Impact après la réunion du FOMC et la mise en œuvre imminente des droits de douane réciproques
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Vue d'ensemble du marché
Cette semaine, les actifs à risque ont eu des performances variées. Les actions américaines ont légèrement augmenté, l'indice Dow Jones enregistrant la plus forte hausse, atteignant 1,2 %. Sur le marché des matières premières, l'or continue de grimper, le prix du cuivre augmentant de 0,8 %, avec une hausse cumulée de plus de 11 % au cours des trois derniers mois. Le prix du pétrole reste stable autour de 68 USD le baril, tandis que le prix du gaz naturel est en baisse. Le marché des cryptomonnaies est globalement peu actif, avec le Bitcoin fluctuant autour de 84 000 USD.
2. Analyse de la réunion du FOMC
La Réserve fédérale fait face à de multiples défis, notamment le risque de stagflation, l'incertitude politique et les potentielles crises causées par le resserrement de la liquidité des institutions financières. Sur le plan stratégique, la Réserve fédérale s'en tient au principe de "dépendance aux données", évitant de s'engager sur un calendrier spécifique de baisse des taux. Sur le plan tactique, la Réserve fédérale a pris trois mesures clés :
Ajustement de la gestion des attentes d'inflation : mettre l'accent sur les données des attentes d'inflation à 5 ans de la Réserve fédérale de New York, tout en atténuant l'importance de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan.
Réaffirmation de "l'inflation temporaire" : atténuer l'impact à long terme des tarifs douaniers sur l'inflation, afin de créer un espace politique pour une baisse des taux.
Ajustement du rythme de réduction du bilan : ralentir le resserrement quantitatif pour faire face à des chocs de liquidité potentiels.
3. Changements de liquidité et de taux d'intérêt
La liquidité au sens large a atteint 61 000 milliards cette semaine, principalement en raison des sorties du compte TGA du ministère américain des Finances. L'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale a diminué, indiquant un allègement de la pression sur les fonds du marché. Le marché des taux prévoit une probabilité de 67 % pour une baisse des taux en juin, avec trois baisses prévues pour l'année. Dans le marché obligataire, les taux à court terme baissent plus rapidement que les taux à long terme, rendant la courbe des rendements plus raide, ce qui reflète une certitude accrue du marché concernant une baisse des taux, bien qu'il y ait encore des doutes sur un rebond de l'inflation.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Les droits de douane égaux deviennent le point focal du marché
Les droits de douane réciproques qui entreront en vigueur le 2 avril sont un point focal pour le marché. Les principaux points d'attention incluent :
Intensité des droits de douane : le taux d'imposition et la portée de la couverture influenceront les prix des biens, l'inflation et les bénéfices des entreprises.
Tensions commerciales mondiales : si cela entraîne des représailles d'autres pays, cela pourrait aggraver la tension dans les chaînes d'approvisionnement, faire grimper l'inflation et menacer la croissance économique mondiale.
2. Le marché reste en mode prudent
Bien que le VIX ait reculé, les signaux de risque sur le marché du crédit se sont intensifiés, indiquant que le marché n'a pas encore surmonté l'état de panique. Les investisseurs ont tendance à réduire leur exposition au risque et à augmenter leur position dans des actifs refuges tels que l'or et les obligations d'État.
La direction de la politique de la Réserve fédérale sera influencée par les tarifs douaniers : si les tarifs augmentent l'inflation, la Réserve fédérale pourrait resserrer sa politique plus tôt ; si l'inflation est maîtrisée, la Réserve fédérale pourrait maintenir une position accommodante.
3. Suggestions stratégiques
Le marché actuel est toujours dans une phase d'incertitude concernant les politiques et la tarification des risques. Il est conseillé d'adopter une stratégie "défensive + offensive flexible" afin d'éviter les risques de queue tout en saisissant les opportunités de phase du marché.
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LiquidityWitch
· 07-29 04:49
L'or ne tient vraiment pas, ça recommence.
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ChainWatcher
· 07-28 19:02
Encore des impôts à payer ? Ça panique à fond !
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LiquidatedDreams
· 07-26 05:17
Cette Réserve fédérale (FED) ne fait pas le poids.
La réunion du FOMC est terminée, les droits de douane réciproques sont proches, l'émotion de prudence du marché augmente.
Impact après la réunion du FOMC et la mise en œuvre imminente des droits de douane réciproques
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Vue d'ensemble du marché
Cette semaine, les actifs à risque ont eu des performances variées. Les actions américaines ont légèrement augmenté, l'indice Dow Jones enregistrant la plus forte hausse, atteignant 1,2 %. Sur le marché des matières premières, l'or continue de grimper, le prix du cuivre augmentant de 0,8 %, avec une hausse cumulée de plus de 11 % au cours des trois derniers mois. Le prix du pétrole reste stable autour de 68 USD le baril, tandis que le prix du gaz naturel est en baisse. Le marché des cryptomonnaies est globalement peu actif, avec le Bitcoin fluctuant autour de 84 000 USD.
2. Analyse de la réunion du FOMC
La Réserve fédérale fait face à de multiples défis, notamment le risque de stagflation, l'incertitude politique et les potentielles crises causées par le resserrement de la liquidité des institutions financières. Sur le plan stratégique, la Réserve fédérale s'en tient au principe de "dépendance aux données", évitant de s'engager sur un calendrier spécifique de baisse des taux. Sur le plan tactique, la Réserve fédérale a pris trois mesures clés :
Ajustement de la gestion des attentes d'inflation : mettre l'accent sur les données des attentes d'inflation à 5 ans de la Réserve fédérale de New York, tout en atténuant l'importance de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan.
Réaffirmation de "l'inflation temporaire" : atténuer l'impact à long terme des tarifs douaniers sur l'inflation, afin de créer un espace politique pour une baisse des taux.
Ajustement du rythme de réduction du bilan : ralentir le resserrement quantitatif pour faire face à des chocs de liquidité potentiels.
3. Changements de liquidité et de taux d'intérêt
La liquidité au sens large a atteint 61 000 milliards cette semaine, principalement en raison des sorties du compte TGA du ministère américain des Finances. L'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale a diminué, indiquant un allègement de la pression sur les fonds du marché. Le marché des taux prévoit une probabilité de 67 % pour une baisse des taux en juin, avec trois baisses prévues pour l'année. Dans le marché obligataire, les taux à court terme baissent plus rapidement que les taux à long terme, rendant la courbe des rendements plus raide, ce qui reflète une certitude accrue du marché concernant une baisse des taux, bien qu'il y ait encore des doutes sur un rebond de l'inflation.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Les droits de douane égaux deviennent le point focal du marché
Les droits de douane réciproques qui entreront en vigueur le 2 avril sont un point focal pour le marché. Les principaux points d'attention incluent :
2. Le marché reste en mode prudent
Bien que le VIX ait reculé, les signaux de risque sur le marché du crédit se sont intensifiés, indiquant que le marché n'a pas encore surmonté l'état de panique. Les investisseurs ont tendance à réduire leur exposition au risque et à augmenter leur position dans des actifs refuges tels que l'or et les obligations d'État.
La direction de la politique de la Réserve fédérale sera influencée par les tarifs douaniers : si les tarifs augmentent l'inflation, la Réserve fédérale pourrait resserrer sa politique plus tôt ; si l'inflation est maîtrisée, la Réserve fédérale pourrait maintenir une position accommodante.
3. Suggestions stratégiques
Le marché actuel est toujours dans une phase d'incertitude concernant les politiques et la tarification des risques. Il est conseillé d'adopter une stratégie "défensive + offensive flexible" afin d'éviter les risques de queue tout en saisissant les opportunités de phase du marché.