2025 Koin dan Saham: Analisis Indikator NAV untuk Menilai Nilai Saham Enkripsi
Dalam pasar bullish enkripsi saat ini, pasar saham AS terlebih dahulu memicu antusiasme. Dengan "strategi cadangan aset enkripsi" menjadi tren baru, efek keterkaitan antara koin dan saham semakin nyata. Dalam konteks ini, bagaimana cara menilai nilai sebuah saham enkripsi dengan akurat? Apakah hanya melihat skala aset enkripsi yang dimiliki, atau memperhatikan kemampuan untuk terus menambah kepemilikan?
Baru-baru ini, sebuah istilah sering muncul dalam analisis saham AS yang berkaitan dengan enkripsi - NAV (Net Asset Value, nilai aset bersih). Para analis menggunakannya untuk menilai apakah saham enkripsi dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah, bahkan untuk membandingkan harga saham perusahaan yang berbeda. Yang lebih penting, pasar tampaknya telah membentuk suatu konsensus: perusahaan publik yang memiliki 1 dolar koin enkripsi sering kali memiliki nilai lebih dari 1 dolar.
Perusahaan-perusahaan yang menerapkan strategi cadangan enkripsi ini seringkali memiliki nilai pasar yang jauh melebihi NAV karena terus menambah aset atau melakukan pembelian kembali saham. Namun, bagi investor biasa, sangat jarang menggunakan indikator yang ketat saat mengevaluasi proyek enkripsi, apalagi untuk mengukurnya dalam menilai nilai saham tradisional.
Oleh karena itu, artikel ini akan menggali lebih dalam mengenai indikator NAV, untuk membantu investor yang memperhatikan keterkaitan antara koin dan saham agar lebih memahami logika operasional dan metode evaluasinya.
NAV: Ukuran dasar nilai saham
Sebelum mendalami enkripsi saham AS, kita perlu memahami terlebih dahulu konsep dasar NAV ini.
NAV tidak dirancang khusus untuk pasar enkripsi, tetapi merupakan salah satu metode yang paling umum digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dalam analisis keuangan tradisional. Ini bertujuan untuk menjawab satu pertanyaan sederhana: Berapa nilai sebenarnya dari setiap saham perusahaan?
Cara menghitung NAV sangat mudah dipahami: total aset perusahaan dikurangi total liabilitas, kemudian dibagi dengan total saham yang beredar, menghasilkan nilai aset bersih per saham.
Sebagai contoh sebuah perusahaan real estat: anggaplah perusahaan tersebut memiliki 10 gedung, dengan total nilai 1 miliar dolar; utang 200 juta dolar; total saham 100 juta lembar. Maka, NAV per saham adalah 80 dolar. Ini berarti, jika perusahaan dilikuidasi dan membayar semua utangnya, secara teoritis setiap saham dapat memperoleh 80 dolar.
NAV sangat cocok untuk perusahaan yang berbasis aset, seperti perusahaan properti, dana investasi, dan lain-lain. Aset perusahaan ini biasanya cukup transparan, dan penilaian relatif mudah, sehingga NAV dapat mencerminkan nilai intrinsik sahamnya dengan baik.
Dalam pasar tradisional, investor sering membandingkan NAV dengan harga saham saat ini untuk menentukan apakah saham tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah:
Harga saham di atas NAV: mungkin ada premium, mencerminkan keyakinan investor terhadap pertumbuhan masa depan perusahaan
Harga saham di bawah NAV: mungkin dinilai rendah, menunjukkan kurangnya kepercayaan pasar terhadap perusahaan atau ketidakpastian dalam penilaian aset
Enkripsi makna baru NAV dalam saham AS
Ketika NAV diterapkan pada enkripsi saham AS, maknanya mengalami perubahan halus. Di bidang ini, NAV terutama digunakan untuk mengukur pengaruh aset enkripsi yang dimiliki perusahaan terhadap nilai sahamnya.
Ini berarti NAV tidak lagi sekadar rumus "aset dikurangi kewajiban" yang sederhana, tetapi juga perlu mempertimbangkan nilai aset koin yang dimiliki perusahaan secara khusus. Fluktuasi harga aset koin ini akan langsung mempengaruhi NAV perusahaan, dan pada gilirannya mempengaruhi harga saham.
Untuk perusahaan seperti MicroStrategy, perhitungan NAV mereka akan sangat menekankan nilai kepemilikan Bitcoin, karena bagian aset ini menyusun sebagian besar dari total aset perusahaan.
Ketika aset enkripsi dimasukkan dalam perhitungan NAV, perlu mempertimbangkan perubahan berikut:
Volatilitas NAV meningkat signifikan: Karena harga enkripsi koin berfluktuasi dengan tajam, NAV tidak lagi stabil seperti di pasar tradisional.
Nilai NAV "diperbesar" oleh aset enkripsi: Aset enkripsi biasanya mendapatkan premi di pasar, investor bersedia membayar harga yang lebih tinggi dari nilai buku untuk membeli saham terkait.
Pasar yang optimis tentang harga masa depan Bitcoin dapat memberikan premium tambahan pada NAV perusahaan; sebaliknya, ketika sentimen pasar suram, nilai referensi NAV mungkin menurun.
Sebagai contoh MicroStrategy, per 22 Juli, perusahaan memiliki 607.770 koin Bitcoin, senilai sekitar 72 miliar USD, aset lainnya sekitar 1 miliar USD, utang 8,2 miliar USD, dan total ekuitas sekitar 260 juta saham. Berdasarkan perhitungan ini, NAV-nya sekitar 248 USD/saham. Namun, pada hari perdagangan sebelumnya, harga saham MicroStrategy yang sebenarnya adalah 426 USD, mencerminkan premium pasar, yang menunjukkan ekspektasi investor terhadap kenaikan harga Bitcoin di masa depan.
mNAV：enkripsi saham AS suasana hati
Selain NAV, para analis juga sering menyebut indikator mNAV. Jika NAV adalah ukuran nilai dasar saham, maka mNAV adalah alat lanjutan yang lebih sesuai dengan dinamika pasar enkripsi.
NAV terutama mencerminkan keadaan aset bersih perusahaan saat ini, sedangkan mNAV lebih bersifat pasar, digunakan untuk mengukur hubungan antara nilai pasar perusahaan dan nilai aset bersih enkripsi. Rumus perhitungannya adalah: nilai pasar perusahaan dibagi dengan nilai aset bersih enkripsi (aset cryptocurrency yang dimiliki dikurangi kewajiban terkait).
Sebagai contoh MicroStrategy, total kapitalisasi pasar sahamnya sekitar 120 miliar dolar AS, nilai bersih Bitcoin yang dimilikinya sekitar 63,5 miliar dolar AS, mNAV sekitar 1,83. Ini berarti kapitalisasi pasar perusahaan adalah 1,83 kali nilai aset Bitcoin-nya.
mNAV dapat lebih baik mengungkapkan ekspektasi pasar terhadap koin enkripsi, mencerminkan premi atau diskon investor terhadap koin enkripsi perusahaan. Bagi investor jangka pendek yang memperhatikan sentimen pasar, mNAV adalah indikator acuan yang lebih sensitif.
Ketika harga Bitcoin naik, investor mungkin lebih optimis terhadap perusahaan yang didorong oleh aset enkripsi, sentimen ini akan tercermin melalui mNAV, menyebabkan harga saham perusahaan lebih tinggi dari NAV-nya.
mNAV di atas 1 menunjukkan bahwa pasar memberi premi pada aset kripto perusahaan; di bawah 1 berarti kurangnya kepercayaan pasar.
Premium, roda putar refleksif dan risiko potensial
Seiring dengan semakin banyaknya Ethereum menjadi cadangan aset perusahaan yang terdaftar, memahami mNAV perusahaan-perusahaan ini memiliki arti penting dalam menilai apakah saham-saham AS yang bersangkutan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Menurut data terbaru, perbedaan nilai mNAV perusahaan penyimpanan ETH utama sangat signifikan. Misalnya, mNAV BMNR mencapai 6,98 kali, jauh melebihi nilai penyimpanan ETH-nya, yang mungkin menunjukkan risiko overvaluasi. Sebaliknya, mNAV BTCS hanya 1,53 kali, dengan premi relatif yang lebih rendah.
Data ini mengungkapkan peran efek "roda flywheel reflexif" dalam bull market saat ini. Konsep ini berasal dari teori refleksivitas Soros, yang menjadi faktor kunci yang mendorong lonjakan harga saham perusahaan-perusahaan ini.
Roda flywheel refleksif adalah siklus umpan balik positif: perusahaan menerbitkan saham atau melakukan pembiayaan ATM untuk membeli ETH, peningkatan kepemilikan ETH mendorong NAV dan mNAV lebih tinggi, menarik lebih banyak investor, harga saham naik, dan nilai pasar yang lebih tinggi memudahkan pembiayaan ulang, terus menambah kepemilikan ETH, membentuk efek penguatan diri.
Namun, begitu harga ETH mengalami penurunan, regulasi semakin ketat, atau biaya pendanaan meningkat, roda ini dapat berbalik menjadi "spiral kematian": harga saham anjlok, mNAV jatuh drastis, yang pada akhirnya merugikan kepentingan investor.
Singkatnya, indikator seperti NAV tidaklah万能, tetapi merupakan alat penting dalam kotak alat investasi. Investor yang mengejar peluang keterkaitan antara koin dan saham harus melakukan evaluasi menyeluruh dengan mempertimbangkan tren makro Bitcoin/Ethereum, tingkat utang perusahaan, dan tingkat pertumbuhan untuk menemukan peluang investasi yang sesuai dalam siklus baru yang penuh peluang tetapi juga menyimpan risiko ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
7
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketBuyer
· 5jam yang lalu
Di zaman sekarang, siapa yang akan menghitung NAV-mu jika kamu tidak berbaring datar?
Lihat AsliBalas0
RugDocScientist
· 08-05 04:06
Tidak heran m di depan, sudah melampaui NAV.
Lihat AsliBalas0
ChainWatcher
· 08-04 20:02
Modal jebakan ini bermain ke sana ke mari sama saja
Lihat AsliBalas0
SleepTrader
· 08-04 19:56
Likuiditas aset lebih besar daripada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba
Lihat AsliBalas0
PonziDetector
· 08-04 19:52
Jebakan lama lagi, sudah mulai memperdagangkan indikator.
Lihat AsliBalas0
MetaLord420
· 08-04 19:52
dunia kripto benar-benar play people for suckers
Lihat AsliBalas0
SmartMoneyWallet
· 08-04 19:34
Indikator NAV yang tidak berguna, aliran dana adalah hal utama yang harus diperhatikan!
NAV dan mNAV: Menganalisis pendekatan baru dalam valuasi saham crypto AS di bawah keterkaitan koin dan saham
2025 Koin dan Saham: Analisis Indikator NAV untuk Menilai Nilai Saham Enkripsi
Dalam pasar bullish enkripsi saat ini, pasar saham AS terlebih dahulu memicu antusiasme. Dengan "strategi cadangan aset enkripsi" menjadi tren baru, efek keterkaitan antara koin dan saham semakin nyata. Dalam konteks ini, bagaimana cara menilai nilai sebuah saham enkripsi dengan akurat? Apakah hanya melihat skala aset enkripsi yang dimiliki, atau memperhatikan kemampuan untuk terus menambah kepemilikan?
Baru-baru ini, sebuah istilah sering muncul dalam analisis saham AS yang berkaitan dengan enkripsi - NAV (Net Asset Value, nilai aset bersih). Para analis menggunakannya untuk menilai apakah saham enkripsi dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah, bahkan untuk membandingkan harga saham perusahaan yang berbeda. Yang lebih penting, pasar tampaknya telah membentuk suatu konsensus: perusahaan publik yang memiliki 1 dolar koin enkripsi sering kali memiliki nilai lebih dari 1 dolar.
Perusahaan-perusahaan yang menerapkan strategi cadangan enkripsi ini seringkali memiliki nilai pasar yang jauh melebihi NAV karena terus menambah aset atau melakukan pembelian kembali saham. Namun, bagi investor biasa, sangat jarang menggunakan indikator yang ketat saat mengevaluasi proyek enkripsi, apalagi untuk mengukurnya dalam menilai nilai saham tradisional.
Oleh karena itu, artikel ini akan menggali lebih dalam mengenai indikator NAV, untuk membantu investor yang memperhatikan keterkaitan antara koin dan saham agar lebih memahami logika operasional dan metode evaluasinya.
NAV: Ukuran dasar nilai saham
Sebelum mendalami enkripsi saham AS, kita perlu memahami terlebih dahulu konsep dasar NAV ini.
NAV tidak dirancang khusus untuk pasar enkripsi, tetapi merupakan salah satu metode yang paling umum digunakan untuk mengukur nilai perusahaan dalam analisis keuangan tradisional. Ini bertujuan untuk menjawab satu pertanyaan sederhana: Berapa nilai sebenarnya dari setiap saham perusahaan?
Cara menghitung NAV sangat mudah dipahami: total aset perusahaan dikurangi total liabilitas, kemudian dibagi dengan total saham yang beredar, menghasilkan nilai aset bersih per saham.
Sebagai contoh sebuah perusahaan real estat: anggaplah perusahaan tersebut memiliki 10 gedung, dengan total nilai 1 miliar dolar; utang 200 juta dolar; total saham 100 juta lembar. Maka, NAV per saham adalah 80 dolar. Ini berarti, jika perusahaan dilikuidasi dan membayar semua utangnya, secara teoritis setiap saham dapat memperoleh 80 dolar.
NAV sangat cocok untuk perusahaan yang berbasis aset, seperti perusahaan properti, dana investasi, dan lain-lain. Aset perusahaan ini biasanya cukup transparan, dan penilaian relatif mudah, sehingga NAV dapat mencerminkan nilai intrinsik sahamnya dengan baik.
Dalam pasar tradisional, investor sering membandingkan NAV dengan harga saham saat ini untuk menentukan apakah saham tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah:
Enkripsi makna baru NAV dalam saham AS
Ketika NAV diterapkan pada enkripsi saham AS, maknanya mengalami perubahan halus. Di bidang ini, NAV terutama digunakan untuk mengukur pengaruh aset enkripsi yang dimiliki perusahaan terhadap nilai sahamnya.
Ini berarti NAV tidak lagi sekadar rumus "aset dikurangi kewajiban" yang sederhana, tetapi juga perlu mempertimbangkan nilai aset koin yang dimiliki perusahaan secara khusus. Fluktuasi harga aset koin ini akan langsung mempengaruhi NAV perusahaan, dan pada gilirannya mempengaruhi harga saham.
Untuk perusahaan seperti MicroStrategy, perhitungan NAV mereka akan sangat menekankan nilai kepemilikan Bitcoin, karena bagian aset ini menyusun sebagian besar dari total aset perusahaan.
Ketika aset enkripsi dimasukkan dalam perhitungan NAV, perlu mempertimbangkan perubahan berikut:
Pasar yang optimis tentang harga masa depan Bitcoin dapat memberikan premium tambahan pada NAV perusahaan; sebaliknya, ketika sentimen pasar suram, nilai referensi NAV mungkin menurun.
Sebagai contoh MicroStrategy, per 22 Juli, perusahaan memiliki 607.770 koin Bitcoin, senilai sekitar 72 miliar USD, aset lainnya sekitar 1 miliar USD, utang 8,2 miliar USD, dan total ekuitas sekitar 260 juta saham. Berdasarkan perhitungan ini, NAV-nya sekitar 248 USD/saham. Namun, pada hari perdagangan sebelumnya, harga saham MicroStrategy yang sebenarnya adalah 426 USD, mencerminkan premium pasar, yang menunjukkan ekspektasi investor terhadap kenaikan harga Bitcoin di masa depan.
mNAV：enkripsi saham AS suasana hati
Selain NAV, para analis juga sering menyebut indikator mNAV. Jika NAV adalah ukuran nilai dasar saham, maka mNAV adalah alat lanjutan yang lebih sesuai dengan dinamika pasar enkripsi.
NAV terutama mencerminkan keadaan aset bersih perusahaan saat ini, sedangkan mNAV lebih bersifat pasar, digunakan untuk mengukur hubungan antara nilai pasar perusahaan dan nilai aset bersih enkripsi. Rumus perhitungannya adalah: nilai pasar perusahaan dibagi dengan nilai aset bersih enkripsi (aset cryptocurrency yang dimiliki dikurangi kewajiban terkait).
Sebagai contoh MicroStrategy, total kapitalisasi pasar sahamnya sekitar 120 miliar dolar AS, nilai bersih Bitcoin yang dimilikinya sekitar 63,5 miliar dolar AS, mNAV sekitar 1,83. Ini berarti kapitalisasi pasar perusahaan adalah 1,83 kali nilai aset Bitcoin-nya.
mNAV dapat lebih baik mengungkapkan ekspektasi pasar terhadap koin enkripsi, mencerminkan premi atau diskon investor terhadap koin enkripsi perusahaan. Bagi investor jangka pendek yang memperhatikan sentimen pasar, mNAV adalah indikator acuan yang lebih sensitif.
Ketika harga Bitcoin naik, investor mungkin lebih optimis terhadap perusahaan yang didorong oleh aset enkripsi, sentimen ini akan tercermin melalui mNAV, menyebabkan harga saham perusahaan lebih tinggi dari NAV-nya.
mNAV di atas 1 menunjukkan bahwa pasar memberi premi pada aset kripto perusahaan; di bawah 1 berarti kurangnya kepercayaan pasar.
Premium, roda putar refleksif dan risiko potensial
Seiring dengan semakin banyaknya Ethereum menjadi cadangan aset perusahaan yang terdaftar, memahami mNAV perusahaan-perusahaan ini memiliki arti penting dalam menilai apakah saham-saham AS yang bersangkutan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Menurut data terbaru, perbedaan nilai mNAV perusahaan penyimpanan ETH utama sangat signifikan. Misalnya, mNAV BMNR mencapai 6,98 kali, jauh melebihi nilai penyimpanan ETH-nya, yang mungkin menunjukkan risiko overvaluasi. Sebaliknya, mNAV BTCS hanya 1,53 kali, dengan premi relatif yang lebih rendah.
Data ini mengungkapkan peran efek "roda flywheel reflexif" dalam bull market saat ini. Konsep ini berasal dari teori refleksivitas Soros, yang menjadi faktor kunci yang mendorong lonjakan harga saham perusahaan-perusahaan ini.
Roda flywheel refleksif adalah siklus umpan balik positif: perusahaan menerbitkan saham atau melakukan pembiayaan ATM untuk membeli ETH, peningkatan kepemilikan ETH mendorong NAV dan mNAV lebih tinggi, menarik lebih banyak investor, harga saham naik, dan nilai pasar yang lebih tinggi memudahkan pembiayaan ulang, terus menambah kepemilikan ETH, membentuk efek penguatan diri.
Namun, begitu harga ETH mengalami penurunan, regulasi semakin ketat, atau biaya pendanaan meningkat, roda ini dapat berbalik menjadi "spiral kematian": harga saham anjlok, mNAV jatuh drastis, yang pada akhirnya merugikan kepentingan investor.
Singkatnya, indikator seperti NAV tidaklah万能, tetapi merupakan alat penting dalam kotak alat investasi. Investor yang mengejar peluang keterkaitan antara koin dan saham harus melakukan evaluasi menyeluruh dengan mempertimbangkan tren makro Bitcoin/Ethereum, tingkat utang perusahaan, dan tingkat pertumbuhan untuk menemukan peluang investasi yang sesuai dalam siklus baru yang penuh peluang tetapi juga menyimpan risiko ini.