Titik Balik Jalur Stake: Penyesuaian Strategis Proyek Utama Memicu Pemikiran Industri
Pada paruh pertama tahun 2024, konsep penerbitan kembali telah memicu tren pasar dan menjadi topik utama dalam ekosistem kripto. Kebangkitan EigenLayer telah mendorong munculnya proyek-proyek seperti Ether.fi dan Renzo, sementara token penerbitan kembali (LRT) bermunculan di pasar.
Namun, saat ini dua proyek terkemuka di jalur ini memilih untuk bertransformasi:
Ether.fi mengumumkan transformasi menjadi bank baru berbasis kripto, berencana meluncurkan kartu tunai dan layanan stake untuk pengguna di Amerika Serikat.
Eigen Labs mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, merestrukturisasi sumber daya untuk fokus pada produk baru EigenCloud.
Apakah penyesuaian strategi kedua raksasa ini menandakan bahwa jalur staking sedang menuju penurunan?
Dari Kebangkitan hingga Penataan Ulang
Selama beberapa tahun terakhir, jalur staking telah mengalami periode dari percobaan konsep hingga masuknya modal yang intensif.
Saat ini, lebih dari 70 proyek telah muncul di jalur penyetoran ulang. EigenLayer sebagai proyek pertama yang membawa model ReStaking ke pasar, telah memicu ledakan kolektif dari protokol penyetoran ulang likuiditas seperti Ether.fi, Renzo, Kelp DAO, dan lainnya. Selanjutnya, proyek-proyek dengan arsitektur baru seperti Symbiotic dan Karak juga muncul.
Pada tahun 2024, jumlah peristiwa pendanaan di sektor ini melonjak menjadi 27, mengumpulkan hampir 2,3 juta dolar AS sepanjang tahun, menjadikannya salah satu sektor terpanas di pasar kripto. Memasuki tahun 2025, laju pendanaan mulai melambat, dan keseluruhan tingkat kepopuleran sektor ini secara bertahap menurun.
Sementara itu, pengubahan jalur semakin dipercepat. Sudah ada 11 proyek yang berhenti beroperasi secara berturut-turut, dan gelembung awal perlahan-lahan dibersihkan.
Saat ini, EigenLayer masih menjadi pemimpin di jalur tersebut, dengan TVL sekitar 14,2 miliar dolar AS, menguasai lebih dari 63% pangsa pasar di seluruh industri. Dalam ekosistemnya, Ether.fi menguasai sekitar 75% pangsa, sementara Kelp DAO dan Renzo masing-masing berkontribusi sebesar 12% dan 8,5%.
Data menunjukkan momentum pertumbuhan melambat
Hingga saat ini, total TVL dari protokol staking kembali sekitar 22,4 miliar USD, turun 22,7% dibandingkan dengan puncak historis pada Desember 2024 sebesar 29 miliar USD. Meskipun total volume terkunci masih tinggi, momentum pertumbuhan staking kembali telah menunjukkan tanda-tanda pelambatan yang jelas.
Aktivitas pengguna telah menurun dengan lebih signifikan. Jumlah pengguna setoran harian yang aktif untuk likuiditas Ethereum yang dipertaruhkan kembali telah turun drastis dari puncak lebih dari seribu orang pada Juli 2024, (, menjadi hanya sekitar tiga puluh orang saat ini, sementara jumlah alamat setoran independen harian EigenLayer bahkan jatuh ke angka satu digit.
Dari sudut pandang validator, daya tarik untuk melakukan stake ulang juga semakin berkurang. Saat ini, validator yang melakukan stake ulang di Ethereum harian aktif kurang dari 3% dibandingkan dengan validator yang melakukan stake biasa.
Selain itu, harga token dari beberapa proyek telah mengalami penurunan lebih dari 70% dari puncaknya. Secara keseluruhan, meskipun jalur penerbitan kembali masih memiliki volume tertentu, tingkat aktivitas dan antusiasme pengguna telah menurun secara signifikan, ekosistem sedang terjebak dalam keadaan "kehilangan berat". Efek yang didorong oleh narasi semakin melemah, pertumbuhan jalur memasuki periode hambatan.
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah mati?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp(
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah mati?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa63c51fb48ede35c7ff1506e9025281.webp(
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah mati?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07037d1c81dbd55fdb87787fdf5e9267.webp(
Proyek Teratas Mencari Terobosan dalam Transformasi
Ketika "dividen periode airdrop" memudar dan panasnya jalur mulai mereda, kurva pengembalian yang diharapkan diperkirakan akan menjadi lebih halus, dan proyek yang distake harus menghadapi pertanyaan: bagaimana platform dapat mencapai pertumbuhan jangka panjang?
Mengambil Ether.fi sebagai contoh, pada akhir tahun 2024, mereka berhasil mencapai pendapatan lebih dari 3,5 juta dolar AS selama dua bulan berturut-turut, namun pada April 2025, pendapatan turun menjadi 2,4 juta dolar AS. Dengan kenyataan bahwa momentum pertumbuhan melambat, fungsi re-stake tunggal mungkin sulit untuk mendukung keseluruhan cerita bisnis.
Pada bulan April, Ether.fi mulai memperluas batas produk, bertransformasi menjadi "bank kripto baru", melalui pembayaran tagihan, penggajian, tabungan dan konsumsi, membangun lingkaran operasi keuangan. Kombinasi "kartu tunai + staking ulang" menjadi mesin baru yang coba mereka aktifkan untuk meningkatkan keterikatan dan retensi pengguna.
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah berakhir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp(
Berbeda dengan "terobosan lapisan aplikasi" dari Ether.fi, EigenLayer memilih untuk melakukan rekonstruksi yang lebih condong ke arah strategi lapisan infrastruktur.
Pada 9 Juli, Eigen Labs mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, dan akan memfokuskan sumber daya pada platform pengembang produk baru EigenCloud, yang juga berhasil menarik putaran investasi baru sebesar 70 juta dolar AS. EigenCloud mengintegrasikan EigenDA, EigenVerify, dan EigenCompute, berusaha untuk menyediakan infrastruktur kepercayaan umum untuk aplikasi on-chain dan off-chain.
![EigenLayer, Ether.fi melakukan transformasi, apakah narasi staking telah berakhir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ba26727e1918065290ab41cbd3560a0.webp(
Transformasi Ether.fi dan EigenLayer, meskipun jalurnya berbeda, pada dasarnya mengarah pada dua solusi logis yang sama: menjadikan "stake ulang" dari narasi akhir menjadi "modul awal", dari tujuan itu sendiri menjadi sarana untuk membangun sistem aplikasi yang lebih kompleks.
Re-staking belum mati, tetapi "model pertumbuhan satu jalur" mungkin sulit untuk dilanjutkan. Hanya ketika itu disematkan dalam narasi aplikasi yang memiliki efek skala yang lebih besar, baru memiliki kemampuan untuk terus menarik pengguna dan modal.
Desain mekanisme yang menyalakan semangat pasar dengan "penghasilan kedua" di jalur staking, kini sedang mencari titik baru dan vitalitas dalam peta aplikasi yang lebih kompleks.
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking sudah berakhir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Putaran kembali di jalur staking: Penyesuaian strategi proyek utama EigenLayer dan Ether.fi dalam transformasi.
Titik Balik Jalur Stake: Penyesuaian Strategis Proyek Utama Memicu Pemikiran Industri
Pada paruh pertama tahun 2024, konsep penerbitan kembali telah memicu tren pasar dan menjadi topik utama dalam ekosistem kripto. Kebangkitan EigenLayer telah mendorong munculnya proyek-proyek seperti Ether.fi dan Renzo, sementara token penerbitan kembali (LRT) bermunculan di pasar.
Namun, saat ini dua proyek terkemuka di jalur ini memilih untuk bertransformasi:
Ether.fi mengumumkan transformasi menjadi bank baru berbasis kripto, berencana meluncurkan kartu tunai dan layanan stake untuk pengguna di Amerika Serikat.
Eigen Labs mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, merestrukturisasi sumber daya untuk fokus pada produk baru EigenCloud.
Apakah penyesuaian strategi kedua raksasa ini menandakan bahwa jalur staking sedang menuju penurunan?
Dari Kebangkitan hingga Penataan Ulang
Selama beberapa tahun terakhir, jalur staking telah mengalami periode dari percobaan konsep hingga masuknya modal yang intensif.
Saat ini, lebih dari 70 proyek telah muncul di jalur penyetoran ulang. EigenLayer sebagai proyek pertama yang membawa model ReStaking ke pasar, telah memicu ledakan kolektif dari protokol penyetoran ulang likuiditas seperti Ether.fi, Renzo, Kelp DAO, dan lainnya. Selanjutnya, proyek-proyek dengan arsitektur baru seperti Symbiotic dan Karak juga muncul.
Pada tahun 2024, jumlah peristiwa pendanaan di sektor ini melonjak menjadi 27, mengumpulkan hampir 2,3 juta dolar AS sepanjang tahun, menjadikannya salah satu sektor terpanas di pasar kripto. Memasuki tahun 2025, laju pendanaan mulai melambat, dan keseluruhan tingkat kepopuleran sektor ini secara bertahap menurun.
Sementara itu, pengubahan jalur semakin dipercepat. Sudah ada 11 proyek yang berhenti beroperasi secara berturut-turut, dan gelembung awal perlahan-lahan dibersihkan.
Saat ini, EigenLayer masih menjadi pemimpin di jalur tersebut, dengan TVL sekitar 14,2 miliar dolar AS, menguasai lebih dari 63% pangsa pasar di seluruh industri. Dalam ekosistemnya, Ether.fi menguasai sekitar 75% pangsa, sementara Kelp DAO dan Renzo masing-masing berkontribusi sebesar 12% dan 8,5%.
Data menunjukkan momentum pertumbuhan melambat
Hingga saat ini, total TVL dari protokol staking kembali sekitar 22,4 miliar USD, turun 22,7% dibandingkan dengan puncak historis pada Desember 2024 sebesar 29 miliar USD. Meskipun total volume terkunci masih tinggi, momentum pertumbuhan staking kembali telah menunjukkan tanda-tanda pelambatan yang jelas.
Aktivitas pengguna telah menurun dengan lebih signifikan. Jumlah pengguna setoran harian yang aktif untuk likuiditas Ethereum yang dipertaruhkan kembali telah turun drastis dari puncak lebih dari seribu orang pada Juli 2024, (, menjadi hanya sekitar tiga puluh orang saat ini, sementara jumlah alamat setoran independen harian EigenLayer bahkan jatuh ke angka satu digit.
Dari sudut pandang validator, daya tarik untuk melakukan stake ulang juga semakin berkurang. Saat ini, validator yang melakukan stake ulang di Ethereum harian aktif kurang dari 3% dibandingkan dengan validator yang melakukan stake biasa.
Selain itu, harga token dari beberapa proyek telah mengalami penurunan lebih dari 70% dari puncaknya. Secara keseluruhan, meskipun jalur penerbitan kembali masih memiliki volume tertentu, tingkat aktivitas dan antusiasme pengguna telah menurun secara signifikan, ekosistem sedang terjebak dalam keadaan "kehilangan berat". Efek yang didorong oleh narasi semakin melemah, pertumbuhan jalur memasuki periode hambatan.
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah mati?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp(
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah mati?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa63c51fb48ede35c7ff1506e9025281.webp(
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah mati?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07037d1c81dbd55fdb87787fdf5e9267.webp(
Proyek Teratas Mencari Terobosan dalam Transformasi
Ketika "dividen periode airdrop" memudar dan panasnya jalur mulai mereda, kurva pengembalian yang diharapkan diperkirakan akan menjadi lebih halus, dan proyek yang distake harus menghadapi pertanyaan: bagaimana platform dapat mencapai pertumbuhan jangka panjang?
Mengambil Ether.fi sebagai contoh, pada akhir tahun 2024, mereka berhasil mencapai pendapatan lebih dari 3,5 juta dolar AS selama dua bulan berturut-turut, namun pada April 2025, pendapatan turun menjadi 2,4 juta dolar AS. Dengan kenyataan bahwa momentum pertumbuhan melambat, fungsi re-stake tunggal mungkin sulit untuk mendukung keseluruhan cerita bisnis.
Pada bulan April, Ether.fi mulai memperluas batas produk, bertransformasi menjadi "bank kripto baru", melalui pembayaran tagihan, penggajian, tabungan dan konsumsi, membangun lingkaran operasi keuangan. Kombinasi "kartu tunai + staking ulang" menjadi mesin baru yang coba mereka aktifkan untuk meningkatkan keterikatan dan retensi pengguna.
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking telah berakhir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp(
Berbeda dengan "terobosan lapisan aplikasi" dari Ether.fi, EigenLayer memilih untuk melakukan rekonstruksi yang lebih condong ke arah strategi lapisan infrastruktur.
Pada 9 Juli, Eigen Labs mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, dan akan memfokuskan sumber daya pada platform pengembang produk baru EigenCloud, yang juga berhasil menarik putaran investasi baru sebesar 70 juta dolar AS. EigenCloud mengintegrasikan EigenDA, EigenVerify, dan EigenCompute, berusaha untuk menyediakan infrastruktur kepercayaan umum untuk aplikasi on-chain dan off-chain.
![EigenLayer, Ether.fi melakukan transformasi, apakah narasi staking telah berakhir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ba26727e1918065290ab41cbd3560a0.webp(
Transformasi Ether.fi dan EigenLayer, meskipun jalurnya berbeda, pada dasarnya mengarah pada dua solusi logis yang sama: menjadikan "stake ulang" dari narasi akhir menjadi "modul awal", dari tujuan itu sendiri menjadi sarana untuk membangun sistem aplikasi yang lebih kompleks.
Re-staking belum mati, tetapi "model pertumbuhan satu jalur" mungkin sulit untuk dilanjutkan. Hanya ketika itu disematkan dalam narasi aplikasi yang memiliki efek skala yang lebih besar, baru memiliki kemampuan untuk terus menarik pengguna dan modal.
Desain mekanisme yang menyalakan semangat pasar dengan "penghasilan kedua" di jalur staking, kini sedang mencari titik baru dan vitalitas dalam peta aplikasi yang lebih kompleks.
![EigenLayer, Ether.fi bertransformasi, apakah narasi staking sudah berakhir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp(