Pada Maret 2025, Yayasan Ethereum (Ethereum Foundation, disingkat EF) mengumumkan perubahan kepemimpinan yang signifikan: Direktur Eksekutif Aya Miyagotchi mengundurkan diri dari tugas direktur eksekutif dan menjabat sebagai ketua yayasan; pada saat yang sama, Hsiao-Wei Wang dan Tomasz Stańczak ditunjuk sebagai Direktur Eksekutif Bersama yang baru; mantan peneliti EF Danny Ryan bergabung dengan Etherealize.
Menghadapi persaingan yang ketat, Ethereum sedang menghadapi momen transformasi. Perubahan kali ini bukan hanya penyesuaian personel, tetapi lebih seperti permainan strategis mengenai arah masa depan Ethereum. Selama ini, Aya mendorong Ethereum untuk membangun "Taman Tak Berujung" dengan visi idealis. Namun, seiring dengan meningkatnya persaingan pasar dan munculnya masalah biaya Gas yang tinggi, serta kemacetan jaringan, komunitas mulai mempertanyakan strategi alokasi sumber daya dan promosi budaya yang konservatif. Bahkan, pernah ada kritik dan serangan ekstrem terhadap Aya, yang mendorong Vitalik Buterin untuk meminta ketenangan.
Dalam konteks ini, EF berusaha merespons ketidakpuasan eksternal dengan menyesuaikan kepemimpinannya, sekaligus berupaya menemukan keseimbangan baru antara idealisme dan realitas pasar. Artikel ini akan membahas dari tiga dimensi: perubahan struktur organisasi EF, posisi Etherealize, serta penyesuaian terbaru EF dan prospek masa depannya, untuk mengeksplorasi hasil yang telah dicapai dalam transformasi strategisnya hingga saat ini.
Kepemimpinan Ganda: Pola Tanggung Jawab dan Kewenangan Baru
Akhir Masa Jabatan Aya
Sejak tahun 2018, Aya Miyaguchi menjabat sebagai direktur eksekutif EF. Kepemimpinan Aya bertepatan dengan transformasi besar Ethereum dari proof-of-work ke proof-of-stake.
Di tingkat strategis, Aya menganjurkan dan menerapkan prinsip panduan yang dikenal sebagai "filosofi pengurangan". Prinsip ini mengharuskan yayasan untuk dengan sadar menghindari pembengkakan menjadi lembaga kekuasaan yang sangat terpusat, dan untuk mendistribusikan lebih banyak kesempatan dan tanggung jawab ke seluruh komunitas. Sementara itu, EF tetap berpegang pada nilai inti terbuka, dapat dipercaya, netral, dan terdesentralisasi, menghindari mengejar keuntungan atau menggunakan strategi pemasaran yang agresif.
Dalam hal penyesuaian struktur internal, Aya memimpin pembentukan beberapa tim dan proyek baru. Sebagai contoh, program EF Fellowship yang dimulai pada tahun 2022 mendukung para pembangun di komunitas yang sedang berkembang, membantu visi "Satu Miliar Berikutnya". Selain itu, format konferensi baru seperti Devconnect yang diluncurkan sejak 2021 juga menunjukkan upaya baru EF dalam organisasi konferensi dan pembangunan komunitas.
Arsitektur EF dan perubahan terbaru
Sebagai organisasi nirlaba, Ethereum Foundation bukanlah hierarki piramidal, tetapi telah berkembang menjadi "komunitas tim". Yayasan mendukung berbagai tim semi-otonom yang beroperasi secara independen di bidang keahlian masing-masing, sambil bekerja sama secara organik dipandu oleh nilai-nilai bersama.
Struktur organisasi EF dapat dibagi menjadi empat fungsi utama: Penelitian dan Pengembangan Protokol (PR&D), Pengembangan Ekosistem (EcoDev), Dukungan Operasional (Ops), dan Penjelajahan Privasi dan Ekspansi (PSE). Setiap fungsi memiliki perannya masing-masing, dan di bawah koordinasi tim "Protocol Guild" dan "Protocol Support", mereka berkolaborasi dengan komunitas eksternal, lembaga penelitian, dan tim pengembang.
Yayasan berfungsi sebagai jembatan dalam mengoordinasikan kolaborasi lintas tim, seperti menyelenggarakan seminar interoperabilitas klien, mendorong peningkatan jaringan, dan menyelenggarakan acara global seperti Devcon. Pada saat yang sama, manajemen EF selalu menghindari mikro-manajemen terhadap setiap proyek, dan sebaliknya mendorong setiap tim untuk bekerja dalam suasana "berorientasi pada diri sendiri, masing-masing bertanggung jawab."
Tim peneliti yang bertanggung jawab atas R&D inti protokol juga telah mengalami perubahan signifikan pada akhir 2024 dan awal 2025. Pada awal 2025, Departemen Riset Yayasan Ethereum (EFR) akan direorganisasi dari satu tim peneliti menjadi lima gugus tugas: Kelompok Penelitian Terapan (ARG), Konsensus R&D, Kriptografi, Keamanan Protokol, dan Kelompok Insentif Kuat (RIG). Perpecahan ini berasal dari ekspansi cepat Yayasan di bidang kriptografi dan keamanan, yang membutuhkan tim yang lebih profesional untuk fokus pada arah penelitian yang berbeda dan meningkatkan efisiensi dan transparansi R&D. Pada saat yang sama, peneliti lama Alex Stokes dan Barnabé Monnot memimpin arah penelitian.
Sebelumnya dikenal sebagai tim AppliedZKP dalam EF, tim PSE adalah kelompok kunci yang berfokus pada bukti tanpa pengetahuan dan teknologi privasi, dan sekarang menjadi model "komunitas tim" interdisipliner independen, yang beroperasi secara paralel dengan tim semi-otonom lainnya di Foundation. Melalui lokakarya, perkemahan musim panas, jaringan eksperimental (seperti Alphanet, Testnet) dan bentuk lain untuk membantu jaringan Ethereum berkembang ke arah "penekanan yang sama pada privasi dan penskalaan". PSE didirikan dari kebutuhan mendesak Ethereum Foundation akan privasi dan praktik penskalaan. Di masa lalu, penelitian tanpa pengetahuan dan MPC sebagian besar tetap berada di tingkat akademis, tetapi PSE muncul untuk mempromosikan kematangan teknologi dengan cara "berbasis aplikasi", menjembatani kesenjangan antara penelitian dan teknik. Pada tahun 2024, tim mengalami restrukturisasi besar-besaran. Anggota yang lebih tua meninggalkan tim akhir tahun itu, dan tim hampir "memulai kembali".
Mengikuti perubahan personil terbaru, struktur manajemen EF adalah sebagai berikut: Aya akan menjadi Ketua, bertanggung jawab untuk mendorong kerja sama strategis dan memelihara hubungan, dan akan mengurangi keterlibatan langsung dalam hal-hal tertentu; Di sisi manajemen, Hsiao-Wei Wang dan Tomasz menjabat sebagai direktur eksekutif bersama untuk menangani pekerjaan manajemen bersama secara paralel dan kolaboratif. Di bidang penelitian, Barnabé Monnot dan Alex Stokes akan memimpin penelitian bersama, sementara Tju Liang Chua akan terus melayani sebagai Penasihat Umum EF, sementara Bastian dan Josh Stark akan terus memikul tanggung jawab manajemen dan operasional untuk EF.
Sekarang, jajaran kepemimpinan utama EF adalah sebagai berikut:
Hsiao-Wei Wang dan Tomasz: Mesin ganda teknologi dan manajemen
EF dalam perubahan ini memperkenalkan struktur kepemimpinan ganda, dengan menunjuk dua direktur eksekutif yang memiliki latar belakang teknis yang kuat dan pengalaman praktis yang kaya:
Hsiao-Wei Wang（王筱薇）
Sejak bergabung dengan EF pada tahun 2017, Wang Xiaowei telah menjabat sebagai peneliti inti. Ia lulus dari National Chiao Tung University di Taiwan dengan jurusan rekayasa jaringan, memiliki dasar teknis yang kuat. Ia mendalami teknologi terkait shard dan beacon chain, dan memainkan peran kunci dalam The Merge pada tahun 2022. Saat ini, sebagai Direktur Eksekutif, Wang Xiaowei tidak hanya bertanggung jawab untuk memimpin arah penelitian dan pengembangan, tetapi juga memikul tugas penting dalam mendorong pembangunan komunitas, dan penunjukannya dianggap sebagai titik balik kunci bagi Ethereum untuk kembali ke inovasi teknologi dan semangat akar rumput.
Tomasz Stańczak
Tomasz dikenal luas karena kepemimpinannya di Nethermind. Setelah lebih dari tujuh tahun kerja keras, Nethermind saat ini berada di urutan kedua setelah Geth di pasar klien Eksekusi, dengan pangsa pasar sekitar 35%. Pada saat yang sama, Nethermind terus memperluas area bisnisnya, meluncurkan berbagai produk, dan secara aktif melakukan kolaborasi dan penelitian untuk berkontribusi pada ekosistem Ethereum. Tomasz tidak hanya memimpin kesuksesan Nethermind dalam pengembangan klien, tetapi ia juga secara aktif mengeksplorasi topik-topik mutakhir seperti MEV dan PBS. Pengalaman Tomasz yang luas di Nethermind membawa pengalaman manajemen dan visi strategis ke EF.
Arsitektur baru bertujuan untuk mencapai tujuan berikut:
Pemisahan tanggung jawab pengambilan keputusan: Dua direktur eksekutif masing-masing memiliki ruang keputusan penuh yang independen, tidak hanya mengurangi risiko titik kegagalan tunggal, tetapi juga memudahkan pemangku kepentingan untuk memilih mitra berdasarkan preferensi mereka sendiri. Misalnya, lembaga atau pengembang yang berada di Eropa dapat langsung bertemu dan berkomunikasi dengan Tomasz sesuai dengan jadwal kunjungannya antara bulan 4-7. Selain itu, ini juga memungkinkan pemangku kepentingan untuk secara fleksibel terhubung dengan urusan di berbagai daerah, mengatur ritme kerja sama secara mandiri.
Keunggulan teknologi dan manajemen saling melengkapi: Penelitian mendalam Wang Xiaowei tentang inovasi inti Ethereum (seperti Beacon Chain, teknologi sharding, dan ETH 2.0) membentuk pelengkap yang kuat dengan pengalaman matang Tomasz dalam ekspansi organisasi dan manajemen operasi.
Aya menjabat sebagai ketua, Vitalik kembali ke penelitian
Sementara itu, mantan Direktur Eksekutif Aya Miyagotchi menjabat sebagai Ketua, lebih fokus pada kerja sama strategis eksternal dan pemeliharaan hubungan. Setelah menjabat sebagai Direktur Eksekutif selama tujuh tahun, Aya kini berkonsentrasi pada bimbingan strategis dan hubungan eksternal, sedangkan manajemen operasi sehari-hari sepenuhnya dikelola oleh Wang Xiaowei dan Tomasz Stańczak.
Menurut Tomasz, salah satu tujuan dari perubahan kepemimpinan ini adalah untuk membuat Vitalik lebih fokus pada penelitian dan eksplorasi, daripada pada koordinasi sehari-hari atau respons krisis. Artikel terbaru Vitalik tentang RISC-V dan zkVM telah membuka jalan yang menjanjikan untuk penelitian, dan wacananya tentang privasi telah membantu komunitas menyelaraskan kembali dengan nilai-nilai inti EF. Pada saat yang sama, proposal Vitalik, meskipun penting, lebih tentang memicu diskusi dan memajukan bidang penelitian yang sulit; Ulasan komunitas dapat secara signifikan mengubah atau bahkan menolak proposal ini.
Reaksi komunitas
Setelah pengumuman penunjukan baru, komunitas Ethereum mengucapkan selamat dan menyambut Hsiao-Wei dan Tomasz.
Georgios Konstantopoulos, CTO Paradigm, mengatakan Tomasz telah mencapai "ketinggian baru": dia cerdas dan berpengalaman, memiliki bakat untuk nuansa teknis, dan memiliki kemampuan untuk membangun dan memimpin tim berkinerja tinggi. Ada kepercayaan umum di masyarakat bahwa pemahaman mendalam Hsiao-Wei tentang protokol akan memastikan bahwa arahan teknis Yayasan tetap berada di tangan para profesional. Sassal memuji penunjukan direktur eksekutif bersama dan memandang perubahan kepemimpinan sebagai "perubahan signifikan" untuk memindahkan Ethereum ke tahap berikutnya. Banyak pembangun optimis bahwa memiliki pemimpin dari penelitian yang dipasangkan dengan pemimpin dari tim teknik dan klien akan membantu mencapai keseimbangan yang baik di tingkat tata kelola.
Beberapa anggota komunitas menyatakan terkejut bahwa Danny Ryan tidak dapat mengambil peran kepemimpinan kunci di EF. Namun pada akhir pekan yang sama, ketika EF mengumumkan co-executive director barunya, Danny Ryan juga mengumumkan bahwa ia bergabung dengan Etherealize sebagai co-creator. Bahkan mantan vokal kritis, seperti Evan Van Ness, mengakui keputusan Vitalik di belakang; Dia percaya bahwa sementara dia berharap untuk melihat Danny memainkan peran yang lebih besar di EF, direktur eksekutif bersama yang baru telah menenangkan kontroversi kepemimpinan sebelumnya dengan kredensial dan pengalamannya yang solid.
Secara keseluruhan, selama periode transisi setelah pengunduran diri Aya Miyaguchi, diskusi di dalam komunitas meskipun sempat sengit, akhirnya berkumpul menjadi konsensus yang konstruktif. Anggota komunitas mengakui kontribusi Aya untuk EF, dan banyak tokoh kunci secara terbuka mengungkapkan rasa terima kasih mereka kepadanya; sementara itu, dengan diperkenalkannya Hsiao-Wei Wang dan Tomasz Stańczak yang baru, semua orang memiliki harapan besar dan berharap struktur kepemimpinan baru dapat menjawab kekurangan dalam komunikasi dan kolaborasi teknis di masa lalu.
Rekonstruksi Ekosistem: Kebangkitan Etherealize
Sebelumnya, komunitas secara umum berharap Danny Ryan dapat langsung mengambil alih posisi Direktur Eksekutif EF. Namun, yang mengejutkan, Danny Ryan tidak kembali ke EF, melainkan kembali ke ekosistem Ethereum sebagai salah satu pendiri Etherealize. Pilihan ini juga mengisyaratkan kemungkinan lain: membentuk organisasi baru yang mirip dengan EF untuk mengisi kekurangan EF, dengan fokus pada mendorong penerapan nyata dari potensi teknologi dan bisnis Ethereum.
Seperti yang dikatakan Danny Ryan: "Daripada berbicara kosong tentang visi Ethereum, lebih baik menunjukkan bagaimana institusi dapat memanfaatkan Ethereum secara nyata." Dengan panduan prinsip ini, dia memilih Etherealize - sebuah platform yang fokus pada ekspansi bisnis dan pemasaran ekosistem Ethereum.
Misi Inti
Etherealize bukan hanya alat pemasaran, tetapi merupakan platform multidimensional, dengan misi inti yang tercermin dalam 4 aspek berikut:
Akses Institusi dan Produktivitas: Sama seperti 10 miliar dolar AS dari BlackRock di blockchain dan reksa dana Franklin Templeton, Etherealize memberikan "pendampingan penuh dari desain konsep hingga penerapan di blockchain" bagi institusi keuangan tradisional, secara signifikan mengurangi biaya percobaan dan kesalahan bagi institusi.
Menggabungkan teknologi dan pasar: menghubungkan penelitian dan pengembangan (R&D) dengan pengembangan bisnis (BD), iterasi cepat bukti tanpa pengetahuan, modul privasi, dan solusi jembatan lintas Rollup, serta memverifikasi dan mengoptimalkan secara instan dalam lingkungan pelanggan yang nyata.
Dialog Kebijakan dan Regulasi: Berpartisipasi secara mendalam dalam pertemuan meja bundar kebijakan dan dengar pendapat blockchain di senat, menerbitkan seri laporan "Interpretasi Kebijakan Regulasi dalam Bahasa Sederhana", menganalisis legislasi stablecoin, aturan sekuritas token, dan reformasi struktur pasar. Program "Sertifikasi Sandbox Regulator" yang baru-baru ini didorong telah menarik partisipasi FINMA Swiss dan MAS Singapura untuk membangun bersama.
Umpan Balik dan Transparansi: Dasbor Etherealize melacak secara real-time indikator inti di blockchain (total nilai yang terkunci L2, ukuran aset yang ditokenisasi, keterlambatan penyelesaian) dan dinamika lembaga di luar rantai (kemajuan sertifikasi kepatuhan, pertumbuhan mitra). Laporan "Wawasan Lembaga" yang diterbitkan setiap bulan mengubah titik masalah praktis pelanggan secara langsung menjadi kebutuhan optimasi di tingkat protokol.
struktur dua jalur
Etherealize telah resmi dipisahkan menjadi dua struktur entitas hukum untuk secara bersamaan memajukan pengiriman pasar dan tata kelola ekosistem.
Entitas yang menguntungkan Etherealize Inc. (perusahaan Kelas C yang terdaftar di Delaware) fokus pada "menyediakan layanan tokenisasi end-to-end, solusi penerapan Layer2, dan alat kepatuhan untuk bank dan lembaga manajemen aset", dengan misi inti untuk menurunkan hambatan on-chain bagi lembaga keuangan tradisional melalui infrastruktur yang distandarisasi.
Entitas non-profit Etherealize Foundation berfokus pada "penelitian terbuka, pengembangan alat privasi, dan advokasi kebijakan untuk menjembatani dunia nyata dengan Ethereum", dengan penekanan pada pemeliharaan kredibilitas netralitas Ethereum dan kesesuaian regulasi.
Model dua jalur ini mendorong Etherealize untuk menyelesaikan perkembangan pesat dalam tiga bulan pertama operasinya: departemen profit berhasil meluncurkan proyek reksa dana on-chain bersama BlackRock dan Franklin Templeton; departemen non-profit secara bersamaan mengadakan pertemuan meja bundar regulasi, dan menguji coba solusi perlindungan privasi berbasis zero-knowledge proof. Sinergi dari "siklus bisnis + fondasi ekosistem" mendorong proses institusionalisasi Ethereum memasuki tahap percepatan.
Etherealize asal
Konsep Etherealize awalnya muncul pada 23 Juli 2024 saat peluncuran ETF Ethereum, di mana Grant Hummer mengamati bahwa meskipun peluncuran ETF menandakan pengakuan Wall Street terhadap Ethereum, namun adopsi nyata jauh di bawah harapan. Ketidaksesuaian ini mendorongnya untuk bekerja sama dengan investor James Fickle dalam mencari pemimpin yang memiliki pengalaman Wall Street dan pengetahuan tentang Ethereum, dan akhirnya mengunci Vivek Raman.
Setelah menerima dana dari Vitalik Buterin dan Ethereum Foundation, tim ini secara resmi diluncurkan pada Januari 2025 dan dengan cepat ditingkatkan dari BD murni ke pengiriman di lapangan. Kemudian Etherealize menyadari bahwa memanfaatkan Wall Street tidak hanya perlu menyebarkan ide, tetapi juga untuk menyediakan alat fisik yang mulus. Untuk tujuan ini, Vivek Raman membawa sahabatnya Zach Obront untuk membangun kembali fondasi teknis sebagai salah satu pendiri. Akhirnya, Danny Ryan bergabung sebagai Chief Strategy Officer, co-creator terakhir.
Peta Strategis 2025
Dalam wawancara dengan Bankless dan DeFi Dad, Danny Ryan membagikan rencana terbaru Etherealize, berikut adalah peta jalan inti untuk tahun 2025:
Q2 meluncurkan SDK tingkat institusi, mengintegrasikan antarmuka pengelolaan, pemeriksaan kepatuhan, dan modul optimisasi biaya Gas.
Q3 Meluncurkan Proyek Percontohan Dompet Perusahaan Berbasis Compiler Noir Zero-Knowledge
Q4 memasuki pasar Asia Pasifik dan Eropa, bekerja sama dengan Digital Port Singapura, Crypto Valley Swiss, dan lainnya untuk menyesuaikan rencana regulasi.
Saat ditanya tentang peta jalan proyek dan tantangan di masa depan, Danny dan Vivek menjelaskan strategi untuk menghadapinya:
Ethereum VS Solana: Arus Pertarungan Institusi
Dunia keuangan tradisional telah lama berfokus pada Ethereum dan ekosistem lapisan keduanya, dibandingkan dengan Solana, aplikasinya diluncurkan lebih awal dan memiliki tingkat penerimaan pasar yang lebih tinggi. Menurut data dari RWA.xyz, Ethereum dan ekosistem lapisan keduanya menyumbang lebih dari 50% nilai RWA.
Bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional, karena peluncuran awal Ethereum, ekosistemnya telah membentuk banyak kasus kerja sama:
Fidelity: Fidelity telah mendirikan Fidelity Digital Assets pada tahun 2018, mulai berinvestasi dalam aset digital dan menyediakan layanan kustodian Bitcoin. Pada tahun 2019, kepala departemen cryptocurrency-nya, Tom Jessop, menyatakan ketertarikan yang besar terhadap Ethereum, menunjukkan bahwa perusahaan telah menginvestasikan banyak sumber daya di bidang Ethereum. Diluncurkan ETF spot Ethereum (FETH) pada tahun 2024.
JPMorgan: JPMorgan meluncurkan buku besar perusahaan sumber terbuka Quorum yang berbasis teknologi Ethereum pada tahun 2016, mendukung jaringan informasi antar bank dan proyek seperti JPM Coin. Pada November 2022, dalam Project Guardian yang bekerja sama dengan bank sentral Singapura, berhasil menyelesaikan transaksi DeFi lintas mata uang pertama menggunakan jaringan Polygon.
Goldman Sachs: Pada tahun 2021, Goldman Sachs bertindak sebagai penjamin emisi bersama saat menerbitkan obligasi digital senilai 100 juta euro di European Investment Bank (EIB), dan menggunakan kontrak pintar Ethereum untuk melakukan tokenisasi sekuritas dan uang tunai.
HSBC: HSBC mendukung penerbitan obligasi, emas digital, dan layanan kustodian melalui platform HSBC Orion miliknya dengan memanfaatkan teknologi buku besar terdistribusi, sambil mewujudkan interkoneksi antara blockchain privat dan blockchain publik seperti Ethereum.
UBS: Pada November 2024, UBS Asset Management meluncurkan dana investasi ter-tokenisasi pertama yang diterbitkan di jaringan Ethereum — "UBS USD Money Market Fund Token" (uMINT), yang mengubah saham dana pasar uang menjadi token di blockchain. Pada awal 2025, UBS menunjukkan hasil percobaan berbasis layer dua Ethereum zkSync, menggunakan teknologi bukti nol untuk merealisasikan transaksi pembagian produk investasi emas tertentu, dan memindahkan produk emas ritel ke jaringan zkSync "Validium".
Jika dibandingkan, Solana bekerja sama lebih sedikit dengan lembaga keuangan tradisional. Pada saat yang sama, RWA di Solana terutama terfokus pada stablecoin, dengan proporsi aset non-stablecoin yang lebih rendah dibandingkan Ethereum. Saat ini, obligasi pemerintah arus utama dan proyek dana lainnya seperti yang ditunjukkan dalam gambar, jumlah dan nilai proyek terkait masih sedikit; pada saat yang sama, jenis proyek masih cukup tunggal, dan belum mencakup proyek RWA barang dalam skala besar, serta bidang pinjaman swasta, ekuitas swasta, dan sebagainya.
Saat ini, platform Ethereum masih memimpin dalam nilai aset RWA, dan ekosistem lapisan keduanya juga menampung banyak aset RWA, jauh melampaui proyek blockchain publik lainnya. Meskipun di pasar sudah ada 6 ETF Ethereum yang disetujui, ETF terkait Solana belum mendapatkan persetujuan. Namun, tahun ini, lembaga-lembaga utama seperti BUIDL di bawah BlackRock dan BENJI dari Franklin Templeton telah diluncurkan di Solana, membuat persaingan semakin ketat. EF juga telah menetapkan strategi yang jelas untuk menghadapi tantangan, sementara pendirian Etheralize lebih lanjut menunjukkan sikap proaktif Ethereum dalam mencari kolaborasi institusional.
Ringkasan
Seperti yang ditunjukkan oleh _gabrielShapir0 dalam komentarnya: "Etherealize pada dasarnya dapat dianggap sebagai EF kedua, ini adalah pemisahan budaya dan strategi yang membuat Ethereum menjadi lebih sosial dan beragam."
Sebenarnya, Etherealize menandai momen politik kunci dalam sejarah Ethereum — selama periode ini, perbedaan budaya mulai muncul. Oleh karena itu, masa depan L0 Ethereum akan lebih menekankan desentralisasi sosial, seperti yang tercermin dalam "diversitas klien". Pasar juga melahirkan berbagai visi strategi puncak yang bersaing, dari bagaimana mempromosikan ETH hingga arah pengembangan di masa depan, masing-masing dengan fokus yang berbeda.
Etherealize memiliki arsitektur dua tingkat yang mencakup entitas nirlaba dan nirlaba, memberikan fleksibilitas yang lebih besar dalam operasinya. Kedua bagian melakukan tugas mereka sendiri dan bekerja sama. Keuntungan lain adalah bahwa itu didorong oleh teknologi, berfokus pada produk itu sendiri, daripada hanya mengandalkan pengembangan bisnis. Kualitas inilah yang menjadikan Etherealize platform efisien yang berfokus pada hubungan dengan lembaga keuangan tradisional.
Penyesuaian dan prospek terbaru EF
Meskipun menghadapi berbagai tantangan, Ethereum tetap memiliki keunggulan mendalam yang mendukung posisinya di dunia kripto — keunggulan ini seringkali diremehkan oleh kepemimpinannya, sehingga kritik negatif menutupi narasi intinya. Menguraikan keunggulan-keunggulan ini secara sistematis akan membantu membangun kerangka pemahaman objektif tentang potensi Ethereum.
EF Silviculture Society: Konsultasi Beragam dan Inovasi Internal
EF telah meluncurkan Silviculture Society —— sebuah think tank informal yang terdiri dari para ahli eksternal, bertujuan untuk memberikan saran lintas bidang dan wawasan multi-aspek kepada yayasan. Anggota think tank berasal dari berbagai bidang teknologi, hukum, akademis, dan industri, mereka berpartisipasi tanpa imbalan selama satu tahun, dan melalui saluran khusus mengajukan pendapat rahasia kepada dewan EF, menjelajahi mekanisme umpan balik internal yang fleksibel dan beragam.
keraguan
Mungkin hanya eksperimen budaya di permukaan, sulit untuk meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan.
Model partisipasi tanpa biaya jangka pendek mungkin sulit menarik para ahli yang memiliki wawasan mendalam jangka panjang, mempengaruhi keberlanjutan dan profesionalisme saran.
Belum jelas bagaimana saran dari luar dapat benar-benar diubah menjadi keputusan internal, dan transparansi serta efektivitas mekanisme umpan balik perlu diuji.
Strategi Keuangan dan Manajemen Anggaran
Dalam manajemen keuangan, EF telah meluncurkan strategi anggaran "menghabiskan sisa dana 15% setiap tahun" untuk memastikan keberlanjutan operasional dana dalam jangka panjang. Menurut data publik, aset fiat EF dari kas negara turun dari 1,294 juta dolar AS pada Maret 2022 menjadi 784 juta dolar AS pada Oktober 2024, sementara posisi yang dihitung dalam ETH hanya turun sekitar 11%. Sementara itu, pengeluaran tahunan EF meningkat dari 48 juta dolar AS pada 2021 menjadi 135 juta dolar AS pada 2023, menunjukkan peningkatan investasi dalam dukungan ekosistem, investasi R&D, dan gaji karyawan.
keraguan
EF memiliki sejumlah besar ETH. Jika harga ETH terus lesu, meskipun penurunan posisi ETH terbatas, penyusutan besar dalam aset yang dihitung dalam dolar AS mungkin mengindikasikan adanya risiko terhadap kesehatan keuangan.
Strategi "Sisa Dana 15%" meskipun menarik, namun kurang memiliki rincian pelaksanaan yang jelas. Selama beberapa tahun terakhir, strategi ini tidak dapat dilaksanakan dengan efektif, malah menyebabkan pengeluaran tahunan terus meningkat.
Peningkatan pengeluaran tahunan yang tajam mungkin mencerminkan efisiensi alokasi sumber daya yang rendah, atau menunjukkan masalah biaya penelitian dan pengembangan serta pendanaan yang terus meningkat.
Rincian pengeluaran dan rencana penggunaan dana yang spesifik belum sepenuhnya dipublikasikan, sehingga sulit untuk melakukan evaluasi menyeluruh terhadap keadaan operasional.
Meskipun ada investasi besar, hasil yang sebenarnya belum mencapai harapan, menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara manajemen internal dan permintaan pasar.
Masuki DeFi dan inovasi ekosistem
EF mengumumkan investasi 50.000 ETH untuk berpartisipasi dalam proyek DeFi, dan memasuki ekosistem DeFi melalui dompet multisig yang baru didirikan. Sementara itu, muncul alat manajemen aset di seluruh rantai seperti EtherStrategy, serta diskusi tentang mode pemerintahan baru "Second Foundation", menunjukkan bahwa EF sedang menjelajahi mode inovasi yang beragam untuk mendorong evolusi berkelanjutan dari ekosistem.
Masalah dan Pertanyaan
Masuk ke DeFi sambil mempertaruhkan ETH, mungkin memaksa EF untuk memberikan pernyataan tentang isu sensitif seperti hard fork di masa depan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi posisinya sebagai platform netral global.
Pasar meragukan apakah tindakan diversifikasi ini sesuai dengan posisi organisasi nirlaba, apakah hal ini akan mengarah pada penyimpangan sumber daya dan fokus strategi, sehingga mempengaruhi stabilitas ekosistem secara keseluruhan.
Media sosial dan pemasaran
Untuk menanggapi kritik tentang kurangnya kehadiran di media sosial di masa lalu, EF telah meningkatkan investasi di berbagai platform. Sejak Januari tahun ini, EF telah mengaktifkan kembali beberapa akun resmi, menyampaikan reformasi internal dan langkah strategis dengan banyak konten orisinal dan transponder dinamis. Pada saat yang sama, tokoh-tokoh kunci seperti Vitalik Buterin telah meningkatkan citra merek Ethereum dengan mengganti foto profil dan berinteraksi secara sering, memperkuat ide "Ethereum Pertama" dalam dialog dengan keuangan tradisional dan pembuat kebijakan.
keraguan
Kinerja aktif di media sosial mungkin hanya sebatas public relations permukaan, tidak mampu menyelesaikan masalah tata kelola internal dan hasil yang sebenarnya.
Efektivitas nyata dari pemasaran dan kedalaman integrasi dengan lembaga keuangan tradisional serta aplikasi nyata masih memiliki ketidakpastian.
Pendanaan EF
EF meluncurkan dua putaran pendanaan bertema yang terjadwal pada tahun 2025 - Dana Prospektif Pectra dan Dana Akademik 2025, yang kini telah ditutup; sementara itu, Hibah Kecil ESP (≤ $30.000, keputusan dalam waktu sekitar dua minggu) dan Hibah Proyek (tanpa batasan jumlah dana, penilaian kolaboratif mendalam) terus dibuka sepanjang tahun.
Pandangan Strategis EF
Setelah penyesuaian manajemen selesai, Vitalik dapat kembali fokus pada penelitian; EF juga segera menyelaraskan dengan komunitas mengenai arah utama tahap berikutnya: pertama adalah peta jalan keseluruhan yang diteruskan dan dilengkapi oleh Tomasz, kedua adalah peta jalan privasi yang diajukan oleh Vitalik.
Secara keseluruhan, peta rute yang disederhanakan berfokus pada tiga inti utama:
Meningkatkan kapasitas pemrosesan data melalui perluasan berbasis Blob;
Meningkatkan throughput L1 melalui peningkatan protokol terarah;
Dengan memperdalam interopabilitas L2 dan memfokuskan pada lapisan aplikasi, meningkatkan pengalaman pengguna.
Sementara itu, Tomasz menekankan bahwa selain itu, hal-hal sekunder termasuk:
Selalu mencetak aset di L1
Memenangkan pasar aset dunia nyata (RWA) dan stablecoin
Meningkatkan komunikasi dan memperjelas harapan komunitas dan pengguna.
Meningkatkan standar keamanan secara signifikan di bawah ekonomi dengan nilai triliunan.
Mendorong pengembangan berbasis tujuan di dalam yayasan
Sementara itu, Vitalik dalam artikel terbarunya "A maximally simple L1 privacy roadmap ()" mengajukan konsepnya tentang peta jalan privasi Ethereum, yang mencakup empat bentuk privasi kunci: privasi pembayaran di rantai, sebagian anonimitas aktivitas dalam aplikasi, pembacaan data rantai yang tersembunyi, dan anonimitas lapisan jaringan.
Peta jalan utama adalah:
Mengintegrasikan alat privasi seperti Railgun, Privacy Pools secara native ke dompet mainstream, dengan "sembunyikan saldo" dan "kirim dari saldo tersembunyi" diaktifkan secara default;
Mendorong desain "satu alamat untuk setiap aplikasi", dengan perlindungan privasi "transaksi spontan" yang diaktifkan secara default;
Melaksanakan FOCIL dan EIP-7701, menyederhanakan transaksi anti-sensor tanpa ulang dan tanpa perantara;
Dalam jangka pendek, memperkenalkan solusi privasi RPC berbasis TEE di dompet, dan secara bertahap beralih ke PIR yang lebih dijamin secara kriptografi di masa depan;
Dompet terhubung ke beberapa node RPC secara bersamaan (akses campuran opsional), dan mendorong dukungan klien ringan, mengurangi kebocoran metadata;
Mengembangkan protokol agregasi bukti nol-pengetahuan untuk mengompresi biaya Gas transaksi privasi;
Membangun dompet keystore yang sadar privasi, memungkinkan pengguna untuk secara mulus meningkatkan algoritma tanda tangan atau logika verifikasi antara L1/L2, sambil menjaga kerahasiaan.
Kesimpulan
Ekosistem Ethereum sedang mengalami inovasi paradigma dari dalam ke luar. Pengantar struktur kepemimpinan ganda telah mewujudkan desentralisasi tanggung jawab pengambilan keputusan, saling melengkapi antara keunggulan teknis dan manajerial, serta memungkinkan Viltaik untuk keluar dari praktik operasional, fokus pada penelitian terdepan dan memimpin Ethereum. Serangkaian perubahan EF, termasuk pemisahan departemen penelitian, pengangkatan co-lead penelitian yang baru, penerapan prioritas praktis dan efisiensi, serta keterlibatan aktif dalam operasi DeFi dan media sosial, semuanya merupakan perubahan yang bagus, menunjukkan tekad untuk beradaptasi dan berinovasi dalam persaingan pasar yang ketat.
Peluncuran Etherealize merupakan tonggak penting dalam transformasi strategis. Dalam menjalin hubungan dengan institusi keuangan tradisional, EF seringkali bukan pilihan terbaik karena struktur organisasi, posisi, dan sejarahnya, dan tidak mampu memenuhi kebutuhan mendesak pasar. Sementara itu, Etherealize yang dirancang khusus untuk klien institusi, dengan posisi layanan Wall Street yang jelas dan struktur organisasi yang fleksibel, secara efektif mengisi kekurangan EF, membantu pekerjaan EF tanpa menambah bebannya.
Dengan ini, EF dan Etherealize telah membawa inovasi dan pembaruan struktural bagi Ethereum, memungkinkannya untuk lebih baik menghadapi lingkungan kompetisi yang lebih ketat. Tantangan berikutnya adalah tentang tantangan inti masa depan Ethereum: penempatan dan narasi ETH sebagai aset, integrasi ekosistem Ethereum, peningkatan kinerja dan pengalaman, dan sebagainya. Masalah strategis yang mendasar ini jauh lebih dari sekadar penyesuaian organisasi atau perbaikan taktis, dan akan menjadi batu ujian kunci untuk menguji generasi baru kepemimpinan.
Meskipun tantangan dan keraguan masih ada, transformasi ini tanpa diragukan lagi membuka jalan bagi Ethereum untuk mengeksplorasi kemungkinan baru, menandai era baru yang benar-benar berfokus pada masa depan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Reformasi besar-besaran pada kepemimpinan Yayasan Ethereum: Perjuangan strategis antara idealisme dan realitas pasar
Penulis: Sam @IOSG
Repost: Lawrence, Mars Finance
Pada Maret 2025, Yayasan Ethereum (Ethereum Foundation, disingkat EF) mengumumkan perubahan kepemimpinan yang signifikan: Direktur Eksekutif Aya Miyagotchi mengundurkan diri dari tugas direktur eksekutif dan menjabat sebagai ketua yayasan; pada saat yang sama, Hsiao-Wei Wang dan Tomasz Stańczak ditunjuk sebagai Direktur Eksekutif Bersama yang baru; mantan peneliti EF Danny Ryan bergabung dengan Etherealize.
Menghadapi persaingan yang ketat, Ethereum sedang menghadapi momen transformasi. Perubahan kali ini bukan hanya penyesuaian personel, tetapi lebih seperti permainan strategis mengenai arah masa depan Ethereum. Selama ini, Aya mendorong Ethereum untuk membangun "Taman Tak Berujung" dengan visi idealis. Namun, seiring dengan meningkatnya persaingan pasar dan munculnya masalah biaya Gas yang tinggi, serta kemacetan jaringan, komunitas mulai mempertanyakan strategi alokasi sumber daya dan promosi budaya yang konservatif. Bahkan, pernah ada kritik dan serangan ekstrem terhadap Aya, yang mendorong Vitalik Buterin untuk meminta ketenangan.
Dalam konteks ini, EF berusaha merespons ketidakpuasan eksternal dengan menyesuaikan kepemimpinannya, sekaligus berupaya menemukan keseimbangan baru antara idealisme dan realitas pasar. Artikel ini akan membahas dari tiga dimensi: perubahan struktur organisasi EF, posisi Etherealize, serta penyesuaian terbaru EF dan prospek masa depannya, untuk mengeksplorasi hasil yang telah dicapai dalam transformasi strategisnya hingga saat ini.
Kepemimpinan Ganda: Pola Tanggung Jawab dan Kewenangan Baru
Akhir Masa Jabatan Aya
Sejak tahun 2018, Aya Miyaguchi menjabat sebagai direktur eksekutif EF. Kepemimpinan Aya bertepatan dengan transformasi besar Ethereum dari proof-of-work ke proof-of-stake.
Di tingkat strategis, Aya menganjurkan dan menerapkan prinsip panduan yang dikenal sebagai "filosofi pengurangan". Prinsip ini mengharuskan yayasan untuk dengan sadar menghindari pembengkakan menjadi lembaga kekuasaan yang sangat terpusat, dan untuk mendistribusikan lebih banyak kesempatan dan tanggung jawab ke seluruh komunitas. Sementara itu, EF tetap berpegang pada nilai inti terbuka, dapat dipercaya, netral, dan terdesentralisasi, menghindari mengejar keuntungan atau menggunakan strategi pemasaran yang agresif.
Dalam hal penyesuaian struktur internal, Aya memimpin pembentukan beberapa tim dan proyek baru. Sebagai contoh, program EF Fellowship yang dimulai pada tahun 2022 mendukung para pembangun di komunitas yang sedang berkembang, membantu visi "Satu Miliar Berikutnya". Selain itu, format konferensi baru seperti Devconnect yang diluncurkan sejak 2021 juga menunjukkan upaya baru EF dalam organisasi konferensi dan pembangunan komunitas.
Arsitektur EF dan perubahan terbaru
Sebagai organisasi nirlaba, Ethereum Foundation bukanlah hierarki piramidal, tetapi telah berkembang menjadi "komunitas tim". Yayasan mendukung berbagai tim semi-otonom yang beroperasi secara independen di bidang keahlian masing-masing, sambil bekerja sama secara organik dipandu oleh nilai-nilai bersama.
Struktur organisasi EF dapat dibagi menjadi empat fungsi utama: Penelitian dan Pengembangan Protokol (PR&D), Pengembangan Ekosistem (EcoDev), Dukungan Operasional (Ops), dan Penjelajahan Privasi dan Ekspansi (PSE). Setiap fungsi memiliki perannya masing-masing, dan di bawah koordinasi tim "Protocol Guild" dan "Protocol Support", mereka berkolaborasi dengan komunitas eksternal, lembaga penelitian, dan tim pengembang.
Yayasan berfungsi sebagai jembatan dalam mengoordinasikan kolaborasi lintas tim, seperti menyelenggarakan seminar interoperabilitas klien, mendorong peningkatan jaringan, dan menyelenggarakan acara global seperti Devcon. Pada saat yang sama, manajemen EF selalu menghindari mikro-manajemen terhadap setiap proyek, dan sebaliknya mendorong setiap tim untuk bekerja dalam suasana "berorientasi pada diri sendiri, masing-masing bertanggung jawab."
Tim peneliti yang bertanggung jawab atas R&D inti protokol juga telah mengalami perubahan signifikan pada akhir 2024 dan awal 2025. Pada awal 2025, Departemen Riset Yayasan Ethereum (EFR) akan direorganisasi dari satu tim peneliti menjadi lima gugus tugas: Kelompok Penelitian Terapan (ARG), Konsensus R&D, Kriptografi, Keamanan Protokol, dan Kelompok Insentif Kuat (RIG). Perpecahan ini berasal dari ekspansi cepat Yayasan di bidang kriptografi dan keamanan, yang membutuhkan tim yang lebih profesional untuk fokus pada arah penelitian yang berbeda dan meningkatkan efisiensi dan transparansi R&D. Pada saat yang sama, peneliti lama Alex Stokes dan Barnabé Monnot memimpin arah penelitian.
Sebelumnya dikenal sebagai tim AppliedZKP dalam EF, tim PSE adalah kelompok kunci yang berfokus pada bukti tanpa pengetahuan dan teknologi privasi, dan sekarang menjadi model "komunitas tim" interdisipliner independen, yang beroperasi secara paralel dengan tim semi-otonom lainnya di Foundation. Melalui lokakarya, perkemahan musim panas, jaringan eksperimental (seperti Alphanet, Testnet) dan bentuk lain untuk membantu jaringan Ethereum berkembang ke arah "penekanan yang sama pada privasi dan penskalaan". PSE didirikan dari kebutuhan mendesak Ethereum Foundation akan privasi dan praktik penskalaan. Di masa lalu, penelitian tanpa pengetahuan dan MPC sebagian besar tetap berada di tingkat akademis, tetapi PSE muncul untuk mempromosikan kematangan teknologi dengan cara "berbasis aplikasi", menjembatani kesenjangan antara penelitian dan teknik. Pada tahun 2024, tim mengalami restrukturisasi besar-besaran. Anggota yang lebih tua meninggalkan tim akhir tahun itu, dan tim hampir "memulai kembali".
Mengikuti perubahan personil terbaru, struktur manajemen EF adalah sebagai berikut: Aya akan menjadi Ketua, bertanggung jawab untuk mendorong kerja sama strategis dan memelihara hubungan, dan akan mengurangi keterlibatan langsung dalam hal-hal tertentu; Di sisi manajemen, Hsiao-Wei Wang dan Tomasz menjabat sebagai direktur eksekutif bersama untuk menangani pekerjaan manajemen bersama secara paralel dan kolaboratif. Di bidang penelitian, Barnabé Monnot dan Alex Stokes akan memimpin penelitian bersama, sementara Tju Liang Chua akan terus melayani sebagai Penasihat Umum EF, sementara Bastian dan Josh Stark akan terus memikul tanggung jawab manajemen dan operasional untuk EF.
Sekarang, jajaran kepemimpinan utama EF adalah sebagai berikut:
Hsiao-Wei Wang dan Tomasz: Mesin ganda teknologi dan manajemen
EF dalam perubahan ini memperkenalkan struktur kepemimpinan ganda, dengan menunjuk dua direktur eksekutif yang memiliki latar belakang teknis yang kuat dan pengalaman praktis yang kaya:
Hsiao-Wei Wang（王筱薇）
Sejak bergabung dengan EF pada tahun 2017, Wang Xiaowei telah menjabat sebagai peneliti inti. Ia lulus dari National Chiao Tung University di Taiwan dengan jurusan rekayasa jaringan, memiliki dasar teknis yang kuat. Ia mendalami teknologi terkait shard dan beacon chain, dan memainkan peran kunci dalam The Merge pada tahun 2022. Saat ini, sebagai Direktur Eksekutif, Wang Xiaowei tidak hanya bertanggung jawab untuk memimpin arah penelitian dan pengembangan, tetapi juga memikul tugas penting dalam mendorong pembangunan komunitas, dan penunjukannya dianggap sebagai titik balik kunci bagi Ethereum untuk kembali ke inovasi teknologi dan semangat akar rumput.
Tomasz Stańczak
Tomasz dikenal luas karena kepemimpinannya di Nethermind. Setelah lebih dari tujuh tahun kerja keras, Nethermind saat ini berada di urutan kedua setelah Geth di pasar klien Eksekusi, dengan pangsa pasar sekitar 35%. Pada saat yang sama, Nethermind terus memperluas area bisnisnya, meluncurkan berbagai produk, dan secara aktif melakukan kolaborasi dan penelitian untuk berkontribusi pada ekosistem Ethereum. Tomasz tidak hanya memimpin kesuksesan Nethermind dalam pengembangan klien, tetapi ia juga secara aktif mengeksplorasi topik-topik mutakhir seperti MEV dan PBS. Pengalaman Tomasz yang luas di Nethermind membawa pengalaman manajemen dan visi strategis ke EF.
Arsitektur baru bertujuan untuk mencapai tujuan berikut:
Pemisahan tanggung jawab pengambilan keputusan: Dua direktur eksekutif masing-masing memiliki ruang keputusan penuh yang independen, tidak hanya mengurangi risiko titik kegagalan tunggal, tetapi juga memudahkan pemangku kepentingan untuk memilih mitra berdasarkan preferensi mereka sendiri. Misalnya, lembaga atau pengembang yang berada di Eropa dapat langsung bertemu dan berkomunikasi dengan Tomasz sesuai dengan jadwal kunjungannya antara bulan 4-7. Selain itu, ini juga memungkinkan pemangku kepentingan untuk secara fleksibel terhubung dengan urusan di berbagai daerah, mengatur ritme kerja sama secara mandiri.
Keunggulan teknologi dan manajemen saling melengkapi: Penelitian mendalam Wang Xiaowei tentang inovasi inti Ethereum (seperti Beacon Chain, teknologi sharding, dan ETH 2.0) membentuk pelengkap yang kuat dengan pengalaman matang Tomasz dalam ekspansi organisasi dan manajemen operasi.
Aya menjabat sebagai ketua, Vitalik kembali ke penelitian
Sementara itu, mantan Direktur Eksekutif Aya Miyagotchi menjabat sebagai Ketua, lebih fokus pada kerja sama strategis eksternal dan pemeliharaan hubungan. Setelah menjabat sebagai Direktur Eksekutif selama tujuh tahun, Aya kini berkonsentrasi pada bimbingan strategis dan hubungan eksternal, sedangkan manajemen operasi sehari-hari sepenuhnya dikelola oleh Wang Xiaowei dan Tomasz Stańczak.
Menurut Tomasz, salah satu tujuan dari perubahan kepemimpinan ini adalah untuk membuat Vitalik lebih fokus pada penelitian dan eksplorasi, daripada pada koordinasi sehari-hari atau respons krisis. Artikel terbaru Vitalik tentang RISC-V dan zkVM telah membuka jalan yang menjanjikan untuk penelitian, dan wacananya tentang privasi telah membantu komunitas menyelaraskan kembali dengan nilai-nilai inti EF. Pada saat yang sama, proposal Vitalik, meskipun penting, lebih tentang memicu diskusi dan memajukan bidang penelitian yang sulit; Ulasan komunitas dapat secara signifikan mengubah atau bahkan menolak proposal ini.
Reaksi komunitas
Setelah pengumuman penunjukan baru, komunitas Ethereum mengucapkan selamat dan menyambut Hsiao-Wei dan Tomasz.
Georgios Konstantopoulos, CTO Paradigm, mengatakan Tomasz telah mencapai "ketinggian baru": dia cerdas dan berpengalaman, memiliki bakat untuk nuansa teknis, dan memiliki kemampuan untuk membangun dan memimpin tim berkinerja tinggi. Ada kepercayaan umum di masyarakat bahwa pemahaman mendalam Hsiao-Wei tentang protokol akan memastikan bahwa arahan teknis Yayasan tetap berada di tangan para profesional. Sassal memuji penunjukan direktur eksekutif bersama dan memandang perubahan kepemimpinan sebagai "perubahan signifikan" untuk memindahkan Ethereum ke tahap berikutnya. Banyak pembangun optimis bahwa memiliki pemimpin dari penelitian yang dipasangkan dengan pemimpin dari tim teknik dan klien akan membantu mencapai keseimbangan yang baik di tingkat tata kelola.
Beberapa anggota komunitas menyatakan terkejut bahwa Danny Ryan tidak dapat mengambil peran kepemimpinan kunci di EF. Namun pada akhir pekan yang sama, ketika EF mengumumkan co-executive director barunya, Danny Ryan juga mengumumkan bahwa ia bergabung dengan Etherealize sebagai co-creator. Bahkan mantan vokal kritis, seperti Evan Van Ness, mengakui keputusan Vitalik di belakang; Dia percaya bahwa sementara dia berharap untuk melihat Danny memainkan peran yang lebih besar di EF, direktur eksekutif bersama yang baru telah menenangkan kontroversi kepemimpinan sebelumnya dengan kredensial dan pengalamannya yang solid.
Secara keseluruhan, selama periode transisi setelah pengunduran diri Aya Miyaguchi, diskusi di dalam komunitas meskipun sempat sengit, akhirnya berkumpul menjadi konsensus yang konstruktif. Anggota komunitas mengakui kontribusi Aya untuk EF, dan banyak tokoh kunci secara terbuka mengungkapkan rasa terima kasih mereka kepadanya; sementara itu, dengan diperkenalkannya Hsiao-Wei Wang dan Tomasz Stańczak yang baru, semua orang memiliki harapan besar dan berharap struktur kepemimpinan baru dapat menjawab kekurangan dalam komunikasi dan kolaborasi teknis di masa lalu.
Rekonstruksi Ekosistem: Kebangkitan Etherealize
Sebelumnya, komunitas secara umum berharap Danny Ryan dapat langsung mengambil alih posisi Direktur Eksekutif EF. Namun, yang mengejutkan, Danny Ryan tidak kembali ke EF, melainkan kembali ke ekosistem Ethereum sebagai salah satu pendiri Etherealize. Pilihan ini juga mengisyaratkan kemungkinan lain: membentuk organisasi baru yang mirip dengan EF untuk mengisi kekurangan EF, dengan fokus pada mendorong penerapan nyata dari potensi teknologi dan bisnis Ethereum.
Seperti yang dikatakan Danny Ryan: "Daripada berbicara kosong tentang visi Ethereum, lebih baik menunjukkan bagaimana institusi dapat memanfaatkan Ethereum secara nyata." Dengan panduan prinsip ini, dia memilih Etherealize - sebuah platform yang fokus pada ekspansi bisnis dan pemasaran ekosistem Ethereum.
Misi Inti
Etherealize bukan hanya alat pemasaran, tetapi merupakan platform multidimensional, dengan misi inti yang tercermin dalam 4 aspek berikut:
Akses Institusi dan Produktivitas: Sama seperti 10 miliar dolar AS dari BlackRock di blockchain dan reksa dana Franklin Templeton, Etherealize memberikan "pendampingan penuh dari desain konsep hingga penerapan di blockchain" bagi institusi keuangan tradisional, secara signifikan mengurangi biaya percobaan dan kesalahan bagi institusi.
Menggabungkan teknologi dan pasar: menghubungkan penelitian dan pengembangan (R&D) dengan pengembangan bisnis (BD), iterasi cepat bukti tanpa pengetahuan, modul privasi, dan solusi jembatan lintas Rollup, serta memverifikasi dan mengoptimalkan secara instan dalam lingkungan pelanggan yang nyata.
Dialog Kebijakan dan Regulasi: Berpartisipasi secara mendalam dalam pertemuan meja bundar kebijakan dan dengar pendapat blockchain di senat, menerbitkan seri laporan "Interpretasi Kebijakan Regulasi dalam Bahasa Sederhana", menganalisis legislasi stablecoin, aturan sekuritas token, dan reformasi struktur pasar. Program "Sertifikasi Sandbox Regulator" yang baru-baru ini didorong telah menarik partisipasi FINMA Swiss dan MAS Singapura untuk membangun bersama.
Umpan Balik dan Transparansi: Dasbor Etherealize melacak secara real-time indikator inti di blockchain (total nilai yang terkunci L2, ukuran aset yang ditokenisasi, keterlambatan penyelesaian) dan dinamika lembaga di luar rantai (kemajuan sertifikasi kepatuhan, pertumbuhan mitra). Laporan "Wawasan Lembaga" yang diterbitkan setiap bulan mengubah titik masalah praktis pelanggan secara langsung menjadi kebutuhan optimasi di tingkat protokol.
struktur dua jalur
Etherealize telah resmi dipisahkan menjadi dua struktur entitas hukum untuk secara bersamaan memajukan pengiriman pasar dan tata kelola ekosistem.
Entitas yang menguntungkan Etherealize Inc. (perusahaan Kelas C yang terdaftar di Delaware) fokus pada "menyediakan layanan tokenisasi end-to-end, solusi penerapan Layer2, dan alat kepatuhan untuk bank dan lembaga manajemen aset", dengan misi inti untuk menurunkan hambatan on-chain bagi lembaga keuangan tradisional melalui infrastruktur yang distandarisasi.
Entitas non-profit Etherealize Foundation berfokus pada "penelitian terbuka, pengembangan alat privasi, dan advokasi kebijakan untuk menjembatani dunia nyata dengan Ethereum", dengan penekanan pada pemeliharaan kredibilitas netralitas Ethereum dan kesesuaian regulasi.
Model dua jalur ini mendorong Etherealize untuk menyelesaikan perkembangan pesat dalam tiga bulan pertama operasinya: departemen profit berhasil meluncurkan proyek reksa dana on-chain bersama BlackRock dan Franklin Templeton; departemen non-profit secara bersamaan mengadakan pertemuan meja bundar regulasi, dan menguji coba solusi perlindungan privasi berbasis zero-knowledge proof. Sinergi dari "siklus bisnis + fondasi ekosistem" mendorong proses institusionalisasi Ethereum memasuki tahap percepatan.
Etherealize asal
Konsep Etherealize awalnya muncul pada 23 Juli 2024 saat peluncuran ETF Ethereum, di mana Grant Hummer mengamati bahwa meskipun peluncuran ETF menandakan pengakuan Wall Street terhadap Ethereum, namun adopsi nyata jauh di bawah harapan. Ketidaksesuaian ini mendorongnya untuk bekerja sama dengan investor James Fickle dalam mencari pemimpin yang memiliki pengalaman Wall Street dan pengetahuan tentang Ethereum, dan akhirnya mengunci Vivek Raman.
Setelah menerima dana dari Vitalik Buterin dan Ethereum Foundation, tim ini secara resmi diluncurkan pada Januari 2025 dan dengan cepat ditingkatkan dari BD murni ke pengiriman di lapangan. Kemudian Etherealize menyadari bahwa memanfaatkan Wall Street tidak hanya perlu menyebarkan ide, tetapi juga untuk menyediakan alat fisik yang mulus. Untuk tujuan ini, Vivek Raman membawa sahabatnya Zach Obront untuk membangun kembali fondasi teknis sebagai salah satu pendiri. Akhirnya, Danny Ryan bergabung sebagai Chief Strategy Officer, co-creator terakhir.
Peta Strategis 2025
Dalam wawancara dengan Bankless dan DeFi Dad, Danny Ryan membagikan rencana terbaru Etherealize, berikut adalah peta jalan inti untuk tahun 2025:
Q2 meluncurkan SDK tingkat institusi, mengintegrasikan antarmuka pengelolaan, pemeriksaan kepatuhan, dan modul optimisasi biaya Gas.
Q3 Meluncurkan Proyek Percontohan Dompet Perusahaan Berbasis Compiler Noir Zero-Knowledge
Q4 memasuki pasar Asia Pasifik dan Eropa, bekerja sama dengan Digital Port Singapura, Crypto Valley Swiss, dan lainnya untuk menyesuaikan rencana regulasi.
Saat ditanya tentang peta jalan proyek dan tantangan di masa depan, Danny dan Vivek menjelaskan strategi untuk menghadapinya:
Ethereum VS Solana: Arus Pertarungan Institusi
Dunia keuangan tradisional telah lama berfokus pada Ethereum dan ekosistem lapisan keduanya, dibandingkan dengan Solana, aplikasinya diluncurkan lebih awal dan memiliki tingkat penerimaan pasar yang lebih tinggi. Menurut data dari RWA.xyz, Ethereum dan ekosistem lapisan keduanya menyumbang lebih dari 50% nilai RWA.
Bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional, karena peluncuran awal Ethereum, ekosistemnya telah membentuk banyak kasus kerja sama:
Fidelity: Fidelity telah mendirikan Fidelity Digital Assets pada tahun 2018, mulai berinvestasi dalam aset digital dan menyediakan layanan kustodian Bitcoin. Pada tahun 2019, kepala departemen cryptocurrency-nya, Tom Jessop, menyatakan ketertarikan yang besar terhadap Ethereum, menunjukkan bahwa perusahaan telah menginvestasikan banyak sumber daya di bidang Ethereum. Diluncurkan ETF spot Ethereum (FETH) pada tahun 2024.
JPMorgan: JPMorgan meluncurkan buku besar perusahaan sumber terbuka Quorum yang berbasis teknologi Ethereum pada tahun 2016, mendukung jaringan informasi antar bank dan proyek seperti JPM Coin. Pada November 2022, dalam Project Guardian yang bekerja sama dengan bank sentral Singapura, berhasil menyelesaikan transaksi DeFi lintas mata uang pertama menggunakan jaringan Polygon.
Goldman Sachs: Pada tahun 2021, Goldman Sachs bertindak sebagai penjamin emisi bersama saat menerbitkan obligasi digital senilai 100 juta euro di European Investment Bank (EIB), dan menggunakan kontrak pintar Ethereum untuk melakukan tokenisasi sekuritas dan uang tunai.
HSBC: HSBC mendukung penerbitan obligasi, emas digital, dan layanan kustodian melalui platform HSBC Orion miliknya dengan memanfaatkan teknologi buku besar terdistribusi, sambil mewujudkan interkoneksi antara blockchain privat dan blockchain publik seperti Ethereum.
UBS: Pada November 2024, UBS Asset Management meluncurkan dana investasi ter-tokenisasi pertama yang diterbitkan di jaringan Ethereum — "UBS USD Money Market Fund Token" (uMINT), yang mengubah saham dana pasar uang menjadi token di blockchain. Pada awal 2025, UBS menunjukkan hasil percobaan berbasis layer dua Ethereum zkSync, menggunakan teknologi bukti nol untuk merealisasikan transaksi pembagian produk investasi emas tertentu, dan memindahkan produk emas ritel ke jaringan zkSync "Validium".
Jika dibandingkan, Solana bekerja sama lebih sedikit dengan lembaga keuangan tradisional. Pada saat yang sama, RWA di Solana terutama terfokus pada stablecoin, dengan proporsi aset non-stablecoin yang lebih rendah dibandingkan Ethereum. Saat ini, obligasi pemerintah arus utama dan proyek dana lainnya seperti yang ditunjukkan dalam gambar, jumlah dan nilai proyek terkait masih sedikit; pada saat yang sama, jenis proyek masih cukup tunggal, dan belum mencakup proyek RWA barang dalam skala besar, serta bidang pinjaman swasta, ekuitas swasta, dan sebagainya.
Saat ini, platform Ethereum masih memimpin dalam nilai aset RWA, dan ekosistem lapisan keduanya juga menampung banyak aset RWA, jauh melampaui proyek blockchain publik lainnya. Meskipun di pasar sudah ada 6 ETF Ethereum yang disetujui, ETF terkait Solana belum mendapatkan persetujuan. Namun, tahun ini, lembaga-lembaga utama seperti BUIDL di bawah BlackRock dan BENJI dari Franklin Templeton telah diluncurkan di Solana, membuat persaingan semakin ketat. EF juga telah menetapkan strategi yang jelas untuk menghadapi tantangan, sementara pendirian Etheralize lebih lanjut menunjukkan sikap proaktif Ethereum dalam mencari kolaborasi institusional.
Ringkasan
Seperti yang ditunjukkan oleh _gabrielShapir0 dalam komentarnya: "Etherealize pada dasarnya dapat dianggap sebagai EF kedua, ini adalah pemisahan budaya dan strategi yang membuat Ethereum menjadi lebih sosial dan beragam."
Sebenarnya, Etherealize menandai momen politik kunci dalam sejarah Ethereum — selama periode ini, perbedaan budaya mulai muncul. Oleh karena itu, masa depan L0 Ethereum akan lebih menekankan desentralisasi sosial, seperti yang tercermin dalam "diversitas klien". Pasar juga melahirkan berbagai visi strategi puncak yang bersaing, dari bagaimana mempromosikan ETH hingga arah pengembangan di masa depan, masing-masing dengan fokus yang berbeda.
Etherealize memiliki arsitektur dua tingkat yang mencakup entitas nirlaba dan nirlaba, memberikan fleksibilitas yang lebih besar dalam operasinya. Kedua bagian melakukan tugas mereka sendiri dan bekerja sama. Keuntungan lain adalah bahwa itu didorong oleh teknologi, berfokus pada produk itu sendiri, daripada hanya mengandalkan pengembangan bisnis. Kualitas inilah yang menjadikan Etherealize platform efisien yang berfokus pada hubungan dengan lembaga keuangan tradisional.
Penyesuaian dan prospek terbaru EF
Meskipun menghadapi berbagai tantangan, Ethereum tetap memiliki keunggulan mendalam yang mendukung posisinya di dunia kripto — keunggulan ini seringkali diremehkan oleh kepemimpinannya, sehingga kritik negatif menutupi narasi intinya. Menguraikan keunggulan-keunggulan ini secara sistematis akan membantu membangun kerangka pemahaman objektif tentang potensi Ethereum.
EF Silviculture Society: Konsultasi Beragam dan Inovasi Internal
EF telah meluncurkan Silviculture Society —— sebuah think tank informal yang terdiri dari para ahli eksternal, bertujuan untuk memberikan saran lintas bidang dan wawasan multi-aspek kepada yayasan. Anggota think tank berasal dari berbagai bidang teknologi, hukum, akademis, dan industri, mereka berpartisipasi tanpa imbalan selama satu tahun, dan melalui saluran khusus mengajukan pendapat rahasia kepada dewan EF, menjelajahi mekanisme umpan balik internal yang fleksibel dan beragam.
keraguan
Mungkin hanya eksperimen budaya di permukaan, sulit untuk meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan.
Model partisipasi tanpa biaya jangka pendek mungkin sulit menarik para ahli yang memiliki wawasan mendalam jangka panjang, mempengaruhi keberlanjutan dan profesionalisme saran.
Belum jelas bagaimana saran dari luar dapat benar-benar diubah menjadi keputusan internal, dan transparansi serta efektivitas mekanisme umpan balik perlu diuji.
Strategi Keuangan dan Manajemen Anggaran
Dalam manajemen keuangan, EF telah meluncurkan strategi anggaran "menghabiskan sisa dana 15% setiap tahun" untuk memastikan keberlanjutan operasional dana dalam jangka panjang. Menurut data publik, aset fiat EF dari kas negara turun dari 1,294 juta dolar AS pada Maret 2022 menjadi 784 juta dolar AS pada Oktober 2024, sementara posisi yang dihitung dalam ETH hanya turun sekitar 11%. Sementara itu, pengeluaran tahunan EF meningkat dari 48 juta dolar AS pada 2021 menjadi 135 juta dolar AS pada 2023, menunjukkan peningkatan investasi dalam dukungan ekosistem, investasi R&D, dan gaji karyawan.
keraguan
EF memiliki sejumlah besar ETH. Jika harga ETH terus lesu, meskipun penurunan posisi ETH terbatas, penyusutan besar dalam aset yang dihitung dalam dolar AS mungkin mengindikasikan adanya risiko terhadap kesehatan keuangan.
Strategi "Sisa Dana 15%" meskipun menarik, namun kurang memiliki rincian pelaksanaan yang jelas. Selama beberapa tahun terakhir, strategi ini tidak dapat dilaksanakan dengan efektif, malah menyebabkan pengeluaran tahunan terus meningkat.
Peningkatan pengeluaran tahunan yang tajam mungkin mencerminkan efisiensi alokasi sumber daya yang rendah, atau menunjukkan masalah biaya penelitian dan pengembangan serta pendanaan yang terus meningkat.
Rincian pengeluaran dan rencana penggunaan dana yang spesifik belum sepenuhnya dipublikasikan, sehingga sulit untuk melakukan evaluasi menyeluruh terhadap keadaan operasional.
Meskipun ada investasi besar, hasil yang sebenarnya belum mencapai harapan, menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara manajemen internal dan permintaan pasar.
Masuki DeFi dan inovasi ekosistem
EF mengumumkan investasi 50.000 ETH untuk berpartisipasi dalam proyek DeFi, dan memasuki ekosistem DeFi melalui dompet multisig yang baru didirikan. Sementara itu, muncul alat manajemen aset di seluruh rantai seperti EtherStrategy, serta diskusi tentang mode pemerintahan baru "Second Foundation", menunjukkan bahwa EF sedang menjelajahi mode inovasi yang beragam untuk mendorong evolusi berkelanjutan dari ekosistem.
Masalah dan Pertanyaan
Masuk ke DeFi sambil mempertaruhkan ETH, mungkin memaksa EF untuk memberikan pernyataan tentang isu sensitif seperti hard fork di masa depan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi posisinya sebagai platform netral global.
Pasar meragukan apakah tindakan diversifikasi ini sesuai dengan posisi organisasi nirlaba, apakah hal ini akan mengarah pada penyimpangan sumber daya dan fokus strategi, sehingga mempengaruhi stabilitas ekosistem secara keseluruhan.
Media sosial dan pemasaran
Untuk menanggapi kritik tentang kurangnya kehadiran di media sosial di masa lalu, EF telah meningkatkan investasi di berbagai platform. Sejak Januari tahun ini, EF telah mengaktifkan kembali beberapa akun resmi, menyampaikan reformasi internal dan langkah strategis dengan banyak konten orisinal dan transponder dinamis. Pada saat yang sama, tokoh-tokoh kunci seperti Vitalik Buterin telah meningkatkan citra merek Ethereum dengan mengganti foto profil dan berinteraksi secara sering, memperkuat ide "Ethereum Pertama" dalam dialog dengan keuangan tradisional dan pembuat kebijakan.
keraguan
Kinerja aktif di media sosial mungkin hanya sebatas public relations permukaan, tidak mampu menyelesaikan masalah tata kelola internal dan hasil yang sebenarnya.
Efektivitas nyata dari pemasaran dan kedalaman integrasi dengan lembaga keuangan tradisional serta aplikasi nyata masih memiliki ketidakpastian.
Pendanaan EF
EF meluncurkan dua putaran pendanaan bertema yang terjadwal pada tahun 2025 - Dana Prospektif Pectra dan Dana Akademik 2025, yang kini telah ditutup; sementara itu, Hibah Kecil ESP (≤ $30.000, keputusan dalam waktu sekitar dua minggu) dan Hibah Proyek (tanpa batasan jumlah dana, penilaian kolaboratif mendalam) terus dibuka sepanjang tahun.
Pandangan Strategis EF
Setelah penyesuaian manajemen selesai, Vitalik dapat kembali fokus pada penelitian; EF juga segera menyelaraskan dengan komunitas mengenai arah utama tahap berikutnya: pertama adalah peta jalan keseluruhan yang diteruskan dan dilengkapi oleh Tomasz, kedua adalah peta jalan privasi yang diajukan oleh Vitalik.
Secara keseluruhan, peta rute yang disederhanakan berfokus pada tiga inti utama:
Meningkatkan kapasitas pemrosesan data melalui perluasan berbasis Blob;
Meningkatkan throughput L1 melalui peningkatan protokol terarah;
Dengan memperdalam interopabilitas L2 dan memfokuskan pada lapisan aplikasi, meningkatkan pengalaman pengguna.
Sementara itu, Tomasz menekankan bahwa selain itu, hal-hal sekunder termasuk:
Selalu mencetak aset di L1
Memenangkan pasar aset dunia nyata (RWA) dan stablecoin
Meningkatkan komunikasi dan memperjelas harapan komunitas dan pengguna.
Meningkatkan standar keamanan secara signifikan di bawah ekonomi dengan nilai triliunan.
Mendorong pengembangan berbasis tujuan di dalam yayasan
Sementara itu, Vitalik dalam artikel terbarunya "A maximally simple L1 privacy roadmap ()" mengajukan konsepnya tentang peta jalan privasi Ethereum, yang mencakup empat bentuk privasi kunci: privasi pembayaran di rantai, sebagian anonimitas aktivitas dalam aplikasi, pembacaan data rantai yang tersembunyi, dan anonimitas lapisan jaringan.
Peta jalan utama adalah:
Mengintegrasikan alat privasi seperti Railgun, Privacy Pools secara native ke dompet mainstream, dengan "sembunyikan saldo" dan "kirim dari saldo tersembunyi" diaktifkan secara default;
Mendorong desain "satu alamat untuk setiap aplikasi", dengan perlindungan privasi "transaksi spontan" yang diaktifkan secara default;
Melaksanakan FOCIL dan EIP-7701, menyederhanakan transaksi anti-sensor tanpa ulang dan tanpa perantara;
Dalam jangka pendek, memperkenalkan solusi privasi RPC berbasis TEE di dompet, dan secara bertahap beralih ke PIR yang lebih dijamin secara kriptografi di masa depan;
Dompet terhubung ke beberapa node RPC secara bersamaan (akses campuran opsional), dan mendorong dukungan klien ringan, mengurangi kebocoran metadata;
Mengembangkan protokol agregasi bukti nol-pengetahuan untuk mengompresi biaya Gas transaksi privasi;
Membangun dompet keystore yang sadar privasi, memungkinkan pengguna untuk secara mulus meningkatkan algoritma tanda tangan atau logika verifikasi antara L1/L2, sambil menjaga kerahasiaan.
Kesimpulan
Ekosistem Ethereum sedang mengalami inovasi paradigma dari dalam ke luar. Pengantar struktur kepemimpinan ganda telah mewujudkan desentralisasi tanggung jawab pengambilan keputusan, saling melengkapi antara keunggulan teknis dan manajerial, serta memungkinkan Viltaik untuk keluar dari praktik operasional, fokus pada penelitian terdepan dan memimpin Ethereum. Serangkaian perubahan EF, termasuk pemisahan departemen penelitian, pengangkatan co-lead penelitian yang baru, penerapan prioritas praktis dan efisiensi, serta keterlibatan aktif dalam operasi DeFi dan media sosial, semuanya merupakan perubahan yang bagus, menunjukkan tekad untuk beradaptasi dan berinovasi dalam persaingan pasar yang ketat.
Peluncuran Etherealize merupakan tonggak penting dalam transformasi strategis. Dalam menjalin hubungan dengan institusi keuangan tradisional, EF seringkali bukan pilihan terbaik karena struktur organisasi, posisi, dan sejarahnya, dan tidak mampu memenuhi kebutuhan mendesak pasar. Sementara itu, Etherealize yang dirancang khusus untuk klien institusi, dengan posisi layanan Wall Street yang jelas dan struktur organisasi yang fleksibel, secara efektif mengisi kekurangan EF, membantu pekerjaan EF tanpa menambah bebannya.
Dengan ini, EF dan Etherealize telah membawa inovasi dan pembaruan struktural bagi Ethereum, memungkinkannya untuk lebih baik menghadapi lingkungan kompetisi yang lebih ketat. Tantangan berikutnya adalah tentang tantangan inti masa depan Ethereum: penempatan dan narasi ETH sebagai aset, integrasi ekosistem Ethereum, peningkatan kinerja dan pengalaman, dan sebagainya. Masalah strategis yang mendasar ini jauh lebih dari sekadar penyesuaian organisasi atau perbaikan taktis, dan akan menjadi batu ujian kunci untuk menguji generasi baru kepemimpinan.
Meskipun tantangan dan keraguan masih ada, transformasi ini tanpa diragukan lagi membuka jalan bagi Ethereum untuk mengeksplorasi kemungkinan baru, menandai era baru yang benar-benar berfokus pada masa depan.