SEC redéfinit-elle la réglementation de la Finance décentralisée ? Une nouvelle direction pour la politique de chiffrement américaine émerge.
Le 9 juin 2025, le nouveau président de la SEC des États-Unis, Paul S. Atkins, a prononcé un discours lors d'une table ronde sur le thème "Finance décentralisée et l'esprit américain", dans lequel il a exprimé un fort soutien pour la Finance décentralisée (DeFi), posant ainsi les bases d'une future politique de réglementation favorable de la SEC envers DeFi.
Cette déclaration a suscité une réaction positive sur le marché du chiffrement, avec une forte augmentation de la valeur des anciens projets de Finance décentralisée tels qu'Aave, Uni, Mkr et Comp. En tant que chaîne publique sous-jacente de ces projets, Ethereum a également vu sa valeur augmenter. Pour ces protocoles de Finance décentralisée relativement décentralisés, cela ne signifie pas seulement un retour de valeur, mais plus important encore, ils espèrent obtenir une reconnaissance réglementaire.
Cet article interprétera le contenu du discours d'Atkins, analysera les nouvelles tendances de la réglementation du chiffrement aux États-Unis et envisagera les perspectives de développement du marché financier en chaîne dans le futur.
I. Finance décentralisée et l'esprit américain
Atkins souligne que le mouvement DeFi contient en lui-même des valeurs fondamentales telles que la liberté économique américaine, la propriété privée et l'innovation.
( 1.1 Nature du réseau blockchain
La blockchain est une innovation révolutionnaire qui nous pousse à repenser la propriété et le transfert des droits de propriété intellectuelle et économique. En tant que base de données partagée, la blockchain permet aux utilisateurs de posséder des actifs numériques sans avoir besoin de faire appel à des intermédiaires ou à des institutions centralisées. Ces réseaux pair-à-pair incitent les participants à vérifier et à maintenir la base de données selon des règles grâce à des mécanismes d'incitation économique.
) 1.2 Participants au réseau de blockchain
Atkins a déclaré que le personnel de la SEC avait clairement indiqué que la participation volontaire aux réseaux de preuve de travail ###PoW### ou de preuve d'enjeu (PoS) en tant que "mineur", "validateur" ou fournisseur de "staking as a service" ne relève pas de la réglementation fédérale sur les valeurs mobilières. Il estime que la SEC devrait élaborer des règlements formels pour clarifier cette situation.
( 1.3 Actifs en auto-gérance
Atkins souligne que la capacité des individus à auto-héberger des actifs chiffrés dans un portefeuille numérique est l'une des caractéristiques clés de la technologie blockchain. Il soutient qu'il est important de donner aux participants du marché plus de flexibilité pour auto-héberger des actifs chiffrés, en particulier lorsque les intermédiaires augmentent des coûts de transaction inutiles ou limitent la participation à des activités sur la chaîne telles que le staking.
) 1.4 Code logiciel auto-exécutable
De nombreux entrepreneurs développent des applications logicielles capables de fonctionner sans gestion manuelle. Ce code logiciel auto-exécutable, accessible à tous mais sans contrôle, permet des transactions privées de pair à pair. Atkins estime qu'il ne faut pas laisser des cadres réglementaires datant d'il y a un siècle étouffer les innovations technologiques susceptibles de bouleverser et d'améliorer les modèles d'intermédiation actuels.
Ces systèmes logiciels auto-exécutables sur la chaîne ont prouvé leur résilience face aux crises. Même sous la pression des dernières années, de nombreuses plateformes centralisées se sont effondrées et ont échoué, mais de nombreux systèmes sur la chaîne continuent de fonctionner selon la conception du code source ouvert.
1.5 Règles de réglementation innovantes
Atkins a déclaré que les règles actuelles sur les valeurs mobilières reposent principalement sur la réglementation des émetteurs et des intermédiaires, et qu'elles n'ont peut-être pas tenu compte de la situation où un code logiciel auto-exécutable remplacerait ces rôles. Il a demandé à son personnel d'explorer s'il était nécessaire de fournir des orientations supplémentaires ou de créer des réglementations pour aider les enregistrants à effectuer des transactions conformes avec ces systèmes logiciels.
Atkins a également souligné qu'il était enthousiasmé par l'utilisation de systèmes logiciels en chaîne par les émetteurs et les intermédiaires pour éliminer les frictions économiques, améliorer l'efficacité du capital, lancer de nouveaux produits financiers et renforcer la liquidité. Il a demandé à son personnel d'examiner la nécessité de réviser les règles existantes pour mieux s'adapter aux besoins de développement du système financier en chaîne.
De plus, Atkins propose d'établir un cadre d'exemption conditionnelle ou "exemption innovante" permettant aux inscrits et aux non-inscrits de lancer rapidement des produits et services sur la chaîne. Cela contribuera à réaliser la vision de faire des États-Unis "la capitale mondiale des cryptomonnaies".
![SEC redémarrera-t-elle l'été DeFi ? Les premiers signes de régulation du chiffrement aux États-Unis]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed4843637c5666cdc89e16cdd58b90f6.webp###
Deux, nouvelles idées de régulation de la SEC
( 2.1 La pensée réglementaire sous l'ancienne présidence de la SEC
Précédemment, la réglementation de la SEC sur la Finance décentralisée s'est principalement concentrée sur les points suivants :
Déterminer que le Token du projet constitue des "titres"
Considérer les fournisseurs de services de staking comme des fournisseurs d'actifs générant des intérêts, classés dans la catégorie "titres".
Si les actifs échangés sur la plateforme concernent des "titres", la plateforme est considérée comme exerçant des activités de vente et de courtage de titres non enregistrées.
Cette logique réglementaire nécessite une définition stricte des "titres", remettant en question non seulement la loi sur les titres de 1933, mais aussi les procédures législatives judiciaires existantes. En raison du manque de clarté et de cadre réglementaire concernant les actifs chiffrés, la SEC a alors davantage adopté une réglementation de type répressif, intentant des poursuites contre plusieurs projets de chiffrement tels que Coinbase, Metamask et Uniswap.
) 2.2 Nouvelle approche réglementaire de la SEC à l'époque d'Atkins
Sous la direction d'Atkins, la SEC a changé ses objectifs de réglementation, visant à faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies". La nouvelle approche réglementaire comprend :
Pour la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne ###RWA Tokenization###:
Établir un cadre de réglementation raisonnable pour le marché des actifs chiffrés
Adopter des méthodes d'émission d'actifs chiffrés plus flexibles
Soutenir les institutions enregistrées pour avoir plus d'autonomie dans la garde des actifs chiffrés.
Soutenir le lancement de plus de types de produits de trading
Pour la Finance décentralisée ( DeFi ) :
Redéfinir l'exploitation des nœuds de réseau blockchain pour les activités de Staking
Offrir de la flexibilité pour l'autogestion des actifs
Définir clairement les limites de responsabilité des codes logiciels auto-exécutables
Fournir des conseils réglementaires pour la construction de marchés financiers en ligne pour la Finance décentralisée
Établir un cadre d'exemption conditionnelle et un cadre d'exemption innovante
( 2.3 Cadre de réglementation du chiffrement américain en cours d'élaboration
Le cadre de réglementation du chiffrement aux États-Unis est actuellement comme suit :
Les régulateurs bancaires dirigent la réglementation des "stablecoins de paiement"
CFTC régule les actifs de chiffrement
La SEC régule les activités de Finance décentralisée et les actifs tokenisés
FinCEN, OFAC et autres responsables des affaires liées au KYC/AML/CTF et aux sanctions économiques
![SEC va relancer l'été de la Finance décentralisée ? Les premiers signes de réglementation du chiffrement aux États-Unis])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6e8943feab1f7d131ce5a40ef502f88.webp###
Trois, tendances de développement futur
Avec l'éclaircissement progressif du cadre réglementaire aux États-Unis, l'industrie du chiffrement pourrait présenter les tendances suivantes :
Les projets de Finance décentralisée bien établis devraient obtenir une reconnaissance réglementaire et "arriver sur le marché".
Les projets innovants de Finance décentralisée peuvent se développer rapidement aux États-Unis dans le cadre du "régime d'exemption pour l'innovation", en particulier des produits financiers tels que les stablecoins à rendement.
La combinabilité apportée par la Finance décentralisée sera associée aux stablecoins et aux actifs tokenisés qui continuent d'être intégrés sur la blockchain, donnant naissance à une plus grande diversité de produits financiers.
De plus en plus d'entreprises de technologie financière traditionnelles Web2 vont s'associer à la Finance décentralisée Web3 pour innover.
Marchés financiers on-chain ( Les marchés financiers on-chain ) vont prospérer. Ce marché sera caractérisé par la mondialisation, la démocratisation de l'investissement, des barrières d'entrée faibles, des coûts réduits et une portée mondiale, tout en bénéficiant d'effets de réseau puissants.
Sur la base du cadre réglementaire, les actifs sous-jacents du marché financier en chaîne seront principalement constitués de stablecoins en dollars, de dollars et d'obligations américaines.
Dans l'ensemble, la nouvelle approche réglementaire ouvre un espace plus large pour le développement de la Finance décentralisée et des actifs chiffrés, et devrait permettre aux États-Unis de maintenir sa position de leader dans l'industrie mondiale du cryptage. Cependant, la mise en œuvre des politiques spécifiques et la réaction du marché restent à observer.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
18 J'aime
Récompense
18
6
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ForkThisDAO
· 08-10 18:36
Cette fois, la SEC est vraiment sur la bonne voie.
Voir l'originalRépondre0
BearMarketHustler
· 08-10 01:20
La régulation peut-elle devenir "douce" ? C'est vraiment quelque chose que je n'ai jamais vu...
Voir l'originalRépondre0
RugDocDetective
· 08-10 01:18
N'est-ce pas encore ces riches qui changent d'avis ?
Voir l'originalRépondre0
screenshot_gains
· 08-10 01:14
Bull ah bull ah le DeFi a enfin vu le jour.
Voir l'originalRépondre0
ZenZKPlayer
· 08-10 01:10
Enfin, la SEC a compris.
Voir l'originalRépondre0
GamefiEscapeArtist
· 08-10 01:06
Encore en train de dessiner des BTC, n'est-ce pas ?
La SEC redéfinit la réglementation de la Finance décentralisée, une nouvelle direction pour la politique de chiffrement aux États-Unis.
SEC redéfinit-elle la réglementation de la Finance décentralisée ? Une nouvelle direction pour la politique de chiffrement américaine émerge.
Le 9 juin 2025, le nouveau président de la SEC des États-Unis, Paul S. Atkins, a prononcé un discours lors d'une table ronde sur le thème "Finance décentralisée et l'esprit américain", dans lequel il a exprimé un fort soutien pour la Finance décentralisée (DeFi), posant ainsi les bases d'une future politique de réglementation favorable de la SEC envers DeFi.
Cette déclaration a suscité une réaction positive sur le marché du chiffrement, avec une forte augmentation de la valeur des anciens projets de Finance décentralisée tels qu'Aave, Uni, Mkr et Comp. En tant que chaîne publique sous-jacente de ces projets, Ethereum a également vu sa valeur augmenter. Pour ces protocoles de Finance décentralisée relativement décentralisés, cela ne signifie pas seulement un retour de valeur, mais plus important encore, ils espèrent obtenir une reconnaissance réglementaire.
Cet article interprétera le contenu du discours d'Atkins, analysera les nouvelles tendances de la réglementation du chiffrement aux États-Unis et envisagera les perspectives de développement du marché financier en chaîne dans le futur.
I. Finance décentralisée et l'esprit américain
Atkins souligne que le mouvement DeFi contient en lui-même des valeurs fondamentales telles que la liberté économique américaine, la propriété privée et l'innovation.
( 1.1 Nature du réseau blockchain
La blockchain est une innovation révolutionnaire qui nous pousse à repenser la propriété et le transfert des droits de propriété intellectuelle et économique. En tant que base de données partagée, la blockchain permet aux utilisateurs de posséder des actifs numériques sans avoir besoin de faire appel à des intermédiaires ou à des institutions centralisées. Ces réseaux pair-à-pair incitent les participants à vérifier et à maintenir la base de données selon des règles grâce à des mécanismes d'incitation économique.
) 1.2 Participants au réseau de blockchain
Atkins a déclaré que le personnel de la SEC avait clairement indiqué que la participation volontaire aux réseaux de preuve de travail ###PoW### ou de preuve d'enjeu (PoS) en tant que "mineur", "validateur" ou fournisseur de "staking as a service" ne relève pas de la réglementation fédérale sur les valeurs mobilières. Il estime que la SEC devrait élaborer des règlements formels pour clarifier cette situation.
( 1.3 Actifs en auto-gérance
Atkins souligne que la capacité des individus à auto-héberger des actifs chiffrés dans un portefeuille numérique est l'une des caractéristiques clés de la technologie blockchain. Il soutient qu'il est important de donner aux participants du marché plus de flexibilité pour auto-héberger des actifs chiffrés, en particulier lorsque les intermédiaires augmentent des coûts de transaction inutiles ou limitent la participation à des activités sur la chaîne telles que le staking.
) 1.4 Code logiciel auto-exécutable
De nombreux entrepreneurs développent des applications logicielles capables de fonctionner sans gestion manuelle. Ce code logiciel auto-exécutable, accessible à tous mais sans contrôle, permet des transactions privées de pair à pair. Atkins estime qu'il ne faut pas laisser des cadres réglementaires datant d'il y a un siècle étouffer les innovations technologiques susceptibles de bouleverser et d'améliorer les modèles d'intermédiation actuels.
Ces systèmes logiciels auto-exécutables sur la chaîne ont prouvé leur résilience face aux crises. Même sous la pression des dernières années, de nombreuses plateformes centralisées se sont effondrées et ont échoué, mais de nombreux systèmes sur la chaîne continuent de fonctionner selon la conception du code source ouvert.
1.5 Règles de réglementation innovantes
Atkins a déclaré que les règles actuelles sur les valeurs mobilières reposent principalement sur la réglementation des émetteurs et des intermédiaires, et qu'elles n'ont peut-être pas tenu compte de la situation où un code logiciel auto-exécutable remplacerait ces rôles. Il a demandé à son personnel d'explorer s'il était nécessaire de fournir des orientations supplémentaires ou de créer des réglementations pour aider les enregistrants à effectuer des transactions conformes avec ces systèmes logiciels.
Atkins a également souligné qu'il était enthousiasmé par l'utilisation de systèmes logiciels en chaîne par les émetteurs et les intermédiaires pour éliminer les frictions économiques, améliorer l'efficacité du capital, lancer de nouveaux produits financiers et renforcer la liquidité. Il a demandé à son personnel d'examiner la nécessité de réviser les règles existantes pour mieux s'adapter aux besoins de développement du système financier en chaîne.
De plus, Atkins propose d'établir un cadre d'exemption conditionnelle ou "exemption innovante" permettant aux inscrits et aux non-inscrits de lancer rapidement des produits et services sur la chaîne. Cela contribuera à réaliser la vision de faire des États-Unis "la capitale mondiale des cryptomonnaies".
![SEC redémarrera-t-elle l'été DeFi ? Les premiers signes de régulation du chiffrement aux États-Unis]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed4843637c5666cdc89e16cdd58b90f6.webp###
Deux, nouvelles idées de régulation de la SEC
( 2.1 La pensée réglementaire sous l'ancienne présidence de la SEC
Précédemment, la réglementation de la SEC sur la Finance décentralisée s'est principalement concentrée sur les points suivants :
Cette logique réglementaire nécessite une définition stricte des "titres", remettant en question non seulement la loi sur les titres de 1933, mais aussi les procédures législatives judiciaires existantes. En raison du manque de clarté et de cadre réglementaire concernant les actifs chiffrés, la SEC a alors davantage adopté une réglementation de type répressif, intentant des poursuites contre plusieurs projets de chiffrement tels que Coinbase, Metamask et Uniswap.
) 2.2 Nouvelle approche réglementaire de la SEC à l'époque d'Atkins
Sous la direction d'Atkins, la SEC a changé ses objectifs de réglementation, visant à faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies". La nouvelle approche réglementaire comprend :
Pour la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne ###RWA Tokenization###:
Pour la Finance décentralisée ( DeFi ) :
( 2.3 Cadre de réglementation du chiffrement américain en cours d'élaboration
Le cadre de réglementation du chiffrement aux États-Unis est actuellement comme suit :
![SEC va relancer l'été de la Finance décentralisée ? Les premiers signes de réglementation du chiffrement aux États-Unis])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6e8943feab1f7d131ce5a40ef502f88.webp###
Trois, tendances de développement futur
Avec l'éclaircissement progressif du cadre réglementaire aux États-Unis, l'industrie du chiffrement pourrait présenter les tendances suivantes :
Les projets de Finance décentralisée bien établis devraient obtenir une reconnaissance réglementaire et "arriver sur le marché".
Les projets innovants de Finance décentralisée peuvent se développer rapidement aux États-Unis dans le cadre du "régime d'exemption pour l'innovation", en particulier des produits financiers tels que les stablecoins à rendement.
La combinabilité apportée par la Finance décentralisée sera associée aux stablecoins et aux actifs tokenisés qui continuent d'être intégrés sur la blockchain, donnant naissance à une plus grande diversité de produits financiers.
De plus en plus d'entreprises de technologie financière traditionnelles Web2 vont s'associer à la Finance décentralisée Web3 pour innover.
Marchés financiers on-chain ( Les marchés financiers on-chain ) vont prospérer. Ce marché sera caractérisé par la mondialisation, la démocratisation de l'investissement, des barrières d'entrée faibles, des coûts réduits et une portée mondiale, tout en bénéficiant d'effets de réseau puissants.
Sur la base du cadre réglementaire, les actifs sous-jacents du marché financier en chaîne seront principalement constitués de stablecoins en dollars, de dollars et d'obligations américaines.
Dans l'ensemble, la nouvelle approche réglementaire ouvre un espace plus large pour le développement de la Finance décentralisée et des actifs chiffrés, et devrait permettre aux États-Unis de maintenir sa position de leader dans l'industrie mondiale du cryptage. Cependant, la mise en œuvre des politiques spécifiques et la réaction du marché restent à observer.