa menjadi potensi terbesar Informasi mengtungkan pada pertemuan ini, dan jika jadwal akhir QT diklarifikasi, atau tekanan likuiditas pasar berkurang, Informasi menguntungkan aset risiko Rebound dapat diharapkan. 5. Kebijakan Perdagangan dan Penilaian Dampak Tarif Risiko Inflasi: Apakah Federal Reserve AS menyebutkan dampak dua arah dari ketidakpastian kebijakan perdagangan pada NAIK dan inflasi dalam pengumuman atau konferensi persnya (beberapa lembaga memperkirakan bahwa tarif dapat mendorong PCE inti sebesar 0.5pp). Apakah itu mengisyaratkan kekhawatiran tentang risiko "stagflasi" (pasar menetapkan harga dalam resesi, tetapi Fed AS akan lebih mengikuti inflasi). Jika ekspektasi inflasi tidak terkendali, apakah akan mengirim sinyal hawkish "kenaikan suku bunga jika perlu" (probabilitas rendah, tetapi perlu waspada). Dampak pasar: Jika Fed menekankan kekakuan inflasi, reli Suku Bunga yang sebenarnya menekan emas; Jika stagflasi diakui, aset berisiko dibuang. Jika inflasi dapat dikelola, tunggu dan lihat. 6. Risiko Plafon Utang dan Kebijakan Fiskal Risiko penutupan pemerintah: Kebuntuan plafon utang masih belum terselesaikan, dan apakah IKUTI US Fed akan mengisyaratkan sebelumnya tentang langkah-langkah dukungan Likuiditas (seperti menyesuaikan alat SRF) akan menjadi pesan Informasi menguntungkan. Hambatan fiskal: Apakah dampak pemotongan pengeluaran pemerintah terhadap kenaikan ekonomi diperhitungkan dalam proyeksi SEP (misalnya, PHK federal menyeret pekerjaan). Dampak pasar: Dampak pasar di sini mungkin agak rumit, umumnya jika Fed khawatir tentang kekacauan pasar Treasury dan pesimisme tentang ekspektasi kenaikan ekonomi, pertama kali pasar mungkin mengikuti dumping panik, dan kemudian perhatian dapat kembali ke titik Fed mengguncang ekspektasi, jadi jika itu terjadi, pasar mungkin tidak menemukan arah dalam jangka pendek akan kacau dan besar Fluktuasi. Laporan terkait CEO BlackRock memperingatkan: Pasar meremehkan tekanan inflasi yang dibawa oleh Trump, dan The Fed mungkin tidak dapat memangkas suku bunga "Detail fatal" apa yang tersembunyi dalam aturan regulasi stablecoin AS yang baru? Mantan eksekutif Bank Sentral China: hegemoni enkripsi AS mengancam keamanan finansial China, tetapi ledakan gelembung BTC "akan memukul Amerika Serikat dengan keras" "Pertemuan Fed Kamis ikuti sorotan: Suku Bunga dot plot, penyesuaian pengetatan kuantitatif, penilaian dampak tarif ..." Artikel ini pertama kali diterbitkan di "Tren Dinamis - Media Berita Blok Chain Paling Berpengaruh" BlockTempo.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Poin fokus pertemuan Fed pada hari Kamis: grafik Suku Bunga, penyesuaian kencang kuantitatif, evaluasi dampak tarif...
Dengan tanda-tanda resesi muncul dan sentimen pasar ketat, The Fed akan mengadakan pertemuan FOMC untuk menimbang risiko inflasi terhadap perlambatan naik. Artikel ini akan menganalisis dampak sikap kebijakan, prakiraan ekonomi, dot plot dan pengetatan kuantitatif di pasar, dan memprediksi potensi risiko dan peluang. Artikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh Jinze dan dicetak ulang oleh wublockchain. (Sinopsis: Menteri Keuangan AS Besent: "Tidak ada jaminan bahwa ekonomi tidak akan menurun" tetapi kemunduran saat ini tidak berbahaya, dan Trump mencegah krisis keuangan pecah lagi) (Suplemen latar belakang: jajak pendapat AS: hanya 10% yang mendukung perluasan pengeluaran industri enkripsi, lebih dari setengahnya menentang pembangunan cadangan BTC oleh Trump. Pejabat Fed harus memperhatikan tanda-tanda resesi dan pasar keuangan berdengung, sehingga kontradiksi utama pada pertemuan FOMC Maret adalah perlunya pembuat kebijakan untuk mempertimbangkan antara "perlambatan naik" dan "kekakuan inflasi" dan apakah akan melakukan lindung nilai terhadap "ketidakpastian Trump" di muka. Jika pertemuan mengirimkan sinyal termasuk "toleransi inflasi yang lebih rendah + penurunan suku bunga nanti" dan mengabaikan kekacauan yang disebabkan oleh fiskal dan tarif Trump, ini akan mendorong obligasi AS, saham AS dan Dunia Kripto turun, dan dolar akan menguat dalam jangka pendek; (Tentu saja, probabilitas menyatukan elemen-elemen hawkish ini sangat rendah) Sebaliknya, jika Federal Reserve AS percaya bahwa inflasi saat ini didorong oleh faktor sementara (misalnya, tarif, rantai pasokan), atau percaya bahwa risiko resesi lebih besar daripada risiko inflasi, dan karena itu mentolerir inflasi sementara di atas target 2%, atau memicu kenaikan ekspektasi penurunan suku bunga, maka Informasi mengtungkan aset berisiko. Selain itu, jika Fed terlalu khawatir tentang pertumbuhan ekonomi, bahkan ekspektasi yang mengguncang titik dapat membawa kepanikan jangka pendek ke pasar, sementara atau Fluktuasi yang tidak teratur. Berikut penjelasan rinci mengenai poin-poin spesifik yang memerlukan IKUTI: c 1. Pengambilan keputusan dan sikap kebijakan Suku Bunga Apakah akan mempertahankan Suku Bunga tidak berubah: Seharusnya tidak mengherankan bahwa semua lembaga dengan suara bulat mengharapkan Federal Reserve AS untuk mempertahankan kisaran target dana federal Suku Bunga sebesar 4,25% -4,50%, melanjutkan sikap "tidak terburu-buru". Jika terjadi kesalahan, tutup mata Anda. Kata-kata pernyataan kebijakan: IKUTI mengumumkan apakah akan menyesuaikan penilaiannya terhadap NAIK, inflasi, dan keseimbangan risiko ekonomi (misalnya, dari "NAIK kuat" menjadi "perlambatan moderat"), dan apakah akan mempertahankan FIOP [f masih menekankan pasar tenaga kerja yang ketat. Jika deklarasi menekankan sikap keras kepala inflasi, itu dapat menekan aset berisiko; Jika risiko inflasi NAIK diremehkan, hal itu dapat meningkatkan pasar saham dan mata uang. 2. Penyesuaian Prakiraan Ekonomi (SEP) NAIK dan Tingkat Pengangguran: Wall Street memperkirakan pejabat Fed akan sedikit menurunkan pertumbuhan PDB untuk tahun 2025 (dari 2,1% menjadi 2,0%), mencerminkan hambatan kebijakan perdagangan dan konsumsi yang melambat, dengan pengangguran cenderung tetap rendah (4,3%). Jalur Inflasi: Inflasi inti PCE terakhir diperkirakan sebesar 2,5%, yang dapat direvisi ke atas jika para pejabat memperhitungkan transmisi tarif dan kekakuan penggajian, yang merupakan sinyal buruk. Penting juga untuk melihat apakah ekspektasi inflasi jangka panjang "tidak berlabuh" (seperti perkiraan inflasi Universitas Michigan terbaru melonjak menjadi peringatan 3,9%). Dampak pasar: Jika revisi ke bawah terhadap pertumbuhan PDB dan revisi ke atas dari perkiraan inflasi inti PCE menjadi kenyataan, itu mewakili kenaikan ekspektasi stagflasi, yang dapat menekan aset berisiko. 3. Dot plot penurunan suku bunga menandakan Jumlah rata-rata penurunan suku bunga pada tahun 2025: Ekspektasi pasar saat ini adalah dua (masing-masing 25bp), dan perlu untuk mengamati apakah dipertahankan, menurun (sekali) atau meningkat (tiga kali). Suku Bunga netral jangka panjang (r *): Persepsi bahwa kebijakan perdagangan mendorong biaya sisi penawaran dapat menyebabkan revisi ke atas r *, menunjukkan lebih sedikit ruang untuk penurunan suku bunga. Ketidaksepakatan komite: Seberapa diskrit distribusi ikuti dot plot, dan jika perkiraan 2025 terkonsentrasi pada 1-3 penurunan suku bunga, jalur kebijakan sangat tidak pasti. Dampak Pasar: Sinyal stagflasi telah muncul, jadi inti dari dot plot ini adalah untuk memverifikasi toleransi Federal Reserve AS terhadap risiko "stagflasi". Jika dot plot menyiratkan penurunan suku bunga yang lebih sedikit (1), imbal hasil jangka pendek melonjak, informasi tidak menguntungkan aset berisiko; Lebih banyak penurunan suku bunga (3 kali) meningkatkan selera risiko. Jika bitmap menunjukkan lebih banyak penurunan suku bunga, verifikasi bahwa perkiraan PCE inti direvisi turun bersama-sama (awalnya 2,8%). Sinyal kontradiktif (lebih banyak penurunan suku bunga + inflasi yang lebih tinggi) akan menyebabkan kekacauan pasar. 4. Rencana Penyesuaian Pengetatan Kuantitatif (QT) Irama pengurangan neraca: Penyesuaian QT dapat mencakup memperlambat irama pengurangan neraca atau menangguhkan pengurangan MBS (saat ini $35 miliar per bulan). Strategi Reinvestasi: Apakah pembayaran MBS secara proporsional diinvestasikan kembali dalam Treasuries (strategi netral) atau bias terhadap catatan jangka pendek (Bills), yang dapat memperburuk distorsi jangka pendek, terutama karena plafon utang telah menyebabkan pengurangan tagihan penerbitan. Jika reinvestasi bias terhadap obligasi netral atau jangka panjang, hal itu dapat menekan imbal hasil jangka panjang dan mengurangi tekanan premi jangka panjang, yang akan menjadi tambahan Informasi menguntungkan. Dampak Pasar: Ini bisa menjadi potensi terbesar Informasi mengtungkan pada pertemuan ini, dan jika jadwal akhir QT diklarifikasi, atau tekanan likuiditas pasar berkurang, Informasi menguntungkan aset risiko Rebound dapat diharapkan. 5. Kebijakan Perdagangan dan Penilaian Dampak Tarif Risiko Inflasi: Apakah Federal Reserve AS menyebutkan dampak dua arah dari ketidakpastian kebijakan perdagangan pada NAIK dan inflasi dalam pengumuman atau konferensi persnya (beberapa lembaga memperkirakan bahwa tarif dapat mendorong PCE inti sebesar 0.5pp). Apakah itu mengisyaratkan kekhawatiran tentang risiko "stagflasi" (pasar menetapkan harga dalam resesi, tetapi Fed AS akan lebih mengikuti inflasi). Jika ekspektasi inflasi tidak terkendali, apakah akan mengirim sinyal hawkish "kenaikan suku bunga jika perlu" (probabilitas rendah, tetapi perlu waspada). Dampak pasar: Jika Fed menekankan kekakuan inflasi, reli Suku Bunga yang sebenarnya menekan emas; Jika stagflasi diakui, aset berisiko dibuang. Jika inflasi dapat dikelola, tunggu dan lihat. 6. Risiko Plafon Utang dan Kebijakan Fiskal Risiko penutupan pemerintah: Kebuntuan plafon utang masih belum terselesaikan, dan apakah IKUTI US Fed akan mengisyaratkan sebelumnya tentang langkah-langkah dukungan Likuiditas (seperti menyesuaikan alat SRF) akan menjadi pesan Informasi menguntungkan. Hambatan fiskal: Apakah dampak pemotongan pengeluaran pemerintah terhadap kenaikan ekonomi diperhitungkan dalam proyeksi SEP (misalnya, PHK federal menyeret pekerjaan). Dampak pasar: Dampak pasar di sini mungkin agak rumit, umumnya jika Fed khawatir tentang kekacauan pasar Treasury dan pesimisme tentang ekspektasi kenaikan ekonomi, pertama kali pasar mungkin mengikuti dumping panik, dan kemudian perhatian dapat kembali ke titik Fed mengguncang ekspektasi, jadi jika itu terjadi, pasar mungkin tidak menemukan arah dalam jangka pendek akan kacau dan besar Fluktuasi. Laporan terkait CEO BlackRock memperingatkan: Pasar meremehkan tekanan inflasi yang dibawa oleh Trump, dan The Fed mungkin tidak dapat memangkas suku bunga "Detail fatal" apa yang tersembunyi dalam aturan regulasi stablecoin AS yang baru? Mantan eksekutif Bank Sentral China: hegemoni enkripsi AS mengancam keamanan finansial China, tetapi ledakan gelembung BTC "akan memukul Amerika Serikat dengan keras" "Pertemuan Fed Kamis ikuti sorotan: Suku Bunga dot plot, penyesuaian pengetatan kuantitatif, penilaian dampak tarif ..." Artikel ini pertama kali diterbitkan di "Tren Dinamis - Media Berita Blok Chain Paling Berpengaruh" BlockTempo.