Système de réglementation des actifs virtuels de Dubaï : Analyse complète du chemin de conformité RWA
I. Cadre réglementaire des actifs virtuels et institutions clés
1. Autorité de régulation principale
L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) et l'Autorité des services financiers de Dubaï (DFSA) sont les deux principales agences de régulation dans le domaine des actifs virtuels de Dubaï.
VARA a été créée en mars 2022 pour superviser la législation sur les cryptomonnaies à Dubaï et pour surveiller l'émission, la fourniture et la divulgation des actifs virtuels et des NFT. La DFSA, en tant qu'autorité de régulation du Centre financier international de Dubaï (DIFC), a vu son régime des jetons cryptographiques entrer en vigueur le 1er novembre 2022, visant à protéger les utilisateurs des services financiers liés aux jetons cryptographiques.
Ces deux organismes sont responsables de différents types de licences et de domaines d'activité, contribuant ainsi à la construction d'un système de réglementation complet des actifs virtuels à Dubaï.
2. Cadre réglementaire
Le cadre réglementaire de VARA comprend plusieurs niveaux tels que les lois et règlements, les manuels de règles, les directives et les archives. Cela inclut les lois, les résolutions du cabinet, les ordonnances administratives ainsi que les lois sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Le cadre de la DFSA comprend plusieurs éléments tels que des lois, des règles, des lignes directrices et des formulaires, formant ainsi un écosystème réglementaire complet.
Deux, exigences de réglementation spécifiques de VARA
1. Approbation préalable de l'émetteur
L'émission d'ARVA (Actifs ancrés actifs virtuels) appartient à la plus haute catégorie de réglementation, l'émetteur doit obtenir une licence de la VARA. Chaque émission d'ARVA doit être approuvée par la VARA.
En ce qui concerne les actifs de réserve, il est exigé de détenir des actifs de réserve suffisants, conservés par un dépositaire agréé et séparés des actifs propres du VASP. Les actifs de réserve ne doivent pas être réhypothéqués ou grevés de droits de propriété.
2. Exigences en matière de divulgation d'informations
Avant d'émettre ARVA, il est nécessaire de publier un livre blanc, qui doit non seulement satisfaire aux exigences générales de divulgation des actifs virtuels, mais également répondre à des exigences de divulgation supplémentaires. Ces exigences couvrent plusieurs aspects, notamment la valeur d'ARVA, les droits, les actifs réservés, la gestion de l'offre, le droit de rachat, etc.
En matière de divulgation continue, il est exigé de divulguer au moins une fois par mois sur le site le nombre et la valeur des ARVA en circulation publique, ainsi que la valeur et la composition des actifs de réserve.
3. Exigences en capital
Les VASP autorisés à émettre ARVA doivent maintenir un capital social d'au moins 1 500 000 dirhams ou 2 % de la valeur marchande moyenne des actifs de réserve au cours des 24 derniers mois, selon la valeur la plus élevée.
4. Exigences de légalité pour le transfert de propriété
Si ARVA représente la propriété directe des RWA, l'émetteur doit s'assurer que la propriété est légalement établie et que la propriété des RWA est transférée simultanément lors du transfert de jetons, tout en respectant les exigences légales de règlement.
5. Mécanisme de rachat requis
ARVA doit permettre aux détenteurs de racheter à une valeur équivalente en dirhams ou sous d'autres formes divulguées dans le livre blanc, et les demandes de rachat doivent être traitées gratuitement dans un délai raisonnable.
6. Audit et rapport
Le VASP doit désigner un auditeur tiers indépendant, qui réalisera un audit indépendant des ARVA en circulation et des actifs de réserve tous les 6 mois, et soumettre en temps voulu à la VARA une preuve d'exactitude de l'audit.
7. Conformité aux règles multiples
L'émetteur doit également se conformer aux exigences pertinentes des quatre manuels de règles fondamentales concernant la société, la Conformité et la gestion des risques, la technologie et l'information, ainsi que le comportement sur le marché.
Trois, actualités de la réglementation DFSA
La DFSA a publié le 17 mars 2025 le « Guide sur le Sandbox Réglementaire pour la Tokenisation », intégrant la tokenisation des RWA dans le système de régulation financière traditionnel. Le processus de participation au programme Sandbox se divise en deux étapes : la soumission d'une lettre d'intention et la licence de test innovant.
La première phase de demande d'admissibilité est limitée aux entreprises engagées dans des activités de tokenisation, excluant les cryptomonnaies et les stablecoins. La période de soumission des documents de demande est du 17 mars 2025 au 24 avril 2025. La deuxième phase nécessite d'obtenir une licence DFSA et de compléter le processus d'autorisation pour rejoindre ce programme.
Quatre, Cas de RWA immobilier à Dubaï
Dubaï a commencé à explorer la tokenisation des actifs immobiliers grâce à la technologie blockchain, ce qui offre un cas pratique pour l'application des RWA dans le domaine immobilier. Cette initiative devrait améliorer l'efficacité et la transparence des transactions immobilières, tout en offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités d'investissement.
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Nouveau cadre de régulation des actifs virtuels à Dubaï : chemin de conformité RWA sous le régime à double voie VARA et DFSA
Système de réglementation des actifs virtuels de Dubaï : Analyse complète du chemin de conformité RWA
I. Cadre réglementaire des actifs virtuels et institutions clés
1. Autorité de régulation principale
L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) et l'Autorité des services financiers de Dubaï (DFSA) sont les deux principales agences de régulation dans le domaine des actifs virtuels de Dubaï.
VARA a été créée en mars 2022 pour superviser la législation sur les cryptomonnaies à Dubaï et pour surveiller l'émission, la fourniture et la divulgation des actifs virtuels et des NFT. La DFSA, en tant qu'autorité de régulation du Centre financier international de Dubaï (DIFC), a vu son régime des jetons cryptographiques entrer en vigueur le 1er novembre 2022, visant à protéger les utilisateurs des services financiers liés aux jetons cryptographiques.
Ces deux organismes sont responsables de différents types de licences et de domaines d'activité, contribuant ainsi à la construction d'un système de réglementation complet des actifs virtuels à Dubaï.
2. Cadre réglementaire
Le cadre réglementaire de VARA comprend plusieurs niveaux tels que les lois et règlements, les manuels de règles, les directives et les archives. Cela inclut les lois, les résolutions du cabinet, les ordonnances administratives ainsi que les lois sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Le cadre de la DFSA comprend plusieurs éléments tels que des lois, des règles, des lignes directrices et des formulaires, formant ainsi un écosystème réglementaire complet.
Deux, exigences de réglementation spécifiques de VARA
1. Approbation préalable de l'émetteur
L'émission d'ARVA (Actifs ancrés actifs virtuels) appartient à la plus haute catégorie de réglementation, l'émetteur doit obtenir une licence de la VARA. Chaque émission d'ARVA doit être approuvée par la VARA.
En ce qui concerne les actifs de réserve, il est exigé de détenir des actifs de réserve suffisants, conservés par un dépositaire agréé et séparés des actifs propres du VASP. Les actifs de réserve ne doivent pas être réhypothéqués ou grevés de droits de propriété.
2. Exigences en matière de divulgation d'informations
Avant d'émettre ARVA, il est nécessaire de publier un livre blanc, qui doit non seulement satisfaire aux exigences générales de divulgation des actifs virtuels, mais également répondre à des exigences de divulgation supplémentaires. Ces exigences couvrent plusieurs aspects, notamment la valeur d'ARVA, les droits, les actifs réservés, la gestion de l'offre, le droit de rachat, etc.
En matière de divulgation continue, il est exigé de divulguer au moins une fois par mois sur le site le nombre et la valeur des ARVA en circulation publique, ainsi que la valeur et la composition des actifs de réserve.
3. Exigences en capital
Les VASP autorisés à émettre ARVA doivent maintenir un capital social d'au moins 1 500 000 dirhams ou 2 % de la valeur marchande moyenne des actifs de réserve au cours des 24 derniers mois, selon la valeur la plus élevée.
4. Exigences de légalité pour le transfert de propriété
Si ARVA représente la propriété directe des RWA, l'émetteur doit s'assurer que la propriété est légalement établie et que la propriété des RWA est transférée simultanément lors du transfert de jetons, tout en respectant les exigences légales de règlement.
5. Mécanisme de rachat requis
ARVA doit permettre aux détenteurs de racheter à une valeur équivalente en dirhams ou sous d'autres formes divulguées dans le livre blanc, et les demandes de rachat doivent être traitées gratuitement dans un délai raisonnable.
6. Audit et rapport
Le VASP doit désigner un auditeur tiers indépendant, qui réalisera un audit indépendant des ARVA en circulation et des actifs de réserve tous les 6 mois, et soumettre en temps voulu à la VARA une preuve d'exactitude de l'audit.
7. Conformité aux règles multiples
L'émetteur doit également se conformer aux exigences pertinentes des quatre manuels de règles fondamentales concernant la société, la Conformité et la gestion des risques, la technologie et l'information, ainsi que le comportement sur le marché.
Trois, actualités de la réglementation DFSA
La DFSA a publié le 17 mars 2025 le « Guide sur le Sandbox Réglementaire pour la Tokenisation », intégrant la tokenisation des RWA dans le système de régulation financière traditionnel. Le processus de participation au programme Sandbox se divise en deux étapes : la soumission d'une lettre d'intention et la licence de test innovant.
La première phase de demande d'admissibilité est limitée aux entreprises engagées dans des activités de tokenisation, excluant les cryptomonnaies et les stablecoins. La période de soumission des documents de demande est du 17 mars 2025 au 24 avril 2025. La deuxième phase nécessite d'obtenir une licence DFSA et de compléter le processus d'autorisation pour rejoindre ce programme.
Quatre, Cas de RWA immobilier à Dubaï
Dubaï a commencé à explorer la tokenisation des actifs immobiliers grâce à la technologie blockchain, ce qui offre un cas pratique pour l'application des RWA dans le domaine immobilier. Cette initiative devrait améliorer l'efficacité et la transparence des transactions immobilières, tout en offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités d'investissement.