#比特币突破11万美元# Bitcoin a franchi un nouveau sommet historique, un cycle de bull run va-t-il se reproduire ?
Depuis 2011, le prix du Bitcoin a toujours évolué selon la logique « halving - déséquilibre de l'offre et de la demande - bull run - correction au sommet », chaque cycle se terminant par un sommet de prix plus élevé, et la structure en double sommet de 2021 est sans aucun doute un exemple à surveiller. Le Bitcoin a atteint un sommet temporaire pour la première fois en avril 2021, stimulé par des facteurs positifs tels que l'introduction en bourse de Cb, la poursuite d'une politique monétaire accommodante et l'accumulation continue de GBTC par Grayscale. L'enthousiasme du marché était à son comble, et le prix a franchi pour la première fois la barre des 60 000 dollars. Cependant, ce sommet n'a pas duré longtemps. En mai, avec la réserve fédérale annonçant des signaux avant-coureurs de réduction de bilan et de hausse des taux d'intérêt, combinés aux risques politiques liés au retrait massif des mines de l'intérieur en Chine, le marché du Bitcoin est rapidement tombé en correction, chutant à environ 30 000 dollars en moins de trois mois, complétant ainsi un ajustement profond. 几个月后,市场在以渐消化负面情绪并触底反弹。 随着萨尔vado正式将bitter币纳为statutory 货币、、,全球通胀担忧加剧下部分投资者将其视为潜在对冲工具、以及市场对美国首个比特币期货 ETF 获批的强烈乐观预期等积极叙事和资金流入的推动下,重新聚集涨势,并在 11 月 10 日短暂冲高至历史最高点约 69,000 美元上方,随后快速後退,与 4 月份的高点共同构變成一个明显的、跨度数月的"双顶结构。 最终,这种价格创新高、链上兑现活跃、需求萎缩的三重resonance,构成一个典型的"假突破"形态。 Le Bitcoin a rapidement chuté après avoir brièvement atteint un sommet, lançant un cycle de baisse. Cette structure se présente techniquement comme un « nouveau sommet local + divergence de volume + retournement instantané », ce qui est un signal typique de double sommet, et fournit un important retour d'expérience pour la phase actuelle du marché qui approche des sommets historiques. L'histoire va-t-elle converger ? 当前走势的斜率与形态,与 2021 年 11 月前夕颇为相似。 更值得关注的是,链上多个指标正在释放出结构性趋同的信号。 最新数据显示,长期持有者的 MVRV 已grimpé à 3.3,逼 Glassnode 所定义的"贪婪红区"(3.5 以上) ; 短期持有者的 MVRV 也已低点的 0.82 大幅上升至 1.13,意味着市场中大部分短线资金已重新进入浮盈区间。 这一结构变化从行为金融角度来看,是形成顶部压力的必要条件: 当绝大多数投资者重新回到余状态,兑现欲望往往也会同步增强。 但若我们从链上结构的"卖方行为压力"视角切入分析,当前短期投资者的卖方风险比率虽呈现显莾有上升,表明链上已有部分策略释放动作,但整体数值仍处于历史中等偏低水平。 这种状态反映出 :尽管投资者情绪有所升温,部分资金选择在浮盈区间止盈,但整体市场尚未进入由"集体兑现动能"主导的失balance状态。 这意味着,上行空间虽受到初步压制,但市场并未失控制。 只要后续流动性持续稳定,行情仍具备延续结构性上行的条件,而并非已被推到终极顶部。 En général, le comportement des détenteurs à long terme est toujours le signal lent le plus fiable pour juger des cycles de Bitcoin. Que ce soit en 2013, 2017 ou 2021, la fin de chaque grande bull run a presque toujours été accompagnée de la distribution concentrée de ce type d'investisseurs, tandis que les nouveaux cycles de bull run commencent souvent par leur réaccumulation. Actuellement, ce cycle de marché est entré dans le cinquième cycle majeur de Bitcoin. Si les détenteurs à long terme n'ont pas encore commencé à reconstituer leurs positions, cela pourrait signifier que le marché est toujours dans une zone de sommet ou qu'il est encore en train de construire une structure de double sommet. Comment se déroulera l'avenir ? 根据链上分析师 @Murphychen 的测算方法,即用 BTC 的 MVRV 来评估,因为 MVRV 本质上代表资金和成本的相互关系。 币十年来始终遵循 MVRV 和现货价格大级别背离的原则,i.e一旦出现价格更高但 MVRV 却更低的背离现象,后面指标就无法突破前高,随后价格的空间就被就被,而被, 这背后的逻辑就是随着换手成本越来越高,要继续把价格推至更高则需要指数级的资金增量。 而本轮 MVRV 最高点出现在 2024 年 3 月 11 日,BTC 价格 72,000 美元,MVRV 2.78 ;此后无论是 12 月 17 日还是 1 月 21 日 BTC 价格即使创出新高,但 MVRV 始终未突破 2.78。 Par conséquent, la première et la plus importante étape pour que ce BTC se précipite vers la mer d’étoiles est de casser le MVRV. 按目前的 RP 动态值进行测算,要求 BTC 价格可以突破 125,500 美元。
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#比特币突破11万美元# Bitcoin a franchi un nouveau sommet historique, un cycle de bull run va-t-il se reproduire ?
Depuis 2011, le prix du Bitcoin a toujours évolué selon la logique « halving - déséquilibre de l'offre et de la demande - bull run - correction au sommet », chaque cycle se terminant par un sommet de prix plus élevé, et la structure en double sommet de 2021 est sans aucun doute un exemple à surveiller.
Le Bitcoin a atteint un sommet temporaire pour la première fois en avril 2021, stimulé par des facteurs positifs tels que l'introduction en bourse de Cb, la poursuite d'une politique monétaire accommodante et l'accumulation continue de GBTC par Grayscale. L'enthousiasme du marché était à son comble, et le prix a franchi pour la première fois la barre des 60 000 dollars. Cependant, ce sommet n'a pas duré longtemps. En mai, avec la réserve fédérale annonçant des signaux avant-coureurs de réduction de bilan et de hausse des taux d'intérêt, combinés aux risques politiques liés au retrait massif des mines de l'intérieur en Chine, le marché du Bitcoin est rapidement tombé en correction, chutant à environ 30 000 dollars en moins de trois mois, complétant ainsi un ajustement profond.
几个月后,市场在以渐消化负面情绪并触底反弹。 随着萨尔vado正式将bitter币纳为statutory 货币、、,全球通胀担忧加剧下部分投资者将其视为潜在对冲工具、以及市场对美国首个比特币期货 ETF 获批的强烈乐观预期等积极叙事和资金流入的推动下,重新聚集涨势,并在 11 月 10 日短暂冲高至历史最高点约 69,000 美元上方,随后快速後退,与 4 月份的高点共同构變成一个明显的、跨度数月的"双顶结构。 最终,这种价格创新高、链上兑现活跃、需求萎缩的三重resonance,构成一个典型的"假突破"形态。
Le Bitcoin a rapidement chuté après avoir brièvement atteint un sommet, lançant un cycle de baisse. Cette structure se présente techniquement comme un « nouveau sommet local + divergence de volume + retournement instantané », ce qui est un signal typique de double sommet, et fournit un important retour d'expérience pour la phase actuelle du marché qui approche des sommets historiques.
L'histoire va-t-elle converger ?
当前走势的斜率与形态,与 2021 年 11 月前夕颇为相似。 更值得关注的是,链上多个指标正在释放出结构性趋同的信号。 最新数据显示,长期持有者的 MVRV 已grimpé à 3.3,逼 Glassnode 所定义的"贪婪红区"(3.5 以上) ; 短期持有者的 MVRV 也已低点的 0.82 大幅上升至 1.13,意味着市场中大部分短线资金已重新进入浮盈区间。 这一结构变化从行为金融角度来看,是形成顶部压力的必要条件:
当绝大多数投资者重新回到余状态,兑现欲望往往也会同步增强。 但若我们从链上结构的"卖方行为压力"视角切入分析,当前短期投资者的卖方风险比率虽呈现显莾有上升,表明链上已有部分策略释放动作,但整体数值仍处于历史中等偏低水平。 这种状态反映出 :尽管投资者情绪有所升温,部分资金选择在浮盈区间止盈,但整体市场尚未进入由"集体兑现动能"主导的失balance状态。 这意味着,上行空间虽受到初步压制,但市场并未失控制。 只要后续流动性持续稳定,行情仍具备延续结构性上行的条件,而并非已被推到终极顶部。
En général, le comportement des détenteurs à long terme est toujours le signal lent le plus fiable pour juger des cycles de Bitcoin. Que ce soit en 2013, 2017 ou 2021, la fin de chaque grande bull run a presque toujours été accompagnée de la distribution concentrée de ce type d'investisseurs, tandis que les nouveaux cycles de bull run commencent souvent par leur réaccumulation.
Actuellement, ce cycle de marché est entré dans le cinquième cycle majeur de Bitcoin. Si les détenteurs à long terme n'ont pas encore commencé à reconstituer leurs positions, cela pourrait signifier que le marché est toujours dans une zone de sommet ou qu'il est encore en train de construire une structure de double sommet.
Comment se déroulera l'avenir ?
根据链上分析师 @Murphychen 的测算方法,即用 BTC 的 MVRV 来评估,因为 MVRV 本质上代表资金和成本的相互关系。 币十年来始终遵循 MVRV 和现货价格大级别背离的原则,i.e一旦出现价格更高但 MVRV 却更低的背离现象,后面指标就无法突破前高,随后价格的空间就被就被,而被, 这背后的逻辑就是随着换手成本越来越高,要继续把价格推至更高则需要指数级的资金增量。
而本轮 MVRV 最高点出现在 2024 年 3 月 11 日,BTC 价格 72,000 美元,MVRV 2.78 ;此后无论是 12 月 17 日还是 1 月 21 日 BTC 价格即使创出新高,但 MVRV 始终未突破 2.78。 Par conséquent, la première et la plus importante étape pour que ce BTC se précipite vers la mer d’étoiles est de casser le MVRV. 按目前的 RP 动态值进行测算,要求 BTC 价格可以突破 125,500 美元。