2025 Liens entre les jetons et les actions : Analyse de l'indicateur NAV pour évaluer la valeur des actions en chiffrement
Dans le contexte actuel du marché haussier du chiffrement, le marché boursier américain est le premier à susciter l'engouement. Alors que la "stratégie de réserve d'actifs de chiffrement" devient une nouvelle tendance, l'effet de liaison entre les jetons et les actions devient de plus en plus significatif. Dans ce contexte, comment évaluer avec précision la valeur d'une action de chiffrement ? Est-ce en se basant uniquement sur la taille des actifs de chiffrement qu'elle détient, ou en se concentrant sur sa capacité à continuer à accumuler ?
Récemment, un terme apparaît fréquemment dans l'analyse des actions américaines en chiffrement - NAV (Valeur Nette d'Actif). Les analystes l'utilisent pour déterminer si les actions de chiffrement sont surévaluées ou sous-évaluées, et même pour comparer les prix des actions de différentes entreprises. Plus important encore, le marché semble avoir formé un consensus : une société cotée qui détient des jetons d'une valeur de 1 dollar a souvent une valeur supérieure à 1 dollar.
Ces entreprises qui adoptent des stratégies de réserves de chiffrement font souvent en sorte que leur capitalisation boursière dépasse largement la valeur nette d'inventaire (NAV) grâce à l'accumulation continue d'actifs ou au rachat d'actions. Cependant, pour les investisseurs ordinaires, il est rare d'utiliser des indicateurs rigoureux lors de l'évaluation des projets de chiffrement, sans parler de leur utilisation pour mesurer la valeur des actions traditionnelles.
Par conséquent, cet article explorera en profondeur l'indicateur NAV, afin d'aider les investisseurs qui s'intéressent à la corrélation entre les jetons et les actions à mieux comprendre sa logique de fonctionnement et ses méthodes d'évaluation.
NAV : mesure fondamentale de la valeur des actions
Avant de plonger dans le chiffrement des actions américaines, nous devons d'abord comprendre le concept de base qu'est le NAV.
NAV n'est pas spécifiquement conçu pour le marché du chiffrement, mais c'est l'une des méthodes les plus couramment utilisées pour évaluer la valeur des entreprises dans l'analyse financière traditionnelle. Il vise à répondre à une question simple : quelle est la valeur réelle par action d'une entreprise ?
La méthode de calcul de la NAV est claire et évidente : soustraire le total des passifs du total des actifs de l'entreprise, puis diviser par le nombre total d'actions, ce qui donne la valeur nette par action.
Prenons l'exemple d'une société immobilière : supposons qu'elle possède 10 immeubles, d'une valeur totale de 1 milliard de dollars ; avec une dette de 200 millions de dollars ; et un capital social total de 100 millions d'actions. Ainsi, la NAV par action est de 80 dollars. Cela signifie que si la société était liquidée et remboursait toutes ses dettes, chaque actionnaire pourrait théoriquement recevoir 80 dollars par action.
NAV est particulièrement adapté aux entreprises axées sur les actifs, telles que les sociétés immobilières, les fonds d'investissement, etc. Les actifs de ces entreprises sont généralement assez transparents, et leur évaluation est relativement facile, ce qui permet à NAV de refléter assez bien la valeur intrinsèque de leurs actions.
Dans les marchés traditionnels, les investisseurs comparent souvent la NAV au prix actuel de l'action pour déterminer si l'action est surévaluée ou sous-évaluée :
Le prix de l'action est supérieur à la NAV : il peut y avoir une prime, reflétant la confiance des investisseurs dans la croissance future de l'entreprise.
Le prix de l'action est inférieur à la NAV : peut être sous-évalué, indiquant un manque de confiance du marché dans l'entreprise ou une incertitude quant à l'évaluation des actifs.
chiffrement des nouvelles significations de NAV dans les actions américaines
Lorsque le NAV est appliqué aux actions américaines en chiffrement, sa signification subit un léger changement. Dans ce domaine, le NAV est principalement utilisé pour mesurer l'impact des actifs en chiffrement détenus par l'entreprise sur la valeur de ses actions.
Cela signifie que la NAV n'est plus simplement une formule "actifs moins passifs", mais doit également prendre en compte la valeur des actifs de chiffrement détenus par l'entreprise. La volatilité des prix de ces actifs de chiffrement influencera directement la NAV de l'entreprise, ce qui affectera à son tour le prix de l'action.
Pour des entreprises comme MicroStrategy, le calcul de leur NAV met particulièrement l'accent sur la valeur des avoirs en bitcoin, car cette partie des actifs représente la majorité des actifs totaux de l'entreprise.
Lorsque les actifs de chiffrement sont inclus dans le calcul de la NAV, les changements suivants doivent être pris en compte :
La volatilité de la NAV a considérablement augmenté : en raison des fluctuations importantes des prix des jetons, la NAV n'est plus aussi stable que sur les marchés traditionnels.
La valeur NAV est "amplifiée" par les jetons : les jetons obtiennent généralement une prime sur le marché, les investisseurs étant prêts à payer un prix supérieur à la valeur comptable pour acheter des actions connexes.
Lorsque le marché est optimiste quant au prix futur du bitcoin, la NAV de l'entreprise peut se voir attribuer une prime supplémentaire ; en revanche, lorsque le sentiment du marché est morose, la valeur de référence de la NAV peut diminuer.
Prenons l'exemple de MicroStrategy. Au 22 juillet, la société détenait 607 770 jetons de bitcoin, d'une valeur d'environ 72 milliards de dollars, d'autres actifs d'environ 100 millions de dollars, des dettes de 8,2 milliards de dollars, et un capital-actions d'environ 260 millions d'actions. Sur cette base, sa valeur d'actif net (VAN) est d'environ 248 dollars par action. Cependant, le prix réel de l'action de MicroStrategy lors de la dernière séance de négociation était de 426 dollars, reflétant une prime de marché, ce qui montre les attentes des investisseurs concernant la hausse future du bitcoin.
mNAV : baromètre d'émotion du marché américain en chiffrement
En plus du NAV, les analystes mentionnent souvent l'indicateur mNAV. Si le NAV est un indicateur de la valeur fondamentale des actions, alors le mNAV est un outil avancé qui s'aligne mieux sur la dynamique du marché du chiffrement.
La NAV reflète principalement la situation actuelle des actifs nets de l'entreprise, tandis que la mNAV est plus orientée vers le marché et est utilisée pour mesurer la relation entre la valeur de marché de l'entreprise et la valeur nette de ses actifs en chiffrement. Sa formule de calcul est : la valeur de marché de l'entreprise divisée par la valeur nette des actifs en chiffrement (les actifs en crypto-monnaie détenus moins les passifs associés).
Prenons l'exemple de MicroStrategy, sa capitalisation boursière totale est d'environ 120 milliards de dollars, la valeur nette des bitcoins qu'elle détient est d'environ 63,5 milliards de dollars, et mNAV est d'environ 1,83. Cela signifie que la capitalisation de l'entreprise est 1,83 fois la valeur de ses actifs en bitcoin.
mNAV peut mieux révéler les attentes du marché concernant les actifs de chiffrement, reflétant la prime ou la décote des actifs de chiffrement des entreprises aux yeux des investisseurs. Pour les investisseurs à court terme qui s'intéressent aux sentiments du marché, mNAV est un indicateur de référence plus sensible.
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les investisseurs peuvent devenir plus optimistes quant aux entreprises axées sur les actifs de chiffrement, ce sentiment se reflète à travers le mNAV, entraînant un prix des actions de l'entreprise supérieur à son NAV.
mNAV supérieur à 1 indique que le marché attribue une prime aux actifs chiffrés de l'entreprise ; inférieur à 1 signifie que la confiance du marché est insuffisante.
Prime, roue de rétroaction réflexive et risques potentiels
Avec de plus en plus d'entreprises cotées en bourse qui considèrent l'Ethereum comme une réserve d'actifs, comprendre le mNAV de ces entreprises est d'une grande importance pour évaluer si les actions correspondantes sont surévaluées ou sous-évaluées.
Selon les dernières données, les différences de valeur mNAV des principales entreprises de réserve d'ETH sont significatives. Par exemple, le mNAV de BMNR atteint 6,98 fois, bien supérieur à la valeur de sa position en ETH, ce qui pourrait indiquer un risque de surévaluation. En revanche, le mNAV de BTCS n'est que de 1,53 fois, avec une prime relativement faible.
Ces données révèlent le rôle de l'effet "roue de rétroaction" dans le marché haussier actuel. Ce concept provient de la théorie de la rétroaction de Soros et est devenu un facteur clé de la flambée des prix des actions de ces entreprises.
Le flywheel réflexif est un cycle de rétroaction positive : l'entreprise émet des actions ou finance via des ATM pour acheter des ETH, l'augmentation des avoirs en ETH fait monter la NAV et la mNAV, attirant davantage d'investisseurs, le prix des actions augmente, une capitalisation boursière plus élevée facilite le refinancement, et continue d'accroître les avoirs en ETH, formant un effet d'auto-renforcement.
Cependant, une fois que le prix de l'ETH se corrige, que la réglementation se renforce ou que le coût du financement augmente, cette roue pourrait se retourner en "spirale de la mort" : effondrement du cours des actions, effondrement de la mNAV, nuisant finalement aux intérêts des investisseurs.
En résumé, des indicateurs tels que la NAV ne sont pas omnipotents, mais constituent des outils importants dans la boîte à outils de l'investissement. Lorsqu'ils poursuivent des opportunités de lien entre les jetons et les actions, les investisseurs devraient effectuer une évaluation complète en tenant compte des tendances macroéconomiques du Bitcoin/ Ethereum, du niveau d'endettement des entreprises et de leur taux de croissance, afin de trouver des opportunités d'investissement qui leur conviennent dans ce nouveau cycle rempli d'opportunités mais aussi de risques.
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BearMarketBuyer
· 08-06 16:19
À notre époque, qui va te calculer la NAV si tu ne te laisses pas aller ?
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RugDocScientist
· 08-05 04:06
Pas étonnant que m soit devant, cela a déjà dépassé NAV.
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ChainWatcher
· 08-04 20:02
Le capital, ça revient toujours au même piège.
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SleepTrader
· 08-04 19:56
La liquidité des actifs est supérieure à la capacité bénéficiaire de l'entreprise.
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PonziDetector
· 08-04 19:52
Vieille méthode, encore en train de manipuler les indicateurs.
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MetaLord420
· 08-04 19:52
L'univers de la cryptomonnaie se fait vraiment prendre pour des cons.
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SmartMoneyWallet
· 08-04 19:34
Les indicateurs NAV sont inutiles, ce qui compte vraiment, c'est le flux de fonds!
NAV et mNAV : une nouvelle approche pour évaluer les actions américaines liées aux jetons sous le chiffrement
2025 Liens entre les jetons et les actions : Analyse de l'indicateur NAV pour évaluer la valeur des actions en chiffrement
Dans le contexte actuel du marché haussier du chiffrement, le marché boursier américain est le premier à susciter l'engouement. Alors que la "stratégie de réserve d'actifs de chiffrement" devient une nouvelle tendance, l'effet de liaison entre les jetons et les actions devient de plus en plus significatif. Dans ce contexte, comment évaluer avec précision la valeur d'une action de chiffrement ? Est-ce en se basant uniquement sur la taille des actifs de chiffrement qu'elle détient, ou en se concentrant sur sa capacité à continuer à accumuler ?
Récemment, un terme apparaît fréquemment dans l'analyse des actions américaines en chiffrement - NAV (Valeur Nette d'Actif). Les analystes l'utilisent pour déterminer si les actions de chiffrement sont surévaluées ou sous-évaluées, et même pour comparer les prix des actions de différentes entreprises. Plus important encore, le marché semble avoir formé un consensus : une société cotée qui détient des jetons d'une valeur de 1 dollar a souvent une valeur supérieure à 1 dollar.
Ces entreprises qui adoptent des stratégies de réserves de chiffrement font souvent en sorte que leur capitalisation boursière dépasse largement la valeur nette d'inventaire (NAV) grâce à l'accumulation continue d'actifs ou au rachat d'actions. Cependant, pour les investisseurs ordinaires, il est rare d'utiliser des indicateurs rigoureux lors de l'évaluation des projets de chiffrement, sans parler de leur utilisation pour mesurer la valeur des actions traditionnelles.
Par conséquent, cet article explorera en profondeur l'indicateur NAV, afin d'aider les investisseurs qui s'intéressent à la corrélation entre les jetons et les actions à mieux comprendre sa logique de fonctionnement et ses méthodes d'évaluation.
NAV : mesure fondamentale de la valeur des actions
Avant de plonger dans le chiffrement des actions américaines, nous devons d'abord comprendre le concept de base qu'est le NAV.
NAV n'est pas spécifiquement conçu pour le marché du chiffrement, mais c'est l'une des méthodes les plus couramment utilisées pour évaluer la valeur des entreprises dans l'analyse financière traditionnelle. Il vise à répondre à une question simple : quelle est la valeur réelle par action d'une entreprise ?
La méthode de calcul de la NAV est claire et évidente : soustraire le total des passifs du total des actifs de l'entreprise, puis diviser par le nombre total d'actions, ce qui donne la valeur nette par action.
Prenons l'exemple d'une société immobilière : supposons qu'elle possède 10 immeubles, d'une valeur totale de 1 milliard de dollars ; avec une dette de 200 millions de dollars ; et un capital social total de 100 millions d'actions. Ainsi, la NAV par action est de 80 dollars. Cela signifie que si la société était liquidée et remboursait toutes ses dettes, chaque actionnaire pourrait théoriquement recevoir 80 dollars par action.
NAV est particulièrement adapté aux entreprises axées sur les actifs, telles que les sociétés immobilières, les fonds d'investissement, etc. Les actifs de ces entreprises sont généralement assez transparents, et leur évaluation est relativement facile, ce qui permet à NAV de refléter assez bien la valeur intrinsèque de leurs actions.
Dans les marchés traditionnels, les investisseurs comparent souvent la NAV au prix actuel de l'action pour déterminer si l'action est surévaluée ou sous-évaluée :
chiffrement des nouvelles significations de NAV dans les actions américaines
Lorsque le NAV est appliqué aux actions américaines en chiffrement, sa signification subit un léger changement. Dans ce domaine, le NAV est principalement utilisé pour mesurer l'impact des actifs en chiffrement détenus par l'entreprise sur la valeur de ses actions.
Cela signifie que la NAV n'est plus simplement une formule "actifs moins passifs", mais doit également prendre en compte la valeur des actifs de chiffrement détenus par l'entreprise. La volatilité des prix de ces actifs de chiffrement influencera directement la NAV de l'entreprise, ce qui affectera à son tour le prix de l'action.
Pour des entreprises comme MicroStrategy, le calcul de leur NAV met particulièrement l'accent sur la valeur des avoirs en bitcoin, car cette partie des actifs représente la majorité des actifs totaux de l'entreprise.
Lorsque les actifs de chiffrement sont inclus dans le calcul de la NAV, les changements suivants doivent être pris en compte :
Lorsque le marché est optimiste quant au prix futur du bitcoin, la NAV de l'entreprise peut se voir attribuer une prime supplémentaire ; en revanche, lorsque le sentiment du marché est morose, la valeur de référence de la NAV peut diminuer.
Prenons l'exemple de MicroStrategy. Au 22 juillet, la société détenait 607 770 jetons de bitcoin, d'une valeur d'environ 72 milliards de dollars, d'autres actifs d'environ 100 millions de dollars, des dettes de 8,2 milliards de dollars, et un capital-actions d'environ 260 millions d'actions. Sur cette base, sa valeur d'actif net (VAN) est d'environ 248 dollars par action. Cependant, le prix réel de l'action de MicroStrategy lors de la dernière séance de négociation était de 426 dollars, reflétant une prime de marché, ce qui montre les attentes des investisseurs concernant la hausse future du bitcoin.
mNAV : baromètre d'émotion du marché américain en chiffrement
En plus du NAV, les analystes mentionnent souvent l'indicateur mNAV. Si le NAV est un indicateur de la valeur fondamentale des actions, alors le mNAV est un outil avancé qui s'aligne mieux sur la dynamique du marché du chiffrement.
La NAV reflète principalement la situation actuelle des actifs nets de l'entreprise, tandis que la mNAV est plus orientée vers le marché et est utilisée pour mesurer la relation entre la valeur de marché de l'entreprise et la valeur nette de ses actifs en chiffrement. Sa formule de calcul est : la valeur de marché de l'entreprise divisée par la valeur nette des actifs en chiffrement (les actifs en crypto-monnaie détenus moins les passifs associés).
Prenons l'exemple de MicroStrategy, sa capitalisation boursière totale est d'environ 120 milliards de dollars, la valeur nette des bitcoins qu'elle détient est d'environ 63,5 milliards de dollars, et mNAV est d'environ 1,83. Cela signifie que la capitalisation de l'entreprise est 1,83 fois la valeur de ses actifs en bitcoin.
mNAV peut mieux révéler les attentes du marché concernant les actifs de chiffrement, reflétant la prime ou la décote des actifs de chiffrement des entreprises aux yeux des investisseurs. Pour les investisseurs à court terme qui s'intéressent aux sentiments du marché, mNAV est un indicateur de référence plus sensible.
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les investisseurs peuvent devenir plus optimistes quant aux entreprises axées sur les actifs de chiffrement, ce sentiment se reflète à travers le mNAV, entraînant un prix des actions de l'entreprise supérieur à son NAV.
mNAV supérieur à 1 indique que le marché attribue une prime aux actifs chiffrés de l'entreprise ; inférieur à 1 signifie que la confiance du marché est insuffisante.
Prime, roue de rétroaction réflexive et risques potentiels
Avec de plus en plus d'entreprises cotées en bourse qui considèrent l'Ethereum comme une réserve d'actifs, comprendre le mNAV de ces entreprises est d'une grande importance pour évaluer si les actions correspondantes sont surévaluées ou sous-évaluées.
Selon les dernières données, les différences de valeur mNAV des principales entreprises de réserve d'ETH sont significatives. Par exemple, le mNAV de BMNR atteint 6,98 fois, bien supérieur à la valeur de sa position en ETH, ce qui pourrait indiquer un risque de surévaluation. En revanche, le mNAV de BTCS n'est que de 1,53 fois, avec une prime relativement faible.
Ces données révèlent le rôle de l'effet "roue de rétroaction" dans le marché haussier actuel. Ce concept provient de la théorie de la rétroaction de Soros et est devenu un facteur clé de la flambée des prix des actions de ces entreprises.
Le flywheel réflexif est un cycle de rétroaction positive : l'entreprise émet des actions ou finance via des ATM pour acheter des ETH, l'augmentation des avoirs en ETH fait monter la NAV et la mNAV, attirant davantage d'investisseurs, le prix des actions augmente, une capitalisation boursière plus élevée facilite le refinancement, et continue d'accroître les avoirs en ETH, formant un effet d'auto-renforcement.
Cependant, une fois que le prix de l'ETH se corrige, que la réglementation se renforce ou que le coût du financement augmente, cette roue pourrait se retourner en "spirale de la mort" : effondrement du cours des actions, effondrement de la mNAV, nuisant finalement aux intérêts des investisseurs.
En résumé, des indicateurs tels que la NAV ne sont pas omnipotents, mais constituent des outils importants dans la boîte à outils de l'investissement. Lorsqu'ils poursuivent des opportunités de lien entre les jetons et les actions, les investisseurs devraient effectuer une évaluation complète en tenant compte des tendances macroéconomiques du Bitcoin/ Ethereum, du niveau d'endettement des entreprises et de leur taux de croissance, afin de trouver des opportunités d'investissement qui leur conviennent dans ce nouveau cycle rempli d'opportunités mais aussi de risques.