Pada bulan Januari tahun lalu, disetujui BTCSpot ETF di Amerika Serikat dan Bit Strategy, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq dan mengadopsi strategi keuangan BTC sejak tahun 2020, menunjukkan bahwa BTC memasuki era keemasannya. Tren ini tidak hanya mencerminkan proses keuangan BTC, tetapi juga mengisyaratkan integrasinya dengan sistem TradFi, yang akan membentuk kembali struktur industri keuangan. (Latar belakang: Peraturan baru dari OJK: 70-80% aset klien VASP Taiwan harus disimpan dalam dompet dingin) (Latar belakang: Perintah Eksekutif Strategis BTC AS: Departemen Keuangan membentuk kantor khusus, semua lembaga federal melaporkan wewenang transfer BTC dalam 30 hari) BTCSpotETF yang disetujui untuk listing di Amerika Serikat pada bulan Januari tahun lalu, dan strategi keuangan BTC yang diadopsi secara besar-besaran oleh perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Bit Strategy (Strategy, sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, dengan kode saham MSTR), masing-masing adalah ETF dengan kinerja terbaik sepanjang masa dan saham dengan pertumbuhan terbesar dalam empat tahun terakhir. Banyak orang mungkin berpikir ini hanyalah mengikuti tren kenaikan BTC dalam jangka pendek, namun mungkin mengabaikan fakta bahwa ini menandakan era keemasan BTC yang sedang terjadi, yaitu percepatan proses keuangan BTC (financialization) yang signifikan. Tren besar ini menunjukkan bahwa BTC telah menjadi aset baru yang mainstream, secara bertahap terintegrasi dengan sistem TradFi, dan akan lebih meningkatkan permintaan dan aplikasi BTC. Tren ini akan membawa era keemasan BTC, yang akan mengguncang seperti tsunami, mengubah struktur industri keuangan melalui berbagai produk keuangan BTC, dan menambahkan persaingan di berbagai bidang keuangan. Prinsip keuanganisasi BTC Apa artinya keuanganisasi BTC? Pertama, perlu dipahami bahwa BTC adalah aset bawaan (bearer asset), yang umumnya merupakan Jaminan berkualitas tinggi (pristine collateral) tanpa risiko kontra pihak (counterparty risk), cocok untuk penyelesaian akhir (final settlement). Sebagian besar operasi sistem keuangan melibatkan aset penyelesaian akhir, yang membentuk berbagai mekanisme efisiensi modal, peningkatan leverage, dan lindung nilai, dan BTC memiliki verifiabilitas (verifiability) yang sangat baik dan likuiditas (liquidity), sehingga menjadi dasar pengembangan berbagai produk keuangan. Sebagai contoh, kebanyakan orang familiar dengan pinjaman jaminan properti, di mana properti merupakan Jaminan dengan nilai pasar yang dapat dinilai dan dijual, sehingga merupakan Jaminan yang dapat dikendalikan risikonya. Namun, properti tidak dapat dengan mudah likuidasi seperti barang dagangan yang sering diperdagangkan, dan mungkin harus menghadapi serangkaian ketidakpastian seperti kondisi pasar, proses operasional, dan kurangnya instrumen lindung nilai, sehingga perbedaan ini menunjukkan keunggulan BTC yang signifikan. Saat ini, BTC memiliki volume perdagangan ratusan miliar dolar setiap hari, dengan aktivitas jual beli berlangsung tanpa henti selama 24 jam sehari, 7 hari seminggu, hampir tanpa risiko kesulitan likuidasi. Kelembagaan BTC dan produk keuangan derivatif Kelembagaan juga mewakili institutionalization (institutionalization), dengan ETF dan perusahaan Bit Strategy sebagai contoh paling representatif. Pada pertemuan pemegang saham kuartalan Bit Strategy tahun lalu, Ketua Bit Strategy Michael Saylor mengusulkan penggunaan mekanisme pasar TradFi untuk mengemas kepemilikan saham perusahaan menjadi berbagai instrumen pendanaan dengan karakter risiko unik, seperti obligasi konversi (convertible bonds), sehingga investor dapat membeli obligasi perusahaan Bit Strategy dengan bunga yang sangat rendah atau bahkan nol, dan pada waktu tertentu di masa depan, dapat mengonversinya menjadi saham Bit Strategy MSTR sesuai dengan harga yang telah disepakati. Produk semacam ini memenuhi kebutuhan banyak dana dan lembaga investasi yang sebelumnya berfokus pada obligasi perusahaan (corporate bonds) sebagai investasi utama, dengan membeli saham perusahaan Bit Strategy yang memiliki BTC sebagai aset cadangan utama, sehingga menghadapi risiko paparan BTC, menikmati pertumbuhan dan pengembalian yang tinggi dari BTC. Hingga saat ini, Bit Strategy telah menerbitkan penerbitan obligasi konversi senilai miliaran dolar, dengan cepat meningkatkan cadangan BTC perusahaan. Michael Saylor juga menjelaskan bahwa melalui produk keuangan yang diterbitkan oleh Bit Strategy, akan semakin beragam. Produk keuangan ini, karena desain mekanismenya yang berbeda, tidak hanya menggunakan volatilitas tinggi BTC untuk menciptakan produk keuangan dengan berbagai tingkat leverage, tetapi juga memenuhi kebutuhan investor dengan sifat yang berbeda di pasar modal. Misalnya, investor yang membutuhkan lindung nilai atau leverage yang lebih tinggi dapat menggunakan opsi MSTR, untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi daripada sekadar membeli BTC atau MSTR; investor yang ingin mempertahankan modal tetapi tetap menikmati potensi pertumbuhan MSTR atau ingin berinvestasi di pasar sekunder melalui arbitrase, dapat memilih obligasi konversi; jika produk leverage BTC masih belum memadai bagi mereka, mereka dapat memilih ETF dengan leverage dua kali lipat MSTR, dan sebagainya. Tentu saja, produk-produk ini juga membawa risiko yang sesuai, sehingga memerlukan penilaian investasi dan strategi yang lebih profesional untuk mendapatkan keuntungan yang stabil. Pelonggaran regulasi akan membawa pelaku TradFi masuk ke ranah BTC Selanjutnya, tahap keuanganisasi BTC yang akan datang adalah matangnya layanan pinjaman jaminan. Sebelumnya, bank-bank di Amerika Serikat terkendala oleh berbagai regulasi dan standar akuntansi, sehingga tidak dapat menawarkan layanan penyimpanan aman dan manajemen keuangan untuk BTC. Saat ini, dengan pemerintahan Trump yang sangat mendukung aset digital dan diharapkan akan menerapkan serangkaian kebijakan yang mendukung industri enkripsi, bank-bank dan Institusi Keuangan, akan memasuki industri ini secara besar-besaran. Terutama dalam beberapa bulan terakhir, FASB (the Financial Accounting Standards Board) telah mengeluarkan standar akuntansi baru yang akan memungkinkan perusahaan untuk mencerminkan nilai pasar yang wajar dari aset digital seperti BTC di neraca, serta pembatalan regulasi SAB 121 (Staff Accounting Bulletin No. 121). Pembatalan SAB 121, secara efektif menghapuskan hambatan bagi bank-bank untuk menyimpan BTC atas nama klien. Pelaku industri perbankan di Amerika Serikat telah bersiap untuk menawarkan layanan penyimpanan, pinjaman, dan menerbitkan berbagai produk keuangan derivatif dan layanan manajemen keuangan berbasis BTC. Perluasan aplikasi keuangan BTC Keberadaan BTC dalam ranah keuangan juga akan menyaksikan aplikasinya secara bertahap dalam industri properti dan asuransi. Sebagai contoh, mendapatkan pinjaman pembelian rumah dengan BTC sebagai jaminan, tidak hanya dapat menyederhanakan proses aplikasi pinjaman karena kemudahan penilaian dan verifikasi jaminan, tetapi juga dapat secara otomatis mengurangi pokok atau posisi bunga seiring dengan peningkatan nilai jaminan, sehingga memungkinkan peminjam untuk segera menikmati nilai waktu dari BTC. Dana asuransi kesehatan BTC memungkinkan pengguna untuk menyumbangkan ke dalam kolam dana dengan BTC sebagai aset cadangan utama dengan biaya bulanan yang lebih rendah dari harga pasar, yang akan mendukung anggota yang membutuhkan biaya medis. Layanan-layanan ini akan melepaskan likuiditas BTC lebih lanjut, dan pemegang aset akan lebih berhati-hati dalam menjualnya, karena mereka dapat memperoleh dana tanpa harus menjual, menghindari masalah pajak dari penjualan, dan bahkan mendapatkan keringanan pajak dari bunga pembayaran pinjaman. Perusahaan dan layanan keuangan BTC non-bank (Terus mohon diperbarui hingga Januari 2025...
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
BTC menyambut sepuluh tahun emas, Taiwan merebut peluang besar sebagai pusat manajemen aset virtual di Asia
Pada bulan Januari tahun lalu, disetujui BTCSpot ETF di Amerika Serikat dan Bit Strategy, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq dan mengadopsi strategi keuangan BTC sejak tahun 2020, menunjukkan bahwa BTC memasuki era keemasannya. Tren ini tidak hanya mencerminkan proses keuangan BTC, tetapi juga mengisyaratkan integrasinya dengan sistem TradFi, yang akan membentuk kembali struktur industri keuangan. (Latar belakang: Peraturan baru dari OJK: 70-80% aset klien VASP Taiwan harus disimpan dalam dompet dingin) (Latar belakang: Perintah Eksekutif Strategis BTC AS: Departemen Keuangan membentuk kantor khusus, semua lembaga federal melaporkan wewenang transfer BTC dalam 30 hari) BTCSpotETF yang disetujui untuk listing di Amerika Serikat pada bulan Januari tahun lalu, dan strategi keuangan BTC yang diadopsi secara besar-besaran oleh perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Bit Strategy (Strategy, sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, dengan kode saham MSTR), masing-masing adalah ETF dengan kinerja terbaik sepanjang masa dan saham dengan pertumbuhan terbesar dalam empat tahun terakhir. Banyak orang mungkin berpikir ini hanyalah mengikuti tren kenaikan BTC dalam jangka pendek, namun mungkin mengabaikan fakta bahwa ini menandakan era keemasan BTC yang sedang terjadi, yaitu percepatan proses keuangan BTC (financialization) yang signifikan. Tren besar ini menunjukkan bahwa BTC telah menjadi aset baru yang mainstream, secara bertahap terintegrasi dengan sistem TradFi, dan akan lebih meningkatkan permintaan dan aplikasi BTC. Tren ini akan membawa era keemasan BTC, yang akan mengguncang seperti tsunami, mengubah struktur industri keuangan melalui berbagai produk keuangan BTC, dan menambahkan persaingan di berbagai bidang keuangan. Prinsip keuanganisasi BTC Apa artinya keuanganisasi BTC? Pertama, perlu dipahami bahwa BTC adalah aset bawaan (bearer asset), yang umumnya merupakan Jaminan berkualitas tinggi (pristine collateral) tanpa risiko kontra pihak (counterparty risk), cocok untuk penyelesaian akhir (final settlement). Sebagian besar operasi sistem keuangan melibatkan aset penyelesaian akhir, yang membentuk berbagai mekanisme efisiensi modal, peningkatan leverage, dan lindung nilai, dan BTC memiliki verifiabilitas (verifiability) yang sangat baik dan likuiditas (liquidity), sehingga menjadi dasar pengembangan berbagai produk keuangan. Sebagai contoh, kebanyakan orang familiar dengan pinjaman jaminan properti, di mana properti merupakan Jaminan dengan nilai pasar yang dapat dinilai dan dijual, sehingga merupakan Jaminan yang dapat dikendalikan risikonya. Namun, properti tidak dapat dengan mudah likuidasi seperti barang dagangan yang sering diperdagangkan, dan mungkin harus menghadapi serangkaian ketidakpastian seperti kondisi pasar, proses operasional, dan kurangnya instrumen lindung nilai, sehingga perbedaan ini menunjukkan keunggulan BTC yang signifikan. Saat ini, BTC memiliki volume perdagangan ratusan miliar dolar setiap hari, dengan aktivitas jual beli berlangsung tanpa henti selama 24 jam sehari, 7 hari seminggu, hampir tanpa risiko kesulitan likuidasi. Kelembagaan BTC dan produk keuangan derivatif Kelembagaan juga mewakili institutionalization (institutionalization), dengan ETF dan perusahaan Bit Strategy sebagai contoh paling representatif. Pada pertemuan pemegang saham kuartalan Bit Strategy tahun lalu, Ketua Bit Strategy Michael Saylor mengusulkan penggunaan mekanisme pasar TradFi untuk mengemas kepemilikan saham perusahaan menjadi berbagai instrumen pendanaan dengan karakter risiko unik, seperti obligasi konversi (convertible bonds), sehingga investor dapat membeli obligasi perusahaan Bit Strategy dengan bunga yang sangat rendah atau bahkan nol, dan pada waktu tertentu di masa depan, dapat mengonversinya menjadi saham Bit Strategy MSTR sesuai dengan harga yang telah disepakati. Produk semacam ini memenuhi kebutuhan banyak dana dan lembaga investasi yang sebelumnya berfokus pada obligasi perusahaan (corporate bonds) sebagai investasi utama, dengan membeli saham perusahaan Bit Strategy yang memiliki BTC sebagai aset cadangan utama, sehingga menghadapi risiko paparan BTC, menikmati pertumbuhan dan pengembalian yang tinggi dari BTC. Hingga saat ini, Bit Strategy telah menerbitkan penerbitan obligasi konversi senilai miliaran dolar, dengan cepat meningkatkan cadangan BTC perusahaan. Michael Saylor juga menjelaskan bahwa melalui produk keuangan yang diterbitkan oleh Bit Strategy, akan semakin beragam. Produk keuangan ini, karena desain mekanismenya yang berbeda, tidak hanya menggunakan volatilitas tinggi BTC untuk menciptakan produk keuangan dengan berbagai tingkat leverage, tetapi juga memenuhi kebutuhan investor dengan sifat yang berbeda di pasar modal. Misalnya, investor yang membutuhkan lindung nilai atau leverage yang lebih tinggi dapat menggunakan opsi MSTR, untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi daripada sekadar membeli BTC atau MSTR; investor yang ingin mempertahankan modal tetapi tetap menikmati potensi pertumbuhan MSTR atau ingin berinvestasi di pasar sekunder melalui arbitrase, dapat memilih obligasi konversi; jika produk leverage BTC masih belum memadai bagi mereka, mereka dapat memilih ETF dengan leverage dua kali lipat MSTR, dan sebagainya. Tentu saja, produk-produk ini juga membawa risiko yang sesuai, sehingga memerlukan penilaian investasi dan strategi yang lebih profesional untuk mendapatkan keuntungan yang stabil. Pelonggaran regulasi akan membawa pelaku TradFi masuk ke ranah BTC Selanjutnya, tahap keuanganisasi BTC yang akan datang adalah matangnya layanan pinjaman jaminan. Sebelumnya, bank-bank di Amerika Serikat terkendala oleh berbagai regulasi dan standar akuntansi, sehingga tidak dapat menawarkan layanan penyimpanan aman dan manajemen keuangan untuk BTC. Saat ini, dengan pemerintahan Trump yang sangat mendukung aset digital dan diharapkan akan menerapkan serangkaian kebijakan yang mendukung industri enkripsi, bank-bank dan Institusi Keuangan, akan memasuki industri ini secara besar-besaran. Terutama dalam beberapa bulan terakhir, FASB (the Financial Accounting Standards Board) telah mengeluarkan standar akuntansi baru yang akan memungkinkan perusahaan untuk mencerminkan nilai pasar yang wajar dari aset digital seperti BTC di neraca, serta pembatalan regulasi SAB 121 (Staff Accounting Bulletin No. 121). Pembatalan SAB 121, secara efektif menghapuskan hambatan bagi bank-bank untuk menyimpan BTC atas nama klien. Pelaku industri perbankan di Amerika Serikat telah bersiap untuk menawarkan layanan penyimpanan, pinjaman, dan menerbitkan berbagai produk keuangan derivatif dan layanan manajemen keuangan berbasis BTC. Perluasan aplikasi keuangan BTC Keberadaan BTC dalam ranah keuangan juga akan menyaksikan aplikasinya secara bertahap dalam industri properti dan asuransi. Sebagai contoh, mendapatkan pinjaman pembelian rumah dengan BTC sebagai jaminan, tidak hanya dapat menyederhanakan proses aplikasi pinjaman karena kemudahan penilaian dan verifikasi jaminan, tetapi juga dapat secara otomatis mengurangi pokok atau posisi bunga seiring dengan peningkatan nilai jaminan, sehingga memungkinkan peminjam untuk segera menikmati nilai waktu dari BTC. Dana asuransi kesehatan BTC memungkinkan pengguna untuk menyumbangkan ke dalam kolam dana dengan BTC sebagai aset cadangan utama dengan biaya bulanan yang lebih rendah dari harga pasar, yang akan mendukung anggota yang membutuhkan biaya medis. Layanan-layanan ini akan melepaskan likuiditas BTC lebih lanjut, dan pemegang aset akan lebih berhati-hati dalam menjualnya, karena mereka dapat memperoleh dana tanpa harus menjual, menghindari masalah pajak dari penjualan, dan bahkan mendapatkan keringanan pajak dari bunga pembayaran pinjaman. Perusahaan dan layanan keuangan BTC non-bank (Terus mohon diperbarui hingga Januari 2025...